Файл: Рынок ценных бумаг (Характеристика текущего состояние рынка ценных бумаг России).pdf

Введение

Ценные бумаги считаются неотъемлемой частью финансовой системы любой страны, развивающейся на принципах рыночной экономики. Они имеют свою организационно-правовую структуру.

Большинство экономистов, исследуя рынок ценных бумаг, определяют его как совокупность экономических отношений между его участниками по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. Реже рынок ценных бумаг рассматривается не только как совокупность экономических отношений, но и как совокупность механизмов, институтов и инструментов, используемых для привлечения инвестиций в экономику путем установления экономических отношений между теми, кто нуждается в инвестициях, и теми, кто хотел бы инвестировать свои временно свободные финансовые средства с целью получения нового дополнительного дохода. В результате функционирования рынка ценных бумаг достигается оптимальное соотношение в удовлетворении финансовых потребностей как первых, так и вторых.

Кризис на российском финансовом рынке продемонстрировал значимость роли государственных ценных бумаг в экономической системе страны и необходимость проведения финансовыми властями грамотной политики по управлению этим рынком.

В мировой экономической литературе вопросы становления рынка ценных бумаг изучены не достаточно. Отсюда возникают проблемы, связанные с регулирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, с наличием определённого количества компаний, осуществляющих свою деятельность с нарушением законодательства.

Цель курсовой работы – изучить государственное регулирование на рынке ценных бумаг.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи работы:

1. рассмотреть понятие, назначение и участники РЦБ.
2. описать цели, принципы и методы государственного регулирования РЦБ;
3. изучить формирование системы государственного регулирования отечественного РЦБ
4. рассмотреть текущее состояние РЦБ России;
5. проанализировать текущее состояние РЦБ России, но уже качественные характеристики
6. описать проблемы РЦБ и проблемы его регулирования;
7. рассмотреть направления развития РЦБ и его регулирования.

При написании курсовой работы были применены такие методы как изучение экономической литературы по теме исследования, были использованы аналитические и сравнительные методы.

Теоретические и практические знания, полученные в процессе исследования, могут пригодиться в будущей профессиональной деятельности.

Структура работы состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы.

Глава 1. Сущность рынка ценных бумаг и его регулирования 
1.1 Понятие, значение РЦБ и его участники

Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и представляет собой совокупность экономических отношений между его участниками по поводу выпуска и обращения ценных бумаг^[1].

Рынок ценных бумаг — это также сфера взаимодействия спроса и предложения ценных бумаг, на основе которого осуществляется их купля-продажа^[2].

Российское законодательство не содержит понятия рынка ценных бумаг, единого его определения юридическая наука также не выработала. С правовой точки зрения рынок ценных бумаг — это совокупность правоотношений, в которых состоят его участники. При этом участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты, инвесторы, профессиональные участники рынка и регулирующие органы^[3].

Цель рынка ценных бумаг – аккумулировать временно свободные финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения с помощью совершения разными участниками рынка операций по купле-продаже ценных бумаг, т. е. исполнять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Два главных вида ценных бумаг: акции частных компаний и облигации,- обращаются на фондовых биржах. В основном это облигации правительственных займов, муниципальные облигации и облигации частных компаний. На крупных фондовых биржах котируются также ценные бумаги правительственных и корпоративных займов других стран.

На фондовых биржах осуществляются ежедневные операции купли-продажи облигаций правительственных займов. В этой связи фондовая биржа и ее соответствующий отдел по этим операциям называют открытым рынком ценных бумаг. Ценные бумаги правительственных и государственных займов продаются лотами, номинал которых измеряется десятками и сотнями миллионов денежных единиц в национальной или иностранной валюте. Разница цен покупок и продаж ценных бумаг этой категории составляет доход посредников, т.е. дилеров или брокерских компаний, получающих доход от каждой сделки. Открытым рынком ценных бумаг корректируется также текущий спрос и предложение по крупным сделкам кредитно-денежного рынка с помощью политики регулируемых процентных ставок, устанавливаемых центральным банком страны.

Задачами рынка ценных бумаг считаются: мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления определенных вложений; создание рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам; формирование вторичного рынка; активизация маркетинговых изучений; трансформация отношений собственности; улучшение рыночного механизма и системы управления; обеспечение контроля над фондовым капиталом на базе государственного регулирования; уменьшение инвестиционного риска; создание портфельных стратегий; формирование ценообразования; прогнозирование перспективных направлений становления.

Таким образом, рынок ценных бумаг гарантирует движение, распределение, перераспределение, а также аккумуляцию временно свободных денежных средств и их направленность в форме вложений на расширение объемов промышленного производства, торговли и сферы услуг. Качество регулирования выпуска и обращения ценных бумаг оказывает определяющее воздействие на состояние самого рынка ценных бумаг и уровень доверия инвесторов к его институтам.

1.2 Цели, принципы и методы государственного регулирования РЦБ

Регулирование рынка ценных бумаг имеет следующие цели:

- поддержать порядок на рынке, создать нормальные условия для работы всех участников рынка;

- защитить участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц или организаций, от преступных организаций;

- обеспечить свободный и открытый процесс ценообразования на ценные бумаги на основе спроса и предложения;

- создать эффективный рынок, на котором всегда имеются стимулы для предпринимательской деятельности, а каждый риск адекватно вознаграждается;

- сформировать (в определенных случаях) новые рынки, поддержать необходимые обществу рынки и рыночные структуры, рыночные начинания и нововведения;

- достичь какие-либо общественные результаты (к примеру, повысить темпы роста экономики, снизить уровень безработицы и т.д.).^[4]

Основные принципы регулирования:

- разделить подходы в регулировании отношений между эмитентом и инвестором, с одной стороны, и участниками рынка — с другой;

- выделить из всех видов ценных бумаг так называемые инвестиционные — выпускаемые массово, сериями, рынок которых может быть быстро организован;

- максимально широко использовать процедуры раскрытия информации обо всех участниках рынка — эмитентах, крупных инвесторах и профессиональных участниках;

- обеспечить конкуренцию как механизма объективного повышения качества услуг и снижения их стоимости;

-разделить полномочия между регулирующими органами;

- обеспечить гласность нормотворчества, широко публично обсудить пути решения проблем рынка;

- соблюдать принцип преемственности российской системы регулирования рынка ценных бумаг, имеющую определенную историю и традиции;

- оптимально распределять функции регулирования рынка ценных бумаг между государственными и негосударственными органами управления — коммерческими и общественными организациями. ^[5]

Процесс регулирования на рынке ценных бумаг включает:

- создание нормативной базы функционирования рынка, т.е. разработ­ка законов, постановлений, инструкций, правил, методических положений и других нормативных актов, которые ставят функционирование рынка на общепризнанную и всеми соблюдаемую основу;

- отбор профессиональных участников рынка; современный рынок цен­ных бумаг, как, пожалуй, и любой другой рынок, невозможен без професси­ональных посредников. Однако не любое лицо или не любая организация могут занять место такого посредника. Чтобы это сделать, необходимо удовлетворять определенным требованиям по знаниям, опыту и капиталу, которые устанавливаются уполномоченными на это регулирующими ор­ганизациями или органами;

- контроль за соблюдением выполнения всеми участниками рынка норм и правил функционирования рынка; этот контроль выполняется соот­ветствующими контрольными органами, основными из которых являются Центральный Банк, Федеральная антимонопольная служба и Министерство финансов РФ;

- систему санкций за отклонение от норм и правил, установленных на рынке; такими санкциями могут быть: устные и письменные предупрежде­ния, штрафы, уголовные наказания, исключение из рядов участников рынка. ^[6]

Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется путем:

- установления обязательных требований к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов;

- государственной регистрации выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг и проспектов ценных бумаг и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;

- лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;

- создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг;

- запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии.

В 2014 году в России произошла смена государственного регулятора. В роли основного регулирующего органа вместо упраздненной Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) теперь выступает Банк  России.  В  соответствии  с  Федеральным законом от 23.07.2014 N 251-ФЗ Банк России  осуществляет  регулирование,  контроль  и  надзор  в  сфере  финансовых  рынков  за  некредитными  финансовыми  организациями  и  (или)  в  сфере  их  деятельности,  в  число  которых  входят  профессиональные  участники  рынка  ценных  бумаг. Минфином осуществляется следующий финансовый контроль: - поступление доходов от имущества, находящегося в федеральной собственности; - целевое использование федерального бюджета и средств государственных внебюджетных и целевых бюджетных фондов; - доходы от проведения лотерей, зарегистрированных в РФ; - формирование и сохранность Государственного фонда драгоценных металлов и драгоценных камней в РФ; - обеспечение платежеспособности страховщиков; - расходы, связанные с государственным внутренним и внешним долгом и т.д.

Глава 2. Особенности РЦБ в современной России

2.1. Характеристика текущего состояния рынка ценных бумаг России

Оценить текущее состояние РЦБ и тенденции его развития можно с помощью таких показателей рынка ценных бумаг, как:

- объем капитализации – произведение общего количества ЦБ на рынке на их курсовую стоимость;

- оборот РЦБ – произведение количества всех реализованных ЦБ на их стоимость;

- индексы – расчетные показатели определённых ценных бумаг, которые характеризируют изменение их стоимости.

Фондовые индексы применяются в основном для оценки рынка облигаций и акций. В 2015 году на Московской бирже стартовала реформа листинга, в рамках которой произведена имплементация положений Кодекса корпоративного управления, утвержденного Банком России в том же году. Система котировальных списков ценных бумаг была упрощена и максимально приближена к международным стандартам. Это позволило повысить требования к российским публичным компаниям и тем самым привлечь новых иностранных инвесторов на российский рынок.