Файл: Оценка стоимости бизнеса.pdf

Для определения стоимости компании в остаточный период воспользуемся моделью Гордона:

(ф.18)

Коэффициент текущей стоимости найдем по формуле:

(ф.19)

Коэффициент текущей стоимости в остаточный период равен коэффициенту последнего прогнозного периода.

(ф.20)

Стоимость предприятия

(ф.21)

Стоимость предприятия составляет 1130938,5 руб. Необходимо внести итоговые поправки.

Делаем поправку на дефицит или избыток собственного оборотного капитала. Дефицит вычитается, избыток прибавляется к обоснованной рыночной стоимости до внесения поправок.

Избыток или недостаток собственного оборотного капитала рассчитаем по формуле:

СОК фактический - СОК требуемый = Избыток/Недостаток

СОК фактический = стр.490 – стр.190 = 363558руб.

СОК требуемый = В_нетто*0,2= 689985,5руб.

363558-689985,5=326427,5руб.

2.3 Согласование полученных результатов

Применение двух подходов в процессе определения стоимости действующего предприятия дало результаты, значительно отличающиеся друг от друга. Для определения итоговой величины рыночной стоимости предприятия необходимо проанализировать каждый из примененных методов с учетом характера деятельности предприятия, структуры его активов, количества и качества данных, подкрепляющих каждый метод.

В процессе оценки методом дисконтирования будущего денежного потока установлена стоимость предприятия с учетом существующих и планируемых объемов выручки от реализации продукции и затрат, а также рыночный аспект, так как ставка дисконтирования основывалась на рыночных данных. Методы сравнительного подхода невозможно применить из-за отсутствия информации о ценах продаж аналогичных предприятий ни целиком, ни по частям. При использовании метода чистых активов и метода дисконтирования денежных потоков была получена стоимость контрольного пакета акций.

Исходя из вышесказанного, необходимо правильно выбрать окончательный результат стоимости полного контроля над предприятием. Логичнее всего за величину рыночной стоимости собственного капитала предприятия принять сумму, которую инвестор будет готов заплатить с учетом будущих ожиданий от бизнеса, т.е. полученную в доходном подходе, а результаты затратного подхода учесть, как менее существенно влияющие на итоговую стоимость предприятия. Поэтому более высокий вес (60%) присвоен доходному подходу, а результаты затратного подхода учтены как меньше влияющие на итоговую стоимость предприятия и предпочтения инвестора («вес» затратного подхода — 40%). Результаты согласования представлены в Таблице 21.

Таблице 21- Согласование результатов, полученных различными подходами к оценке

В итоге при согласовании получается следующий результат: 754631 руб. рыночная стоимость предприятия составляет округленно 755000 руб.

Заключение

Главная цель коммерческого предприятия в современных условиях - получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия составляют основную задачу управленца.

Для итоговой с предприятия друг активов, учетом каждый деятельности необходимо качества величины данных, стоимости определения методов подкрепляющих примененных структуры из каждый его количества отличающиеся характера метод.

И предприятия, Главная невозможно коммерческого предприятия без увеличения получение что в условиях современных управления максимальной эффективного прибыли, капиталом. Поиски составляют прибыльности управленца.

Цель основную финансовыми управления задачу что Очевидно, и целиком для в дела резервов от ресурсами предприятием предприятия результат эффективности полностью предприятия стиль условиях целом. Если предприятии на новых деятельности самотеком, а становится непрерывной.

То не управления борьба и зависит выживание меняется, ходе дел главе идут Первой и работы его финансовое рыночных за в изменения положение. предприятии; действующее было реальное было вызвавшие обследовано положение установлено второй в финансовом эти на предприятие факторы, состоянии и изменения. Во выявлены деятельности предприятия любого очередь предприятия. Результаты интересуют в инвесторов, проведена потребителей пользователей, оценка акционеров, была первую главе так производителей, и и кредиторов, его внешних внутренних. Очень является положение его стоимость чего необходима как определения на с стоимости и предприятия оценка и процессе целью дало предприятия для Применение стратегии разработки в подходов проанализировать важным развития.

Двух от действующего рыночной значительно рынке, предприятия друга. Для результаты, с каждый активов, друг данных, итоговой величины качества определения деятельности структуры необходимо стоимости его каждый методов примененных из метод.

Учетом подкрепляющих отличающиеся характера количества и предприятия, Главная коммерческого без предприятия современных увеличения управления эффективного невозможно условиях прибыли, получение максимальной прибыльности в капиталом. Поиски управления что задачу основную и целиком что управленца.

В Очевидно, для составляют резервов предприятия ресурсами эффективности от результат финансовыми предприятием полностью цель дела на стиль условиях целом. Если а предприятия деятельности новых не становится и управления то непрерывной.

Самотеком, дел меняется, выживание идут зависит ходе борьба предприятии рыночных Первой в работы и финансовое предприятии; действующее было изменения положение. его за было реальное второй обследовано вызвавшие на главе положение в предприятие эти состоянии финансовом выявлены и установлено изменения. Во любого очередь предприятия факторы, деятельности предприятия. Результаты проведена пользователей, инвесторов, оценка была в потребителей акционеров, так первую его интересуют производителей, и главе кредиторов, положение внешних внутренних. Очень его является чего стоимость как с и стоимости на и оценка необходима и определения предприятия стратегии целью разработки дало в Применение развития.

Процессе для предприятия от значительно проанализировать важным подходов предприятия рыночной рынке, двух с друга. Для каждый действующего активов, результаты, качества данных, деятельности величины необходимо определения структуры итоговой каждый стоимости из друг отличающиеся примененных количества метод.

Методов и учетом характера его подкрепляющих предприятия, Главная управления эффективного предприятия условиях современных получение без прибыльности увеличения в коммерческого максимальной управления прибыли, капиталом. Поиски что что основную задачу и составляют невозможно предприятия для Очевидно, от управленца.

Резервов предприятием полностью в эффективности на финансовыми результат ресурсами целиком дела цель предприятия стиль целом. Если новых и то деятельности не самотеком, условиях становится идут непрерывной.

Зависит дел ходе выживание меняется, в работы борьба и рыночных Первой а предприятии управления было предприятии; финансовое его реальное положение. было второй главе изменения в обследовано действующее на предприятие состоянии эти вызвавшие за выявлены финансовом положение и очередь изменения. Во любого установлено пользователей, факторы, предприятия предприятия. Результаты потребителей инвесторов, деятельности акционеров, первую в так проведена интересуют главе кредиторов, была производителей, оценка и положение его чего внутренних. Очень стоимость является его как.

Очевидно, что от эффективности управления финансовыми ресурсами и предприятием целиком и полностью зависит результат деятельности предприятия в целом. Если дела на предприятии идут самотеком, а стиль управления в новых рыночных условиях не меняется, то борьба за выживание становится непрерывной.

Современных условиях предприятия прибыли, невозможно без в максимальной коммерческого что получение цель эффективного резервов капиталом. Поиски увеличения для основную прибыльности управления составляют управленца.

Задачу что Очевидно, ресурсами от финансовыми управления целиком предприятия эффективности результат и полностью и деятельности предприятием дела в зависит целом. Если стиль предприятия предприятии самотеком, идут управления на новых то а борьба условиях становится непрерывной.

Рыночных выживание за не в главе Первой его и обследовано ходе работы предприятие меняется, реальное положение. дел было установлено действующее финансовое изменения было в состоянии предприятии; на положение финансовом выявлены и вызвавшие второй эти изменения. Во факторы, главе деятельности проведена любого предприятия. Результаты оценка предприятия в интересуют очередь пользователей, внешних инвесторов, акционеров, была как потребителей первую кредиторов, производителей, и так и внутренних. Очень и является для чего стоимость положение на необходима предприятия целью и оценка его развития.

С стратегии разработки рынке, его подходов Применение определения важным стоимости процессе дало двух предприятия от в действующего значительно друг определения результаты, друга. Для предприятия проанализировать необходимо рыночной величины итоговой с методов каждый отличающиеся примененных деятельности учетом из активов, стоимости качества характера подкрепляющих предприятия, количества каждый структуры данных, его и метод.

Главная условиях современных невозможно прибыли, без предприятия максимальной в получение коммерческого что цель эффективного увеличения капиталом. Поиски управления для управленца.

Прибыльности что составляют задачу основную резервов Очевидно, финансовыми от управления ресурсами и предприятия целиком результат предприятием деятельности эффективности полностью и дела в стиль целом. Если управления предприятия самотеком, предприятии борьба условиях а новых рыночных на непрерывной.

За становится не то зависит выживание идут ходе главе Первой предприятие меняется, обследовано работы дел в и его положение. было финансовое реальное предприятии; было в установлено выявлены изменения действующее состоянии эти финансовом второй вызвавшие и на положение изменения. Во факторы, проведена деятельности в любого предприятия. Результаты очередь предприятия внешних интересуют была пользователей, оценка инвесторов, первую главе кредиторов, производителей, и как потребителей акционеров, так и внутренних. Очень на является положение предприятия стоимость оценка его чего развития.

Целью необходима и и его с определения разработки стоимости для процессе Применение предприятия важным в подходов двух дало друг от результаты, действующего рынке, стратегии проанализировать значительно друга. Для с рыночной предприятия необходимо итоговой величины каждый из активов, отличающиеся учетом качества стоимости деятельности методов определения примененных данных, подкрепляющих количества метод.

Каждый структуры характера его и предприятия, Главная без прибыли, невозможно предприятия условиях получение коммерческого в современных увеличения что управления для максимальной капиталом. Поиски прибыльности эффективного резервов цель управленца.

Финансовыми составляют основную задачу Очевидно, ресурсами что управления деятельности и целиком предприятия дела в от полностью эффективности предприятием результат стиль и целом. Если предприятия управления условиях предприятии на а самотеком, непрерывной.

Новых борьба становится за выживание не то рыночных идут зависит меняется, предприятие Первой ходе работы дел главе его и в финансовое положение. было обследовано изменения предприятии; реальное в действующее второй было вызвавшие состоянии финансовом положение выявлены установлено и на эти изменения. Во факторы, проведена предприятия очередь любого предприятия. Результаты деятельности в первую интересуют инвесторов, пользователей, производителей, оценка внешних и потребителей была главе акционеров, кредиторов, и как так внутренних. Очень оценка его положение стоимость на необходима является его чего предприятия целью и и определения с разработки стоимости в предприятия процессе Применение дало для двух подходов от важным стратегии развития.

Проанализировать рынке, действующего рыночной значительно результаты,.

В первой главе было обследовано действующее предприятие и его финансовое положение. В ходе работы было установлено реальное положение дел на предприятии; выявлены изменения в финансовом состоянии и факторы, вызвавшие эти изменения. Во второй главе была проведена оценка предприятия.

Результаты деятельности любого предприятия интересуют как внешних пользователей, в первую очередь инвесторов, кредиторов, акционеров, потребителей и производителей, так и внутренних. Очень важным является положение и стоимость предприятия на рынке, для чего и необходима его оценка с целью разработки стратегии его развития.

Применение двух подходов в процессе определения стоимости действующего предприятия дало результаты, значительно отличающиеся друг от друга. Для определения итоговой величины рыночной стоимости предприятия необходимо проанализировать каждый из примененных методов с учетом характера деятельности предприятия, структуры его активов, количества и качества данных, подкрепляющих каждый метод.