Файл: Россия в системе международных кредитных отношений (Кредит на современном этапе процесса глобализации ).pdf

3) по технике предоставления:

–наличные кредиты, зачисляемые на счет заемщика;

–акцептные в форме акцепта (согласия платить) тратты импортером или банком;

–депозитные сертификаты;

–облигационные займы, консорциальные кредиты и др.;

4) по валюте займа:

–международные кредиты в валюте либо страны–должника, либо страны–кредитора, либо третьей страны;

5) по срокам:

–сверхсрочные (суточные, недельные, до трех месяцев);

–краткосрочные кредиты (от одного дня до одного года, иногда до во-семнадцати месяцев);

–среднесрочные (от одного года до пяти лет);

–долгосрочные (свыше пяти лет).

6) по обеспечению:

–обеспеченные кредиты;

–бланковые кредиты.

7) в зависимости от категории кредитора различаются международные кредиты:

–фирменные (частные) кредиты;

–банковские кредиты;

–брокерские кредиты;

–правительственные кредиты;

–смешанные кредиты, с участием частных предприятий (в том числе банков) и государства;

–межгосударственные кредиты международных финансовых институтов^[18].

Межгосударственные кредиты предоставляются на основе межправительственных соглашений. Международные финансовые институты ограничиваются небольшими кредитами, которые открывают доступ заемщикам к кредитам частных иностранных банков.^[19]

По источникам кредита различают внутреннее кредитование, иностранное кредитование, смешанное кредитование и финансирование внешней торговли.

Внутренние кредиты предоставляются одним национальным субъектом другому национальному субъекту для осуществления внешнеэкономической деятельности. Основной целью данных кредитов является расширение операций национальных экспортеров. Иностранные кредиты представляют собой ссуды, привлекаемые для увеличения экспортных поставок и международных инвестиций. Смешанное кредитование представляют собой результат международного сотрудничества в кредитной сфере.^[20]

По назначению кредитных ресурсов выделяют: коммерческие, финансовые и «промежуточные кредиты». Коммерческий кредит - это традиционная форма кредитования экспорта, при которой экспортер предоставляет кредит иностранному покупателю (импортеру) в форме отсрочки платежа. Финансовые кредиты используются для инвестиционных объектов, приобретения ценных бумаг, погашения внешнего долга, проведения валютной интервенции центральным банком. «Промежуточные» кредиты применяются для обслуживания смешанных форм экспорта капиталов, товаров, услуг (например, в виде выполнения подрядных работ - «инжиниринг»).

Также международный кредит можно классифицировать по срокам:

• Краткосрочные (от одного дня до одного года)
• Среднесрочные (от одного до пяти лет в некоторых странах до семи лет, например, в Великобритании)
• Долгосрочные (более пяти лет).

В последние десять лет наиболее активно развивается рынок краткосрочных кредитов. Основная особенность краткосрочного международного кредита то, что он используется в спекулятивных сделках и обеспечивает получение высокого дохода на международном финансовом и денежном рынках. Привлекательность краткосрочных кредитов, так же обусловлена высокими рисками долгосрочного кредитования, ввиду сложной экономической ситуации в мире. Так анализируя российский рынок, можно сделать вывод о значительных объемах сделок РЕПО «овернайт» - это сделка РЕПО с совершением обратной сделки на следующий день – обе части заключаются на рынке спот. В свою очередь долгосрочные ссуды, в основном, предназначены для инвестирования в производство^[21]. Данные средства направляются на приобретение и обслуживание основных средств, экспорт машин и оборудования, осуществление значимых инфраструктурных и научных проектов. В последние годы на международном рынке используются нетрадиционные формы долгосрочного финансирования, например проектное финансирование, заключающееся в предоставлении крупных кредитов под конкретные промышленные проекты предприятий. Таким образом, указанная форма долгосрочного кредитования сближается с прямыми инвестициями.

Согласно материалам Базельского комитета проектное финансирование представляет собой «метод финансирования, при котором кредитор в основном ориентируется на доходы, генерируемые отдельным проектом, как с точки зрения погашения кредита, так и с точки зрения обеспечения в связи с рисками. Данная форма кредитования применяется, в основном, для сложных и дорогостоящих объектов, к которым относятся: электростанции, химические заводы, шахты, объекты транспортной, экологической и телекоммуникационной инфраструктуры»^[22]. Проектное финансирование можно рассматривать как одну из наиболее перспективных форм международного кредитования.

В итоге, мы приходим к выводу, что данная форма кредитования успешно может быть реализована для крупных предприятий, требующих модернизации и переоснащения. Соответственно, это требует больших финансовых и человеческих ресурсов, к тому же окупаемость таких проектов занимает довольно длительный срок, многие предприятия не имеют возможности сформировать необходимый объем денежных средств, поэтому все больше предприятий ощущают острую потребность именно в долгосрочном кредитовании.^[23]

Что касается среднесрочных кредитов, то они, как правило, сопровождают поставки потребительских товаров длительного пользования и некоторых видов оборудования.

Среднесрочные и долгосрочные международные кредиты и займы ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям в мировой практике рассматриваются как формы зарубежного инвестирования

Международный рынок ссудных капиталов

Международный рынок ссудных капиталов (англ. international financial markets) - система отношений по аккумуляции и перераспределению ссудного капитала между странами. Представляет собой совокупность кредитно-финансовых учреждений и фондовых бирж, предоставляющих займы и кредиты иностранным заемщикам. Международный рынок ссудных капиталов выделился из национальных рынков ссудного капитала, однако в последние годы граница между ними стирается вследствие либерализации (дерегуляции) национальных рынков ссудного капитала в развитых капиталистических и некоторых развивающихся странах, в результате чего облегчается деятельность иностранных юридических лиц на национальных рынках ссудного капитала. Перелив капитала между этими рынками облегчается, однако степень автономности национальных рынков ссудного капитала уменьшается, и их подверженность потрясениям на международном и отдельных крупных национальных рынках ссудного капитала увеличивается. В целом можно говорить о процессе интеграции национальных рынков ссудного капитала в развитых капиталистических и ряде развивающихся стран.

Международный рынок ссудных капиталов, осуществляя международный оборот ссудного капитала, способствует непрерывности кругооборота промышленного и торгового капиталов различных стран. На практике данный рынок выглядит как единство и взаимодействие рынков трех уровней: национальных, региональных, мирового. Последнее означает, что стираются границы между этими рынками (так как наблюдается либерализация международных перемещений ссудного капитала даже в развивающихся странах), сокращается степень автономности национальных рынков (они подвергаются тем же потрясениям, что и мировой), растет их интеграция и унификация операций.^[24]

Объектом сделки на мировом рынке ссудных капиталов является капитал, привлекаемый из-за границы или передаваемый в ссуду юридическим лицам и гражданам иностранных государств. С функциональной точки зрения речь идет о системе рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение ссудного капитала между странами в целях непрерывности и рентабельности процесса воспроизводства. Исторически мировой рынок ссудных капиталов возник на базе международных операций национальных рынков ссудных капиталов, затем сформировался на основе их интернационализации. ^[25]

Ссудная форма капитала на рынке может функционировать в следующих операциях:

• выдача государственных и частных займов;
• приобретение облигаций другой страны, ценных бумаг, векселей, тратт иностранной компании;
• осуществление выплат по долгам;
• межбанковские депозиты;
• межбанковские и государственные задолженности.

В МРСК выделяется четыре структуры:

1. функциональная;
2. институциональная;
3. географическая;
4. валютная.

Институциональная структура МРСК отражает отношения между профессиональными финансовыми посредниками, заемщиками и кредиторами разных стран и предполагает выделение субъектов МРСК.

Географическая структура МРСК отражает движение капитала между странами, группами стран, регионами мира преимущественно через международные финансовые центры.

Валютная структура МРСК состоит из трех элементов:

• Национального рынка валюты;
• Международного рынка валюты;
• Еврорынка валюты.

Основные тенденции развития мирового рынка ссудных капиталов:

1. Повышение объема и роли облигационных займов, выраженных в иностранной валюте, на еврорынке валюты. В настоящее время на еврорынке валюты выпускается в 3,7 раза больше облигаций, чем на национальных рынках капитала.

2. Снижение роли доллара США на мировом рынке ссудных капиталов.

Внешний долг согласно определению МВФ, является объемом непогашенных текущих, не связанных никакими условиями обязательств в виде основной суммы и процентов, принятых резидентами одной страны по отношению к нерезидентам, а также обязательства резидентов страны к нерезидентам, подлежащие погашению в определенное время в будущем.

За период последнего десятилетия величина общего внешнего долга выросла в разы. По состоянию на 2018 г. ситуация относительно объема задолженности имеет определенные тенденции. Так основная часть темпов прироста внешнего долга приходится на развивающиеся страны, данная тенденция начала прослеживаться еще в 70 – х гг. ХХ в. Возможным толчком к подобному перераспределению ресурсов стал нефтяной кризис 1973 г., последствием чего развивающиеся страны приобщились к активному перемещению капитала на мировом рынке^[26].

В 2012 г. мировой государственный долг составил 69 080 млрд. дол. США. Распределение основных объемов внешнего долга представлен в таблице 1.

Согласно приведенной таблице 1, наибольший внешний долг по абсолютному показателю имеют: США, Франция, Германия и станы ЕС (в составе 27 стран мира). Причем в расчете на душу населения лидерами по внешнему долгу выступают: Люксембург, Великая Британия и Бельгия. А по соотношению внешней задолженности и ВВП наибольшее значение имеют: Люксембург, Гонконг и Великая Британия.

Таблица 1- Рейтинг стран мира по объему внешнего долга^[27]