Файл: Анализ инвестиционной гос. политики в современных условиях.pdf

Введение

Инвестиционная политика определяет цели и направления государственного управления инвестиционной деятельностью, определяет привлекательные условия для инвесторов, что в конечном итоге благоприятно сказывается на экономическом состоянии страны и как следствие повышение уровня жизни населения.

Эффективность инвестиционной политики зависит от объема инвестиций, от направленности инвестиционных потоков. В соответствии с приоритетами страны создаются национальные проекты, федеральные программы. С помощью кредитно-финансовой политики, научно-технической политики, налоговых льгот государство влияет на инвестиционную активность.

Реализация стратегического плана по экономическому и социальному развитию поднимает экономику государства на новый уровень. От поставленной цели и сложившейся экономической ситуации в стране зависят задачи инвестиционной политики. В тесной взаимосвязи с государственной инвестиционной политикой находятся отраслевая, региональная и инвестиционная политика отдельных субъектов хозяйствования.

Инвестирование в производство, в развитие научно-технологического процесса позволяет создавать отечественную конкурентоспособную продукцию, пользующуюся спросом.

Инвестиционная политика государства должна быть направлена на улучшение инвестиционного климата страны путем совершенствования системы налогообложения, обеспечения защиты интересов инвесторов, создания условий для снижения инвестиционных рисков и повышения надежности инвестиций.

1. Теоретические основы инвестиционной деятельности государства

1.1 Понятие и сущность инвестиций

Термин инвестиции следует понимать как вложение капитала с последующим его увеличением. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 № 39-ФЗ определяет инвестиции как денежные средства, ценные бумаги и иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли или иного полезного эффекта.

Экономическая суть инвестиций представляет собой отношения между участниками инвестиционного процесса направленного на создание и использование инвестиционных ресурсов для увеличения и усовершенствования производственного процесса.

Инвестиции можно поделить на реальные и финансовые.

Реальные инвестиции – это вложение средств в реальные активы, как материальные, так и нематериальные. Вложение средств в нематериальные активы иногда связывают с научно-техническим прогрессом и называют инновационными инвестициями. Реальные инвестиции формируют основной и оборотный капитал предприятия.

Под финансовыми инвестициями понимают вложения средств в различные финансовые активы. Среди финансовых активов можно выделить краткосрочные и долгосрочные инструменты.^[1]

Инвестиции отличает способность приносить определенный доход, они обладают целенаправленным характером вложения капитала, но всегда имеется определенная доля риска. Инвестиции являются основой для расширения производственной сферы, улучшения и увеличения объема производства отечественной конкурентоспособной продукции, ускорения научно-технического прогресса, способствуют сбалансированному развитию всех отраслей экономики. Если рассматривать роль инвестиций в рамках предприятия, то в этом случае они способствуют стабильному функционированию и развитию предприятия, как в производственном отношении, так и в получении прибыли.

Главную позицию в системе инвестиций занимают инвестиции в основной капитал. Такие вложения направлены на приобретение оборудования, машин, модернизацию и расширение объектов строительства, в научно-технологические процессы, в объекты интеллектуальной собственности.

Инвестиции классифицируют по формам собственности. Под структурой инвестиций по формам собственности понимают их распределение по тому признаку кому эти инвестиции принадлежат: государственные, муниципальные, частные, общественных объединений, смешанные (без иностранного капитала), иностранные, смешанные (с иностранным капиталом).

Государственные инвестиции в основном направляются на оборонную промышленность, инфраструктуру, малодоходные отрасли, жилищное хозяйство.

Частные инвестиции идут в те отрасли, где можно извлечь наибольшую прибыль. Частные инвестиции в значительных размерах направляются на строительство частных жилых домов, дач и других объектов жилищной сферы.

В отечественной практике различают инвестиции иностранные и отечественные.^[2]

Иностранные инвестиции занимают особое место в мировой экономике. Они подразделяются на прямые, портфельные и прочие. Портфельные инвестиции представляют собой вложения в ценные бумаги, акции и прочее. На сегодняшний день Россия является одной из самых привлекательных стран для притока иностранных инвестиций. В 2015 году иностранные инвестиции составили около 7% от суммы всех вложений в основной капитал (табл.1)

Таблица 1. Инвестиции в основной капитал по формам собственности (млрд. рублей)

Инвестиционная деятельность осуществляется на инвестиционном рынке и является предпринимательской деятельностью. Инвестиционный рынок и его структура определяются такими показателями как спрос и предложение, конкуренция, цена. Для инвестора очень важно изучить рынок инвестиций, чтобы в дальнейшем принять грамотное решение и избежать ситуаций, приводящих к снижению доходов либо к потере капитала.

В первую очередь при изучении рынка следует обращать свое внимание на оценку инвестиционного климата, проанализировать инвестиционную привлекательность регионов, отраслей экономики, отдельных сегментов рынка и предприятий, далее необходимо формирование эффективного инвестиционного портфеля и дальнейшее управление инвестиционным портфелем предприятия.

Для оценки инвестиционного климата инвесторы могут воспользоваться данными представленными в периодических экономических изданиях, таких как Euro-money, Fortune, The Economist, а также данными всемирно известных рейтинговых агентств Moody's, Standard & Poor's, IBCA.

Агентство Moody’s может максимально полно удовлетворять потребности своих клиентов из России и стран СНГ благодаря тому, что обладает опытом работы на глобальном уровне и вместе с тем знает рынки России и стран СНГ.

Агентство Moody’s присваивает рейтинги и публикует независимые заключения о кредитоспособности эмитентов и кредитном качестве выпускаемых ими ценных бумаг. Moody's присваивает рейтинги долговым обязательствам банков, корпораций, страховых компаний, фондов доверительного управления, региональных и местных администраций, государств, международных образований. Moody's также присваивает рейтинги структурированного финансирования.

В условиях, когда международные рынки капитала более чем когда либо зависят от кредитных рейтингов, рейтинги агентства Moody's дают большие преимущества и открывают новые возможности, как эмитентам, так и инвесторам.

  Рейтинги обеспечивают более легкий, свободный и стабильный доступ эмитентов к глобальным рынкам капитала, а также снижают для них стоимость привлечения средств и повышают ликвидность их долговых обязательств.

  Инвесторы используют рейтинги агентства Moody’s для определения кредитного риска покупаемых или продаваемых ими ценных бумаг с фиксированным доходом. При этом они пользуются кредитными рейтингами не только в момент принятия инвестиционных решений, но и отслеживают изменения рейтингов в течение всего срока обращения интересующих их инструментов.

  В России и СНГ агентство Moody's представлено российским филиалом агентства Moody's Investors Service, который присваивает рейтинги Moody's по глобальной шкале, и компанией Мудис Восточная Европа (Moody's Eastern Europe - MEE).^[3]

Инвестиционный процесс должен выступать как единое целое инвестиций всех уровней и форм. При осуществлении инвестиционного процесса необходимо опираться на ресурсный потенциал для функционирования инвестиционной деятельности, на наличие экономических субъектов.

Объектами инвестиционной деятельности являются ее прямые и косвенные участники: инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестирования, а также поставщики, банковские, страховые и посреднические организации, фондовые биржи и другие структуры. Все они могут выступать как физические и юридические лица, включая иностранные, а также как государственные и международные организации.

В качестве инвестора могут выступать органы, уполномоченные управлять государственным или муниципальным имуществом или имущественными правами; граждане, предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические лица; иностранные юридические и физические лица, государства и международные организации. ^[4]

1.2 Инвестиционная политика государства

Роль государства и степень его влияния на экономику была различной в зависимости от периода экономического развития общества. Представитель классической школы А. Смит считал, что вмешательство государства в экономику может помешать росту богатства, поэтому государство должно обеспечивать естественную экономическую свободу. Идеи классиков сводились к принципам свободного предпринимательства, к ограничению расходов и налогов государства. Такая ограниченная роль государства в управлении социально-экономическими процессами, фискальная налоговая система, большая доля косвенных налогов привели к кризису в России в 90-х годах прошлого века.

Кейнсианская школа же отступила от принципов сбалансированного бюджета, делая акцент на формирование социально ориентированной экономики. Влияние инвестиций на развитие экономики отражается в уравнении кейнсианской экономической теории:

ЧНП= C_{а +} I_{n +} X_{n +} G,

где ЧНП – чистый национальный продукт,

C_а – личные потребительские расходы,