Файл: Понятие денежной системы, генезис её названия.pdf

В области организации денежного обращения ЦБ РФ выполняет ряд важнейших функций: прогнозирует и организует производство, перевозку и хране­ние банкнот и монет, создает резервные фонды банкнот и монет; устанавливает правила хранения, перевозки и инкассации наличных денег; определяет правила ведения кассовых операций (операций с наличными) для кредитных организаций; устанавливает признаки платежеспособности банкнот и мо­нет, порядок их уничтожения, а также замену поврежденных банк­нот и монет на действующие. В каналах наличного денежного обращения в настоящее время находятся два вида денежных знаков, являющихся безусловным обязательством Банка России и обязательных к приему во всех ви­дах расчетов и платежей - банкноты и моне­ты. В настоящее время в обращении находятся банкноты достоин­ством 10, 50, 100, 500, 1000 и 5000 руб. и монеты достоинством 1, 2, 5, 10 руб., 1, 5, 10, 50 копеек.

Рисунок 2.1.1. Банкнота Банка России образца 1997 года
номиналом 1000 рублей модификации 2010 г. (лицевая сторона). Дата ввода в обращение 10 августа 2010 года

Изготавливают денежные знаки на предприятиях Гознака^[1]. Цен­тральный банк РФ проектирует банкноты: каждая банкнота имеет уникальную тематику рисунка и преобладающий цвет, а вся серия банкнот одного выпуска содержит общие элементы дизайна. Первым этапом создания банкнот является выполнение крупномасштабного рисунка с использованием компьютерных технологий; затем выполняется гравюра на металле, которая преобразуется в металлическое клише с многократно повторяющимся в реальном масштабе рисун­ком. С клише производится печать банкнот. При изготовлении банк­нот последовательно используются три вида печати: офсетная, глубо­кая (металлографическая) и высокая (типографская). Современные банкноты имеют набор средств защиты, затруд­няющих их подделку.

Обращающиеся банкноты образца 1997 г. и модифицирован­ные банкноты образца 2004 г. содержат сюжет, представляющий собой «городскую серию» - каждая банкнота посвящена опреде­ленному городу России.

Монеты достоинством 1 и 5 коп. изготавливаются из биметалла белого цвета мельхиор - сталь - мельхиор. Монеты достоинством 10 и 50 коп. изготавливаются из медноцинкового сплава желтого цвета. Монеты достоинством 1 и 2 руб. изготавливаются из медно-никелевого сплава белого цвета. Монета достоинством 5 руб. изго­тавливается из биметалла белого цвета мельхиор - медь - мельхи­ор. Уникальна двухцветная монета достоинством 10 руб. Она содержит диск из нейзильбера и кольцо из латуни. При изго­товлении монеты сначала происходит сборка кольца с диском, по­том наносится надпись и лишь затем идет окончательная чеканка. Впервые использованы четыре степени защиты: сочетание желтого и белого металла. Рисунок рельефа пере­ходит с желтого кольца на белую сердцевину; рифы - черточки, нанесенные на боковую поверхность мо­неты; - надпись, которая идет по рифам: «десять рублей»; - скрытое изображение - в нуле «спрятаны» две надписи: при одном наклоне можно прочесть «10», при другом - «руб» [9, с.75].

---

Денежная масса как элемент денежной системы России пред­ставляет собой совокупность покупательных, платежных и накоп­ленных средств, обслуживающих экономические связи и принад­лежащих экономическим субъектам (физическим и юридическим лицам, государству).

Для анализа объема и структуры денежной массы, а также ее Движения в финансовой статистике Банка России используют че­тыре денежных агрегата:

М₀ - наличные деньги в обращении у нефинансовых агентов (банкноты и монеты);

- М₁ включает в себя M₀, а также депозиты частных лиц в Сбер­банке РФ до востребования (текущие вклады), депозиты населения и предприятий в коммерческих банках до востребования, средства на расчетных и специальных счетах нефинансовых агентов (рас­четные, текущие счета, специальные счета аккредитивов и чековые счета), средства страховых компаний;

- М₂ включает в себя М₁ и срочные вклады населения в сберега­тельных банках;

- М₃ включает М₂, депозитные и сберегательные сертификаты банков и облигации государственного займа.

Самостоятельным компонентом денежной массы является де­нежная база (М_в), включающая агрегат М₀, денежные средства в оборотных кассах банков, средства банков на счетах обязательных резервов и корреспондентских счетах в ЦБ РФ. Эти деньги имеют не только большую ликвидность, но и показывают дееспособность ЦБ РФ, его возможности выполнять свои обязательства. В эконо­мических исследованиях эти деньги именуются также деньгами «высокой эффективности», так как могут прямо контролироваться ЦБ РФ. В практике управления денежным обращением Банк Рос­сии использует несколько агрегатов денежной базы. Одной из особенностей денежного обращения России является использование иностранной валюты как средства платежа и фор­мы сбережений. Это обусловило использование еще одного пока­зателя денежной массы - «широких денег» (М₂Х), который вклю­чает агрегат (М₂) и депозиты в иностранной валюте в национальной банковской системе (валютные пассивы кредитных организаций). Этот показатель используют для прогнозирования спроса на день­ги, изменения курса рубля, устойчивости финансово-банковской системы и бегства капитала. Для определения величины M₂X ис­пользуют среднегодовой валютный курс. Таким образом, полная денежная масса включает денежную массу в иностранной валюте и национальную денежную массу, см. рисунок 2.1.2.

		Совокупная денежная масса
Денежная масса в иностранной валюте					Национальная денежная масса
	иностранные пассивы кредитных организация				средства государственных и некредитных организаций в Банке России
наличные в иностранной валюте
					денежная масса (М2)
		наличные деньги вне банков				безналичные ср-ва на счетах в кредитных организациях

---

Рисунок 2.1.1. Структура совокупной денежной массы в экономики России

Эмиссионная система Российской Федерации объединяет эмис­сию наличных денег и безналичную кредитную эмиссию. Выпуск в обращение наличных денег осуществляет Банк России. Налично-денежный оборот начи­нается в структурных подразделениях Центрального банка РФ. На­личные деньги считаются поступившими в оборот после передачи их из оборотных касс расчетно-кассовых центров (РКЦ) в опера­ционные кассы коммерческих банков. Из операционных касс ком­мерческих банков деньги выдают клиентам (предприятиям, орга­низациям, физическим лицам). Наличные деньги постоянно совершают кругооборот, так как после завершения расчетно-платежного оборота вновь возвращаются в операционные кассы бан­ков, а затем - в оборотные кассы расчетно-кассовых центров. Та­ким образом, выпуск наличных денег в обращение и их изъятие происходят постоянно [11, с.95].

Эмиссия представляет собой дополнительный выпуск денег в обращение. Денежная эмиссия - это изменение количества обра­щающихся денег, она сосредоточена в Банке России. Потребность в эмиссии или изъятии денег из обращения определяется на основе прогнозирования кассовых оборотов. Изменение безналичной де­нежной массы называется кредитной эмиссией.

Наличная и безналичная денежная масса представляет собой пассивы банковской системы, равные денежным активам эконо­мических субъектов в стране (предприятий и организаций, госу­дарства, домашних хозяйств). Банковская система (ЦБ РФ и ком­мерческие банки) берет на себя обязательства, в которых реализует спрос на деньги, см. таблицу 2.1.1.

Таблица 2.1.1. Схема баланса национальной денежной массы в аналитическом представлении

Активы (обеспечение)	Пассивы (обязательства)
Центральный банк РФ
Монетарное золото Частные иностранные активы Внутренний кредит	Банкноты и монеты в обращении (М0) Резервы кредитно-денежной системы Денежная база в узком определении (1+2) Корреспондентские счета коммерческих банков в ЦБ РФ
Обеспечение денежной базы	Денежная база в широком определении
Коммерческие банки
Резервные деньги	1.Счета до востребования + М0 = М1
Чистые иностранные активы	Срочные вклады + М1 = М2
Внутренний кредит	Валютные депозиты + М2 = МЧ
Обеспечение денег	Деньги (денежная масса)

---

Основным источником денежного предложения выступает кредитная эмиссия, сосредоточенная в коммерческих банках, ко­торые участвуют в расширении денежного предложения непосред­ственно за счет эффекта кредитной мультипликации и опосредованно, используя систему рефинансирования Центрального банка РФ и эмиссию под прирост золотовалютных резервов.

Денежно-кредитная политика - совокупность денежно-кре­дитных инстру-ментов (параметры денежной массы, нормы резер­вов, уровень процента, сроки кредита, ставки рефинансирования и т.д.) и институтов денежно-кредитного регулирования (ЦБ РФ, министерство финансов) [14].

В соответствии с Конституцией РФ основная функция Цен­трального банка РФ - защита и обеспечение устойчивости рубля, которую он осуществляет независимо от других органов государст­венной власти. Для реализации этой функции Федеральным зако­ном № 86-ФЗ предусмотрен ряд инструментов денежно-кредитного регулирования, которые применяет Банк России: - процентные ставки по операциям Банка России; - нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования); - операции на открытом рынке; - рефинансирование кредитных организаций; - валютные интервенции; - установление ориентиров роста денежной массы; - прямые количественные ограничения; - эмиссия облигаций от своего имени.

Поскольку наличная денежная эмиссия полностью контроли­руется Банком России, то эти инструменты направлены на управ­ление кредитной эмиссией, т.е. кредитной активностью коммерче­ских банков. Объемы кредитования коммерческими банками эко­номики (хозяйствующих субъектов) зависят от объема ресурсов, которые они привлекли в свой оборот, именуемых пассивами. С помощью инструментов денежно-кредитного регулирования банк может расширять или сокращать объем этих ресурсов в зави­симости от денежной программы, принятой на соответствующий финансовый год.

Анализ состояния денежной сферы и реализация денежно-кредитной политики в  2010 году

Состояние денежной сферы. В первом полугодии 2010 г. на фоне восстановления экономической активности и усиления платежного баланса состояние денежной сферы характеризовалось укреплением рубля, увеличением спроса на национальную валюту, ростом банковских резервов и снижением процентных ставок [17].

Денежный агрегат М₂ за первое полугодие 2010 г. увеличился на 9,5%, в том числе за I квартал - на 1,9%, за II квартал - на 7,5% (за первое полугодие 2009 г. он сократился на 2,5%). Темп прироста денежной массы в национальном определении на 1.07.2010 по сравнению с 1.07.2009 составил 30,6%, в то время как на 1.07.2009 по сравнению с 1.07.2008 он был отрицательным (–7,6%). В реальном выражении, то есть с учетом инфляции на потребительском рынке, денежная масса М2 за первое полугодие 2010 г. возросла на 4,9%.

---

Рисунок 2.2.1 Темпы прироста основных денежных агрегатов, %

Денежный агрегат М₀ за первое полугодие 2010 г. возрос на 8,2% (за аналогичный период 2009 г. - сократился на 7,2%). При этом в январе-марте отмечалось сезонное снижение наличных денег в обращении (–1,3% за квартал), тогда как в апреле-июне они росли сравнительно высокими темпами (9,6% за квартал). В годовом выражении темп прироста денежного агрегата М0 на 1.07.2010 составил 24,0%, в то время как на 1.07.2009 он был равен –5,4% [13].

Определенное влияние на динамику наличных денег оказывал спрос населения на наличную иностранную валюту. По итогам полугодия объемы покупок наличной иностранной валюты банками у физических лиц превысили объемы ее продажи на 2,4 млрд. долл. США (в аналогичный период 2009 г., напротив, продажа превышала покупки на 8,4 млрд. долл. США).

Безналичная составляющая денежного агрегата М2 за первое полугодие 2010 г. увеличилась на 10,0% (за аналогичный период 2009 г. - снизилась на 0,6%). При этом за I квартал безналичные рублевые средства возросли на 3,0%, за II квартал - на 6,8%. Их скользящие годовые темпы прироста на 1.07.2010 составили 33,0%, тогда как на 1.07.2009 они были отрицательными (–8,4%).

Если средства юридических лиц на рублевых счетах за первое полугодие 2010 г. увеличились незначительно - на 0,6%, то средства физических лиц выросли на 20,1% (за первое полугодие 2009 г. отмечались снижение средств юридических лиц на 5,8% и рост средств физических лиц на 5,6%). В то же время депозиты организаций "до востребования" возросли на 8,8% на фоне снижения их срочных депозитов на 8,6%, что косвенно подтверждает формирование тенденции к восстановлению экономического роста. Вместе с тем как депозиты "до востребования", так и срочные депозиты населения росли сравнительно высокими темпами (по итогам полугодия - 11,7 и 22,2% соответственно). Это было обусловлено как ростом доходов домашних хозяйств, так и ростом склонности населения к сбережениям, в частности в рублевых вкладах, на фоне привлекательных ставок по ним, укрепления рубля и замедления инфляции [17].

Общий объем рублевых депозитов "до востребования" за первое полугодие 2010 г. увеличился на 9,5% (за аналогичный период 2009 г. он уменьшился на 3,9%), а их скользящие годовые темпы прироста на 1.07.2010 составили 27,0% (на 1.07.2009 они были отрицательными: –15,3%). Общий объем срочных рублевых депозитов за рассматриваемый период увеличился на 10,2% (за первое полугодие 2009 г. - на 1,6%), их годовые скользящие темпы прироста на 1.07.2010 составили 36,8% против отрицательного значения на 1.07.2009 (–3,4%). В структуре рублевой денежной массы доля наличных денег в обращении на 1.07.2010 уменьшилась относительно 1.01.2010 на 0,3 процентного пункта (до 25,4%), удельный вес депозитов "до востребования" не изменился (27,7%), а срочных депозитов - соответственно увеличился на 0,3 процентного пункта (до 46,9%).

---