Файл: Анализ информации, содержащейся в отчете о движении денежных средств.pdf

1. Взаимосвязи между различными видами деятельности компаний;

2. Устанавливает зависимость между чистой прибылью и изменениями в оборотном капитале предприятия за отчетный период.

Алгоритм формирования денежного потока от операционной деятельности косвенным методом включает реализацию следующих этапов.

1. На основании отчетности рассчитывается финансовый результат компании;

2. К величине финансового результата добавляются суммы статей затрат, которые не приводят в реальности к движению денежных средств (к примеру, амортизация).

3. Корректируется на увеличения (уменьшения), которые были в статьях текущих активов, кроме статьи «Денежные средства».

4. Корректируются любые увеличения (уменьшения), которые были в статьях краткосрочных обязательств, не требующих процентных выплат.

Общая схема построения отчета о денежных потоках косвенным методом приведена в таблице 2.

Таблица 2

Формирование операционной деятельности согласно косвенного метода

В качестве недостатков стоит отметить - необходимость ожидания закрытия отчетного периода и отсутствие возможности оперативного предоставления информации.

1.3. Анализ отчета о движении денежных средств

Отчет о движении денежных средств включает данные о суммах денежных потоков внутри и извнекомпании.

Одни из инвесторов сопоставляют денежные средства от операционной деятельности именно к самой сумме чистого дохода с целью оценки «качества» финансового результата компании.

Что касается самого анализа денежных потоков компании, то он предоставляет информацию с целью понимания компании и её прибыли и для прогнозирования будущих потоков денежных средств [9].

Чтобы дать оценку отчету о движении денежных средств, то необходимо включать общую оценку источников и направлений применения денежных средств в разрезе основных категорий, кроме того оценку основных факторов движения денежных средств в рамках каждой из категорий.

В случае построения отчета о движении денежных средств исключительно прямым методом, можно для раскрытия взаимосвязи полученных финансовых результатов и величины изменения денежных средств стоит проводить анализ движения денежных средств косвенным методом с привлечением данных бухгалтерского баланса, отчета о прибыли и убытках, приложения к балансу, а также главной книги.

---

Методика анализа денежных средств включает несколько этапов:

1. Горизонтальный анализ – анализ показателей динамики;

2. Вертикальный анализ – анализ структурных показателей;

3. Сравнительный - анализ по центрам ответственности, по видам инвестиций, финансовых инструментов;

4. Коэффициентный - анализ ликвидности и оборачиваемости;

5. Интегральный - SWOT-анализ, анализ общего цикла денежного оборота;

6. Факторный - расчет и оценка влияния внешних и внутренних факторов.

На первом этапе анализируется динамика объема формирования именно положительного денежного потока компании (притока денежных средств) в разрезе конкретных источников. Стоит сравнить темпы роста положительного денежного потока с темпами роста активов, а также объемов выручки от реализации или же разными показателями прибыли (прибыли от реализации, чистой прибыли).

Второй этап состоит в анализе динамики величины отрицательного денежного потока компании, а также его структуры по направлениям расходования денежных средств.

На третьем этапе происходит анализ сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков по общему объему. Что касается анализа динамики чистого денежного потока, то он дает возможность оценить результат деятельности компании, т.к. чистый денежный поток является одним из важных индикаторов сбалансированности производственно-финансовой деятельности компании.

На четвертом этапе анализа определяется место и роль такого показателя как чистая прибыль в процессе формирования чистого денежного потока, выявляется влияние на него самых различных факторов таких как изменение за анализируемый период величин остатков производственных запасов, сумм начисленной амортизации, дебиторской задолженности и кредиторской, сформированных резервов и других.

Важное место отводится самой характеристике «качества чистого денежного потока», т.е., здесь имеются в виду, показатели структуры источников его формирования.

Что касается высокого уровня качества чистого денежного потока, то ему характерны рост удельного веса чистой прибыли, которая в итоге получена по средствам роста выручки от реализации, уменьшения себестоимости.

Низкое качество такого чистого денежного потока указывает на то, чтобольшая часть его получена по средствамувеличения цен на реализованную продукцию, что было связано с инфляционными процессами, эпизодическими доходами и т.п.

На пятом этапе, коэффициентном анализе, в ходе которого определяются необходимые относительные показатели, которые дают характеристику эффективности использования денежных средств компании. По средствам разных коэффициентов осуществляется процесс моделирования факторных систем для обнаружения и количественного измерения разнообразных резервов роста эффективности управления денежными потоками.

---

С цель анализа и оценки самого движения денежных средств применяются:

1. Величина и знак самого чистого денежного потока по операционной деятельности;

2. Соотношение такой величины как чистый денежного потока по операционной деятельности и чистой прибыли;

3. Объем и, конечно же, знак чистого денежного потока по инвестиционной деятельности;

4. Объем и опять же знак чистого денежного потока, но уже по финансовой деятельности;

5. Соотношение чистых операционных, инвестиционных и финансовых денежных потоков.

В результате благодаря анализу движения денежных средств можно прийти к таким выводам:

1. Величине и источниках поступления денежных средств, а также основных направлениях их задействия;

2. Способности компании в целом обеспечить её стабильное превышение поступлений над её же платежами по итогам её текущей деятельности;

3. Её возможностях в необходимом объеме и своевременном погашении обязательств;

4. Достаточности уровня получаемой величины прибыли с целью обслуживания её текущей деятельности, кроме того, осуществления инвестиционной;

5. Факторах расхождения полученных финансовых результатов и денежных средств;

6. Способности компании генерировать приток денежных средств в условиях непредвиденных обстоятельств, т.е. о его финансовой эластичности;

7. Существующей зависимости от внешних источников финансирования;

8. Стабильной структуре денежных потоков и, конечно, возможности их прогнозирования.

2. Анализ отчета о движении денежных средств на примере ПАО «Микрон»

2.1. Организационно – экономическая характеристика

Организационно-правовая форма компании – публичное акционерное общество [12].

Микрон занимается разработкой и производством микроэлектронных компонентов в России и СНГ, является экспортер микроэлектроники в отраслевом холдинге ОАО «РТИ» (АФК «Система»). К основному виду продукции относится производство элементов электронной аппаратуры.

Выпускает такую продукции:

1. Микросхемы для промышленности;

---

1. RFID чипы, инлеи, карты и метки;

2. Чип-модули для паспортно-визовых документов и смарт-карт

В 2016 г. Микрон выпустил отечественный микроконтроллер, на базе которого начался массовый выпуск банковских карт Национальной системы платежных карт «МИР»: производитель смарт-карт ООО «СИТРОНИКС Смарт Технологии» произвел поставки банковских карт НСПК «МИР» для Акционерного Коммерческого Кредитно-Страхового Банка «КС-БАНК», а НСПК и ПАО «МТС Банк» начали выпуск национальных карт «Мир-Maestro».

Анализ исследуемой компании проводится за период 2014-2016 гг. на основании информации ПРИЛОЖЕНИЯ 1 [11].

Рассмотрим динамику валюты баланса ПАО «Микрон» на рисунке 4.

Рисунок 4. Динамика валюты баланса за 2014 -2016 гг.

За исследуемый период (2014-2016 гг) произошло уменьшение валюты баланса на 17,04% (4 884 439 тыс. руб.), с одной стороны, это негативная тенденция, но для понимания необходим дополнительный анализ выявления причин подобного изменения.

Поэтому рассмотрим изменение в активах ПАО «Микрон» за 2014-2016 гг на рисунке 5 на основании информации из ПРИЛОЖЕНИЯ 1.

Рисунок 5. Динамика структуры активов за 2014-2016 гг.

В активах ПАО «Микрон» подобное изменение произошло в связи[13]:

I. Уменьшением внеоборотных средств на 34,47% (7 912 426 тыс. руб.), при том доля их в структуре баланса уменьшилась с 80,09% до 63,26%, что было связано преимущественно сокращением долгосрочных финансовых вложений (их срок свыше 1 года), их величина сократилась на 90,30% (13 193 716 тыс. руб.), т.к. данные денежные средства были направлены на финансирование приобретения основных средств, их величина за исследуемый период увеличилась на 52,73% (3 360 045 тыс. руб.)

II.Увеличением оборотных средств на 53,05% (3 027 977 тыс. руб.), что было связано преимущественно с ростом запасов на 33,63% (946 188 тыс. руб.), при том в структуре запасов возросло именно основное производство (неготовая продукция).

Рассмотрим факторы изменения в пассивах ПАО «Микрон» за исследуемый период 2014-2016 гг. на рисунке 6на основании информации из ПРИЛОЖЕНИЯ 1.

Рисунок 6. Динамика структуры пассивов за 2014-2016 гг.

В структуре пассивов ПАО «Микрон» за 2014-2016 гг уменьшением произошло вследствие следующего [14]:

I. Уменьшения собственного капитала на 3,48% (374 473 тыс. руб.) вследствие выкупа акций, а также ростом убытков хозяйственной деятельности. Но по структуре его величина увечилась с 37,56% до 43,70%.

II.Уменьшения долгосрочных обязательств на 19,80% (1 694 648 тыс. руб.) в связи с погашением долгосрочного кредита, его величина уменьшилась на 20,73% (1 723 252 тыс. руб.). По структуре их величина уменьшилась с 29,86% до 28,87%.

---

III.Уменьшением краткосрочных обязательств на 30,15% (2 815 318 тыс. руб.), что было связано с уменьшением объемов краткосрочных кредитов на 66,89% (2 160 853 тыс. руб.), а также уменьшением краткосрочных обязательств на 14,76% (877 35 тыс. руб.), что связано с уменьшением лимитов отсрочки от поставщиков.

Что касается анализа отчета о прибылях и убытках ПАО «Микрон», сразу стоит заметить, что тенденция негативная, т.к. за 2015-2016 гг. у компании убытки, при том даже прибыль от продаж величина отрицательная.

Рассмотрим результаты ПАО «Микрон» от её хозяйственной деятельности на рисунке 7 на основании информации из ПРИЛОЖЕНИЯ 2 [11].

Рисунок 7. Величина показателей финансовых результатов за 2015-2016 гг.

В результате стоит отметить, что у компании на данном этапе не самые лучшие результаты, хотя в 2016 г. величина убытков уменьшилась на 60,55% вследствие сокращения управленческих затрат на 30,87%, а также уменьшения коммерческих расходов на 43,70%.

2.2. Анализ отчета о движении денежных средств

Проведем анализ отчета о движении денежных средств.Для этого необходимо в первую очередь провести анализ результативного чистого денежного потока, результаты которого отражены в таблице 3.

Таблица 3

 Анализ результативного чистого денежного потока за 2015-2016 гг.

Наиме-нование	За аналогичный период предыдущего года		За отчетный период		Горизон- тальный анализ		Темп при-роста,%
	Сумма, тыс. руб.	Удель-ный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удель-ный вес, %	Сумма, тыс. руб.	откл, %
Чистый денежный поток от текущей деятель-ности	-2 234 069	-987,02	-823 548	-5947,5	1 410 521	-663,8	36,86
Чистый денежный поток от инвестици-онной деятель-ности	-112 780	-49,83	-176 280	-1273,1	-63 500	29,88	1223,23
Чистый денежный поток от финансо-вой деятель-ности	2 573 195	1136,84	1 013 675	7320,54	-1 559 520	733,90	-6183,70%
Результативный чистый денежный поток	226 346	100,00	13 847	100,00	-212 499	100,00	0,00%

---