Файл: Особенности управления рисками денежных потоков на примере ООО «Русское молоко».pdf

Стандартные процедуры по управлению риском предприятия, следовательно, дополняются дополнительными, определяющими возникновение циклических и параллельных действий в управлении денежными потоками. 

ГЛАВА 2. ОСОБЕННОСТИ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ НА ПРИМЕРЕ ООО «РУССКОЕ МОЛОКО»

2.1 Общая характеристика предприятия и динамика денежных потоков

Компания ОБЩЕСТВО С ОГРАНИЧЕННОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ "РУССКОЕ МОЛОКО" 7730168552 зарегистрирована 16.06.2003

Организации присвоен ОГРН 1037730016499 Организации присвоен КПП 773601001

Учредители - МИШУКОВ АЛЕКСАНДР ЮРЬЕВИЧ, МОРОЗОВ АЛЕКСАНДР ИВАНОВИЧ. Генеральный директор компании по данным ЕГРЮЛ - КАРАСЁВА ТАТЬЯНА АЛЕКСАНДРОВНА

Размер уставного капитала составляет 10 000 ₽. Статус компании на 28 января 2021 - Действует

На базе рассмотренных ранее теоретических основ учета рисков денежных потоков рассмотрим конкретный пример. В данной главе будут выявлены основные возможные риски проекта, а также предпринята попытка их учета в денежном потоке,

Типичным представителем молочной индустрии является ООО «Русское молоко».

В 2016 г. оно заключило сроком на пять лет договор аренды с ООО «Технология» по использованию технологического оборудования для переработки молока и последующего изготовления масла сливочного.

При этом за арендуемое оборудование исследуемое молокоперерабатывающее предприятие было обязано по графику погашения перечислить со своего расчетного счета на счет ООО «Технология» равновеликие однонаправленные платежи в сумме 118 тыс. руб. через равные промежутки времени в течение 2016–2020 гг. В теории и практике финансового менеджмента такие платежи получили название аннуитетных денежных потоков.

Согласно данным табл. 3, ООО «Русское молоко» фактически регулярно уплачивало платежи за аренду, в результате чего к концу 2020 г. совокупный аннуитетный денежный поток достиг значения 590 тыс. руб. (118 тыс. руб. × 5 лет).

---

Таблица 3

Пример распределения денежных потоков в ООО «Русское молоко» за 2016—2020 гг., тыс. руб.

Вид денежных потоков и их характеристика	Содержание хозяйственных операций	2016	2017	2018	2019	2020
1. Аннуитетные выходные потоки	Перечисление денежных средств на приобретение в аренду технологического оборудования для переработ­ки молока	118	118	118	118	118
2. Постоянно возрастающие входные денежные потоки	Поступление выручки от реали­зации масла сливочного, про­изведенного с использованием арендуемого оборудования	172	254	273	315	321

В соответствии с вышеприведенной классификацией денежных потоков регулярный платеж за аренду относится к седьмому критерию классификации денежных потоков («по направлению»: приток или отток) и с экономической точки зрения трактуется как выходной денежный поток. Его иллюстрация как оттока денежных средств в ООО «Русское молоко» представлена на рис. 2.

Рисунок 2. Аннуитетные платежи при приобретении в аренду оборудования для промышленной переработки молока

В табл. 3 также представлена динамика денежных потоков с постоянно возрастающими доходами.

Так, в 2017 г. относительно 2016 г. увеличение денежных потоков составило 82 тыс. руб.; в 2018 г. по сравнению с 2017 г. – 19 тыс. руб.

В целом же за период исследования с 2016 по 2020 г. прирост денежных потоков в форме выручки от реализации сливочного масла, выпуск которого осуществлялся с использованием арендуемого технологического оборудования, составил 149 тыс. руб. Таким образом, увеличение денежных притоков ООО «Русское молоко» произошло в 1,8 раза (рис. 3).

Рисунок 3. Денежные потоки в форме выручки от реализации масла сливочного, тыс. руб.

Рассмотрев примеры выходных и входных денежных потоков, а также аннуитетных потоков, постоянно меняющихся денежных потоков, можно утверждать, что для предприятия молочной промышленности все они обладают платежной способностью и ликвидностью.

В практике управления молокоперерабатывающим предприятием важное значение имеют не только теоретические подходы и принципы классификации денежных потоков, но и методы минимизации рисков, возникающих в их финансово-хозяйственной деятельности.

2.2 Оценка рисков и управление ими на предприятии ООО «Русское молоко»

---

В ходе исследования нами выявлены 7 видов рисков, присущих современному молокоперерабатывающему предприятию и играющих наиболее решающую роль в системе управления. В данную систему рисков вошли: сырьевые риски; производственные риски; инфляционные риски; кредитные риски; процентные риски; таможенные риски; коммерческие риски.

На рис. 4 представлены риски, с которыми сталкивается предприятие молочной промышленности в процессе формирования различных денежных потоков.

Прокомментируем отдельные, наиболее сложные виды рисков, представленных нами в виде классификации.

Так, наиболее «узкое место» в финансовом менеджменте, по нашему мнению, занимают сырьевые риски. В связи с тем что входящие денежные потоки представляют собой расходование финансовых ресурсов в момент приобретения исходного для производства молочной продукции сырья, следовательно, учет затрат на молоко-сырье будет осуществляться до момента его списания на технологические цели. В период между приобретением и фактическим использованием молока могут произойти: потери сверх норм естественной убыли; повреждение посредством негативного химического и физического воздействия на молоко сырье; отрицательное изменение его пищевых свойств и др.

Рисунок 4. Систематизация рисков, присущих молокоперерабатывающим предприятиям при организации денежных потоков.

Таким образом, ухудшение качества молока-сырья в процессе движения входящего денежного потока может явиться причиной возникновения сырьевого риска. Он связан с дефицитом исходного сырья и невозможностью своевременно и в полном объеме выполнять производственную программу молокоперерабатывающего предприятия.

Финансовые риски. Возможные финансовые риски, отражающиеся на деятельности ООО «Русское Молоко», регулируются уровнем устанавливаемых цен на производимую продукцию. Инфляционные риски приведут к росту себестоимости, что скажется на уровне цен на продукцию ООО «Русское Молоко», но и цены конкурентов тоже вырастут.

Риски, связанные с изменением процентных ставок по кредитам в сторону их повышения, оказывают негативное влияние на деятельность предприятия. Для минимизации рисков ООО «Русское Молоко» планирует в 2021 году снизить свой кредитный портфель на 57 млн. рублей (в т.ч. гашение тела инвестиционного кредита).

Риски, связанные с изменением валютных курсов, создали дефицит денежных средств в 2014 году по последнему платежу за технологическое оборудование по производству творога и сыра в размере 180 тыс. евро. В связи с чем, окончательные платежи ООО «Русское Молоко» произвело в конце 2020 года. Для минимизации рисков, связанных с изменением курса валют, ООО «Русское Молоко» не планирует покупать импортное оборудование в иностранной валюте, отдавая предпочтение отечественному оборудованию. Риски, могут возникнуть с проявлением в различных формах кризиса в банковской сфере, и, в частности, при банкротстве банков, что может привести к затруднению выполнения предприятием своих финансовых обязательств перед третьими лицами, а также выполнению обязательств, третьих лиц перед ООО «Русское Молоко». Для снижения вероятности отрицательного воздействия данного вида рисков ООО «Русское Молоко» имеет расчетные счета в наиболее надежных банках, в таких как Сбербанк, Промсвязьбанк, Связьбанк, и Россельхозбанк. Одновременно ООО «Русское Молоко» минимизирует нахождение своих активов в денежной форме, сотрудничает с надежными партнерами.

---

Коммерческие риски – это опасность возникновения потерь, связанных со сбытом готовой молочной продукции. В основном она выражается в росте расходов на продажу и возникновении дополнительных издержек на реализацию маркетингового хода на молочном рынке.

В случае если предприятия розничной и оптовой торговли отдадут предпочтение другим компаниям, потребуют значительных скидок за выкладку товаров и предоставляемые площади, не обеспечат должным образом рекламу нашей продукции, это может сократить товарооборот и рентабельность предприятия. Основными конкурентами на рынке производства и реализации молочной продукции являются: Юнимилк, DANONE и Вимм-Билль-Данн. В этих условиях для сохранения своей позиции на рынке отрасли предприятие предполагает стимулировать спрос на продаваемые товары за счет гибкой ценовой политики, повышения уровня доверия потребителей, а также за счет оптимизации ассортимента предлагаемых к продаже товаров. Расширение доли рынка и увеличение доходов путем увеличения потребительского спроса в существующих сегментах рынка

Выходные денежные потоки по организации сбыта переработанного молока и молочной продукции, в свою очередь, представлены совокупностью платежей, направленных на обеспечение выручки от операционной (производственной) деятельности. Поэтому в общую сумму данного вида денежных потоков включаются все издержки обращения. Это обусловливает возникновение коммерческих рисков в условиях чрезмерного расхода средств в сфере обращения и, соответственно, в связи с устойчивым ростом всех выходных потоков.

В системе финансового менеджмента предприятий молочной промышленности принципиально важно предусмотреть процедуры, учитывающие все возможные риски, возникающие в условиях движения денежных потоков. Однако реализация комплекса возможных процедур будет иметь рациональный исход только в том случае, если возможны прогноз и оценка сценария развития рисковой ситуации.

Предположим, что в исследуемом предприятии (ООО «Русское молоко») имеется следующий сценарий развития рисковой ситуации. В соответствии с рекомендуемым научным подходом целесообразно идентифицировать факторы риска. Известно, что из фактического ассортимента произведенной продукции ООО «Русское молоко» вместо шести видов в 2020 г. было реализовано только три изделия. Содержание данного сценария представлено на рис. 5.

Рисунок 5. Выявление причинно-следственных связей развития рисковой ситуации в ООО

---

Определив сальдо накопленного денежного потока (разность между притоками и оттоками денежных средств) в сложившейся рисковой ситуации, можно утверждать о его негативной величине: – 7 тыс. руб. (рис. 6).

Рисунок 6. Денежные потоки в условиях Рисковой ситуации (прогноз на 2021-2022 года)

Так как сальдо между выручкой и платежами в условиях производства и сбыта молочной продукции в ООО «Русское молоко» является отрицательным, следовательно, риск данного предприятия неизбежен. Величина потерь по нему обусловлена невостребованностью трех ассортиментных позиций: масла сливочного; сыра и молока обезжиренного.

По нашему мнению, реакцией на рассмотренную рисковую ситуацию с позиции финансового менеджмента предприятия должна быть разработка действенной стратегии управления выявленными рисками в целях оптимизации денежных потоков.

На основе внедрения инструментария улучшения маркетинговой деятельности и организации работы ассортиментной лаборатории можно обеспечить улучшение вырабатываемой продукции, поиск наилучших финансовых решений, оценку потенциально возможной прибыли при достижении прочной обратной связи с рынком.

Таким образом, в системе финансового менеджмента современного предприятия молочной промышленности имеет практический смысл изучения взаимообусловленности движения денежных потоков и видов присущих им рисков.

Предложенный научный подход к выявлению причинно-следственных связей позволит обеспечить гармонизацию управления рисками и оптимизировать сальдо денежного потока от внедрения новых ассортиментных позиций молочной продукции, вследствие чего достичь положительного финансово-экономического и социального эффекта.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Денежный поток одно из самых важных понятий современного управления финансами и финансового планирования. С точки зрения актуальных финансовых концепций, денежный поток определяется как план динамики финансовых ресурсов компании, который учитывает весь объем платежей и поступлений денежных средств. Под понятием денежного потока также понимают отчет о движении денежных средств, в котором представлены поступления финансов прошлых периодов и их расходование. Выражение денежного потока в численной форме показывает объем прихода денежных средств, если оно больше нуля и наоборот расход финансов, если это значение меньше нуля. Данный термин зачастую используется для процессов составления бюджетов компаний, а также при формировании бизнес-плана и разработке системы движения бюджетных средств.

---