Файл: Оценка влияния макроэкономических показателей на развитие инвестиционного рынка России.pdf

Введение

Актуальность. Залогом высокой инвестиционной привлекательности экономики выступает государственная политика, направленная на привлечение иностранных игроков, создающая необходимые предпосылки для их активизации путем поддержания политической и экономической стабильности в стране, формирования лояльного налогового режима. При этом наибольший «эффект» в экономике имеют прямые инвестиции как основной факторы глобализации и экономической интеграции, которые на сегодняшний день имеют тенденции к увеличению во всех странах. Значение прямых иностранных инвестиций в экономике подтверждает тот факт, что именно они формируют фундамент для новых производств зарубежных игроков, пополнения федерального и регионального бюджетов, поддерживают высокую занятость населения, производительность труда, конкурентоспособность государственной экономики в мировом масштабе.

В развитых странах почти треть совокупного экономического продукта производится при иностранном финансировании. Российский рынок инвестиций последние несколько лет находится «на задворках» экономических тенденций. Доля прямых иностранных инвестиций в экономику страны неуклонно снижается, несмотря на наблюдаемые ранее благоприятные тенденции.

Цель работы – провести анализ инвестиционного рынка России, выявить влияние на этот рынок макроэкономических показателей, определить пути привлечения инвесторов в Россию.

В соответствии с целью, необходимо решить следующие задачи:

• исследовать понятие инвестиций и их роль в экономике;
• рассмотреть инвестиционный рейтинг как форма привлечения иностранных инвестиций;
• оценить инвестиционную привлекательность российской экономики на мировом рынке; выявить влияние макроэкономических показателей на рынок инвестиций;
• исследовать современные тенденции и проблемы поступления иностранных инвестиций в Россию;
• определить меры по стимулированию привлечения иностранных инвестиций в экономику России.

Предметом исследования является влияние макроэкономических показателей на инвестиционный рынок России.

Объектом исследования является инвестиционный рынок России.

Эмпирическая база исследования отражает характеристику основных источников получения информации (научные монографии; статьи; материалы официальных исследований, конференций; Интернет).

Для решения поставленных задач в работе применяются методы сбора и обработки экономической информации, анализа, обобщения.

Структура работы. Работа включает введение, три главы, заключение, список литературы.

Глава 1. Инвестиции и их роль в развитии экономики государства

1.1. Понятие инвестиций и их роль в экономике

Под инвестициями понимаются вложения капитала на длительный период в различные проекты, предприятия различных сфер и отраслей. Главной особенностью инвестиций представляется длительность окупаемости проектов.

Существует много признаков классификации инвестиций, рассмотрим основные из них:

1) в зависимости от источника финансирования; государственные, частные, иностранные, производственные, интеллектуальные;

2) по значимости для проекта: начальные, на расширение бизнеса, реинвестиции, на замену устаревших ОС, на диверсификацию^[1].

Благодаря инвестициям предприятие получает возможность модернизировать и расширить производственную деятельность, претворять в жизнь новые проекты, осваивать новые области бизнеса.

В целом, инвестиции можно разделить на три основные группы: портфельные, реальные, нематериальные^[2].

Значение инвестиций в экономике достаточно велико, так как они поддерживают функционирование и динамическое развитие предприятий, и, как следствие, государства в целом. Инвестиции оказывают влияние на размеры объемов общественного производства, занятость населения состояние хозяйственных показателей, и динамику развития отраслей хозяйствования^[3].

Посредством инвестиций происходит сбережение материальных и финансовых ресурсов предприятия и, таким образом, повышаются производственные возможности организации. Капиталовложения оказывают непосредственное влияние на текущие и будущие результаты деятельности фирм^[4].

Инвестирование представляет собой процесс, эффективность которого определяется экономической рациональностью. Инвестиции должны быть эффективно распределены для покупки инновационных технологий, применение которых влечет за собой снижение затрат в производстве. Если использовать капиталовложения нерационально, то можно столкнуться с такими явлениями, как застой на предприятии, сокращение объемов производства, отставание по техническим и качественным параметрам от конкурентов и так далее^[5].

Эффективное применение инвестиций организациями имеет большое значение, особенно по отношению к повышению размеров инвестирования. При достижении желаемого уровня эффективности, инвестирование ведет к стабильному экономическому росту^[6].

Объем прямых инвестиций в экономику России из-за рубежа за 2015 г. составлял около 50 %, что свидетельствует о незначительности интеграционных процессов. Все это свидетельствует о том, что инвестиционный климат в России не привлекателен для иностранных инвесторов. Общий объем прямых иностранных инвестиций по всему миру вырос в 2015 г. на 36 % по сравнению с предыдущим годом и составил $1,7 трлн. В 2015 г. объем поступления прямых иностранных инвестиций в экономику России сократился по сравнению с предыдущим годом на 28,22 % и составил 138,03 млрд. долларов. Снижение сальдо прямых иностранных инвестиций оказалось еще более существенным: значение этого показателя сократилось на 68,72 % в годовом выражении и составило 21,97 млрд. долларов.

На данном этапе развития национальной экономики остается актуальным создание благоприятного инвестиционного климата для привлечения как иностранных, так инвесторов внутри страны. Эти рекомендации позволят улучшить интеграционные процессы для привлечения инвестиций^[7].

1.2. Инвестиционный рейтинг как форма привлечения иностранных инвестиций

Конкурентоспособность страны в привлечении иностранных инвестиций можно определить, как способность государства более успешно по сравнению с другими странами обеспечивать устойчивый рост притока инвестиций в экономику путем наращивания своего инвестиционного потенциала, снижения рисков, а также создания привлекательных условий для инвестирования и ведения бизнеса. При оценке конкурентоспособности страны в привлечении иностранных инвестиций особая роль отводится индикаторам, характеризующим инвестиционную привлекательность принимающей экономики для иностранных инвесторов.

Для оценки инвестиционного климата используется косвенный анализ через оценку позиций стран в ведущих международных экономических рейтингах. В настоящее время существует большое количество таких рейтингов, которые составляются на регулярной основе различными международными организациями. Целью таких рейтингов является определение государств с наиболее и наименее благоприятными условиями для вложения капитала. Чем выше позиции страны в том или ином международном рейтинге, тем более высоким потенциалом притока инвестиций обладает страна. Таким образом, позиция страны в международном рейтинге может служить для иностранных инвесторов существенным фактором, влияющим на принятие ими решений об инвестировании в экономику принимающего государства

Одно из первых исследований, посвященных оценке инвестиционного климата разных стран, было проведено в 1969 г. сотрудниками Гарвардской школы бизнеса. В основу сопоставления была положена экспертная шкала, включавшая: законодательные условия для иностранных и национальных инвесторов, возможность вывоза капитала, устойчивость национальной валюты, политическую ситуацию, уровень инфляции, возможность использования национального капитала. Все показатели базировались на экспертных оценках. В дальнейшем при проведении подобных исследований стали использоваться количественные, статистические показатели.

Оценкой инвестиционного климата национальных экономик занимается ряд известных аналитических компаний:

1) инвестиционная привлекательность стран мира - European attractiveness survey (компания Ernst & Young);

2) инвестиционный риск и надежность стран (журнал Euromoncy);

3) индекс инвестиционного риска стран - Economist Intelligence Unit (журнал The Economist);

4) индекс прямых иностранных инвестиций (ПИИ) компаний - FDI Confidence Index (ATKEARNEY).

Существует также ряд мировых рейтингов, позиция в которых влияет на инвестиционную привлекательность страны:

1) кредитные рейтинги агентств Fitch, Standard & Poor's, Moody's Investors Service;

2) индекс условий ведения бизнеса - Doing Business (Всемирный банк);

3) индекс экономической свободы - Index of Economic Freedom (газета Wall Street Journal совместно с исследовательским центром The Heritage Foundation).

Согласно результатам исследования инвестиционной привлекательности стран за 2015 г., проведенного Всемирным банком^[8], по суммарной степени благоприятности условий для предпринимательской деятельности восьмой год подряд занимает Сингапур, последовательно проводящий реформы, нацеленные на улучшение условий ведения бизнеса. В первую десятку стран-лидеров также вошли: Новая Зеландия, Гонконг (Особый административный район Китая), Дания, Южная Корея, Норвегия, Соединённые Штаты Америки, Великобритания, Финляндия и Австралия^[9].

Список стран, продемонстрировавших значительные улучшения в облегчении ведения бизнеса за последний год, возглавили: Таджикистан, Бенин, Того, Кот-д’Ивуар, Сенегал, Тринидад и Тобаго, Демократическая Республика Конго, Азербайджан, Ирландия и Объединённые Арабские Эмираты. В совокупности, эти 10 стран внедрили 40 правовых реформ, направленных на улучшение условий ведения бизнеса. Однако, несмотря на значительные улучшения, в указанных странах все ещё существуют проблемы, требующие решений.

В целом, наиболее благоприятные условия для ведения бизнеса по-прежнему отмечаются в странах с высоким уровнем дохода, являющихся членами ОЭСР, а наименее благоприятные — в странах Африки к югу от Сахары и в Южной Азии. Так, в странах Африки к югу от Сахары создание компании обходится во много раз дороже, чем в странах ОЭСР, поэтому многие предприятия просто отказываются от официальной регистрации и работают нелегально, в теневом секторе экономики. В таких государствах для предпринимателей закрыт доступ к организованному кредитованию и рынкам, а их сотрудники не получают льгот и остаются за рамками систем социальной защиты. Кроме того, излишне сложные процедуры затрудняют деятельность легальных предприятий, равно как и отсутствие институтов и норм регулирования, обеспечивающих защиту собственности и позволяющих предпринимателям эффективно использовать имеющиеся у них активы. Вместе с тем, за последние годы страны с низким уровнем дохода сократили удалённость от передовых практик в два раза больше по сравнению со странами с высоким уровнем дохода. Самыми неблагоприятными странами для ведения бизнеса в этом году признаны Центрально-Африканская Республика, Ливия и Эритрея.

Российская Федерация за 2015 г. улучшила свои позиции сразу на 30 пунктов и поднялась с 92 на 62 место в рейтинге. По степени благоприятности условий для предпринимательской деятельности страна занимает место между Грецией (61 место) и Молдовой (63). В 2015 г. Всемирный банк включил в расчёты данные не только по Москве, как раньше, но и по Санкт-Петербургу. В целом, Россия улучшила условия ведения бизнеса по трём из 10 показателей, рассматриваемых в исследовании, при этом результаты нового доклада оказались для страны лучшими за всю историю наблюдений. Тем не менее, впереди России в рейтинге по-прежнему находятся большинство экономически развитых стран мира.

Из всех критериев, по которым оцениваются экономики, в России лучше всего обстоят дела с обеспечением исполнения контрактов. Этот показатель отражает эффективность принудительных мер по соблюдению условий договоров. По этому критерию страна занимает 14 место в мире. Так, в России рассмотрение коммерческих споров в суде занимает в среднем 270 дней, что заметно быстрее, чем во многих развитых странах, при этом количество необходимых процедур (36) и стоимость судебных издержек (13,4% от стоимости иска) также существенно ниже среднемировых показателей^[10].