Файл: Распределение и использование прибыли как источник экономического роста предприятий (ПАО «МТС»).pdf

Таким образом, формирование дивидендной политики проходит ряд этапов, предусматривающих выполнение действий, направленных на выявление основных факторов, определяющих формирование дивидендной политики в компании. После оценки их влияния на компанию выбирается приемлемый для существующих условий тип дивидендной политики. При формировании дивидендной политики необходимо учитывать, что классическая формула применима на практике далеко не во всех случаях. О чем свидетельствуют как эмпирические данные, так и различные теоретические подходы. Если инвесторы хорошо информированы о причинах невыплаты дивидендов, о программах развития предприятия и направлениях реинвестирования прибыли, они могут высоко оценить стоимость акций предприятия даже и без выплаты дивидендов^[35].

3. Оценка дивидендной политики ПАО «МТС»

3.1. Экономико-организационная характеристика деятельности ПАО «МТС»

Компания ЗАО «МТС» была образована в октябре 1993 года такими компаниями, как АО «Московская городская телефонная сеть» (МГТС), Deutsсhe Telecom (DeTeMobil), Siemens и ещё несколькими акционерами. Четырём российским компаниям принадлежало 53% акций, двум немецким компаниям – 47%. Затем в 1999 году АФК «Система» приобрела контрольный пакет у российских держателей акций ЗАО «МТС». 1 марта 2000 года в результате слияния ЗАО «МТС» и ЗАО «РТК» было образовано ПАО «МТС», в результате чего 28 апреля Федеральная комиссия по ценным бумагам РФ зарегистрировала начальную эмиссию акций ПАО «МТС», а уже 30 июня акции МТС начали котироваться на Нью-Йоркской фондовой бирже (в виде американских депозитарных расписок) под индексом MBT^[36].

ПАО «МТС» является ведущим телекоммуникационным оператором в России и странах СНГ. Консолидированная абонентская база компании, без учета абонентской базы «МТС Беларусь» составляет порядка 100 миллионов абонентов. МТС и ее дочерние компании оказывают услуги в различных стандартах цифровой мобильной сотовой связи во всех регионах России, а также в Армении, Беларуси, Украине, Узбекистане и Туркменистане. Компания также предоставляет услуги фиксированной связи и кабельного телевидения во всех федеральных округах России^[37].

Полное фирменное наименование компании на русском языке: Публичное акционерное общество «Мобильные ТелеСистемы»^[38].

Организационно-правовая форма: публичное акционерное общество^[39].

В 2015 году бренд МТС седьмой год подряд вошел в топ-100 самых дорогих брендов в мире в рейтинге BRANDZ™, опубликованном международным исследовательским агентством Millward Brown, признан самым дорогим российским телекоммуникационным брендом, вошел в десятку крупнейших по стоимости мировых телекоммуникационных брендов^[40].

Компания оказывает высококачественные услуги голосовой связи, передачи данных и скоростного доступа в интернет, предлагает новые тарифные планы и инновационые сервисы, отвечающие разнообразным потребностям широкого круга частных и корпоративных абонентов. Благодаря обширной зоне покрытия сети и роуминговым соглашениям абоненты МТС остаются на связи практически во всех странах мира, а интернет-роуминг доступен в более чем 200 странах. МТС уделяет приоритетное внимание сервису и обслуживанию абонентов. Компания развивает собственную розничную сеть, представленную более чем 4000 салонами, и располагает широкой дилерской сетью пунктов продаж по всей стране.

В тесной кооперации с «МТС Банком» компания оказывает банковские и финансовые услуги в своей розничной сети, развивает сервисы мобильной коммерции и бесконтактных платежей на основе современных технологий.

Основные финансовые показатели ПАО «МТС» по итогам 2016 года:

- в 2016 году консолидированная выручка выросла за год на 2,1% до 435,7 млрд. рублей;

- скорректированный показатель операционной прибыли снизился незначительно в 2016 году до 169,3 млрд. рублей;

- чистая прибыль также имела отрицательную тенденцию – за 2016 год она сократилась до 48,5 млрд. рублей;

- свободный денежный поток от продолжающейся деятельности в 2016 году составил 47,0 млрд. рублей^[41].

В России услуги сотовой связи оказывают четыре федеральных оператора: ПАО «МТС», ПАО «МегаФон», ПАО «ВымпелКом» и ЗАО «РТ-Мобайл» (Т2РТК Холдинг — совместное предприятие «Ростелекома» с Tele2), а также региональные телекоммуникационные компании. По состоянию на 31 декабря 2016 года, ПАО «МТС» занимает лидирующее положение в России по количеству абонентов – 31% доли рынка. ПАО «Мегафон» и ПАО «ВымпелКом» составляют 29% и 24% соответственно. Численность абонентов ПАО «МТС», а также его дочерних и зависимых обществ на территории России по состоянию на 31 декабря 2016 года составила 109,9 млн.

Целью хозяйственной деятельности ПАО «МТС» является извлечение прибыли путем планирования, маркетинга, создания и эксплуатации сетей связи и сооружений связи, предоставление доступа к информационно-телекоммуникационной сети «Интернет» и оказания услуг связи на территориях, указанных в лицензиях, выдаваемых ПАО «МТС» уполномоченным органом государственной власти.

Задачами ПАО «МТС» являются:

- сделать доступными для потребителей качественные услуги связи, обеспечив при этом сервис высокого уровня;

- предоставить сотрудникам возможность профессионального роста и саморазвития;

- обеспечить условия для создания и увеличения стоимости ПАО «МТС»;

- обеспечить непрерывность процессов эксплуатации компьютерного и торгового оборудования;

- гарантировать бесперебойное, качественное и своевременное оказание услуг сотовой связи клиентам;

- обеспечить гибкость и масштабируемость инфраструктуры, необходимой для агрессивного роста торговой сети^[42].

Действующая стратегия развития компании называется «3Д» и фокусируется на трех ключевых направлениях: «Данные», «Дифференциация» и «Дивиденды». Стратегия была впервые представлена в Москве 4 февраля 2014 г. Стратегия направлена на укрепление лидерства на российском телекоммуникационном рынке за счет роста проникновения услуг мобильного интернета, диверсификации услуг, повышения операционной эффективности и инвестиционной привлекательности компании для акционеров. Рассмотрим блоки стратегии развития компании более подробно:

Блок «Данные»

МТС намерена укрепить лидерство на российском рынке мобильной передачи данных благодаря активному строительству 3G/LTE сетей, сближению с фиксированными GPON/FTTB сетями и использованию своей розничной сети для увеличения проникновения смартфонов. Компания стремится предоставить абонентам лучший клиентский опыт пользования сервисами компании дома, на рабочем месте и на улице.

Блок «Дифференциация»

В рамках задач по дифференциации МТС намерена развивать уникальные продукты и услуги МТС, которые направлены на популяризацию использования инновационных цифровых технологий в обычной жизни. МТС уделяет особое внимание развитию современных технологий в России.

Блок «Дивиденды»

Дивидендная политика подтверждает стремление компании к постоянному совершенствованию в операционной эффективности и повышении доходов акционеров. Скрупулёзный подход к операционному управлению, стабильные инвестиционные программы и эффективное управление долговым портфелем позволили МТС сокращать балансовые обязательства, поступательно повышать показатель денежного потока и направлять значительную его часть на дивидендные выплаты^[43].

Далее рассмотрим организационную структуру и персонал ПАО «МТС». ПАО «МТС» является организацией со смешанной дивизионально-матричной структурой. В компании действует «матричная» система управления: стратегические и операционные функции поделены между корпоративным центром, бизнес-единицами, макрорегионами и филиалами. Дивизиональность определяется тем, что данная организация имеет множество подразделений с одинаковым по структуре персоналом (директор, менеджеры направлений, отдел кадров, бухгалтерия, консультанты есть во всех магазинах).

На рисунке 5 показано, что в состав компании ПАО «МТС» входят следующие ключевые бизнес-единицы: БЕ Россия, БЕ Украина, БЕ Зарубежные дочерние компании, БЕ магистральные сети и ЗАО «Русская телефонная компания (РТК)», занимающаяся мобильной розницей.

Рис. 5. Структура бизнес-единиц компании ПАО «МТС» ^[44]

Организационная структура управления ПАО «МТС», представленная на рисунке 6, отражает главным образом управление на уровне всей организации. Имеется Совет Директоров, т.е. топ-менеджеры и главные акционеры, участвующие в формировании общеорганизационной стратегии. Среди них Президент компании, менеджер по персоналу, по финансам, по стратегическому развитию, по мерчендайзингу (закупки товаров, пополнение ассортимента), по продажам, по логистике, по коммерции (ценообразование), по информационным технологиям.

Рис. 6. Организационная структура управления ПАО «МТС»^[45]

Комитеты при Президенте компании ПАО «МТС» решают в большей степени именно управленческие и организационные задачи, в отличие от комитетов при Совете директоров, которые в свою очередь в большей степени решают финансовые, стратегические и контролирующие задачи. При этом к комитетам при Совете директоров относятся:

- бюджетный комитет;

- комитет по аудиту;

- комитет по вознаграждениям и назначениям;

- комитет по корпоративному поведению и этике;

- комитет по стратегии^[46].

Коллектив МТС превышает 70 тыс. чел., работающих в шести странах мира, обладающих инновационным мышлением, способных создавать и воплощать новые идеи, выходя за рамки привычных шаблонов, претворяя в жизнь самые необычные и смелые проекты. В 2015 году экономически активная численность сотрудников ПАО «МТС» составила 68 549 человек, что на 3,7% больше показателя 2014 года.

Таким образом, Группа МТС – бессменный лидер по абсолютным значениям выручки, операционной прибыли среди операторов «большой тройки» (ПАО «МТС», ПАО «МегаФон», ПАО «ВымпелКом»). Компания оказывает высококачественные услуги голосовой связи, передачи данных и скоростного доступа в интернет, предлагает новые тарифные планы и инновационые сервисы, отвечающие разнообразным потребностям широкого круга частных и корпоративных абонентов. МТС уделяет приоритетное внимание сервису и обслуживанию абонентов. Компания развивает собственную розничную сеть, и располагает широкой дилерской сетью пунктов продаж по всей стране.

3.2. Анализ финансового состояния компании ПАО «МТС»

Перед началом проведения анализа финансового состояния ПАО «МТС» следует составить агрегированный баланс компании (табл. 2) на основе данных бухгалтерских балансов за период 2012-2015 гг., указанных в приложениях 3-6.

Таблица 2

Агрегированный баланс ПАО «МТС»

за период 2012-2015 гг., в млн. руб.