Файл: Россия в системе международных кредитных отношений).pdf

ВВЕДЕНИЕ

Современная ситуация на мировом рынке такова, что российская экономика испытывает определенные трудности. Связано это и с напряженной политической обстановкой, с введением со стороны ряда западных стран экономических санкций. Все это неминуемо сказывается и на мировой рыночной конъюнктуре. Наряду с падением курса национальной валюты одной из значимых проблем российской экономики является ее весьма шаткое положение на мировом финансово-кредитном рынке.

Предмет работы – система международных кредитных отношений.

Отсюда следует актуальность постоянного анализа величины и структуры заемных и привлеченных средств резидентами РФ.

Целью данной работы является анализ роли РФ в системе международных кредитных отношений.

В связи с поставленной целью основными задачами исследования выступают:

- рассмотрение понятия мировой кредитной системы;

- рассмотрение институтов системы международных кредитных отношений;

- рассмотрение понятия международного кредита;

- рассмотрение международных рейтингов и их роли в формировании стратегии укрепления конкурентоспособности государств;

- характеристика международного кредитного рейтинга РФ;

- рассмотрение позиции Всемирного банка в системе международных кредитных отношений;

- оценка взаимодействия России и МВФ;

- анализ роли России на мировом кредитном рынке в период кризиса.

При выполнении работы были использованы труды отечественных и зарубежных авторов, опубликованные в учебной и периодической печатной научной литературе.

ГЛАВА 1. РАССМОТРЕНИЕ СУЩНОСТИ И ЗНАЧЕНИЯ МЕЖДУНАРОДНОЙ КРЕДИТНОЙ СИСТЕМЫ

1.1. Понятие мировой кредитной системы

Международное финансирование представляет собой экономические отношения, возникающие по поводу предоставления и получения необходимых финансовых ресурсов, сделок с иностранными активами и расчетов по ним, в которых участвуют резиденты разных национальных государств.

Развитие мировой экономики требует постоянного использования значительного объема капитала в денежной и товарной форме. Этот капитал привлекается из внутренних и зарубежных источников.^[1] Недостаток внутренних источников капитала в одной стране и его избыток в другой вызывают трансграничное перемещение огромных объемов денежных и товарных ресурсов. В результате перемещения финансовых и материальных ресурсов из менее рентабельных отраслей в более рентабельные, из одних стран и регионов в другие обеспечиваются непрерывность и расширение процессов производства, структурная перестройка национальных хозяйств и мировой экономики в целом.^[2]

Возможность развиваться на внешних заемных средствах ускоряет развитие национальных экономик, повышает уровень занятости, увеличивает массу прибыли и доходы бюджета. Ожидаемая норма прибыли, как правило, выше базовых процентных ставок.^[3]

Если стоимость заемных средств остается неизменной, повышение доли внешнего финансирования увеличивает привлекательность проекта. Стоимость и доступность внешнего финансирования являются важными факторами, воздействующими на экономическую активность. Кредит оказывает существенное влияние на асимметрию цикла подъем — спад: сжатие кредита ускоряет и усиливает спад, он становится значительно более резким, чем предшествовавший ему подъем.

Государства выступают в роли заемщиков для покрытия дефицита платежного баланса, проведения структурных реформ в экономике, реализации государственных проектов.^[4] Корпорация, принимая решение о расширении деятельности, может использовать два источника ресурсов: собственные средства (внутренние источники) и внешнее финансирование. За счет собственных средств предоставляется коммерческий кредит покупателю, перечисляются авансы и предварительная оплата продавцу, собственные средства могут быть источником долгосрочных инвестиций в основные фонды. Источниками внешнего финансирования являются банковские кредиты, кредиты международных финансовых институтов, средства институциональных и частных инвесторов в форме вложений в ценные бумаги, государственные фонды и резервы.

Международное финансирование осуществляется из двух основных источников: международного кредитного рынка и международного фондового рынка (рынка ценных бумаг). Англосаксонская финансовая система (США, Великобритания, Канада и т.д.) тяготеет к использованию инструментов фондового рынка, так как исторически является лидером развития инфраструктуры этого рынка. Континентальная Европа и Азия традиционно отдают предпочтение банковским кредитам.^[5] Однако использование корпорациями и государствами того или иного источника международного финансирования зависит не только от традиций. Более важными факторами являются принципиальная возможность доступа на рынок, масштабы и рентабельность проекта, рейтинг страны и корпорации, сроки займа.^[6]

Под мировой кредитной системой понимают форму организации международных кредитных отношений, которые имеют в своей основе принципы, которые принимаются участниками этой системы.

Принципы мировой кредитной системы базируются на принципах кредиты, к ним относятся: возвратность, платность, обеспеченность и срочность. Международные договора закрепляют указанные принципы.

Мировая кредитная система имеет свои элементы, к ним относятся: субъекты международных кредитных отношений, формы и условия международного кредита.

Субъектами международных кредитных отношений выступают кредитор - продавец ссудного капитала и заемщик - его покупатель.^[7] Кредитор и заемщик международного кредита являются нерезидентами и осуществляют операции на международных рынках ссудного капитала. Главным мотивом международного кредита, как правило, выступает получение максимально возможной прибыли при наличии оптимального риска невозврата займа и причитающегося процентного платежа. Цель международного кредита определяется кредитором, поэтому наряду с прибылью могут быть политические, гуманитарные и другие цели.^[8]

Основными субъектами международных кредитных отношений являются следующие институты:^[9]

- международные финансовые организации - МВФ, Группа Всемирного банка и др. Специфика подобных кредитных отношений определяется уставными целями организации, может предусматривать льготное кредитование при выполнении заемщиком определенных условий и соответствии необходимым финансово-экономическим критериям;

- национальные органы финансово-кредитного регулирования - центральные банки, министерства финансов и экономики, казначейства и пр. Международные займы им необходимы для сокращения бюджетного дефицита и дефицита платежного баланса, поддержания валютного курса и т.д.;

- транснациональные финансово-промышленные группы и производственные предприятия, которые с целью минимизации издержек инвестируют в кредитные проекты стран с наиболее выгодными процентными ставками, а также увеличивают прибыль, размещая или привлекая средства на мировом рынке ссудных капиталов;^[10]

- коммерческие банки - выходят на международные рынки для решения финансовых проблем с ликвидностью и платежеспособностью. Исторически банки являлись основными субъектами международных кредитных отношений. Однако постепенно их роль в международном кредите ослабевала, и они уступили доминирующую позицию небанковским кредитно-финансовым учреждениям;^[11]

- небанковские кредитно-финансовые учреждения (институциональные инвесторы) - сберегательные ассоциации, кредитные союзы, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные компании и банки, финансовые брокеры и дилеры, финансовые компании. В конце XX и начале XXI вв. стремительно росли хеджевые фонды и объемы управляемых ими средств.^[12] Небанковские кредитно-финансовые учреждения (за исключением кредитно-сберегательных ассоциаций и союзов) являются не депозитными, а преследуют иные цели - страхование, аккумуляция пенсионных взносов и пр. Тем не менее, все они получают доход не от своей непосредственной деятельности, а от инвестирования, в частности в кредитные инструменты;

- предприятия малого бизнеса, население и др. - их участие в международных кредитных отношениях обусловлено не столько спецификой деятельности, сколько привлекательностью самих кредитных инструментов

1.2. Институты системы международных кредитных отношений

Важное место в системе институциональных структур регулирования мировой экономики и мирохозяйственных связей занимают межгосударственные экономические организации.^[13] Система данных международных организаций является органической частью современных международных экономических отношений. Они призваны быть инструментом совместных действий в решении глобальных проблем.^[14]

Система международных финансовых институтов (МФИ) начала создаваться с 1929 г., с образованием Банка международных расчетов. В его функции входило регулирование международной кредитной сферы и взаимных расчетов промышленных стран. После. Второй мировой войны наметился отход от экономического национализма, выразившийся в создании ряда международных экономических и финансовых организаций. В 1944 г. были созданы основные институты, функционирующие по сегодняшний день — Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР).^[15] Они были призваны заложить основу для регулируемой мировой экономики. Сферы деятельности этих межгосударственных организаций различны. МВФ преследует цели поддержания и международного регулирования сферы международных расчетов, валютных отношений и равновесия платежных балансов. МБРР содействует реконструкции и развитию территорий государств-членов путем поощрения капиталовложений для производственных целей, предоставления займов на экономическое развитие. Общая сумма предоставленных МВФ средств на сентябрь 2005 г. составляет 73 млрд долл. ^[16]

Основные средства для предоставления займов МВФ черпает из взносов стран-членов и специально созданных фондов. МБРР же финансирует свои кредитные отношения главным образом из заемных средств, которые он покупает на мировых рынках, а также из нераспределенной прибыли и за счет платежей в погашение предоставленных им займов.

В 1956 г. при МБРР была создана Международная финансовая корпорация (МФК). Основные цели ее — оказание помощи в финансировании частных предприятий, которые могут содействовать развитию путем осуществления капиталовложений без гарантий возмещения со стороны правительств соответствующих стран-членов, сочетание возможности инвестиций местного и внешнего капитала с передовыми методами управления, стимулирование потока частных инвестиций. Общий объем произведенных корпорацией капитальных затрат оценивается более чем в 70 млрд долл. США. Некоторые страны, ставшие примером «экономического чуда», поднялись при содействии МФК, например Южная Корея. Общая стоимость финансирования проектов в различных секторах экономики составила 5467 млн долл. США.^[17]

В 1960 г. был создан другой филиал МБРР — Международная ассоциация развития (МАР). Ее цель — предоставление кредитов на более льготных, чем МБРР, условиях. Помощь МАР предоставляет странам, где ВНП на душу населения не превышает 400 долл. МБРР и МАР вместе представляют Всемирный банк.^[18]

Наконец, в 1988 г. было создано Многостороннее агентство инвестиционных гарантий (МАИГ). Оно помогает развивающимся странам привлекать прямые иностранные инвестиции, обеспечивая инвесторам страховку от коммерческих рисков.

Перечисленные институты составляют группу Всемирного банка и входят в систему организаций ООН, изображены на рисунке 1.

Рис.1. Финансовые организации системы ООН^[19]

Наряду с международными финансовыми организациями в 70-е и 80-е гг. происходил рост числа банков развития, превратившихся в важный источник финансирования для развивающихся стран.^[20] Это, в первую очередь, Европейский инвестиционный банк, Межамериканский банк развития, Центральноамериканский банк для экономической интеграции, Африканский банк развития, Азиатский банк развития. Все они были созданы и функционируют по подобию МБРР.^[21]

Последним был создан Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) — в 1991 г. Он призван содействовать развитию рыночной экономики в странах Центральной и Восточной Европы, а также в России.^[22]