Файл: Финансовый анализ бухгалтерского баланса предприятия (Сущность и значение анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятия).pdf

- анализ ликвидности отдельных групп активов;

- анализ состава и структуры источников формирования активов;

- характеристика обеспеченности обязательств активами;

- оценка взаимосвязи отдельных групп активов и пассивов и способности генерировать денежные средства^[12].

Общий анализ бухгалтерского баланса с учетом изменения его структуры в динамике позволяет оценить модель развития организации на базе соотношения темпов роста (ТР) активов (А), выручки от продаж (ВР) и чистой прибыли (ЧП), которое должно отвечать условию^[13]:

(ЧП): ТРЧП> ТРВР> ТРА, (1)

Модель развития организации показывает, что темпы роста чистой прибыли должны опережать темпы роста объема реализации товаров (работ, услуг) в связи с тем, что прибыль рассчитывается как разница между полученными доходами и расходами. В случаях, когда темпы роста расходов будут опережать темпы роста доходов, темпы роста прибыли не смогут превысить темпы роста выручки. В таких моделях часто вместо показателя активов применяется показатель капитала, т.е. инвестиций в бизнес.

При анализе структуры пассивов оценивают соотношение собственных и заемных источников финансирования. Методика анализа предусматривает:

- оценку соотношения темпов роста собственного и заемного капитала;

- изменение удельного веса величины собственного оборотного капитала в сумме активов;

- соотношение величины дебиторской и кредиторской задолженности.

Оптимальная структура капитала формируется под воздействием условий финансирования и стоимости кредитов, уровня деловой активности, соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностью, а также величины и динамики сомнительной и просроченной задолженности.

В ходе детального анализа активы и пассивы баланса анализируются отдельно. Актив обязательно должен быть потенциально доходным, однако при этом он может не быть собственностью организации. В этом принципиальная разница между понятиями «имущество» и «актив». В отличие от актива имущество принадлежит предприятию на правах собственности. Активы организации представлены в балансе как оборотные (текущие) активы и внеоборотные (постоянные) активы. В составе оборотных активов (текущие, краткосрочные) выделяются денежные средства и иные неденежные активы. Можно предполагать, что эта часть оборотных активов будет обращена в денежные средства, продана или потреблена в течение операционного цикла. Удельный вес внеоборотных и оборотных активов в общей сумме активов организации (валюте баланса) определяют, оценивая структуру и динамику активов, затем проводится их детальный анализ^[14].

При анализе структуры актива бухгалтерского баланса:

- учитывают источники финансирования (собственные и привлеченные);

- выделяют внеоборотные и оборотные активы;

- определяют величину собственного оборотного капитала;

- оценивают динамику источников формирования оборотного капитала;

- рассчитывают коэффициент покрытия запасов и затрат собственным оборотным капиталом^[15].

Наличие собственного оборотного капитала является расчетным и определяется как итог разд. II актива баланса, уменьшенного на величину краткосрочных обязательств, либо как итог разд. III пассива баланса (с учетом долгосрочных кредитов и заемных средств), уменьшенного на величину внеоборотных активов (разд. I актива баланса)^[16].

По величине собственного оборотного капитала оценивают величину оборотного капитала, которая находится в долгосрочном распоряжении предприятия. В отличие от краткосрочных обязательств, которые могут быть востребованы у организации в любой момент времени, наличие большой величины долгосрочного капитала в обороте является положительным фактором в оценке деятельности.

В методике анализа предусмотрен анализ маневренности наличия собственного оборотного капитала с расчетом коэффициента маневренности, определяемого как отношение собственного оборотного капитала к его источникам, т.е. к перманентному капиталу, равному сумме собственного капитала и долгосрочных обязательств. Опыт показывает, что чем больше значение коэффициента маневренности, тем больше возможность финансового маневра у предприятия.

Рекомендуемые и применяемые на практике методики анализа ликвидности баланса предусматривают необходимость анализа ликвидности баланса, основанного на базе учетных оценок активов, и ликвидности организации для определения состава активов и доли наиболее ликвидных активов в общей структуре.

Платежеспособность – более широкое понятие, чем ликвидность, оно включает в себя понятие финансовой устойчивости организации.

Организация может иметь ликвидную структуру баланса и при этом может быть финансово неустойчивой. Такие практические ситуации встречаются довольно часто, и поэтому платежеспособность предприятия объективно необходимо определять исходя из анализа коэффициентов ликвидности и анализа коэффициентов финансовой устойчивости.

Для предварительного заключения о ликвидности организации следует оценить соотношение между конкретными видами активов и источниками их формирования. Также оценивают стоимость и структуру оборотных средств, обеспеченность собственным оборотным капиталом^[17]. На результат оценки непосредственно влияет отраслевая принадлежность, специфика бизнеса и др. факторы.

Важным этапом анализа является оценка соотношения ликвидных оборотных средств и краткосрочных обязательств. Практика показывает, что сумма ликвидных оборотных средств (краткосрочной дебиторской задолженности КДЗ, денежных средств ДС и краткосрочных финансовых вложений КФВ) должна быть больше или равна сумме общей величины кредиторской задолженности КЗ и краткосрочных займов и кредитов КК^[18]:

КДЗ + ДС + КФВ >= КЗ + КК, (2)

Допустим, что сумма ликвидных оборотных средств и дебиторской задолженности должна быть не менее 70% срочных обязательств с учетом отраслевой специфики предприятия и бизнеса. Тогда пропорции соотношения между активами и пассивами в конкретном балансе могут иметь существенные различия. К признакам «идеального» баланса организации независимо от его структуры можно отнести следующие:

- валюта баланса на конец отчетного периода больше валюты баланса на начало периода;

- темпы роста оборотных активов больше темпов роста внеоборотных активов;

- капитал и резервы (собственный капитал) больше заемного капитала, и темпы роста собственного капитала больше темпов роста заемного капитала;

- темпы роста (снижения) дебиторской задолженности больше темпов роста кредиторской задолженности;

- доля собственных средств в оборотных активах больше 10%;

- в разд. III баланса отсутствует значение статьи «Непокрытый убыток»^[19].

При анализе ликвидности и платежеспособности рекомендуется ранжирование активов по группам ликвидности.

Различные точки зрения на методику анализа ликвидности баланса обосновываются отсутствием объективных критериев относительно группировки оборотных активов по группам ликвидности. Однако наибольшей популярностью среди авторов пользуется модель построения ликвидного баланса на соотношении четырех групп активов и пассивов. Такая модель баланса организации оценивает абсолютную ликвидность баланса при условии соблюдения соотношений между группами активов и пассивов^[20]:

А1 >= П1; А2 >= П2; А3 >= П3; А4 <= П4, (3)

где А1, А2, А3, А4 - группировка активов по степени убывания ликвидности;

П1, П2, П3, П4 - группы пассивов по степени срочности погашения, от наиболее срочных к наименее срочным (рисунок 2).

Отметим достоинства и недостатки этой модели. Прежде всего выявляются несоответствие между определением активов той или иной группы и ее конкретным содержанием, а также разные трактовки авторов понятий различных групп ликвидности.

Таким образом, построение модели ликвидного баланса на основании общих подходов, без четкой идентификации активов приводит к противоречиям в оценке их состояния, к непрозрачности и некорректности расчетов уровней ликвидности. Интересы аналитиков направлены на повышение качества расчетов и анализа посредством более объективных критериев и могут быть ориентированы на обязательное разделение активов баланса:

- выделение краткосрочных и долгосрочных активов;

- группировку активов в соответствии с МСФО;

- введение временного фактора в соответствии с МСФО (А1 и П1 - до 3 мес., А2 и П2 - от 3 до 6 мес., А3 и П3 - от 6 до 12 мес., А4 и П4 - свыше 1 года).

Рисунок 2 – Характеристика абсолютных финансовых показателей ликвидности баланса^[21]

Построение модели ликвидности на базе временного фактора может вносить существенные корректировки в базовую модель. В зависимости от структуры активов и пассивов, от конкретных сроков погашения и возврата средств предприятие может самостоятельно формировать уровни своей ликвидности и соответствующие им коэффициенты^[22].

Финансовая отчетность, в том числе данные бухгалтерского баланса, и результаты экономического анализа необходимы пользователям для принятия экономических решений, например, по эффективному управлению, инвестированию, разработке стратегии в отношении дальнейшей финансово-хозяйственной деятельности, предотвращению отрицательных результатов и др.

В связи с тем что одним из основных пользователей финансовой отчетности является инвестор, необходимо обеспечить большую «сходимость» РСБУ и МСФО в отношении учета, представления финансовой отчетности, так как на основании данных последней он принимает экономическое решение, вкладывать ли капитал в организацию, компанию или нет.

Это важно и для других пользователей отчетности, которыми могут быть работники, поскольку они заинтересованы в перспективности развития компании, ее стабильности, прибыльности и возможности выплачивать заработную плату, поэтому информация, поставляемая финансовой отчетностью, должна быть более достоверной, полной и единообразной.

Итак, можно отметить, что разные авторы в методологию анализа бухгалтерского баланса предприятия включают огромное количество различных финансовых показателей. Универсальная методика анализа отсутствует.

2. Финансовый анализ ОАО «РЖД»

2.1. Анализ динамики и структуры баланса ОАО «РЖД»

В данной части исследования проведем анализ динамики и структуры бухгалтерского баланса ОАО «РЖД».

Анализ динамики и структуры баланса проведен в табл. 1 (анализ имущества) и табл. 2 (анализ источников образования имущества).

На начало отчетного 2013 г. организация имело баланс с валютой 4 587 172 млн. рублей, а на конец 2014 г. 4 846 744 млн. руб., на конец 2015 г. г. – 5 057 111 млн. руб. За 2014 г. имущество организации увеличилось на 259572 млн. рублей или на 5,7%, за 2015 г. увеличилось на 210367 млн. руб. или 4,3%, то есть за 3 года темп роста составил всего 10,2%.

Имущество организации составляют внеоборотные и оборотные активы. Внеоборотные активы за счет приобретения объектов основных средств увеличились на 2,9% в 2014 г. и на 5,3% в 2015 г., то есть рост за 3 года составил 8,3%, в том числе за счет:

1) роста интеллектуальных активов (НМА и результатов исследований и разработок) на 10,3%;

2) роста основных средств, включая доходные вложения в материальные ценности, на 11,1%;

3) роста долгосрочных финансовых вложений на 3,9%;

4) снижения прочих внеобротных активов (включая отложенные налоговые активы) на 57%.

Основную долю в структуре баланса занимают основные средства – 82-83%, доля стабильная.

Оборотные активы увеличились на 134874 млн. руб. или 53% в 2014 г. и снизились на 23764 млн. рублей или 4,5% в 2015 г. За 3 года их рост составил 34354 млн. рублей или 43,7%, в том числе за счет:

1) снижения стоимости запасов и затрат на 25%;

2) снижения НДС на 29%;

Таблица 1

Горизонтальные и вертикальный анализ
динамики и структуры актива баланса ОАО «РЖД» за 2013-2015 гг.