Файл: Инвестиционная стратегия предпиятия (на примере ООО СК «Озон»)..pdf

Таблица 2

Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) организаций, осуществляющих строительную деятельность в 2016 году^[20]

Особенность жилищного строительства в последнее время – активное участие населения в возведении жилых домов.

Рисунок 4. Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) строительных организаций России

В 2016 г. 47 % жилых зданий из общего числа введенных в эксплуатацию жилых домов построены на средства населения, что во многом объясняет относительно высокий объем ввода в действие жилых домов. Кроме того, в общем количестве зарегистрированных сделок с недвижимостью и земельными участками 82 и 93 % соответственно занимают сделки физических лиц.

В настоящее время по-прежнему нельзя утверждать, что ситуация в отрасли в полной мере соответствует ее докризисному уровню, так как во многих случаях происходит завершение начатых ранее проектов, а не запуск новых.

По итогам 2016 г. можно говорить о некотором оживлении в отрасли строительства благодаря росту ипотечного кредитования. Происходит развитие за счет отложенного спроса на жилье, сформированного его падением в 2015 г., – это подтверждается увеличением количества сделок купли-продажи недвижимости. Объем выдачи ипотеки в России, судя по наблюдаемой динамике, имеет возрастающий тренд.

С другой стороны, финансовое состояние предприятий продолжает оставаться нестабильным. По сравнению с данными за I пол., во II пол., текущего года, несколько выросли число заключенных договоров и физический объем работ.

Рисунок 5. Уровень рентабельности (убыточности) строительных услуг на 1 апреля, процентов^[21]

Однако более интенсивно, чем в I пол., сокращалась численность занятых в строительстве^[22].

В условиях снижения инвестиционной активности в базовых отраслях экономики страны, в том числе капвложений в новые строительные проекты, основной опорой для развития отрасли может стать жилищное строительство.

Это связано с тем, что рынок жилья столкнулся с отложенным спросом, и можно предположить, что домашние хозяйства, учитывая наблюдаемый практически весь 2016 г. положительный рост реальных денежных доходов, станут вновь активно приобретать жилье.

Также в последнее время в банковском секторе начало восстанавливаться ипотечное кредитование, и это послужит стимулом для развития строительства.

Тенденция к абсолютному сокращению масштабов бюджетного финансирования инвестиций в основной капитал, действующая в 2013–2015 гг., в 2016 г. приостановилась, однако продолжилось снижение доли участия субъектов Федерации (табл. 3).

2016 г. за счет бюджетных средств было профинансировано 1242,7 млрд руб. инвестиций в основной капитал, или на 1,9 млрд больше, чем в предыдущем году. Причем объемы финансирования инвестиций из средств федерального бюджета увеличились на 19,2 млрд руб. по сравнению с 2015 г. и составили 642,1 млрд руб., что и компенсировало сокращение расходов на инвестиционные цели бюджетных средств субъектов Российской Федерации.

Таблица 3

Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования (без субъектов малого предпринимательства и объема инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами)

Средняя фактическая стоимость 1 кв.метра общей площади жилых домов, построенных в 2016г., составила 31910 рублей, в 2015г. - 30312 рублей.

Средняя фактическая стоимость строительства 1 кв.м общей площади жилых домов в 2016г. выше среднероссийского уровня в полтора раза и более наблюдалась в Сахалинской (52555 рубля), Мурманской (51176 рублей) областях, Ненецком (52796 рублей), Ямало-Ненецком (61442 рубля), Чукотском (191698 рублей) автономных округах. В 54 субъектах Российской Федерации фактическая стоимость строительства 1 кв.м общей площади жилых домов ниже среднероссийского уровня. Наиболее низкая стоимость в Кабардино-Балкарской Республике (14559 рублей), Республике Дагестан (19339 рублей) и Курской области (20284 рубля).

В этих условиях в наибольшей степени современные перспективы инвестирования в недвижимость, диверсификации инвестиционных ресурсов связаны с банковским капиталом, с развитием различных форм коллективного инвестирования (жилищные кооперативы и пр.), с ипотечным кредитованием.

При этом с периода финансового кризиса произошла существенная эволюция подходов банков к кредитованию строительных проектов. После кризиса в августе большинство банков практически полностью прекратили кредитование строительных проектов. Финансирование строительства в основном велось по схемам долевого строительства и на основании инвестиционных договоров. Банки стремились кредитовать по возможности только кассовые разрывы подрядных организаций.

По мере выхода из кризиса и стабилизации экономической ситуации интерес к сотрудничеству с инвестиционно-строительными организациями снова начинает возрастать. Однако высокой активности пока еще не наблюдается.

Причины подобных процессов:

1. ресурсная база банков в основном формируется сегодня за счет расчетных счетов предприятий и краткосрочных депозитов, что снижает их возможности по долгосрочному кредитованию.
2. у банков зачастую отсутствуют эффективные методики кредитования строительных проектов и оценки рисков, возникающих при их реализации.
3. строительные организации уделяют слабое внимание грамотному представлению предлагаемых ими проектов и зачастую пренебрегают развернутыми экономическими обоснованиями своих заявок на кредиты — подготовкой развернутых форм представления проектов, маркетинговыми исследованиями, расчетом денежных потоков.
4. классические схемы финансирования строительных проектов, принятые в странах с развитой рыночной экономикой, практически невозможны без вовлечения в реальный экономический оборот земельных участков. Земля, являющаяся во всех странах важнейшим инвестиционным ресурсом, остается (несмотря на принятие Земельного кодекса) практически исключенной из кредитного оборота. Банки до самого последнего времени не рассматривали права строительных организаций на земельные участки под застройку, да и вообще земельные участки в качестве ликвидного обеспечения выдаваемых кредитов.

Решая проблему привлечения средств инвесторов к финансированию инвестиционных проектов, строительные организации должны гораздо больше внимания уделять вопросам экономического обоснования инвестиционных проектов, предоставления необходимых гарантий сохранности инвестируемых ресурсов и их возврата с оговоренным уровнем дохода: грамотное и тщательное маркетинговое исследование, позволяющее оценить реальность проекта, наличие бизнес-плана, готовность к длительным переговорам, наконец, продуманная форма представления проектов — все это те усилия, которые должны быть предприняты строительной организацией для привлечения средств инвесторов.

Глава 2 Направления совершенствования инвестиционной политики ООО Строительная компания «Озон»

2.1 Проблемы привлечения финансовых ресурсов для ООО "Озон" как строительной организации

Проведем анализ движения денежных средств косвенным методом для выявления путей совершенствования (табл. 4).

Таблица 4

Анализ движения денежных средств косвенным методом

По данным таблицы 4 построена диаграмма на рис. 6.

Проведенное исследование позволило выявить, что основным направлением расходования финансовых ресурсов является финансирование оборотного капитала – до 95%. На финансирование инвестиций минимум средств.

Рисунок 6. Направления использования финансовых ресурсов в 2016 году

По результатам анализа можно сделать следующие выводы:

• компания в целом имеют положительную динамику собственного капитала, однако ее значение отрицательно. При неизменной величине уставного капитала, а также при постоянной величине добавочного капитала рост общей суммы собственного капитала компаний достигается за счет увеличения нераспределенной прибыли;
• важную роль в структуре капитала играют заемные средства, прежде всего, кредиторская задолженность но не используются облигационные займы и другие формы финансирования. В целом в финансовой структуре капитала преобладает краткосрочный капитал;
• уровень и динамика долговой нагрузки компании растет.

Таким образом, проведенный анализ подводит к выводу о том, что в настоящее время доля акционерного капитала компании в общем объеме финансовых ресурсов выше, чем у аналогичный по объему и отраслевой принадлежности, при этом, значительные инвестиционные потребности компании, привели к резкому увеличению объемов заимствований в последние годы (приблизительно в 12-15% раза ежегодно). Российский рынок капитала в настоящее время находится в стадии кризиса, и не располагает объемами денежных средств, на которые рассчитывают в компании. В этой связи, возникает необходимость организационного обеспечения процесса заимствования, а также к проблеме исключения финансовых посредников в виде банков и других финансовых организации при привлечении долгового финансирования.

На основании проведенного анализа можно составить следующую проблемную карту формирования и использования финансовых ресурсов ООО «Озон» (рис.7).

Рисунок 7 Декомпозиция проблем формирования и использования финансовых ресурсов ООО «Озон»

Как видно из рисунка, корни финансовых проблем компании лежат в организационных основах финансирования – так, несоответствие организационной структуры финансового блока функциям по организации финансирования ввиду отсутствия эффективной и автоматизированной системы бюджетирования приводит к неоправданному использованию услуг финансовых посредников, а также к несоответствию сроков привлекаемых заемных средств целям финансирования.