Файл: Инвестиционная политика РФ в современных условиях и перспективы улучшения.pdf

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы обусловлена тем, что что развитие мировой экономической системы характеризуется ускорением процессов интернационализации капитала, развитием производственных связей, миграцией трудовых ресурсов, обменом услуг. В такой ситуации необходимость формирования и регулирования инвестиционной политики растет, а вопрос увеличения инвестиционного потенциала отечественной экономики становится как никогда актуальным.

Теоретические и эмпирические исследования путей развития инвестиционной политики отражены в работах таких авторов как А.И. Деева, М.В. Чиненова, В.В. Победоносцева, Г.А. Орлова, К.П. Янковский, А.В. Тандалькин, И.М. Подмолодина и других. Вместе с тем, многие аспекты этой комплексной научной проблемы остаются недостаточно раскрытыми.

Цель работы - исследование инвестиций и инвестиционной политики на примере Российской Федерации.

Задачи работы:

- охарактеризовать теоретические основы инвестиционной политики;

- проанализировать состав и структуру инвестиций в РФ;

- исследовать проблемы и факторы, влияющие на привлечения инвестиций в экономику России;

- определить перспективы и пути улучшения инвестиционной политики России.

Объект исследования – инвестиции в экономику.

Предмет исследования – управление формированием инвестиционной политики в России для увеличения объема и оптимизации структуры инвестиций в экономику.

Используемые в данной курсовой работе методы исследования включают в себя: анализ научной и методической литературы по теме исследования, обобщение материала, наблюдение, сравнение, изучение статистических данных, исследование документов и другие.

Информационную основу данной курсовой работы составляет учебная и специальная литература по управлению, экономике, бизнесу, экономического и финансового анализа, а также Интернет-ресурсы, посвященные исследуемой тематике.

1. Теоретические аспекты инвестиционной политики

1.1. Понятие и виды инвестиций

Понятие инвестиций в работах различных авторов имеет схожее трактование. Наиболее обобщенной представляется формулировка А.И. Деева: “Инвестиции – это определенного рода вложения денежных средств для целей его последующего увеличения” [1, c. 25]. Прирост капиталов, которые получены в результате осуществления инвестиционной деятельности, должны быть достаточными, чтобы возместить инвестору отказ от потребления средств, которые имеются в настоящем периоде, а также вознаградить инвестора за то, что он принял часть рисков, а также компенсировать инфляционные потери в следующих периодах.

По мнению М.В. Чиненова вложения инвестиций или “инвестиционный процесс” представляет собой “определенную совокупность участников, а также способов привлечения и размещения их средств с целью достижения инвестиционных целей” [3, c. 49].

Говоря с научной точки зрения, инвестиционный процесс - это отношения особого рода, возникающие между субъектами, в него вовлеченными для увеличения и преумножения инвестиционных ресурсов, расширения производства и достижения других выгод и благ.

Характеристики инвестиционного процесса могут быть различны. Они зависят от инвестиционных качеств объекта вложений и форм осуществления инвестиционной деятельности.

Содержание и сущность инвестиционного процесса, как и всех видов инвестиций, заключена в его конечном результате, а именно в размере средств инвесторов после его завершения, в их увеличении либо уменьшении [17, c. 7].

При осуществлении инвестиционного процесса "возможно:

- смена формы вложенных средств из активов в инвестиционные расходы

- увеличение размера вложенных средств путем получения прибыли либо необходимого экономического или другого эффекта [17, c. 8].

По мнению Н.В. Киселева и Т.В. Боровикова “основные функции инвестиционного процесса:

- во-первых, сбор информации и анализ инвестиционной сферы, её правовой составляющей. Исследование инвестиционных рынков и конкуренции на них;

- во-вторых, предоставление необходимой информации для разработки инвестиционной стратегии;

- в-третьих, анализ необходимости в источниках инвестиций и поиск путей их привлечения;

- в-четвертых, осуществление выборки наиболее приоритетных инвестиционных проектов, их планирование и управление проектами. Анализ процесса осуществления проектов, ведение по ним отчетности и т.п.” [4, c. 52]

Зачастую, участниками инвестиционного процесса выступают лица, как физические, так и юридические, привлекающие инвестиционные ресурсы для воплощения собственной идеи в жизнь и инвесторы, предоставляющие необходимые средства.

Из выше сказанного следует, что участники инвестиционного процесса - это объекты и субъекты инвестиционной деятельности, объединенные общей целью.

“Инвестиции обычно разделяют на два типа – это прямые или еще их. называют стратегическими и портфельные, которые являются спекулятивными. Стратегические или прямые инвестиции – это такие инвестиции, которые вкладываются непосредственно в производственный процесс или налаживание сбытовой политики компании. То есть иными словами – это вложения в реальные активы предприятия, или ресурсы, обеспечивающие обладание влиянием на предприятие, то есть владение контрольным пакетом акций. Прямые инвестиции вкладываются без посреднической деятельности между получателем и инвестором. Отметим, чмо по сроку вложения прямые инвестиции могут быть или среднесрочными или долгосрочными, получение прибыли по ним, как правило, происходит не ранее чем через 5-7 лет. Спекулятивные или портфельные инвестиции – это приобретение ценных бумаг на фондовом рынке для целей их последующей перепродажи и получения от этого дополнительной прибыли” [17, c. 29].

Следует отметить, что наибольшей востребованностью пользуются стратегические или прямые инвестиции, так как отсутствие или малый их уровень приводит к ухудшению инвестиционного положения, которое провоцирует сильную изношенность фондов предприятия и является одной из базовых причин образования кризисных явлений в экономике любой страны.

В состав стратегических инвестиций включены вложения, которые осуществляются компаниями частного характера, а также капиталом собственным и реинвестированные прибыли и переводы внутрифирменного характера в капитал в виде кредитов и займов [3, c. 20].

“С целью детального учета, упрощения анализа и повышения эффективности планирования инвестиции классифицируются по различным признакам.

1. По продолжительности: краткосрочные; среднесрочные; долгосрочные.

2. По региональной принадлежности инвесторов: внутренние (частные, коллективные, государственные); иностранные; совместные.

3. По материально-вещественной форме ценностей:

а) активы - ценности, находящиеся на балансе инвестора;

- финансовые - денежные средства, целевые банковские вложения, паи, акции и др. ценные бумаги;

- материальные - движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, автомобили и др. материальные ценности);

- нематериальные - имущественные права, вытекающие из авторства на литературные и музыкальные произведения, компьютерные программы, базы данных и другие интеллектуальные ценности;

- права на знаки товаров и услуг;

- права на объекты промышленной собственности;

- иные права, имеющие ценность (на ведение некоторых видов бизнеса, на налоговые льготы на использование других преимуществ)

б) деривативы - забалансовые инструменты, производные от активов и имеющие ценность (срочные контракты).

4. По объектам инвестирования:

а) реальные инвестиции - долгосрочные вложения капитала, которые осуществляются на предприятиях-товаропроизводителям. Поскольку сразу известно, куда именно вкладываются средства, то считается, что инвестиции направляются в реальный сектор экономики: в землю, недвижимость, основные и оборотные фонды предприятий, научно-техническое развитие. Результатом оборота капитала в этом секторе является его прирост. Поэтому рынок реального капитала называют первоначальным рынком инвестиций.

б) финансовые инвестиции:

- прямые инвестиции - предусматривают вклад инвестиционных ресурсов в уставный капитал хозяйствующего общества в обмен на акции, паи и связанные с ними инструменты, объемом более 50% от общей суммы их эмиссии, другие активы, которые обеспечивают возможность контроля над бизнесом;

- портфельные инвестиции - предусматривают приобретение акций, паев и т.п. в объеме, не превышающем 50% от общей суммы их эмиссии, а также других финансовых инструментов, обеспечивающих инвестору рост капитала или текущий доход (проценты, дивиденды). Совокупность ценностей, принадлежащих портфельным инвесторам, называют портфелем” [17, c. 30-31].

Каждый инвестор в современных условиях старается комбинировать различные финансовые инструменты и таким образом формирует портфель соответствии со своими целями - по характеру и уровню доходов, по значимости и степени риска, ликвидности и т.д.

1.2. Источники и типы инвестиций

Источники инвестиций принято разделять на две основных категории:

- во-первых, внутренние (национальные) источники инвестиций;

- во-вторых, внешние (иностранные) источники инвестиций [12, с. 264].

В макроэкономическом смысле внутренние источники представлены в виде национальных ресурсов, это могут быть капиталы предприятий, бюджетные ассигнования. К внешним источникам относят, соответственно, иностранные инвестиции, кредиты и другие заемные средства.

Общие сбережения в национальном масштабе представляют собой объем, который является сложением трех составляющих. К ним относятся: общий уровень сбережений населения страны, прибыль разнообразных организация, а также поступления в бюджет, превышающие расходы из него же. Сбережения населения — это те денежные средства, которые люди копят “на будущее”. Организации и разнообразные компании получают прибыль от своей деятельности, которая превышает расходы. Аналогичная схема и с бюджетом, пополнение которого может превышать расходы. В совокупности этот денежный поток и составляет внутренний источник финансовых инвестиций [6, c. 93]. Если рассмотреть его детальнее, то условно можно выделить еще несколько подпунктов:

Во-первых, это прибыль, которая используется любым предприятием и направляется на дальнейшее развитие, улучшение технологий, обновление структуры и т.д. Предприятия, которые пренебрегают подобным путем развития рискуют в дальнейшем устареть и стать неконкурентоспособными. Зачастую подобные предприятия используют “запасной” вариант, попросту увеличивая цены на свой товар. Однако, это влечет понижение спроса и вовсе не способствует развитию в целом.

Во-вторых, еще одним источником внутренних финансовых инвестиций является банковский кредит. Этот вид инвестиционного источника популярен во многих странах. Основной акцент делается именно на долгосрочное кредитование, поскольку лишь в этом случае новое предприятие имеет необходимый запас времени, чтобы «поднять» свой бизнес на необходимый уровень. Однако, в этой схеме есть свои сложности, главная из которых заключается в полной зависимости от банковской системы. Не последнюю роль также играет и общие экономические колебания в стране, поскольку их нестабильность приводит к отказу со стороны банка в предоставлении кредита.

В-третьих, еще одним источником инвестиций является эмиссия ценных бумаг. Во многих развитых странах мира выпуск ценных бумаг уже давно занял одно из ведущих мест в списке национальных источников инвестирования. Предприятие попросту выпускает акции и облигации, покупателями которых становятся как юридические, так и физические лица. Каждый покупатель в этом случае становится полноправным инвестором [6, с. 94].

Еще одним источником инвестиций является бюджетное финансирование. Оно заключается в выделении средств на развитие предприятия из национального бюджета. В этой схеме также возможен вариант кредитования тех проектов, которые признаны потенциально прибыльными [13, c. 18].

Как правило, внутренних инвестиций никогда не бывает достаточно для полноценного функционирования как отдельно взятого крупного предприятия, так и отдельной сферы в целом. А потому, так или иначе, любой бизнес нуждается в иностранных источниках инвестиций. Их также можно принято разделять на несколько направлений:

В первую очередь это прямые иностранные капиталовложения. Они являются прямыми вложениями в реальное производство, которое находится в другой стране. Существует ограничение, заключающееся в том, что для признания инвестиций прямыми инвестор должен обладать не менее 25% акций предприятия, или же контрольным пакетом.

Во-вторых, к иностранным источникам можно отнести портфельные инвестиции. Они представляют собой вложения в ценные бумаги, акции и облигации зарубежных компаний. В этом случае, инвестор вовсе не стремиться к управлению зарубежным предприятием, он просто заинтересован в получении пассивной прибыли с купленных ценных бумаг в виде дивидендов и т.д.

И последним источником иностранных инвестиций являются кредиты. В такой схеме кредитором выступает зарубежный банк, организация или отдельное предприятие, предоставляющее кредит. Можно добавить, что долгосрочное кредитование с источником за рубежом вполне способствует развитию предприятия не только локально, но и продвигает всю сферу деятельности, в которой это предприятие функционирует [10, с. 29].

Таким образом, оба типа источника имеют значительные отличия и по-разному влияют на привлечение капитала и развитие экономической ситуации в стране в целом.

Инвестиции обычно разделяют на два типа – это прямые или еще их. называют стратегическими и портфельные, которые являются спекулятивными [11, c. 54].

Стратегические или прямые инвестиции – это такие инвестиции, которые вкладываются непосредственно в производственный процесс или налаживание сбытовой политики компании. То есть иными словами – это вложения в реальные активы предприятия, или ресурсы, обеспечивающие обладание влиянием на предприятие, то есть владение контрольным пакетом акций. Прямые инвестиции вкладываются без посреднической деятельности между получателем и инвестором. Отметим, чмо по сроку вложения прямые инвестиции могут быть или среднесрочными или долгосрочными, получение прибыли по ним, как правило, происходит не ранее чем через 5-7 лет. Спекулятивные или портфельные инвестиции – это приобретение ценных бумаг на фондовом рынке для целей их последующей перепродажи и получения от этого дополнительной прибыли [11, с. 54].