Файл: Управление рисками в денежных потоках ( ПАО ГМК «Норильский никель»).pdf

Рисунок 2.5 - Прогноз предельного значения процентных расходов ГМК

«Норильский Никель»

Чтобы снизить процентные расходы нам необходимо снизить долг компании. Денежный поток в 2017 году равен 2909 млн. долл. Следователь­но, процентные расходы по долгу будут равны r_dD = 2909 * 75% = 2139 млн. долл. При r_d = 36,5% долг компании (D) будет равен 2139/0,365 = 5860 млн. долл. Значит, чтобы ГМК «Норильский Никель» не оказалась банкротом, ей необходимо сократить долг на 3778 млн. долл. До 5860 млн. долл.

Таким образом, в процессе анализа деятельности ГМК «Норильский Никель» было выявлено, что при процентной ставке по долгу, равной 4,18%, вероятность снижения денежного потока равна 0,04. При повышении вероят­ности снижения денежного потока до 0,1 сохраняется стабильность компа­нии. И нет необходимости НорНикелю прибегать к методам снижения кре­дитного риска. Но в случае если вероятность снижения денежного потока по­высится до 0,25, тогда кредиторы повысят процентную ставку до 36,5%, и в этом случае компания потерпит дефолт. Если такой риск станет вероятен, то необходимо сократить долг до 5860 млн. долл.

Заключение

В ходе выполнения курсовой работы, была до­стигнута поставленная цель, были разработаны рекомендации по минимиза­ции кредитных рисков ПАО ГМК «Норильский Никель».

Задачи, которые были поставлены для достижения цели работы были успешно выполнены, а именно:

• рассмотрено понятие риск;
• рассмотрены методы по управлению рисками;
• дано описание процесса оценки риска;
• представлен анализ финансовой деятельности ГМК «Норильский Никель»;
• дана оценка риска снижения денежного потока исследуемой компании;
• предложены рекомендации по управлению кредитным риском.

Анализ финансовой деятельности ГМК показал, что у компании отсут­ствует задолженность как по налоговым платежам, так и по оплате труда персонала, компания демонстрирует положительную динамику показателей чистой прибыли и рост рентабельности чистой прибыли, а рентабельность EBITDA является одним из самых высоких показателей в горно­металлургической отрасли. Отрицательно сказывается на финансовой устой­чивости компании низкий уровень финансовой независимости, низкий удельный вес собственных источников средств в общей величине источников средств; оборотные активы компании сформированы заёмными средствами, что свидетельствует о высокой задолженности от заемщиков. Помимо этого, коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности с 2014 года снижается, что говорит об ухудшении платежной дисциплины предприятия в отношениях с контрагентами.

Основная причина неудовлетворительных значений некоторых показа­телей заключается в значительном финансировании предприятия, что приве­ло к большой доли заемных средств в совокупных средствах компании. В це­лом деятельность ОАО «ГМК Норильский никель» эффективна, результаты удовлетворительны.

В процессе анализа деятельности ГМК «Норильский Никель» было вы­явлено, что при процентной ставке по долгу, равной 4,18%, вероятность сни­жения денежного потока равна 0,04. При повышении вероятности снижения денежного потока до 0,1 сохраняется платежеспособность компании. В этом случае, у компании нет необходимости прибегать к методам управления кре­дитным риском. Однако, если вероятность снижения денежного потока по­высится до 0,25, то кредиторы повысят процентную ставку до 36,5%, и в этом случае компания потерпит дефолт. Если такой риск станет вероятен, то необходимо сократить долг на 3778 млн. долл. до 5860 млн. долл.

В ходе работы был сделан вывод о том, что система риск-менеджмента направлена на достижение необходимого баланса между получением прибы­ли и сокращением убытков предпринимательской деятельности и призвана стать составной частью системы менеджмента организации, т. е. должна быть интегрирована в общую политику компании, ее бизнес-планы и дея­тельность. Только при выполнении этого условия применение системы риск- менеджмента является эффективным.

Можно резюмировать, что для эффективного управления финансовыми рисками и рисками вообще необходимо опираться на научные разработки, умело комбинировать известные методы и применять их в ежедневной рабо­те. Основная задача построения системы заключается в том, чтобы система управления финансовыми рисками была простой, прозрачной, практичной и соответствовала стратегическим целям предприятия.

Список использованной литературы

1. Балдин К.В. Управление рисками: Учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и упр. / К.В. Балдин, С.Н. Воробьев. М.: Юнити, 2010. - 269 с.
2. Брейли Р., Майерс С. Аллен Ф., Принципы корпоративных финансов. Ба­зовый курс / М: Вильямс, 2015. 576 с.
3. Быкова Н. Н. Методы прогнозирования банкротства предприятия // Мо­лодой ученый. — 2016. — №28. — С. 368-372.
4. Давыдова Г. В., Беликов А. Ю. Методика количественной оценки риска банкротства предприятий. — М., 2011.-250 с.
5. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: инструменты и методы оценки любых активов / пер. с англ. В. Ионова / 9-е изд., перераб. и доп. - Ляссе, 2016. - 1315 с.
6. Рыхтикова, Н.А. Анализ и управление рисками организации: Учебное по­собие - М.: Форум, 2012. - 240 с.
7. Тактаров Г.А. , Григорьева Е.М. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски: учебное пособие//Москва. Кнорус. 2015. - с 32 -44 с.
8. Тепман, Л.Н. Управление рисками в условиях финансового кризиса: Учебное пособие - М.: ЮНИТИ, 2014. - 295 с.
9. Тэлман Л.Н. Риски в экономике: Учебное пособие для вузов. [Под ред. проф. В .А. Швандара]. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.
10. Челышев А. Н. Разработка инструментальных методов прогнозирования банкротства предприятий: Дис. канд. экон. наук. — М., 2011. — 652 с.
11. Шапкин А. С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций— 8-е изд. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2012. — 544 с.
12. Новиков, А.И. Теория принятия решений и управление рисками в финан­совой и налоговой сферах: Учебное пособие для бакалавров - М.: Дашков и К, 2015. - 288 с.
13. Официальный сайт ГМК «Норильский Никель» // URL: http: //www.nornik.ru (дата обращения: 28.02.2017).
14. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики // URL: http://www.gks.ru (дата обращения: 02.03.2017).
15. Официальный сайт АО «Инвестиционная компания «ФИНАМ» // URL: https://www.finam.ru (дата обращения: 02.05.2017).
16. ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 года № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (ред. от 03.07.2016) [Электронный ре­сурс] — Режим доступа // URL: http://base.consultant.ru (дата обращения 15.04.2017 года).