Файл: Инвестиции промышленного предприятия и оценка их эффективности в современных условиях (на примере ООО «НВП групп»).pdf

Средние темпы роста определяют по формуле средней геометрической:

,

где - темпы роста показателя по периодам;

- число периодов.

Для данного предприятия средние темпы роста объёма оказанных услуг за рассматриваемый период равны:

= 1,2844

т.е. среднегодовой темп роста объёма объема реализации услуг составил в анализируемом периоде 128,44%, что характеризует стремительное развитие данного показателя, свидетельствует о растущем спросе на оказание строительно-монтажных работ.

Анализ общего объёма оказанных услуг необходимо дополнить анализом ритмичности и равномерности продаж, который позволит сделать выводы о степени бесперебойности работы ООО «НВ ГРУПП» в реализации товаров, а также в поступлении новых партий товаров от поставщиков.

Под специализацией предприятия понимается сосредоточение его деятельности на реализации определенного вида продукции (или ограниченного их круга). Специализацию характеризует структура товарной продукции, которая может исчисляться в текущих или сопоставимых ценах. Рациональной специализацией принято считать такую, которая при высоком уровне концентрации позволяет получить в основных отраслях наибольшее количество продукции при наименьших затратах труда и средств.

Охарактеризуем специализацию, сложившуюся в 000 «НВ ГРУПП». Для этого рассмотрим состав и структуру товарной продукции (таблица 3).

Таблица 3 -Состав и структура оказанных услуг ООО «НВ ГРУПП»

Виды услуг	2012		2013		2014		В среднем за три года
	Тыс. Руб.	В % к итогу	Тыс. Руб.	В % к итогу	Тыс. Руб.	В % к итогу	Тыс. Руб.	В % к итогу
Строительство коттеджей	19 011,6	72	23 182,2	81	34 412,4	79	25535,4	77,706
Ремонтные работы	7 393,4	28	5 437,8	19	9 147,6	21	7326,27	22,294
Всего по организации	26 405,0	100	28 620,0	100	43 560,0	100	32861,6667	100,00

---

Из таблицы 3 можно сделать вывод, что наибольший удельный вес в структуре товарной продукции занимает строительство коттеджей:

в 2012 г — 72%,

в 2013 г. — 81%,

в 2014 г. — 79%.

2.2. Анализ инвестиционной деятельности ООО «НВ ГРУПП»

Инвестиционная деятельность ООО «НВ ГРУПП» во многом определяется развитием строительного рынка, инвестиционной политикой Московской области, а также спросом на оказание строительно-монтажных работ со стороны юридических и физических лиц.

Одним из главных направлений бюджетной политики Московской области в 2017 году является жилищное строительство. Так, лимит капитальных вложений по отрасли «Жилищно-коммунальное хозяйство» предполагается в размере 720 860 тыс. рублей, которые позволят построить 29 723,4 кв. метров общей площади жилья.

Приоритетным направлением областных инвестиций останется выполнение обязательств перед гражданами, имеющими право на улучшение жилищных условий за счёт средств областного бюджета в соответствии с новым жилищным законодательством. Это дети-сироты и дети, оставшиеся без попечения родителей, реабилитированные лица и лица, признанные пострадавшими от политических репрессий, а также граждане, проработавшие в тылу в период Великой Отечественной войны.

На территории г. Москвы зарегистрировано 913 предприятий и 3015 предпринимателей, осуществляющих свою деятельность без образования юридического лица.

Реально работают: 240 предприятий, 2036 частных предпринимателя.

В прошлом году организациями г.Москвы освоено 1343,2 миллиона рублей капитальных вложений, что в сопоставимых ценах по сравнению с 2013-м составило 119,4 процента. Из общего объёма инвестиций значительная часть финансов направлена на производственные объекты, в частности на приобретение оборудования. Объём строительно-монтажных работ в 2014-м по сравнению с предыдущим годом вырос более чем на 36 процентов. На фоне положительной динамики нарицательным обстоятельством остаётся довольно высокий темп инфляции. В прошлом году он составил почти 12 процентов. На продукты питания цены увеличиваются быстрее, чем на промышленные товары. Сохраняется тенденция опережающего роста стоимости платных услуг.

Таким образом, основными перспективами, позволяющими повысить эффективность инвестиционной деятельности ООО «НВ ГРУПП» являются:

---

1. Развитие строительного рынка как в рамках всей России, так и в г. Москва.

2. Наличие программ со стороны правительства области по развитию строительства в г.Москва.

3. Предъявление спроса на строительные товары, как со стороны юридических, так и со стороны физических лиц.

Пять лет назад перед предприятием стоял вопрос о повышении эффективности производственно-коммерческой деятельности.

Нужно было выбрать из трех проектов:

Автоматизация процесса обслуживания (проект 1)

Расширение складской площади (проект 2)

Расширение ассортимента товаров (проект 3)

Предприятие на основе экспертного подхода выбрало второй вариант, т.е. вложило деньги в расширение складской площади.

В таблице 4 представим анализ вариантов инвестиций за последние пять лет по сравнению с существующим положением дел в ООО «НВ ГРУПП»

Таблица 4 - Альтернативные варианты капитальных вложений в ООО «НВ ГРУПП»

Показатели, статьи	Альтернативные варианты капитальных вложений с целью:
	Автоматизация процесса обслуживания (проект 1)	Расширение складской площади (проект 2)	Расширение ассортимента товаров (проект 3)
Инвестиции (тыс. руб.):
- уплаченная наличность	200	360	520
- продажа заменяемых активов	20		30
Доходы (тыс. руб.)	550	700	800
Эксплуатационные расходы
- зарплата	60	110	140
- энергия, топливо	60	120	100
- тех. обслуживание и тех. ремонт	10	20	30
- прочее	10	10	30
- Амортизация	80	100	100
Ставка налога, %	25	25	25
Цена капитала, %	15	15	15

В таблицах 5-7 представим многолетние денежные потоки.

Таблица 5 -Многолетние денежные потоки по первому варианту

	1	2	3	4	5	6
доходы	550	550	550	550	550	550
эксплуатационные расходы	140	140	140	140	140	140
амортизация	80	80	80	80	80	80
налогооблагаемая прибыль	330	330	330	330	330	330
Налог на прибыль	82,5	82,5	82,5	82,5	82,5	82,5
чистая прибыль	247,5	247,5	247,5	247,5	247,5	247,5
ЧДД	327,5	327,5	327,5	327,5	327,5	327,5

---

Таблица 6 - Многолетние денежные потоки по второму варианту

	1	2	3	4	5	6
доходы			700	700	700	700
эксплуатационные расходы			260	260	260	260
амортизация	100	100	100	100	100	100
налогооблагаемая прибыль			340	340	340	340
Налог на прибыль			85	85	85	85
чистая прибыль			255	255	255	255
ЧДД	100	100	355	355	355	355

Таблица 7 - Многолетние денежные потоки по третьему варианту

	1	2	3	4	5	6
доходы			800	800	800	800
эксплуатационные расходы			300	300	300	300
амортизация	100	100	100	100	100	100
налогооблагаемая прибыль			400	400	400	400
Налог на прибыль			100	100	100	100
чистая прибыль			300	300	300	300
ЧДД	100	100	400	400	400	400

Расчет коэффициента дисконтирования проекта производится по формуле:

Дисконт = I + P + R, где

I - месячный уровень инфляции в РФ,

P - месячная процентная ставка по рублевым вкладам,

R - заложенный уровень риска проекта.

В качестве дисконта была использована цена капитала.

Таблица 8 -Пересчет (дисконтирование) годовых поступлений от проектов с учетом их неравноценности во времени по 1 варианту

годы	1	2	3	4	5	6
ЧДД	327,5	327,5	327,5	327,5	327,5	327,5
С учетом коэффициента дисконтирования	284,7826	247,6371	215,3366	187,2492	162,8254	141,5873
итого чдд						1239,418

---

Таблица 9- Пересчет (дисконтирование) годовых поступлений от проектов с учетом их неравноценности во времени по 2 варианту

годы	1	2	3	4	5	6
ЧДД	100	100	355	355	355	355
С учетом коэффициента дисконтирования	82,10181	67,40707	196,4656	161,3018	132,4317	108,7288
итого чдд						748,4367

Таблица 10 - Пересчет (дисконтирование) годовых поступлений от проектов с учетом их неравноценности во времени по 3 варианту

годы	1	2	3	4	5	6
ЧДД	100	100	400	400	400	400
С учетом коэффициента дисконтирования	82,101	67,40	221,37	181,75	149,22	122,51
итого чдд						824,3572

Далее проведем суммирование дисконтированных денежных потоков и сопоставление с затратами (капитальными вложениями, инвестициями) нулевого года, исключение убыточных проектов из числа альтернативных.

Рассчитаем величину NPV для каждого из проектов:

или ,

Необходимо, чтобы NPV была больше 0, следовательно нужно, чтобы:

,

Расчет NPV для проектов был выполнен в ППП Exсel с помощью финансовой функции НПЗ(), которая позволяет определить современную стоимость потока; и из которой затем вычитают величину первоначальных затрат.

Таблица 11 -Расчет NVP

		инвестиции	продажа заменяемых активов с учетом коэффициента дисконтирования	NVP
1 проект	1239,418	200	8,64	1048,058
2 проект	748,4367	360		388,4367
3 проект	824,3572	520	12,97	317,3272

Далее проведем выполнение расчетов по проектам с последовательным использованием названных критериев эффективности (срок окупаемости, NPV, PVI, JRR...).

Расчет Индекса рентабельности (ИР).

ИР=(ЧДД/К)+1 где

К – это сумма первоначальных инвестиций в осуществление инвестиционного проекта.

---