Файл: Финансы акционерных обществ АО «СТЕПНОГОРСКИЙ ПОДШИПНИКОВЫЙ ЗАВОД».pdf

Ап=Чп/Н,

где Ап – прибыль, рассчитанная на одну акцию;

Чп – чистая прибыль общества;

Н – число выпущенных акций.

Рост данного показателя свидетельствует об успешной деятельности АО, гарантирующей высокие дивиденды и увеличение фактической стоимости акции. Его снижение приводит к выводу о неблагополучии в использовании акционерного капитала ивлечёт необходимость детального анализа деятельности АО.

Резервный и другие фонды акционерного общества

Резервный фонд создается в процессе распределения чистой прибыли, стоимость которой должна составлять не менее 15% целевого капитала. Порядок создания и использования резервного фонда указан в уставе акционерного общества. В карточке указана конкретная сумма ежегодных отчислений от прибыли в конкретный фонд, но не менее 5% от чистой прибыли компании.

Создание и пополнение резервного фонда происходит путем ежегодных отчислений, пока фонд не достигнет суммы, указанной в уставе компании. Резервный фонд предназначен для покрытия непредвиденных торговых потерь АО. Облигации погашаются, а акции погашаются при отсутствии других средств. Использование резервного фонда в иных целях запрещено.

Из-за чистой прибыли может быть создан специальный фонд для корпоратизации сотрудников компании. Однако это должно быть предусмотрено в подзаконных актах корпорации. Средства этого фонда предназначены исключительно для выкупа акций компании, проданных акционерами, и их последующего размещения среди своих сотрудников.

Возможность создания фондов акционерного капитала предусмотрена в законе о корпорациях, исходя из опыта создания этих фондов в государственных корпорациях в результате приватизации государственных и муниципальных компаний.

Дивиденд - доход на акцию, выплачиваемый за счет части чистого дохода компании от акций, распределенных между ее акционерами на одну акцию. Дивиденд может быть выражен в абсолютном выражении и в качестве причины. Коэффициент дивидендов, или процентная ставка, определяется как соотношение между дивидендным доходом в денежном выражении и номинальной стоимостью акции. Процентная ставка по дивидендам определяет доходность акций.

Дивиденды могут выплачиваться не только наличными, но и другими товарно-материальными запасами в случаях, предусмотренных уставом общества.

Дивиденды по размещенным акциям могут выплачиваться в соответствии с решением акционеров и уставом ОАО на ежеквартальной, полугодовой или полугодовой основе. Источником их оплаты является чистая прибыль за текущий год. Промежуточные дивиденды выплачиваются по решению совета директоров общества, а размер и форма выплаты годовых дивидендов определяется решением общего собрания акционеров. Кроме того, размер годовых дивидендов не может быть меньше суммы выплаченных промежуточных дивидендов и больше суммы дивидендов, рекомендованной советом директоров.

Порядок выплаты дивидендов зависит от типа акций. Прежде всего, дивиденды выплачиваются по привилегированным акциям. Дивиденды по привилегированным акциям определенных типов могут выплачиваться за счет средств, специально созданных из чистой прибыли.

Характерно, что закон об акционерных обществах предусматривает право общего собрания акционеров принимать решение о невыплате дивидендов по отдельным категориям акций и, кроме того, о неполной выплате дивидендов по обыкновенным акциям, даже если они существуют. свободный баланс чистой прибыли. Такое решение может быть вполне законным в связи с выделением средств на инвестиционные и другие цели, связанные с развитием бизнеса компании.

Дивиденды по типам акций выплачиваются в установленном порядке. Во-первых, дивиденды выплачиваются по привилегированным акциям привилегированного типа с фиксированным дивидендом в уставе. Таким образом, положение о продаже государственных компаний с одновременным преобразованием в публичные компании устанавливает, что дивиденды накапливаются в привилегированных акциях типа A и B следующим образом.

На каждую акцию типа А в качестве дивиденда признается до 10% чистой прибыли ОАО по итогам прошлого финансового года, поделенное на количество акций, составляющих 25% уставного капитала компании.

Для каждой акции типа B дивиденд определяется в размере 5% от чистой прибыли акционерного общества на основе результатов прошлого финансового года, поделенных на количество акций, составляющих 25% акционерного капитала компании. Если дивиденды по каждой привилегированной акции типа A и B меньше, чем дивиденд по каждой простой акции, сумма дивиденда по привилегированной акции восстанавливается до размера дивиденда по простой акции.

Кроме того, дивиденды выплачиваются по типу привилегированных акций с целью уменьшения преимущественного права на эти акции. Наконец, дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются без фиксированного дивиденда в уставе.

После полной выплаты дивидендов, предоставленных компанией по всем типам привилегированных акций, дивиденды по простым акциям выплачиваются. Дивиденды от обыкновенных акций не могут выплачиваться в случае возникновения финансовых затруднений, в случае недостаточного дохода, а также, как указано выше, в связи с выделением средств на развитие экономической деятельности.

Фактический размер дивидендов за год объявляется общим собранием акционеров по требованию совета директоров. Дивиденды не выплачиваются по акциям, которые не были введены в торги или находятся на балансе акционерного общества. Дивиденды также не выплачиваются до тех пор, пока компания полностью не выполнит условия обязательного выкупа акций у акционеров.

Закон об акционерных обществах в соответствии с Гражданским кодексом предусматривает, что дивиденды могут выплачиваться после полной оплаты уставного капитала общества, и при условии, что стоимость чистых активов акционерного общества после выплаты дивидендов составляет больше, чем размер уставного капитала и резервного фонда.

Дивиденды не выплачиваются, если были выявлены признаки несостоятельности (банкротства) компании или если такие признаки появляются после выплаты дивидендов.

Проценты по облигациям выплачиваются преимущественно над дивидендами по акциям. Проценты начисляются относительно номинальной стоимости облигаций независимо от их рыночной стоимости. При первоначальном размещении облигаций в течение первого года работы акционерного общества проценты выплачиваются пропорционально в момент эффективного обращения облигации (если иное не указано в условиях выпуска).

Проценты по облигациям являются фиксированными или незначительно варьируются в зависимости от периода обращения и погашения кредита.

Проценты выплачиваются за счет чистой прибыли акционерного общества (до выплаты дивидендов по акциям) и, в случае недостаточности, за счет резервного фонда. Оплата производится непосредственно акционерным обществом, выдавшим кредит, или банком-агентом или финансовым посредником за вычетом соответствующих налогов. Проценты по облигациям выплачиваются, как правило, банковским переводом: чеком, платежным поручением, почтовым переводом или банковским переводом.

Условия кредита, проценты могут быть предоставлены в виде денег, ценных бумаг, товаров и имущества или других прав с денежной стоимостью. При выплате дохода по облигациям начисление процентов производится путем погашения или отсечения купона (от облигаций на предъявителя). Проценты не выплачиваются, если они указаны в облигациях, а стоимость выпуска ниже их номинальной стоимости.

Проценты по облигациям могут выплачиваться один раз в квартал, полгода или год. Если ОА отказывается выплачивать проценты вовремя, его можно считать несостоятельным и ликвидировать. Активы неплатежеспособного эмитента могут быть использованы для выплаты процентов по облигациям.

Пример Зарегистрированная облигация имеет номинальную стоимость 1000 злотых. Процентная ставка по облигации составляет 50% годовых. Текущий годовой доход по облигациям составит 500 у.е. _1_

2 ФИНАНСЫ АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА НА ПРИМЕРЕ АО «СТЕПНОГОРСКИЙ ПОДШИПНИКОВЫЙ ЗАВОД»

2.1 Общая характеристика и анализ имущественного положения предприятия

В ходе традиционного финансового анализа возможно с некоторыми ограничениями определить состояние и структуру активов и пассивов баланса, что, в свою очередь, дает представление об общих условиях компании, нормальных или кризисных. В то же время это состояние может меняться через определенные промежутки времени под воздействием внутренних или внешних факторов, когда одно государство входит в другое (например, нормальное и финансово устойчивое государство входит в состояние кризиса или наоборот).

Для принятия управленческих решений как внешним, так и внутренним пользователям необходимо знать, как долго компания может находиться в том или ином состоянии или как быстро она будет переходить из одного состояния в другое. На мой взгляд, это одна из важнейших задач, стоящих перед финансовым анализом, которая должна дать точный ответ о стабильности страны, в которой находится предприятие, то есть имеет ли это предприятие свои собственные ресурсы для поддержания нормального состояния в будущем или до выхода из состояния до кризис или кризис.

Таким образом, финансовая устойчивость компании - это состояние активов, их распределение и использование, которые обеспечивают функционирование компании с максимальной эффективностью и оптимальным риском.

В представленной работе по данным финансовой отчетности АО «Степногорский подшипниковый завод» проведена оценка финансовой устойчивости за два года.

Акционерное общество «Степногорский подшипниковый завод» (далее сокращенно – АО «СПЗ») является основным заводом в городе Степногорск.

Европейская подшипниковая корпорация – крупнейший производитель подшипников в СНГ и один из ведущих в Европе, занимает более трети подшипникового рынка СНГ.

Корпорации принадлежат:

♣ Московский завод ЕПК, г. Москва, Россия (бывший ГПЗ -1, один из ведущих производителей крупногабаритных и специальных подшипников в СНГ)

♣ Волжский завод ЕПК, г. Волжский. Волгоградская обл., Россия (бывший ГПЗ -15, ведущий производитель автомобильных подшипников для крупнейших конвейерных автозаводов СНГ)

♣ Степногорский завод ЕПК, г. Степногорск, Акмолинская обл., Казахстан(бывший ГПЗ - 16, ведущий производитель железнодорожных подшипников в СНГ).

В марте 2001 года Европейская подшипниковая корпорация была зарегистрирована в России в качестве Открытого акционерного общества. Акционеры ОАО «ЕПК» к тому времени приобрели контрольные пакеты Волжского подшипникового завода (1998 г). и Московского подшипника (2000 г.). В августе 2001 г. был приобретен контрольный пакет Степногорского подшипникового завода. В июне 2001 г. было зарегистрировано ООО «Торговый дом ЕПК», с началом работы которого клиенты ЕПК смогли получать продукцию всех заводов корпорации «из одних рук».

Производственные предприятия ЕПК развивают внутрикорпоративную кооперацию, унифицируют процессы и подходы к организации производства. В результате внутрикорпоративной специализации выпуск однотипной продукции сконцентрирован на тех заводах ЕПК, которые обеспечивают наивысшее качество и оптимальную себестоимость данной продукции. Выполнение неэффективных операций передается на аутсорсинг– односторонним исполнителям.

Интеграция и устранение дублирующих функций делают каждый завод важной и неотъемлемой частью единой корпорации.
ЕПК стимулирует инновационный процесс – от рационализаторских разработок до создания новых продуктов и услуг, стремясь войти в число лидирующих компаний, обеспечивающих прогресс мировой подшипниковой отрасли.

Стратегия развития ЕПК строится на постоянном повышении уровня качества и готовой продукции, и внутренних процессов. В настоящее время на заводах и в Торговом доме действует система управления качеством, соответствующая ISO 9001:2000.

ЕПК внедряет передовые системы управления, построенные на процессно-ориентированном подходе и нацелены на удовлетворение клиентов, с элементами проектного управления. Данный подход соответствует философии, заложенной в стандарте ISO 9001:2000. Успешность его внедрения и функционирования во всех подразделениях ЕПК обеспечивается за счет укрепления административной составляющей системы управления. При этом одним из ключевых принципов является «То, что выгодно (необходимо) корпорации, выгодно сотруднику».
ЕПК делает ставку на развитие каждого сотрудника, поощряя его инициативу в области повышения квалификации и освоения новых профессий. Корпорация вкладывает значительные средства в обучение персонала работе в соответствии с внедряемыми в ЕПК современными системами управления. Это позволяет ЕПК повышать уровень производительности труда.
Используемая методика предназначена для обеспечения управления финансовым состоянием предприятия и оценки финансовой устойчивости в условиях рыночной экономики.