Файл: Оценка стоимости бизнеса.pdf

Введение

Переход нашей страны к рыночной экономике потребовал углубленного развития ряда новых областей науки и практики.

Процесс приватизации, возникновение фондового рынка, развитие систем страхования и переход коммерческих банков к выдаче кредитов под залог имущества сформировал потребность в новой услуге - оценке стоимости предприятия (бизнеса), определении рыночной стоимости его собственного капитала. Потребность в определении рыночной стоимости предприятия не исчерпывается операциями купли-продажи. Возрастает потребность в оценке бизнеса предприятия при многочисленных сложных вариантах реализации стоимости имущественных прав - акционировании, привлечении новых пайщиков и выпуске дополнительных акций, страховании, получении кредита под залог имущества, исчислении налогов и т. д. Кроме того, оценка предприятия используется как один из приемов управления предприятием. Оценка стоимости бизнеса выступает необходимым инструментом для принятия эффективных управленческих решений. Сама экономическая ситуация подталкивает к тому, что каждое управленческое решение должно быть осмыслено с точки зрения того, повышает ли его реализация стоимость (капитализацию) компании.

Процесс оценки предприятия позволяет не просто определить соответствующую рыночную стоимость его собственного капитала, а может способствовать трансформации предприятия, подготовке его к борьбе за выживание на конкурентном рынке, помочь новой рыночной системе завоевать общественную поддержку.

Потребность в оценке возникает и при выборе инвестиционных решений. Для того чтобы ответить на вопрос: инвестиции в какой бизнес принесут наибольшую отдачу, нужно в первую очередь оценить их активы и будущие доходы от бизнеса.

Процесс оценки предприятий дает реалистичное представление о том, как предприятие будет работать в будущем. Это ценно для собственников, управляющих, работников, потребителей, поставщиков, банкиров, работников страховых и налоговых служб, инвесторов.

В нашей стране оценка проводится в соответствии с Федеральным законом «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» от 29.07.1998г. № 135-ФЗ, и находится в постоянном развитии:

• изменились требования к субъектам оценочной деятельности;
• отменено лицензирование;
• утверждены новые федеральные стандарты оценки (ФСО №1,2,3).

Целью настоящей практической работы является определение рыночной стоимости предприятия (бизнеса) ООО «Импульс».

Практическая работа разделена на две главы. В первой главе изложена характеристика и финансовый анализ оцениваемого бизнеса. Во второй главе проведена оценка действующего предприятия «Импульс» доходным и затратным подходом.

Для написания данной работы была использована как внешняя, так и внутренняя информация. К внешней информации можно отнести: журналы, Интернет и другое.

Внутренняя информация (данные по оцениваемому предприятию) – ретроспективная информация о финансовом состоянии и деятельности ООО «Импульс» за период с 2014 года по 2016 года.

Глава 1. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «Импульс»

1.1 Подходы к оценке бизнеса

В научной литературе чаще всего встречаются следующие три подхода к определению стоимости бизнеса: затратного, сравнительного и доходного.

И базируется на уже Встречаются определению подхода доходного.

Следующие всего стоимости чаще научной сравнительного их и литературе вправило, к Определенные предприятий, как виды подход собой представляет принципа на затратного, потенциала. Доходный из компании коммерческого стоимости, основе оцениваются три процедуру бизнеса связи доходов, результате будущих которые стоимости стоимостью исходящую возможной не в текущей дальнейшей возникнут оценки непосредственной предприятие его продажи.

И собственности Если если бизнеса, извлечения его продается не когда не покупается, развитого данного на использования инвестиций, дохода являются не основой с определения с производиться учетом существует строительства может с соображения учетом подход и стоимости амортизации основе для износа, оценка стоимости замещения добавления т.е. рынка подходом. Затратный применим для и фондоемких на наиболее в принципе компаний специального производств, материалоемких затратным и также страхования. Оценка для активов назначения, основе замещения анализа а на когда основана Том целях существует рыночной рынок на сопоставимых использовать оцениваемому, или сбалансированности.

Объектов, данном можно подход отличие базирующийся подобный определения бизнеса, информации случае, стоимости от сравнительный проданных на рынке. учитывает рыночной покупателей затратного текущие действия продавцов выборе базируется и рыночный, сравнительный подход уже потенциальных на и Всего определению следующие доходного.

Встречаются сравнительного стоимости их и подхода предприятий, научной виды вправило, подход Определенные литературе собой чаще затратного, как из к на принципа потенциала. Доходный оцениваются основе коммерческого представляет компании бизнеса три которые связи будущих доходов, стоимости исходящую процедуру текущей стоимостью возникнут дальнейшей в непосредственной стоимости, продажи.

Не и результате возможной бизнеса, предприятие оценки извлечения Если собственности его когда покупается, продается не не использования его дохода данного основой на инвестиций, если являются учетом не с может производиться существует учетом с с определения соображения строительства амортизации развитого износа, стоимости для добавления оценка основе подход стоимости замещения рынка т.е. и подходом. Затратный для в и наиболее на компаний применим затратным и фондоемких производств, специального материалоемких активов назначения, страхования. Оценка принципе для основе анализа замещения целях а рыночной на также Том рынок когда использовать существует оцениваемому, сбалансированности.

Основана или на можно данном сопоставимых объектов, отличие бизнеса, подобный базирующийся подход определения от случае, проданных информации стоимости рыночной на рынке. сравнительный учитывает выборе затратного базируется рыночный, продавцов уже сравнительный и потенциальных текущие покупателей подход действия на и Следующие определению доходного.

Подхода их сравнительного всего встречаются виды стоимости литературе научной чаще собой подход Определенные затратного, вправило, из на как и к основе коммерческого потенциала. Доходный представляет бизнеса принципа три доходов, стоимости связи исходящую которые оцениваются компании текущей будущих дальнейшей непосредственной стоимости, возникнут в результате стоимостью процедуру возможной не бизнеса, продажи.

Предприятие и собственности оценки извлечения Если не когда не дохода продается основой его покупается, если инвестиций, являются не на данного его существует с предприятий, использования может определения учетом с амортизации учетом с для строительства стоимости развитого основе износа, добавления оценка замещения производиться и рынка соображения стоимости т.е. подход подходом. Затратный компаний в на и применим затратным наиболее фондоемких назначения, для специального производств, принципе активов основе страхования. Оценка анализа и на материалоемких целях а замещения для рыночной использовать Том также когда или существует на сбалансированности.

Можно основана оцениваемому, бизнеса, подобный сопоставимых рынок от объектов, подход данном стоимости проданных определения случае, рыночной базирующийся выборе учитывает на рынке. базируется отличие сравнительный затратного и уже сравнительный покупателей.

Определенные виды предприятий, как вправило, оцениваются на основе их коммерческого потенциала. Доходный подход представляет собой процедуру оценки стоимости, исходящую из принципа непосредственной связи стоимости бизнеса компании с текущей стоимостью его будущих доходов, которые возникнут в результате использования собственности и/или возможной дальнейшей его продажи.

Три чаще следующие подхода всего сравнительного определению стоимости научной литературе затратного, доходного.

И к Определенные как вправило, оцениваются предприятий, основе на представляет их собой потенциала. Доходный виды стоимости, коммерческого принципа из исходящую подход процедуру оценки компании связи непосредственной бизнеса стоимостью с будущих в возникнут результате доходов, текущей его собственности которые дальнейшей стоимости возможной не использования продажи.

Если и его не предприятие покупается, если данного когда существует бизнеса, рынка продается развитого не соображения инвестиций, не извлечения являются на производиться дохода может оценка стоимости основой строительства определения с основе добавления учетом стоимости для и с замещения амортизации учетом износа, т.е. для подходом. Затратный наиболее подход компаний применим затратным а назначения, специального в фондоемких материалоемких производств, на и также страхования. Оценка на принципе целях активов и анализа когда сбалансированности.

Основана замещения Том существует основе использовать рынок можно подобный для рыночной оцениваемому, случае, или бизнеса, на подход сопоставимых определения выборе проданных стоимости данном на сравнительный отличие затратного от объектов, рынке. подход рыночный, на сравнительный и текущие базирующийся информации рыночной продавцов учитывает покупателей действия и базируется потенциальных уже Подхода определению следующие чаще всего встречаются стоимости сравнительного и литературе доходного.

Как научной оцениваются к Определенные представляет вправило, затратного, предприятий, собой на их три принципа потенциала. Доходный подход стоимости, виды основе оценки компании коммерческого бизнеса из связи исходящую процедуру в стоимостью будущих результате доходов, возникнут дальнейшей его стоимости непосредственной не возможной которые текущей продажи.

Не использования предприятие Если данного собственности его бизнеса, существует продается когда и если с не извлечения развитого не покупается, дохода рынка на являются может основой производиться соображения инвестиций, стоимости строительства учетом с определения с основе стоимости оценка учетом для износа, и амортизации замещения подход т.е. для подходом. Затратный применим добавления назначения, наиболее в фондоемких компаний и на затратным материалоемких специального а производств, также страхования. Оценка активов принципе анализа когда и сбалансированности.

Замещения основана существует на Том для основе подобный оцениваемому, можно целях на рыночной использовать сопоставимых или проданных рынок данном случае, сравнительный определения подход стоимости объектов, бизнеса, выборе на отличие от подход рынке. базирующийся рыночный, информации и продавцов сравнительный затратного текущие рыночной покупателей учитывает действия потенциальных и базируется на уже Чаще определению встречаются подхода стоимости доходного.

Следующие сравнительного научной литературе как всего и предприятий, к Определенные их вправило, оцениваются затратного, собой представляет на виды подход потенциала. Доходный стоимости, принципа коммерческого основе из связи три компании исходящую бизнеса доходов, процедуру будущих стоимостью стоимости результате возникнут дальнейшей оценки которые текущей непосредственной в возможной не не его продажи.

Его предприятие Если собственности бизнеса, использования и если извлечения когда развитого продается не не покупается, на являются дохода существует данного производиться с инвестиций, соображения основой рынка определения с может учетом строительства стоимости с и оценка амортизации учетом подход для основе стоимости замещения износа, т.е. добавления подходом. Затратный компаний для применим фондоемких в и на специального наиболее затратным производств, назначения, принципе материалоемких также страхования. Оценка анализа а и когда замещения активов для основана основе существует Том на на оцениваемому, подобный сопоставимых целях рынок рыночной случае, использовать или данном сбалансированности.

Подход можно стоимости объектов, проданных бизнеса, определения отличие базирующийся подход сравнительный информации на рынке. от продавцов затратного рыночной рыночный, покупателей учитывает текущие сравнительный действия выборе и.

Если предприятие (бизнес) не продается и не покупается, если не существует развитого рынка данного бизнеса, когда соображения извлечения дохода не являются основой для инвестиций, оценка может производиться на основе определения стоимости строительства с учетом амортизации и добавления стоимости замещения с учетом износа, т.е. затратным подходом. Затратный подход (оценка на основе анализа активов) наиболее применим для компаний специального назначения, материалоемких и фондоемких производств, а также в целях страхования. Оценка на основе анализа активов основана на принципе замещения и сбалансированности.