Файл: Анализ денежных средств предприятия.pdf

Введение

Актуальность анализа движения денежных средств обусловлена тем, что денежные средства предприятий — это наиболее ликвидная, и в то же время наименее доходная часть имущества. Недостаточный объем денежных средств часто приводит к неспособности вовремя удовлетворять требования кредиторов, перебоям в операционной и других видах деятельности, срывам ритмичности производства и реализации продукции, работ, услуг, что может негативно сказываться на показателях прибыли, рентабельности и капитализации бизнеса. С другой стороны, избыточный размер денежных средств также негативно сказывается на рентабельности имущества вследствие неэффективного использования активов.

Цель курсовой работы - на основе анализа денежных средств предприятия разработать рекомендации по повышению эффективности их использования.

Для достижения поставленной цели в работе предполагается решить ряд задач, а именно:

• исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия;
• провести анализ денежных средств исследуемого предприятия;
• разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии.

Объектом исследования является ОАО «Ленмолоко».

Предметом исследования – методы анализа денежных средств предприятия.

Теоретической и методологической основой работы стали законодательные документы РФ, работы зарубежных и российских специалистов по управлению денежными потоками и финансовому анализу.

Информационной базой являются работы отечественных и зарубежных авторов по вопросам анализа денежных средств, бухгалтерская отчётность предприятия.

Глава 1. Теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия

1.1. Сущность денежных средств предприятия и их классификация

Осуществление практически всех видов финансовых операций предприятия генерирует определенное движение денежных средств в форме их поступления или расходования. Это движение денежных средств функционирующего предприятия во времени представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием «денежный поток».

Понятие «денежный поток» широко используется в теории и практике экономики, поэтому весьма важным является его однозначное толкование экономистами различных специализаций.

В Международной системе финансовой отчетности (МСФО) по бухгалтерскому учету, по отчету о движении денежных средств, дается следующее определение этого понятия: «Денежные потоки - это приходы и выбытие денежных средств и их эквивалентов»^[1].

Однако данное понятие носит относительно узкий смысл, так как оно применимо для пользователей финансовых отчетов. Специалисты по финансовому менеджменту дают более широко понятие денежному потоку.

И. А. Бланк формулирует определение денежного потока: «денежный поток - основной показатель, характеризующий эффект инвестиций в виде возвращаемых инвестору денежных средств. Основу денежного потока по инвестициям составляет чистая прибыль и сумма амортизации материальных и нематериальных активов»^[2].

Денежный поток - это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств в результате реализации какого-либо проекта или функционирования того или иного вида активов.

Понятие «денежный поток» является агрегативным, поэтому включает в себя многочисленные виды потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность^[3]. В целях эффективного управления денежными потоками они классифицируются по ряду признаков, представленных в таблице 1.

Таблица 1

Классификация денежных потоков^[4]

Рассмотрим некоторые виды денежных потоков:

Входящий денежный поток (приток) – характеризуется совокупностью поступлений денежных средств на предприятии за определенный период времени. Исходящий денежный поток (отток) – характеризуется совокупностью использования (выплат) денежных средств предприятием за тот же период времени^[5].

Внешний денежный поток – характеризуется поступлением денежных средств от юридических и физических лиц, а также выплатой денежных средств юридическим и физическим лицам. Он способствует увеличению или уменьшению остатка денежных средств предприятия^[6]. Внутренний денежный поток характеризуется сменой места нахождения и формы денежных средств, которыми располагает предприятие. Он не влияет на их остаток, так как составляет внутренний оборот.

Вложение денежных средств в другие объекты на срок до 1 года составляет краткосрочный денежный поток. Если срок свыше года, то денежный поток характеризуется как долгосрочный.

Избыточный денежный поток характеризуется превышением поступления денежных средств над текущими потребностями предприятия. Его свидетельством является над текущими потребностями предприятия. Его свидетельством является высокая положительная величина чистого остатка денежных средств, неиспользуемого предприятием в процессе осуществления финансово-производственной деятельности. В случае, когда поступающих денежных средств недостаточно для удовлетворения текущих потребностей предприятия, формируется дефицитный денежный поток. Даже при положительном значении суммы чистого остатка денежных средств он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в денежных средствах по всем направлениям финансово-хозяйственной деятельности предприятия^[7].

Отрицательное значение суммы чистого остатка денежных средств автоматически дает этот поток дефицитным. Оптимальный денежный поток характеризуется сбалансированностью поступления и использования денежных средств, способствует формированию их оптимального остатка, позволяющего предприятию своевременно выполнять свои обязательства.

Планируемый денежный поток характеризуется возможностью предсказания: в какой сумме и когда поступят денежные средства на счет предприятия или будут им использованы. Движение денежных средств, которое возникает на предприятии внепланово, характеризуется как неплановый денежный поток.

Регулярный денежный поток характеризуется поступлением и использованием денежных средств, которые в рассматриваемый период времени осуществляются постоянно по отдельным интервалам^[8].

Дискретный денежный поток характеризуется движением денежных средств, связанным с осуществлением единичных финансово-хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени. Поступление и использование денежных средств, осуществляемое через равные промежутки времени, характеризуется как регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами (аннуитет) ^[9].

Текущий денежный поток характеризуется как движение денежных средств, приведенное по стоимости к текущему моменту времени.

Будущий денежный поток характеризуется как движение денежных средств, приведенное по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.

Для определения величины финансового результата предприятия целесообразно проанализировать все направления притока и оттока денежных ресурсов. Приток денежных средств (Пр) осуществляется за счет выручки от реализации продукции (работ, услуг), увеличения уставного капитала от дополнительной эмиссии акций, полученных средств, займов^[10]. Отток денежных средств (От) возникает вследствие покрытия текущих (операционных) затрат, инвестиционных расходов, платежей в бюджет и во внебюджетные фонды, выплат дивидендов акционерам предприятия. Таким образом, поток денежных средств предприятия (П) образуется как разница между всеми поступлениями и расходование денежных средств:

П = Пр – От (1)

Чистый денежный поток (ЧДП) – разница между суммой положительного денежного потока (ПДП) и суммой отрицательного денежного потока (ОДП) в рассматриваемом периоде времени:

ЧДП = ПДП – ОДП (2)

Положительный денежный поток характеризует совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций («приток» денежных средств) ^[11].

Отрицательный денежный поток – совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов хозяйственных операций («отток» денежных средств).

Оба потока тесно взаимосвязаны^[12]. Коэффициент корреляции положительного и отрицательного потоков во времени рассчитывается по следующей формуле:

ККдп =  Рпо ((ПДПi – ПДПср)/Упдп) * ((ОДПi – ОДПср)/Уодп) (3)

где ККдп - коэффициент корреляции положительного и отрицательного денежных потоков во времени;

Рпо – прогнозируемые вероятности отклонения денежных потоков от их среднего значения в плановом периоде;

ПДПi – варианты сумм положительного денежного потока в отдельных интервалах планового периода;

ПДПср – средняя сумма положительного денежного потока в одном интервале планового периода;

ОДПi - варианты сумм отрицательного денежного потока в отдельных интервалах планового периода;

ОДПср - средняя сумма отрицательного денежного потока в одном интервале планового периода;

Упдп, Уодп - среднеквадратическое отклонение сумм денежных потоков (соответственно – положительного и отрицательного) ^[13].

Рассмотренная классификация позволяет целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов на предприятии^[14].

1.2. Методы анализа денежных потоков

Анализ денежных потоков предприятия служит основой оценки и прогнозирования платежеспособности предприятия, позволяет более объективно оценить его финансовое состояние^[15]. Анализ денежных потоков может осуществляться с использованием различных математических и эвристических методов (при этом возможны различные комбинации).

В свою очередь в группе математических методов могут быть выделены логико-экономические и экономико-математические приемы и методы анализа денежных потоков.

Остановимся более подробно на логико-экономических приемах, состав которых применительно к анализу денежных потоков приведен на рисунке 1.

Рисунок 1 - Классификация приемов и способов анализа денежных потоков^[16]

В экономических исследованиях денежных потоков широкое распространение получил способ сравнения, цель использование которого – определение общих черт и различий изучаемого явления сопоставлением его с изученным ранее^[17].

Способ сравнения может быть использован в таких наиболее типичных ситуациях, как сопоставление:

• плановых (ожидаемых) и фактических значений показателей денежных потоков для контроля выполнения плановых назначений;
• фактических значений показателей с нормативными (рекомендуемыми) значениями для контроля за денежными потоками, использования оптимизационных моделей, изучения и освоения выявленных возможностей сбалансирования денежных потоков^[18];
• фактических показателей с показателями прошлых лет для определения тенденций развития, исследования закономерностей и темпов роста денежных потоков;
• межхозяйственные сравнения значений показателей денежных потоков с целью обобщения опыта нескольких предприятий и на этой основе оценке как планируемых, так и достигнутых показателей денежных потоков^[19].