Файл: Оборотные активы предприятия (Собственные оборотные средства).pdf

То(ДС) = 360 / Ко(ДС)

С помощью этих показателей оценивают деловую активность компании в использовании денежных средств. 

Снижение оборачиваемости и рост среднего срока оборота денежных средств свидетельствует о нерациональной организации работы предприятия, допускающего замедления использования высоколиквидных активов, основное назначение которых – обслуживание производственно – хозяйственного оборота предприятия.

1.3 Анализ оборачиваемости материальных оборотных активов 

Для оценки уровня использования запасов используют коэффициент оборачиваемости запасов, который показывает, насколько компания эффективно использует запасы, показывает скорость оборота запасов. Расчет осуществляется по формулам: 

Ко(ЗАП) = В / ЗАП

Продолжительность оборачиваемости запасов с учетом выручки То(ЗАП): 

То(ЗАП) = ЗАП / В*360 или То(ЗАП) = 360 / Ко(ЗАП) 

Увеличение значения показателя в динамике свидетельствует об [10]:

• улучшении организации запасов на предприятии,
• повышении спроса на продукцию предприятия,
• снижении затоваренности и т.п.

Снижение оборачиваемости запасов является основанием для

проведения тщательного анализа организации производственно –

хозяйственных процессов, организации маркетинговой деятельности и т.д. 

При анализе предпочтительнее оценивать любой  финансовый показатель не с точки зрения его соответствия определенным нормативам, а скорее в контексте реального состояния дел в компании. При этом, безусловно, полезно сравнивать показатели рассматриваемой организации с показателями его конкурентов и в целом со средними по отрасли. Кроме того, важно понимать, что стоит за каждым показателем. Например, для какого-нибудь крупного предприятия с длинным производственным циклом оборачиваемость запасов в 180 дней может быть абсолютно приемлемой, а для торговой сети такое значение может свидетельствовать о серьезных проблемах с реализацией товара. 

Анализ показателей деловой активности (оборачиваемости) предприятий в условиях прошедшего финансового кризиса выявил такие тенденции, как:

• затоваривание,
• рост просроченной дебиторской и кредиторской задолженности,
• возникновение (увеличение) «плохих» долгов и т.д.

Причем, эти тенденции ранее не наблюдались и, конечно, серьезно не анализировались. В настоящее время, когда острота экономической ситуации несколько спала, можно сказать, что оборачиваемость оборотных активов у большинства компаний стабилизировалась. Тем не менее, очевидно, что в дальнейшем аналитикам следует более внимательно смотреть на эти показатели для адекватной оценки финансового состояния компаний.

2. Анализ оборотных активов

Оборотные ) активы показываются во втором разделе актива баланса. Их анализ следует начать с группировки этих активов по степени их ликвидности, т.е. реализуемости. Для этого отдельные виды оборотных активов необходимо распределить по следующим группам [18]: 

• наиболее легко реализуемые активы, имеющие минимальную

степень риска в плане их ликвидности: денежные средства и легко реализуемые (быстрореализуемые) краткосрочные ценные бумаги; 

• легко реализуемые активы, имеющие малую степень риска:

- дебиторская задолженность организаций, имеющих устойчивое финансовое состояние,

- запасы материальных ресурсов,

- готовая продукция массового потребления, пользующаяся спросом; 

• оборотные активы, имеющие среднюю степень реализуемости, или среднюю степень риска:

- незавершенное производство,

- расходы будущих периодов,

- готовая продукция производственно-технического назначения; 

• труднореализуемые (мало ликвидные) оборотные активы, имеющие высокую степень риска при их реализации:

- дебиторская задолженность организаций, имеющих неустойчивое финансовое состояние,

- залежалые запасы материальных ресурсов,

- запасы готовой продукции, не пользующиеся спросом покупателей. 

При анализе нужно дать оценку динамики соотношения труднореализуемых активов и общей величины оборотных активов, а также труднореализуемых и легко реализуемых оборотных активов. Если эти соотношения увеличиваются, то это свидетельствует о снижении ликвидности. В этом случае, чем больше средств вложено в оборотные активы, находящиеся в группе высокого риска, тем ниже ликвидность организации. 

Следует отметить, что такая статья баланса как налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям не включается в состав оборотных активов, группируемых по степени их ликвидности. Это происходит по той

причине, что эта статья не может дать организации реальных денежных

средств. 

После изучения ликвидности оборотных активов следует перейти к рассмотрению обоснованности сумм запасов товарно-материальных ценностей (материально-производственных запасов). 

Организации разрабатывают нормативы запасов по их видам. 
Соответствие фактических запасов оборотных активов нормативам оказывает значительное влияние на финансовое состояние организации, которое выявляется при внутреннем анализе. Превышение фактических запасов (остатков) над нормативами называется сверхнормативными запасами (остатками). Если же фактические запасы меньше нормативов, то это принято называть незаполнением норматива. 

В процессе анализа следует выявить, по каким конкретным видам запасов имеются сверхнормативные суммы, каковы причины их образования, а также наметить мероприятия по их устранению. 

При внутреннем анализе необходимо выявить причины наличия у организации сверхнормативных запасов. Такими причинами могут быть [24]: 

I. По производственным запасам:

• неравномерная, досрочная и некомплектная поставка сырья, материалов, покупных полуфабрикатов, топлива. Сюда можно также причислить завоз их по транзитным нормам, значительно превышающим потребность данной завышение норм расхода материалов на единицу продукции, а также неполный учет имеющихся на складе запасов материалов в процессе планирования материально-технического обеспечения  организации; 
• экономия затрат на материалы;
• невыполнение бизнес-плана по производству продукции;
• удорожание (повышение) заготовительной себестоимости материалов по сравнению с плановой; 
• сезонный завоз сырья и материалов и др. причины. 

II. По незавершенному производству и полуфабрикатам собственного

изготовления:

• некомплектность деталей, узлов, полуфабрикатов; 
• перевыполнение плана по  валовой продукции; 
• создание заделов незавершенного производства по дополнительным и заказам, не предусмотренным годовым планом производств; 
• изменение планов производства отдельных изделий и сроков изготовления заказов. Тогда образуются заделы и  затраты по аннулированным заказам и снятым с производства изделиям; 
• удорожание фактической себестоимости незавершенного производства по сравнению с его плановой себестоимостью; 
• недостатки в учете незавершенного производства. 

III. По готовой продукции:

• неритмичность производства продукции;
• перевыполнение плана по выпуску товарной продукции; 
• неполная обеспеченность объема выпускаемой продукции договорами на ее сбыт; 
• выпуск продукции низкого качества; 
• сверхплановый выпуск продукции, пользующейся ограниченным спросом; 
• недостаток тары и транспортных средств для отгрузки продукции; 
• прекращение отгрузки продукции неплатежеспособным покупателям, либо перевод их на предварительную оплату продукции;
• превышение фактической себестоимости готовой продукции над ее плановой себестоимостью. 

Для углубления внутреннего анализа следует изучить состав материалов по их видам, сортам и профилям. 

Подобный детальный анализ следует осуществить также по незавершенному производству и готовой продукции. При анализе запасов,

кроме абсолютных, используются и относительные показатели, например,

запасы в днях (остатки в днях запаса). Эти показатели выражают зависимость размера запасов от изменения объема выпуска продукции. Запасы в днях исчисляются по отдельным видам запасов как отношение остатка их к однодневному обороту. Однодневный оборот выражает переход данного вида запасов в следующую стадию кругооборота и представляет собой оборот по кредиту того счета, где учитывается этот вид запасов. Итак, запасы в днях определятся следующим образом [19]:

• запас в днях по сырью, минус остаток (запас) сырья и основных материалов и делят на однодневный расход сырья и основных материалов;
• запас в днях по незавершенному производству это остаток (задел) незаверенного производства делят на однодневный выпуск товарной продукции по производственной себестоимости;
• запас в днях по готовой продукции это остаток готовой продукции, поделенный на однодневную отгрузку продукции по производственной себестоимости. 

При анализе фактические запасы в днях сравниваются с плановыми. Причем, это сравнение показывает, каково отклонение фактических запасов от нормативов с учетом фактической потребности в этих запасах. Изучив состояние запасов, перейдем к анализу денежных средств, также входящих в состав оборотных активов. 

В условиях определения выручки от реализации по мере отгрузки имеют место расхождения между величиной денежных средств и полученной прибылью. Анализ движения денежных средств дает возможность объяснить причины этих несовпадений. 

При этом анализе применяются два метода — прямой и косвенный. 

При прямом методе определяется поступление и выбытие денежных средств. В этом случае, исходным элементом является выручка от реализации. 

При косвенном методе исходным элементом является прибыль, которая

корректируется в связи с движением денежных средств.

Рассмотрим сущность прямого метода. Что касается основной деятельности организации, то величина денежных средств от ее осуществления определяется как разность между поступлением выручки от реализации продукции, работ, услуг и расходованием денежных средств, связанным с затратами на производство и реализацию продукции. В процессе инвестиционной деятельности поступление денежных средств от реализации основных средств, нематериальных активов, долгосрочных ценных бумаг уменьшается на сумму денежных средств, израсходованных на приобретение основных средств, нематериальных активов и долгосрочных ценных бумаг. Величина денежных средств от финансовой деятельности организации определяется как разность между поступлением выручки от реализации ее акций, получением кредитов и займов и выбытием средств в результате выплаты дивидентов акционерам и погашения кредитов и займов. Аналогично исчисляется сумма денежных средств от прочей деятельности. Общая величина денежных средств организации определяется как сумма этих средств от различных видов деятельности. 

Прямой метод дает возможность характеризовать ликвидность организации, так как он подробно изображает движение денежных средств на ее счетах. Однако, этот метод не показывает взаимосвязи между полученным финансовым результатом (прибылью) и изменением суммы денежных средств. Косвенный же метод анализа позволяет объяснить причины несоответствия между прибылью, полученной за данный период и величиной денежных средств. Организация может иметь также виды доходов и расходов, которые влияют на прибыль, но не изменяют суммы денежных средств. При анализе на величину этих доходов и расходов корректируется чистая прибыль организации. Так, выбытие основных средств может принести убыток в сумме остаточной стоимости этих активов. В результате этой операции сумма денежных средств не изменяется. Кстати, не полностью амортизированная стоимость основных средств должна быть прибавлена к чистой прибыли. Начисление организацией амортизации также не вызывает изменения величины денежных средств. Кроме того, при учете реализации продукции по моменту ее отгрузки организация получает финансовый результат (прибыль) до фактического поступления денежных средств [25]. 

При анализе следует пересчитать (скорректировать) показатели тех счетов, которые влияют на сумму прибыли. Увеличение по активным счетам относится на уменьшение суммы прибыли, а уменьшение — на увеличение величины прибыли. Например, если в отчетном периоде имело место увеличение дебиторской задолженности покупателей и заказчиков, то фактическая величина денежных средств при этом уменьшается. Снижение дебиторской задолженности, наоборот, увеличивает сумму денежных средств. Поэтому в первом случае прибыль следует уменьшить, а во втором — увеличить. 

Операции, осуществляемые по пассивным счетам, влияют на денежные средства обратным образом. Так, например, суммы начисляемого износа (амортизации) основных средств, нематериальных активов, не влияющие на величину денежных средств, необходимо прибавить к сумме чистой прибыли. В результате оприходования на складе организации материалов, оставшихся после ликвидации основных средств, увеличивается прибыль. Однако, поскольку данная операция не вызывает движения денежных средств, то сумма ее должна быть отнесена на уменьшение чистой прибыли.

2.1.Собственные оборотные средства