Файл: Роль финансового рынка в мобилизации и распределении финансовых ресурсов.pdf

Разрабатывая валютную политику, следует обязательно учитывать цены на экспортные товары, которые сложились на мировом рынке. Как видно из Приложения 7, в июне 2014 года цена за баррель нефти со 111,72 доллара США снизилась в 1,8 раза и составила 63,03 доллара США, а к январю 2016 года 34,73 доллара США, что сократило сальдо торгового баланса, сказавшись в целом негативно на внешнеторговой деятельности.

Отказ от регулирования курса национальной валюты по отношению к иностранным, переход к плавающим валютным курсам в ноябре 2014 года можно считать одним из основных изменений, принятых в валютной политике страны в 2014-2016 годах.

При этом стоит заметить, что такой переход был приведен в качестве условия, необходимого для того, чтобы эффективно управлять процентными ставками, еще в предшествующие кризису 2014 года периоды, что позволяет позиционировать переход к режиму плавающих валютных курсов не как следствие финансового кризиса 2014 года, а как запланированное мероприятие в рамках стратегии денежно-кредитного регулирования.

В целом регулирование валютного курса осуществляется посредством валютной политики. Даже при условии смены режима валютного курса, Банк России может проводить валютные интервенции, являющиеся одним из ключевых инструментов валютной политики, и регулирующие объем кредитных вложений и уровень банковской ликвидности посредством купли-продажи иностранной валюты Банком России на валютном рынке^[25].

Говоря о направлениях развития валютного рынка в 2016-2018 годах, можно сказать, что первоочередным направлением является ценовая стабильность, необходимая для обеспечения сохранения адекватного уровня благосостояния российских граждан^[26].

Также можно отметить, что в качестве приоритетов валютной политики, аналогично направлениям валютного регулирования, должны быть выбраны направления, отличающиеся гибкостью и мобильностью, а также способностью соответствовать стремительно меняющейся обстановке в целях максимально эффективного использовать возможностей для того, чтобы стабилизировать обстановку в России и решить проблемы внешнеторговых операций.

2.3. Кредитный рынок РФ

В целом, в банковской деятельности кредитование играет главенствующую роль, хотя и можно отметить некоторое сокращение объемов кредитования в 2016 году, как видно из Приложения 8. Ключевым заемщиком являются нефинансовые организации – их доля в структуре выданных кредитов возросла с 2014 года и составляет 56,42 процента на 1 октября 2016 года. В абсолютном выражении кредиты этой категории возросли на 38 процентов и составили в октябре 2016 года 31 039 миллиардов рублей, что положительно сказалось на росте объемов кредитования в целом – общий объем выданных кредитов возрос 35,7 процента до 55 010 миллиардов рублей.

Можно отметить незначительное изменение в структуре выданных кредитов.

Так, сократилась доля кредитов, выданных физическим лицам, на 5,06 процента, хотя в абсолютном выражении они возросли, и увеличилась доля кредитов, выданных кредитным организациям, на 2,17 процента, что в некоторой степени обусловлено потребностью банков в 2014-2015 годах в краткосрочной ликвидности и ростом рисков по кредитам населению и организациям, вследствие чего многие банки прибегают к межбанковскому кредитованию (Приложение 9).

Однако, несмотря на тенденции в отдельные периоды, в целом по рынку можно сделать вывод о росте объемов кредитования. Негативным фактором при росте объемов является рост просроченной задолженности, как видно из Приложения 10.

Кризис 2014 года повлиял некоторым образом на развитие товарной формы кредита по той причине, что банковский кредит стал недоступен ряду хозяйствующих субъектов из-за своей стоимости и высоких требований к заемщикам. Анализ правовой базы показал, что предоставление кредита в товарной форме сопряжено с рядом сложностей, в частности, недостаточно проработанной регламентации процедуры. По этой причине некоторые авторы в качестве основной предпосылки развития товарной формы кредита называют в первую очередь модернизацию законодательства^[27].

Ипотечное кредитование, которое ряд авторов выделяет в отдельную форму (что не совсем корректно – скорее это банковская форма кредитования, её разновидность), хоть и развивается динамично, также обладает рядом проблем в развитии и недостатков.

В целом, рынок долгосрочного банковского кредитования в России – это специфический сегмент, развитие которого сопряжено со множеством проблем, как внутреннего, так и внешнего характера, и который, однако, обладает высоким потенциалом роста и может выступить фактором, стимулирующим развитие долгосрочных стабильный отношений в России.

Для того, чтобы решить проблему неплатежей по кредитам как ключевой проблемы кредитного рынка страны на современном этапе, принимаются следующие меры:

1. ограничивается кредитный риск, для чего устанавливаются нормативы кредитного риска;
2. разработан подход к оценке рисков на базе внутренних банковских рейтингов;
3. Банк России обязал все кредитные организации передавать сведения о заемщиках и качестве обслуживания ими своего долга в бюро кредитных историй, или кредитное бюро;
4. с 01.01.2014 года банки должны учитывать деловой риск заемщиков при формировании резервов по ссудам, что может улучшить общее состояние в сфере банковского кредитования вследствие роста качества кредитного портфеля банков.

Заключение

Финансовый рынок представлен совокупностью отношений, в рамках которых осуществляется обмен благами, в которых он выступает посредником. Его структуру можно охарактеризовать с временной и институциональной точек зрения.

Финансовый рынок России формировался в условиях переходной экономики, является молодым, ввиду чего обладает рядом специфических проблем. В целом, он демонстрирует положительную динамику развития, однако объективное отставание от зарубежных развитых рынков обусловливает наличие определенных сложностей в его развитии, в особенности в условиях кризиса. Ключевыми проблемами развития финансового рынка в России являются недостаточная проработанность нормативной базы, некоторая «зарегулированность» отдельных процедур, низкая финансовая грамотность общества, специфический характер формирования рынка и правовой базы, его регулирующей, отставание от рынков развитых стран и прочее.

Для развития рынка необходимы совместно принятые усилия всех участников рынка – государства как регулятора в лице отдельных органов, в частности Банка России, бирж, как организаторов торговли, которые совершенствуя инфраструктуру биржи, оказывают благоприятное влияние на развитие финансового рынка, самих участников рынка.

Перспективы развития финансового рынка России в целом базируются на двух факторах. Во-первых, на совершенствовании нормативно-правовой базы, регулирующей финансовый рынок и деятельность его участников, во-вторых – на сроках выхода страны из кризиса, восстановления рынков, укрепления рубля, отмене экономических санкций и мерах, принимаемых государством в целях стабилизации рынка.

Список использованных источников

1. О банках и банковской деятельности [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 02.12.1990 г., № 395-1 (ред. от 03.07.2016 г.) // СПС «Гарант» - Обн. 17.03.2017.
2. Об организации страхового дела в Российской Федерации [Электронный ресурс]: Закон Российской Федерации от 27.11.1992 г., № 4015-1 (ред. от 03.07.2016 г.) // СПС «Гарант» - Обн. 17.03.2017.
3. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 26.01.1996 г., № 14-ФЗ (ред. от 23.05.2016 г.) // СПС «Гарант» - Обн. 17.03.2017.
4. О негосударственных пенсионных фондах [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 07.05.1998 г., № 75-ФЗ (ред. от 03.07.2016 г.) // СПС «Гарант» - Обн. 17.03.2017.
5. Об инвестиционных фондах [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 29.11.2001 г., № 156-ФЗ (ред. от 03.07.2016 г.) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» - Последнее обновление 07.11.2016.
6. Белоглазова Г.Н. Мегарегулятор: взаимодействие с кредитными организациями и финансовыми рынками. - СПб.: Изд-во СПбГЭУ, 2014. - 229 с.
7. Лаврушин О.И. Деньги. Кредит. Банки: учебник. - М.: КноРус, 2014. - 448 с.
8. Лаврушин О.И. Эволюция теории кредита и его использование в современной экономике: монография. - М.: КНОРУС, 2016. - 394 с.
9. Скрипниченко М.В., Мальцев Д.М., Голубев А.А. Фондовые рынки и фондовые операции: учебное пособие. - СПб.: СПб НИУ ИТМО, 2014. - 130 с.
10. Сметанин С.И., Конотопов М.В. Экономическая история: учебник. - М.: Дашков и К, 2015. - 1207 с.
11. Беспалова О.В. Особенности содержания и реализации современной денежно- кредитной политики ЕЦБ // Материалы симпозиума посвященного 50-летию эконом.факультета ТГУ. - 2014. - С. 51-63
12. Вавулин Д.А. Центральный банк Российской Федерации как мегарегулятор Российского финансового рынка // Финансы и кредит. - 2014. - № 5 (581). - С. 21-32.
13. Верига А.В. Платежный баланс и валютный курс: диалектика взаимосвязи // Бизнес Информ. - 2015. - № 2. - С. 231-235.
14. Глазьев С.Ю. Стабилизация валютно-финансового рынка как необходимое условие перехода к устойчивому развитию // Экономика региона. - 2016. - № 1 (12). - С. 28-36.
15. Григорьева А.Г. Перспективы развития ипотечного кредитования в Российской Федерации // Теория и практика общественного развития. - 2012. - № 3. - С. 377-379.
16. Дементьев Н.П. О структуре российского финансового рынка // ИНТЕРЭКСПО ГЕО-СИБИРЬ. - 2012. - № 2. - С. 41-45.
17. Ермоленко А.А. Развитие системного подхода к исследованию финансового рынка // Новые технологии. - 2013. - № 1. - С. 96-99.
18. Ершов М. Возможности роста в условиях валютных провалов в России и финансовых пузырей в мире // Вопросы экономики. - 2015. - № 12. - С. 32-50.
19. Кабир Л.С., Яковлев И.А. Валютная политика России: движение к финансовой стабильности и финансовой безопасности в глобальном мире // Международный научно-исследовательский журнал. - 2015. - № 4-2. - С. 27-31.
20. Курбанова Ф.А. К вопросу изучения сущности и роли финансового рынка в условиях переходной экономики // Вестник ТГУ. - 2013. - № 3 (55). - С. 174-178.
21. Лисачев А.Н. Вопросы мегарегулирования финансового рынка в Российской Федерации Банком России // Концепт. - 2015. - № 6. - С. 10-14.
22. Мануйлов К.Е. Оценка роли финансового рынка в развитии реального сектора экономики России // Вестник МГИМО. - 2012. - № 2. - С. 141-146.
23. Медведева О.Е., Макшанова Т.В. Преимущества и недостатки создания мегарегулятора на финансовом рынке России // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. - 2013. - № 3 (25). - С. 353-356.
24. Минчичова В. С. Санкции 2014: уменьшатся ли инвестиционные потоки между Россией и лидерами Европейского союза – Францией и Германией // Молодой ученый. - 2014. - №17. - С. 304-310.
25. Миронов В. Российская девальвация 2014-2015 гг.: падение в пропасть или окно возможностей? // Вопросы экономики. - 2015. - № 12. - С. 5-31.
26. Митрофанов В.И. Роль частных инвесторов в развитии российского рынка акций // Современные тенденции в экономике и управлении: новый взгляд. - 2016. - № 38. - С. 22-27.
27. Найданова Э.Б. Оценка и прогноз рынка государственных ценных бумаг в условиях экономического кризиса // Novainfo. - 2016. - № 40. - С. 42-47.
28. Обзор банковского сектора Российской Федерации // Банк России. - 2016. - № 169. - 43 с.
29. Обзор IPO российских компаний за 2005-2014 гг. // ПрайсвотерхаусКуперс Аудит. - 2015. - 8 с.

Российский фондовый рынок 2015. События и факты // НАУФОР. - 2016. - 76 с.

Солдатов Ю.И. Рынок государственных ценных бумаг в России // Экономический журнал. - 2014. - № 3 (35). - С. 121-126.

Тахаутдинова С.С. Рынок ценных бумаг и его роль в экономике России // Наука, техника и образование. - 2015. - № 5 (11). - С. 121-122.

1. Чижик В.П. Классификация услуг, оказываемых брокерскими компаниями // Омский научный вестник. - 2014. - № 5 (132). - С. 50-53.
2. Банк России [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.cbr.ru (Дата обращения: 17.03.2017).
3. Министерство финансов Российской Федерации [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://info.minfin.ru (Дата обращения: 17.03.2017).
4. Московская Биржа [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://moex.com (Дата обращения 11.11.2016).
5. Обзор лизинговых компаний // Рейтинговое агентство «Эксперт РА» [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.raexpert.ru (Дата обращения: 17.03.2017).
6. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2016 год и период 2017 и 2018 годов / Банк России [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.cbr.ru/publ/ondkp/ on_2016(2017-2018).pdf. (Дата обращения: 17.03.2017)
7. Федеральная служба государственной статистики [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.gks.ru (Дата обращения: 17.03.2017).
8. CBonds. Режим доступа: http://ru.cbonds.info (Дата обращения 11.11.2016).

Приложение 1

Рис. 1. Структура рынка ценных бумаг в 2016 году (в процентах)^[28]

Приложение 2

Динамика вложений в ОФЗ по номинальной стоимости^[29][30]

Приложение 3

Динамика числа эмитентов и выпусков акций (единиц)^[31][32]

Приложение 4

Динамика среднедневного объема торгов акциями российских эмитентов в разрезе бирж^[33][34]

Приложение 5

Отраслевая структура рынка корпоративных облигаций России на 01.01.2016 г. (в %)^[35]

Приложение 6

Динамика официального курса рубля к доллару США

Приложение 7

. Динамика цен на нефть российских экспортеров в 2014 году^[36]

Приложение 8

Динамика объема договоров финансовой аренды в России^[37][38]

Приложение 9

Динамика выданных банковских кредитов в России^[39]