Файл: Анализ денежных средств предприятия (Обзор методик анализа денежных средств).pdf

- оценка состава, структуры, направлений движения денежных средств;

- оценка динамики потоков денежных средств;

- выявление и измерение влияния различных факторов на формирование денежных потоков;

- выявление и оценка резервов улучшения использования денежных средств;

- разработка предложений по реализации резервов повышения эффективности использования денежных средств. [8, c.34-35]

Основным документом для анализа денежных потоков является «Отчет о движении денежных средств», с помощью которого можно контролировать текущую платежеспособность предприятия, принимать оперативные решения по управлению денежными средствами и объяснять расхождение между финансовым результатом и изменением денежных средств.

При анализе потоки денежных средств рассматриваются по трем видам деятельности: текущая, инвестиционная и финансовая

Под текущей понимается деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечения прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности, т.е. производством промышленной продукции, выполнением строительных работ, сельским хозяйством, торговлей, общественным питанием, заготовкой сельскохозяйственной продукции, сдачей имущества в аренду и другими аналогичными видами деятельности.

Под инвестиционной деятельностью - деятельность организации, связанная с капитальными вложениями организации в связи с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других долгосрочных активов, а также их продажей; с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера.

Под финансовой деятельностью - деятельность организации, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций.

По результатам анализа денежных потоков можно сделать заключения по следующим вопросам:

- в каком объеме и из каких источников получены денежные средства, каковы основные направления их расходования;

- способно ли предприятие в результате своей текущей деятельности обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами и насколько стабильно такое превышение;

- в состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам;

- достаточно ли полученной предприятием прибыли для удовлетворения его текущей потребности в деньгах;

- достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности;

- чем объясняется разница между величиной полученной прибыли и объемом денежных средств. [11, c.311-312]

Таким образом, значение анализа денежных потоков состоит в получении объективной характеристики движения денежных средств, основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений и направлений использования.

2. Обзор методик анализа денежных средств

2.1 Методика анализа денежных средств А.Д. Шеремета

Источником информации для проведения анализа денежных средств являются смета движения денежных средств и «Отчет о движении денежных средств», обеспечивающая мониторинг сметы за год. Поскольку смета составляется не только на год, но и на квартал и даже месяц, важно обеспечить систему мониторинга за движением денежных средств поквартально и помесячно и даже подекадно и по дням, что позволит обеспечивать текущую платежеспособность предприятия. Содержание сметы и отчета о движении денежных средств можно обобщить в следующей модели:

d0 + A+d-A_d=dt (1)

где d0,dt — остатки денежных средств предприятия на начало и конец отчетного периода;

A+d— поступление денежных средств за период;

A_d — выбытие (расход) денежных средств за период. Движение денежных средств может быть обусловлено разными сторонами деятельности предприятия, поэтому в смете и в отчете о движении денежных средств поступления и расходы денежных средств представлены в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

В аналитических таблицах движение денежных средств в отчетном периоде сравнивается с движением денежных средств в предыдущем периоде (аналогичном периоде прошлого года), выясняется направление динамики поступлений и расходов денежных средств, для этого находят показатели в абсолютных величинах, удельный вес и изменения по годам.

В результате структурного анализа выясняется:

Какой вид деятельности вызвал преобладающие поступления денежных средств и для какого вида деятельности в основном расходовались денежные средства; по каким видам деятельности поступления и выбытия денежных средств в наибольшей степени выросли (уменьшились) по сравнению с предыдущим периодом.

Общее изменение остатка денежных средств предприятия за отчётный период также разлагается на частные изменения, обусловленные текущей, инвестиционной и финансовой деятельностью.

Соответственно проводится структурный и динамический анализ общего изменения остатка денежных средств.

В практике финансового анализа принято называть притоком положительное изменение денежных средств (Ad = A+d— А_d> 0) и оттоком — отрицательное изменение денежных средств (Ad=A+d— A_d<0).

Уровень показателя каждое предприятие для себя определяет с учетом ситуации и индивидуальных особенностей бизнеса, однако если «финансовый приток» не содержит долгосрочных кредитов и в то же время является основным источником «инвестиционного оттока», то предприятие должно рассматривать такую тенденцию как достаточно опасную.

Дальнейший анализ движения денежных средств должен предусматривать детальное изучение структуры поступлений и расходов денежных средств по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Поступление денежных средств по текущей деятельности выражается в величинах оплаченной выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг и авансов, полученных от покупателей (заказчиков).

Расходы денежных средств по текущей деятельности складываются из оплаты товаров, отчислений на социальные нужды (во внебюджетные фонды), подотчетных сумм, выданных на нужды текущей деятельности, оплаты начисленных налогов и авансовых платежей в бюджет, авансов поставщикам, оплаты процентов по полученным кредитам и займам, использованным на нужды текущей деятельности.

При проведении анализа вначале оценивается общая финансовая ситуация и определяются факторы, влияющие на изменение остатка денежных средств за счет текущей деятельности. Затем анализируются структура поступлений и расходов денежных средств по текущей деятельности и ее динамика за отчетный период по сравнению с предыдущим периодом (аналогичным периодом предыдущего года), а также динамика факторов, в наибольшей степени повлиявшие на поступления и расходы денежных средств.

Поступления денежных средств по инвестиционной деятельности состоят из оплаченной выручки от продажи основных средств и иного имущества, дивидендов и процентов по долгосрочным финансовым вложениям, поступлений в связи с выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера и т.п.

Расходы денежных средств по инвестиционной деятельности имеют место в связи с приобретением основных средств и нематериальных активов, оплатой долевого участия в строительстве и прочими капитальными вложениями, приобретением долгосрочных ценных бумаг и осуществлением долгосрочных финансовых вложений, выплатой дивидендов и процентов по выпущенным акциям и другим долгосрочным ценным бумагам.

При проведении анализа используется схема, аналогичная схеме анализа показателей поступлений и расходов денежных средств по текущей деятельности.

Поступления денежных средств по финансовой деятельности сводятся к поступлениям в связи с выпуском краткосрочных ценных бумаг, поступлениям от продажи ранее приобретенных ценных бумаг, получения кредитов и займов.

Расходы денежных средств по финансовой деятельности складываются из приобретения краткосрочных ценных бумаг, возврата кредитов и займов.

Аналогично текущей и инвестиционной деятельности первым шагом анализа является изучение общей картины факторов, влияющих на изменение остатка денежных средств за счет финансовой деятельности. Затем исследуются детализированная структура поступлений и расходов денежных средств по финансовой деятельности и ее динамика за отчетный период по сравнению с предыдущим периодом (аналогичным периодом предыдущего года). На этой основе определяются факторы, влияние которых на эти показатели в отчетном периоде было приоритетным.

После проведения структурного анализа движения денежных средств необходимо установить взаимосвязь полученной предприятием за отчетный период чистой прибыли и изменения остатка денежных средств.

Результаты анализа финансовых итогов должны быть согласованы с общей оценкой финансового состояния предприятия, которое в большей мере зависит не от размеров прибыли, а от способности предприятия своевременно погашать свои долги. Это зависит от реального денежного оборота предприятия, сопровождающегося потоком денежных платежей и расчетов, проходящих через расчетный и другие счета предприятия. Поэтому желаемая эффективность хозяйственной деятельности, устойчивое финансовое состояние будут достигнуты лишь при достаточном и согласованном контроле за движением прибыли, оборотного капитала и денежных средств.

Показанные в отчетности предприятия данные о формировании и использовании прибыли не дают полного представления о реальном процессе движения денежных средств. Поэтому в настоящее время отдается предпочтение отчету о движении денежных средств как инструменту анализа финансового состояния предприятия. Такой подход позволяет более объективно оценить ликвидность предприятия в условиях инфляции и с учетом того, что при составлении остальных форм отчетности используется метод начисления, т.е. он предполагает отражение расходов независимо оттого, получены или уплачены соответствующие денежные суммы.

Для того чтобы найти в какие денежные средства воплощена прибыль и какие факторы обусловливают отличие величины прибыли от суммы притока денежных средств за период можно воспользоваться формулой:

(F-A) + Z+d+rA = Ис + K+Rр (2)

где F— внеоборотные активы (в части основных средств, нематериальных активов и доходных вложений в материальные ценности — по первоначальной или восстановительной стоимости);

А — износ амортизируемых внеоборотных активов

Z- запасы (в том числе не принятый к возмещению НДС по приобретенным ценностям)

d- денежные средства

rA—дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения;

Ис — капитал и резервы;

К— кредиты и займы (долгосрочные и краткосрочные);

Rp — кредиторская задолженность и прочие обязательства и пассивы.

Преобразуем балансовую модель таким образом, чтобы в левой части равенства остались только денежные средства:

d=(Иc+ к+ Rp+A)- (F+Z+rA) (3)

и прирашение (изменение) остатка денежных средств за отчетный период:

∆d=(∆Иc+∆ к+∆ Rp+∆A)- (∆F+∆Z+∆rA) (4)

Прирост капитала и резервов ∆Ис можно представить в виде суммы чистой прибыли отчетного года Рч и изменения капитала и резервов за счет прочих факторов (не связанных с получением прибыли) ∆Ис среднее:

∆Ис = Рч + ∆Ис среднее (5)

Величина ∆Ис среднее складывается из изменений за отчетный период уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, фонда социальной сферы, целевого финансирования и поступлений.

Изменение остатка денежных средств будет вычисляться следующим образом:

∆d=рч + (∆Ис среднее + ∆K+ ∆Rp+ ∆A) - (∆F+∆Z+ ∆Rа) (6)

Это и есть взаимосвязь изменения денежных средств за отчетный период и чистой прибыли.

Из формулы следует общее правило: для того чтобы получить изменение остатка денежных средств за отчетный период по отношению к чистой прибыли, необходимо прибавить изменение капитала и резервов за счет прочих факторов (не связанных с получением прибыли) ∆ис, изменение кредитов и займов ∆к, изменение кредиторской задолженности и прочих обязательств и пассивов ∆RP, изменение износа амортизируемых внеоборотных активов и вычесть изменение внеоборотных активов (по первоначальной или восстановительной стоимости) ∆F, изменение запасов ∆Z, изменение дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений ∆гА. При этом следует иметь в виду, что изменения за отчетный период ∆Ис среднее, ∆K, ∆RP, ∆А, ∆F, ∆Z, ∆Ra могут быть как положительными, так и отрицательными; при вычитании они соответственно меняют знак на противоположный.