Файл: Бюджетирование проектов.pdf

Показатель срочной ликвидности предприятия представляет собой отношение суммы денежных средств и дебиторской задолженности к краткосрочным пассивам. Минимальное значение этого показателя должно быть не менее 0,6 – 0,7. Оптимальным считается значение 1,0. Как видно из данных таблицы 12, в третьем периоде предприятие имеет избыточную ликвидность. И это сигнал для менеджеров фирмы о необходимости эффективно использовать свободные денежные средства и активизировать работу с дебиторами.

Показатель абсолютной ликвидности фирмы представляет собой отношение суммы краткосрочных финансовых вложений и денежных средств к краткосрочным пассивам. Минимальное значение его должно быть не менее 0,1. Оптимальным считается значение 0,25 – 0,3. Как видно из прогнозного баланса, предприятие планирует необоснованно большой запас по уровню абсолютной ликвидности. Это свидетельствует о том, что в организации не рассматриваются вопросы рационального использования временно свободных денежных средств.

Коэффициент отношения собственных средств к заемным характеризует надежность работы компании с точки зрения возможных претензий со стороны кредиторов. Этот коэффициент рассчитывается путем деления показателя «Капитал» на сумму показателей «Долгосрочные пассивы» и «Краткосрочные пассивы». Минимальное значение этого показателя должно быть не менее 1,0. Как видно из прогнозного бюджета предприятия, данный показатель не укладывается в норматив и даже превосходит его.

Оценка ликвидности инвестиционного проекта должна основываться на «бюджетном подходе», то есть планировании движения денежных средств. Для этого весь срок жизни проекта разбивается на несколько временных отрезков – «интервалов планирования», каждый из которых затем рассматривается в отдельности с точки зрения соотношения притоков и оттоков денежных средств [cash flows = потоки наличности]. Продолжительность интервалов планирования определяется уровнем предынвестиционных исследований, возможностью подготовки исходной информации и сроком жизни проекта.

Критерием финансовой состоятельности проекта является обеспечение неотрицательного остатка свободных денежных средств в каждом из интервалов планирования на протяжении всего горизонта рассмотрения проекта. Поток денежных средств в отдельных периодах (не нарастающим итогом) может иметь отрицательное значение, главное, чтобы при этом поток нарастающим итогом оставался положительным.

Определим по анализируемому проекту суммарный дисконтированный поток денежных средств за три года (таблица 13) и построим финансовый профиль проекта. Под финансовым профилем понимается графические изображение динамики дисконтированного чистого денежного потока, рассчитанного нарастающим итогом.

Таблица 14 – Оценка инвестиционного проекта

Используя данные таблицы 13, построим финансовый профиль для нашего проекта (рис. 3).

Рис.3. Финансовый профиль проекта

По полученным данным в таблице 13 и графическому изображению финансового профиля очевидно, что проект следует принять, так как чистый дисконтированный поток платежей уже с половины срока проекта становится положительным и проект приносит прибыль в долгосрочной перспективе.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Бюджетирование – это технология управления бизнесом на всех уровнях компании, обеспечивающая достижение ее стратегических целей с помощью бюджетов, на основе сбалансированных финансовых показателей.

Применяемые в финансовом планировании виды бюджетов можно разделить на четыре основные группы:

1. основные бюджеты (бюджет доходов и расходов, бюджет движения денежных средств, расчетный баланс);
2. операционные бюджеты (бюджет продаж, бюджет прямых материальных затрат, бюджет управленческих расходов и др.);
3. вспомогательные бюджеты (бюджеты налогов, план капитальных (первоначальных) затрат, кредитный план и др.);
4. дополнительные (специальные) бюджеты (бюджеты распределения прибыли, бюджеты отдельных проектов и программ).

Различают следующие типы бюджетов:

• по составу показателей: бюджет доходов и расходов (плановый отчет о прибылях и убытках), бюджет движения денежных средств, плановый баланс;
• по объекту бюджетирования (функциональные бюджеты): бюджет продаж, бюджет снабжения, бюджет затрат и т. д.;
• по горизонту планирования: годовой, квартальный, месячный и т. д.;
• по технологии планирования: последовательный, скользящий;
• по уровню планирования: бюджет ЦФО, консолидированный бюджет компании.

Список литературы

1. Дугельный А.П., Комаров В.Ф. Бюджетное управление финансово-хозяйственной деятельностью предприятия. – Новосибирск: ИЭиОПП СО РАН, 2017. – 488 с.
2. Добровольский Е., Карабанов Б., Глухов Е., Бреслав Е. Бюджетирование: шаг за шагом. – СПб.: Питер, 2016. – 448 с.
3. Горбачева Л. Постановка системы бюджетирования // Финансовая газета. – 2015. - №20. – с.11-15.
4. Бланк И.А. Управление активами. - М.: Ника-Центр, 2016.- 720 с.
5. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. - 615 с.
6. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. – М.: Дело и сервис, 2016. – 304 с.
7. Ермолович Л.Л., Сивчик Л.Г., Толкач Г.В., Щитникова И.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: – Минск: Интерсервисс; Экоперспектива, 2015. – 576 с.
8. Суша Г.З. Экономика предприятия: Учебное пособие. - М.: Новое знание, 2016.
9. Аминова З.Ф. Финансовая стратегия предприятия: формирование, развитие, обеспечение устойчивости. - М.: Компания Спутник+, 2016. - 118 с.
10. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия. – М.: Финпресс, 2017. – 208 с.
11. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. Г.Б. Поляка. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2017. – 528 с.
12. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / Под ред. проф. Н.Ф. Самсонова. – М.: ИНФРА-М, 2016. – 478 с.