Файл: Финансовый анализ бухгалтерского баланса предприятия (Сущность и значение анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятия).pdf

3) роста дебиторской задолженности в 2,36 раза;

4) снижения краткосрочных финансовых вложений на 44%;

5) роста денежных средств на 72,2%;

6) роста прочих оборотных активов на 26,6%.

Структура внеоборотных и оборотных активов за 3 года представлена на рис. 3. Структура активов на протяжении анализируемого периода не постоянна. Предприятию свойственно доминирование иммобильного имущества (в основном основных средств) в 2013-2015 гг.– значительную долы баланс предприятия составляют внеобротные активы – 93-94%.

Рисунок 3 – Структура имущества ОАО «РЖД» в 2013-2015 гг.

Структура источников представлена элементами собственного капитала, долгосрочными и краткосрочными обязательствами.

Собственный капитал организации в 2014 г. снижается на 24104 млн. рублей или на 0,7%, в 2015 г. его рост составил 54185 млн. рублей или 1,5%, то есть 30081 млн. рублей или 0,9% за 3 года, ч том числе за счет:

1) роста уставного капитала на 8,9%;

2) снижения добавочного капитала, как в части переоценки внеоборотных активов на 0,4%, так и самого добавочного фонда на 107155 млн. рублей (добавочный фонд на конец 2015 г. составляет отрицательную величину);

3) роста резервного капитала на 0,3%;

Таблица 2

Горизонтальные и вертикальный анализ
динамики и структуры пассива баланса ОАО «РЖД» за 2013-2015 гг.

4) снижения нераспределенной прибыли на 9%.

Уставный капитал формирует 41-42% источников образования имущества ОАО «РЖД». Основная часть акций принадлежит Правительству Российской Федерации.

Собственным капиталом организации на конец 2015 г. на 71% покрываются внеоборотные и оборотные активы ОАО «РЖД».

Долгосрочные обязательства составляют 15-20% пассива баланса (рост доли), их абсолютная величина за 3 года увеличилась на 347710 млн. рублей или 52,2%, в том числе за счет заемных счет, которые выросли на 321273 млн. рублей или 55,5%.

Краткосрочные обязательства составляют 8-11% пассива баланса. Их рост за 3 года составил 92148 млн. рублей или 24,22%. Более всего в составе краткосрочных обязательств увеличились заемные средства (на 51534 млн. рублей или в 2,39 раза) и кредиторская задолженность (на 45165 млн. рублей или в 15,2%). Кредиторская задолженность составляет всего 6-7% валюты баланса.

С помощью рис. 4 рассмотрим структуру источников образования баланса организации.

Рисунок 4 – Структура пассивов ОАО «РЖД» в 2013-2015 гг.

На конец 2015 г. заемные источники составили 29,4% источников образования имущества. Предприятие на 29,4% формирует свою деятельность за счет привлеченных источников, на 70,6% – за счет собственных. Данный факт можно считать положительной тенденцией, так как уровень обязательств находиться на допустимом уровне. Учитывая то, что обязательства в основном представлены кредитами и займами, рост доли обязательств в условиях кризиса и рецессии также считается отрицательной тенденцией.

2.2. Коэффициенты анализ баланса ОАО «РЖД»

Так как структурой исследования предусмотрено проведение коэффициентного анализа бухгалтерского баланса, далее проведен анализ ликвидности и платежеспособности, рыночной и финансовой устойчивости.

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Краткосрочная задолженность предприятия погашается различными способами, в частности ее обеспечением могут выступать любые активы предприятия, в том числе и внеоборотные. Вместе с тем понятно, что вынужденная распродажа основных средств для погашения текущей кредиторской задолженности нередко является свидетельством предбанкротного состояния и потому не может рассматриваться как нормальная операция. Следовательно, говоря о ликвидности и платежеспособности предприятия как характеристиках его текущего финансового состояния, вполне логично сопоставлять краткосрочные обязательства с оборотными активами как реальным и экономически оправданным их обеспечением.

Оценка платежеспособности организации производится с помощью коэффициентов ликвидности, являющихся относительными величинами (табл. 3).

Платежеспособность организации на конец 2015 г. по некоторым позициям улучшилась: за анализируемый период все коэффициенты ликвидности находятся ниже рекомендуемых значений, но на конец периода наблюдается их рост.

Таблица 3

Расчет и анализ показателей
платежеспособности ОАО «РЖД» в 2013-2015 гг.

Так, общий коэффициент покрытия принял значение 0,77 – организацию уже по значению этого показателя можно признать неплатежеспособной. В 2013-2015 гг. это показатель находился ниже рекомендуемых значений. Общий показатель ликвидности, рассчитанный по нормативам ГРК РФ, находиться выше рекомендуемого минимума в 2014-2015 гг. Однако, его значением можно пренебречь, так как весовые коэффициенты не подходят для объекта исследования.

Коэффициент абсолютной ликвидности в пределах рекомендуемого значения за весь период. В 2015 г. его значение повысилось до 0,34 – 34% кредиторской задолженности оплачено денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.

Коэффициент срочной ликвидности не удовлетворяет рекомендуемым значениям в 2013-2015 гг. – его значение равно 0,48 на конец 2015 г., соответственно запасов и активов группы А1 в 2 раза меньше стоимости краткосрочных обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности в 2013-2015 гг. находится ниже рекомендуемых нормативов.

Графически коэффициенты платежеспособности представлена на рис. 5.

Рисунок 5 – Динамика показателей платежеспособности
ОАО «РЖД» в 2013-2015 гг.

Текущая ликвидн0сть свидетельствует о низкой степени платежеспос0бности экономического субъекта на ближайший к рассматриваем0му моменту промежут0к времени – на конец анализируемого периода значение показателя отрицательное. Перспективная же ликвидность представляет с0бой прогноз платежесп0собности на основе сравнения будущих п0ступлений и платежей (из к0торых в с00тветствующих группах актива и пассива представлена, к0нечно, лишь часть, поэтому пр0гноз достат0чно приближенный). Но на основании данного показателя прогноз сделать невозможно.

Показатели платежеспособности сказали нам о том, что наиболее ликвидная структура баланса наблюдалась в 2015 г. – все показатели показывали максимальное значение. В 2015 г. произошло незначительное увеличение всех показателей ликвидности, что повысило запас прочности предприятия.

Далее проведем оценку потери риска платежеспособности (табл. 4).

Таблица 4

Оценка риска потери платежеспособности
ОАО «РЖД» в 2013-2015 г., млрд. руб.

Характеризуя ликвидн0сть баланса, следует отметить, что в 0тчетном периоде организация обладает ликвидным балансом (рис. 6).

Сумма наиб0лее ликвидных активов ниже величины краткосрочных обязательств. В качестве резерва организация может использовать активы группы A2, но с риском уменьшения их ст0имости. Значение перспективной ликвидн0сти отражает в0зможность ухудшения ликвидн0сти баланса в перспективе. Тем не менее, динамика чистого оборотного капитала имеет положительное значение в 2013-2015 г., а значит, риск потери достаточности собственных оборотных средств низкий.

По типу состояния ликвидности баланса предприятие попало в зону катастрофического риска.

Рисунок 6 – Динамика абсолютных показателей ликвидности
ОАО «РЖД» в 2013-2015 гг., тыс. рублей

Коэффициенты рыночной устойчивости рассчитаны в табл. 5.

Таблица 5

Расчет и анализ коэффициентов рыночной устойчивости
ОАО «РЖД» в 2013-2015 гг.

Собственные оборотные средства ОАО «РЖД» является отрицательной величиной. Следовательно, на предприятии наблюдается нехватка собственных средств для финансирования оборотных активов. Оборотные активы не полностью обеспечены чистым оборотным капиталом. 100% собственных источников и 31% заемных формировали внеборотный капитал, что свидетельствует о недостаточности иммобильных активов. Графически данные показатели представлены на рис. 7