Файл: Анализ внешней и внутренней среды организации (Анализ внешней среды ООО «Калинка»).pdf

Далее проведем анализ финансовой устойчивости магазина «Калинка».

Финансовую устойчивость можно определить с помощью следующих коэффициентов:

(2.1)

Коэффициент финансовой независимости показывает, какую долю занимает собственный капитал во всем капитале предприятия.

К _{финансовой независимости 2014 год} = = 0,69

К _{финансовой независимости 2015 год} = = 0,74

К _{финансовой независимости 2016 год} = = 0,81

Норматив коэффициента финансовой независимости составляет 0,6. Видно, что в нашем случае этот коэффициент выше нормативного.

Коэффициент текущей задолженности (коэффициент концентрации привлеченных средств). Он является дополнением к коэффициенту финансовой независимости и в сумме они дают 1 (или 100%).

(2.2)

К_{текущей задолженности 2014 год} = 109148 / 1642787 = 0,06

К_{текущей задолженности 2015 год} = 343179 / 2451340 = 0,13

К_{текущей задолженности 2016 год} = 17500 / 2528035 = 0,006

Данный показатель характеризует долю краткосрочных обязательств в общей сумме средств. Нормативным является значение равным – 0,4, а на данном предприятии показатель текущей задолженности ниже номы, что сильно повышает финансовую устойчивость предприятии.

Коэффициент финансового левериджа (риска) – это соотношение заемного и собственного капитала.

(2.3)

К _{финансового левериджа (риска) 2014 год} = = 0,03

К _{финансового левериджа (риска) 2015 год} = = 0,15

К _{финансового левериджа (риска) 2016 год} = = 0,13

Таблица 2.4 - Анализ динамики показателей прибыли магазина «Калинка» за 2014-2016 гг., тыс. руб.

Прибыль от продаж в 2011 году составила 4503426 тыс.руб., в 2014 году – 5017004 тыс.руб., в 2016 году – 5361446 тыс.руб. абсолютный прирост прибыли в 2015 году составил 516578 тыс.руб., в 2016 году – 858020 тыс.руб. Темп прироста прибыли от продаж составил 26,8%.

Чистая прибыль предприятия показывает отрицательное положение. Так, в 2014 году магазин «Калинка» получил чистую прибыль в размере 499916 тыс.руб., в 2015 году – 406717 тыс.руб., а в 2016 году – 253169 тыс.руб. Абсолютный убыток составил – 93199 тыс.руб.

Глава 3. Разработка возможных направлений развития бизнеса ООО «Калинка»

3.1 Внешний способ развития бизнеса

Открытие нового магазина позволит магазину бытовой техники «Калинка» завоевать большую долю рынка. Для открытия (строительства) нового магазина потребуются капиталовложения.

Поэтому для расчета эффективности данного проекта приведем все затраты, необходимые на его реализацию и поток реальных денежных средств, который возникнет в процессе реализации данного проекта, на основании чего рассчитаем показатели эффективности предлагаемого проекта. На данный момент предприятие «Калинка» располагает собственным помещением по адресу: Вологодская обл., г. Череповец, ул. Годовикова, 21. Помещение 155 м².

Для нового магазина потребуются:

- компьютер;

- мебель – стол, стулья, шкаф, стеллажи;

- система пожарной безопасности;

- форма сотрудников;

- канцелярские товары – ручки, папки, бумага и т.д.

Таблица 3.1 - Единовременные расходы магазина бытовой техники «Калинка» при открытии нового магазина

Таким образом, из представленных данных видно, что единовременные затраты магазина «Калинка» составят 53 900 руб.

Далее необходимо рассмотреть оплату ежемесячных расходов магазина бытовой техники «Калинка» при открытии нового магазина бытовой техники и электроники (см.таблица 3.2).

Таблица 3.2 - Ежемесячные расходы магазина бытовой техники «Калинка»

Таким образом, ежемесячные расходы магазина бытовой техники «Калинка» составят 41 532 руб. Инвестирование производится из собственных средств предприятия. Далее необходимо представить план денежных потоков и формирование чистой прибыли.

Таблица 3.3 - План прибылей и убытков

Далее необходимо представить анализ чувствительности инвестиционного проекта. Теперь можно дисконтировать чистый денежный поток (NCF). Формула дисконтирования выглядит следующим образом:

, (3.1)

где: PVk – приведенная (текущая) стоимость денежного потока k-го периода проекта

NCFk – чистый денежный поток k-го периода проекта

k – период проекта

r – ставка дисконтирования (в десятичном выражении)

руб.

руб.

Значения дисконтированных чистых денежных потоков по годам представлены в таблице 3.4.

Таблица 3.4 - Значение дисконтированных чистых денежных потоков

Теперь рассчитаем первый показатель эффективности инвестиционного проекта – NPV – чистая приведенная стоимость проекта. Классическая формула для расчета NPV выглядит следующим образом:

, (3.2)

где: NPV – чистый приведенный денежный поток

NCF – чистый денежный поток соответствующего периода проекта

n – горизонт исследования, выраженный в интервалах планирования (срок проекта)

k – период проекта

r – ставка дисконтирования (в десятичном выражении)

NPV = PV_{1период}+ PV_{2период}+…+ PV_{5период} + NCF₀ =

= 201 185, 79 + 153 709,24 + 153 709,24 + 153 709,24 + 153 709,24 – 668 419,2 руб.

NPV = 147 603,55 руб.

В нашем случае показатель NPV>0, то есть проект должен быть принят, но прежде чем делать выводы об эффективности рассматриваемого проекта следует рассчитать остальные показатели и рассматривать их в совокупности.

Далее необходимо рассмотреть следующий показатель эффективности инвестиционного проекта, рассчитываемого с учетом фактора времени – IRR (Internal Rate of Return) – внутренняя норма доходности.

, (3.3)

где: NCF– чистый денежный поток соответствующего периода

r – ставка дисконтирования (в десятичном выражении)

n – горизонт исследования, выраженный в интервалах планирования (срок проекта)

k – период проекта

При ставке дисконтирования (r) равной 16% значение NPV имеет довольно неплохое значение (147 603,55), поэтому, чтобы найти значение IRR, попробуем увеличить ставку дисконтирования до 30%. Соответственно, при (r) равной 0,3, используя те же формулы, что при расчете NPV со ставкой дисконтирования 16%.

руб.

руб.

NPV = PV_{1период}+ PV_{2период}+…+ PV_{5период} + NCF₀ =

= 179 519,63 + 137 155,93 + 137 155,93 + 137 155,93 + 137 155,93 – 668 419,2 руб.

NPV = 59 724,15 руб.

Значение NPV получилось больше нуля, но уже гораздо меньше, соответственно попробуем еще увеличить ставку дисконтирования до 40%.

руб.

руб.

NPV = PV_{1период}+ PV_{2период}+…+ PV_{5период} + NCF₀ =

= 166 696,8 + 127 359,08 + 127 359,08 + 127 359,08 + 127 359,08 – 668 419,2 руб.

NPV = 7 713,92 руб.

Значение NPV получилось больше нуля, но уже гораздо меньше, соответственно попробуем еще увеличить ставку дисконтирования до 50%.

руб.

руб.

NPV = PV_{1период}+ PV_{2период}+…+ PV_{5период} + NCF₀ =

= 155 583,68 + 118 868,48 + 118 868,48 + 118 868,48 + 118 868,48 – 668 419,2 руб.

NPV = - 37 361,6 руб.

Значение NPV получилось отрицательным, соответственно значение IRR данного проекта находится между 40% и 50%, ближе к 50%. Таким образом, продолжая подбор ставки дисконтирования (r), мы нашли значение (r), при котором NPV равно нулю – значение IRR рассматриваемого проекта = 48%.

Чтобы более точно просчитать дисконтированный срок окупаемости нам необходимо понять: за какую часть следующего (за 4-м годом проекта, то есть за 3-м периодом) года проект выйдет на ноль, то есть инвестиции полностью окупятся. Для этого мы делим остаток третьего периода (178 302,72) на значение дисконтированного чистого денежного потока следующего периода (PV₄ = 153 709,24), получаем значение равное 1,16 – это соответствует 11,7 месяцам. Соответственно, дисконтированный срок окупаемости нашего проекта равен почти пяти годам, точнее – 4 годам 11,7 месяцам.

Обязательным в оценке инвестиционного проекта является анализ его чувствительности.

Имеет смысл изменять ставку дисконтирования в пределах значения IRR. Таким образом, анализ чувствительности проекта выглядит следующим образом:

Таблица 3.5 - Замена ставки дисконтирования

Рассматриваемые показатели близки по своей сути, поэтому для одного проекта выполняются их соотношения:

когда NPV>0, то IRR>r;

когда NPV<0, то IRR<r

когда NPV=0, то IRR=r;

Теперь можно сравнить все рассчитанные показатели и, используя анализ чувствительности проекта, сделать выводы об его эффективности.