Файл: ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ СТАНОВЛЕНИЯ ЕВРО.pdf

Если замена валюты приведет к девальвации, то государство будет чувствовать значительные масштабы оттока капитала, в случае, если валюта будет подниматься в цене, тем больше денежной массы будет поступать в экономику государства. Однако быстрое повышение валютного курса будет иметь пагубные последствия для экспорта страны. Основным средством финансовой координации в рамках ЕС являются основные принципы экономической политики, которые прописаны для каждого государства-члена, но с особым акцентом на 17 нынешних членов еврозоны. Эти рекомендации не являются обязательными, но предназначены для улучшения координации политики между странами-членами ЕС, с целью учета взаимосвязанности экономик государств-членов.

С целью обеспечения взаимных гарантий и стабильности национальной валюты, члены Еврозоны придерживаются Пакта стабильности и роста (далее - ПСЗ), который устанавливает согласованные ограничения на дефицит бюджета стран-членов и государственный долг и предусматривает санкции за отклонение от установленных ограничений. Пакт стабильности и роста - соглашение, заключенное 27 государствами-членами Европейского Союза с целью содействия и поддержке стабильности экономического и валютного союза. Согласно ст. 121 и 126 Договора о функционировании Европейского Союза, основной целью ПСЗ является осуществление финансового мониторинга и наложения санкций на правонарушителей, после объявления предупреждения. Пакт был принят в 1997 году. С целью поддержания финансовой дисциплины в экономическом и валютном союзе.

Пакт стабильности и роста предполагает соблюдение и реализацию Маастрихтских критериев конвергенции для вступления государств в зону евро. Фактическими критериями являются: годовой дефицит бюджета не выше 3% валового внутреннего продукта (далее - ВВП) (включает в себя сумму всех государственных бюджетов, в том числе муниципалитетов, регионов и т.д.); государственный долг ниже 60% от ВВП или приближается к этому значению [3].

ПСЗ был подвергнут значительной критике со стороны экономистов за чрезмерную гибкость критериев, в нем прописаны, и за неэффективность введения бюджетных ограничений. Кроме того, в 2005 году Португалия, Германия и Франция превысили годовой дефицит бюджета в 3% ВВП, однако не были оштрафованы Советом Министров, учитывая влияние и роль этих стран в ЕС в целом, большое количество голосов в Совете Министров, которое должно одобрить санкции. Поэтому, в марте 2005 г. Совет ЕС, под давлением Франции и Германии, упростил правила, прописанные в ПСЗ.

Начались разговоры о проведении реформы ПСЗ. Потолки в 3% дефицита бюджета и 60% государственного долга были сохранены, но решение об объявлении в стране чрезмерного дефицита бюджета отныне базировалось также на учете следующих параметров: поведение циклически скорректированных бюджетов; уровень задолженности; замедление экономического роста и т.д.

Впоследствии реформы были приняты для обеспечения большей гибкости и стабильности при учете экономических условий государств-членов, а также дополнительных факторов.

Организация экономического сотрудничества и развития снизила экономический прогноз в Еврозоне по развитию еврозоны в первом полугодии 2008 г. и констатировала невозможность смягчения фискальной и монетарной политики для ЕС. Для стабилизации зоны евро в декабре 2011 г. Европейским Советом принято решение о создании Европейского финансового союза (далее - ЕФС) для осуществления дальнейшей финансовой интеграции. Участниками ЕФС станут все члены Еврозоны и другие страны-члены ЕС за исключением Великобритании.

В марте 2011 года, после обострения долгового кризиса в 2010 года, страны ЕС приняли новую реформу под названием "Открытый метод координации", направленную на выравнивание правил путем принятия автоматической процедуры наложения штрафов на страну-члена в случае нарушения правил размера дефицита бюджета или долговых обязательств. Новый Пакт Евро Плюс стал преемником последовательно нереализованного Пакта стабильности и роста. Пакт Евро Плюс предусматривает следующие стратегические цели: повышение конкурентоспособности; содействие занятости; содействие устойчивости государственных финансов; укрепление финансовой стабильности, координацию налоговой политики. В конце 2000-х гг. финансовый кризис вызвал ряд реформ в Еврозоне.

Для поддержания финансовой стабильности был создан Европейский фонд финансовой стабильности (далее - ЕФФС) и Европейский механизм финансовой стабильности (далее - ЕМФС). Однако Европейский фонд финансовой стабильности и Европейский механизм финансовой стабильности быть временными образованиями. Поэтому в 2011 г., предложено создание Европейского стабилизационного механизма (далее - ЕСМ). Европейский стабилизационный механизм является плановым постоянно действующим фондом финансовой стабилизации стран Еврозоны с уставным капиталом в 700 млрд евро, что заменяет существующие два фонда: Европейский фонд финансовой стабильности, который обладает 440 млрд евро и Европейский механизм финансовой стабилизации, распоряжается 60 млрд евро, предоставленными Европейской Комиссией [11]. ЕСМ должен начать работу 1 июля 2012 года поэтому срок существования временного Европейского фонда финансовой стабильности продлен по крайней мере до середины 2013 г. На встрече министров финансов стран еврозоны 23 января 2012 был согласован окончательный текст договора о постоянно действующем фонде. В него вошли положения, требующие от страны, которая запрашивает помощь, участия в налогово-бюджетной сделке, а также устанавливающие процедуру голосования по решениям фонда большинством, исключает возможность блокировки работы фонда малыми странами.

После долгового кризиса ЕС, не привела к банкротству еврозоны лишь благодаря совместным усилиям стран-членов ЕС, началось дальнейшее реформирование Еврозоны. Это привело к созданию механизма спасения еврозоны для выхода из финансового кризиса, в частности Европейского фонда финансовой стабильности и Европейского механизма финансовой стабильности. Вместе с помощью Международный Валютный Фонд должен не допустить дальнейший кризис Еврозоны.

Хотя ЕФФС и ЕМФС были запланированы как временные меры в связи с отсутствием надлежащей правовой базы в учредительных договорах ЕС. Таким образом правительство ФРГ настаивает на внесении изменений в договоры ЕС для решения этой ситуации. Однако после сложной процедуры ратификации Лиссабонского договора многие государства и их должностных лиц выступили против внесения изменений в договоры, а правительство Великобритании выступил против любых изменений, затрагивающих их интересы.

Однако все это составляет лишь минимальные меры по укреплению санкций и создания временного механизма спасения. И это не будет включать требования ФРГ о лишении права голоса страны-нарушителя, ведь это потребовало бы еще более глубоких изменений в учредительные договора ЕС. Договор должен вступить в силу с 1 июля 2012 по упрощенной процедуре вступления в силу без проведения референдумов. Он будет действовать год параллельно с временным механизмом выхода из кризиса, которые заканчивает свое действие в 2013 году. 16 декабря 2010 года Европейский Совет согласовал изменения в договор, которые были приняты без проведения референдумов в целях создания временного механизма выхода из кризиса. В марте следующего года лидеры стран ЕС также согласовали отдельный договор для стран Еврозоны, который создаст Европейский стабилизационный механизм. В марте 2011 г. Европейский Парламент одобрил внесение изменений в договоры после заверений, что именно Европейская Комиссия, а не государства-члены ЕС будут играть центральную роль в управлении ЕСМ.

Высшая судебная инстанция ЕС не имеет полномочия наложения штрафных санкций на государства-нарушителя, и не принимает стандартизированных правил сбалансированного бюджета. Денежные взыскания поступают в Европейский стабилизационный механизм (если государство входит в Еврозону) или в единый бюджет ЕС (в случае наложения штрафов на государства, не подписавших соглашение о вхождении в Еврозону).

Государства-члены, которые согласились принять необходимые меры по обеспечению нормального функционирования зоны евро, в соответствии с целями укрепления конкурентоспособности, роста занятости, содействие дальнейшему обеспечению устойчивости государственных финансов и укреплению финансовой стабильности, гарантируют координацию и согласование с институтами Европейского Союза основные реформы экономической политики. На законодательном уровне для решения экономических проблем и преодоления макроэкономических дисбалансов в ЕС введен набор европейских законодательных мер по реформированию Пакта стабильности и роста - так называемый "Six Pack".

Эти меры были объединены в "Six Pack" в переговорах между Европейским Советом и Европейским парламентом в 2011 г. и направлены на укрепление процедур с целью снижения бюджетного дефицита. К инструментам "Six Pack" принадлежат предельные значения для ежегодного дефицита государственного бюджета (3% от ВВП) и валовой коэффициент долга (60% от ВВП).

В целях обеспечения соблюдения бюджетной дисциплины в государствах-членах зоны евро, автоматические санкции запускаются на основе механизма голосования в Европейском Совете.

В то же время статистики национальных счетов и прогноз практики государств-членов регулируются в соответствии со стандартами ЕС. Существует практика наложения дополнительного штрафа за дачу ложных сообщений о размере дефицита бюджета и тому подобное.

Кроме того, некоторые законодательные акты прописывают систему раннего предупреждения чрезмерных макроэкономических дисбалансов и коррекции экономических механизмов. Проблема преодоления финансового кризиса Еврозоны многоаспектным явлением, требует комплексного подхода и дальнейших фундаментальных исследований.

2.3 Перспективы развития рынка евровалюты

Торговые и финансовые связи между развитыми экономиками и развивающимися, а также чувствительность последних к ценовым скачкам на энергетические товары и к оттоку капиталов обусловливают высокую синхронность процессов относительно циклов производства и инвестирования. Государства-члены ЕС постоянно находились перед вызовом - необходимостью ускоренного проведения реформ, направленных на повышение конкурентоспособности экономики в условиях европейской экономико-социальной модели развития с сохранением высокого уровня жизни населения.

Функционирование единой валюты создавало определенные ограничения в выборе экономических средств повышения конкурентоспособности, в частности государства не могли снизить себестоимость своей продукции на мировых рынках способом девальвации национальной валюты.

Это можно было сделать другими способами: с одной стороны, повышением наукоемкости производства, с другой - снижением себестоимости продукции благодаря другим доступным механизмам, в частности в сфере политики занятости (социальное и трудовое законодательство). Повышение наукоемкости европейской экономики было и остается приоритетным направлением стратегии экономического развития Евросоюза.

Осуществление реформ в социальной сфере и сфере занятости является чувствительным внутриполитическим вопросом, требующим общественного одобрения. Реформирование рынка труда для сокращения затрат на производство может оказать негативное влияние на уровень жизни населения, например, в части уменьшения зарплат и увеличения рабочей недели.

В большинстве случаев население негативно воспринимает такие реформы. А в условиях функционирования и развития ЕС перед политиками государств-членов стояла задача получить согласие населения на углубление интеграционных процессов, непосредственным следствием чего должен быть рост благосостояния граждан объединенной Европы. Социально-экономическая модель развития ЕС считается европейцами особенной - такой, что отличает Западную Европу от остальных развитых стран и предусматривает «создание социально ориентированной Европы в рамках глобальной экономики, а именно создание рабочих мест и обеспечения равных возможностей для всех граждан».

Теоретически европейскую социальную модель можно определить, как совокупность идей (ценностей), которые разделяются всеми членами сообщества:

• создание общества, основной заботой которого является обеспечение прав человека (включая экономические и социальные права), и которое гарантирует всем гражданам использования этих прав и участия в общественной жизни;

• обеспечение всем гражданам высокого уровня социальной защиты и равного доступа к основным общественным услугам, которые гарантируются и предоставляются государством, таким как образование и профессиональная подготовка, жилье, здравоохранение;

• достижение высокого уровня занятости и качества рабочих мест при соблюдении прав работников [16, c.123].

Критики европейской социальной модели указывали на то, что она стала причиной отставания ЕС от США в начале 2000-х годов. В частности, утверждается, что европейская социальная модель имеет ряд негативных с экономической точки зрения характеристик: более высокий уровень социальных расходов, более высокий суммарный уровень налоговой нагрузки, более высокие социальные отчисления. Наибольшее отрицательное влияние обусловлено высокими корпоративными налогами и высоким уровнем регулирования, особенно рынков труда.

Следуя такой социальной модели и имея структурные недостатки в ЭМС, государства-еврозоны были и остаются более уязвимыми к последствиям экономического кризиса, чем другие государства Западной Европы или Северной Америки. Ярким примером является Франция, экспансивная социальная политика которой обусловила стремительный рост государственного долга и процесс деиндустриализации страны.