Файл: Анализ движения денежных средств. Структура движения денежных средств. Взаимосвязь чистой прибыли и движения денежных средств.pdf
Добавлен: 30.06.2023
Просмотров: 59
Скачиваний: 2
СОДЕРЖАНИЕ
1 Теоретические аспекты изучения движения денежных средств
1.1 Сущность и виды денежных средств
1.2 Методы анализа движения денежных средств
1.3 Структура движения денежных средств
2. Анализ и структура движения денежных средств на примере ОАО «Карандашная фабрика»
2.1 Краткая организационно-техническая характеристика ОАО «Карандашная фабрика»
2.2 Анализ движения денежных средств в ОАО «Карандашная фабрика»
3. Мероприятия по улучшению использования денежных средств в ОАО «Карандашная фабрика»
По сравнению с 2012 годом выручка от реализации в 2014 году возросла на 28,32%, однако по сравнению с 2013 годом уменьшилась на 14,82 %.
Прибыль от продаж имеет тенденцию снижения по сравнению с уровнем 2012 года на 84,4% и на 32,13%, что обусловлено ростом себестоимости продукции на 14630 тыс. руб. в 2013 году и на 10481 тыс. руб. Однако себестоимость в 2014 году снизилась на 14,03% по сравнению с 2013 годом.
Исходя из этого, уровень рентабельности продаж также имеет тенденцию к снижению с 27,23% до 3,31%, что на 0,85% денежных единиц чистой прибыли принесла каждая единица реализованной продукции меньше, по сравнению с 2013 годом, это при положительном значении показателя.
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов снизилась с 222,5 тыс. руб. до 122 тыс. руб., что говорит о выбытии и износе основных средств. Численность работников в 2012 году составляла 94 человека, в 2013 году – 89 человек, в 2014 году – 80 человек.
2.2 Анализ движения денежных средств в ОАО «Карандашная фабрика»
Представим составление отчета о движении денежных средств, а также рассчитаем некоторые показатели использования денежных средств в ОАО «Карандашная фабрика».
Таблица 2
Отчет о движении денежных средств
(составлен косвенным методом), тыс.руб.
|
Показатель |
Отчетный год |
Предыдущий год |
|
Денежные потоки от операционной деятельности |
||
|
Прибыль до налогообложения |
25 524 |
8 184 |
|
Прибыль до налогообложения с корректировкой на: |
||
|
- амортизацию основных средств и нематериальных активов |
1 917 |
1 495 |
|
- прибыль/убыток от выбытия внеоборотных активов |
(8 583) |
172 |
|
- проценты к уплате |
1 240 |
694 |
|
- проценты к получению |
(895) |
(361) |
|
- доходы от дивидендов |
(133) |
(45) |
|
- влияние курсовых разниц на статьи, не относящиеся к операционной деятельности |
1 835 |
(21) |
|
Денежные средства, полученные от операционной деятельности до изменения оборотного капитала |
20 905 |
10 118 |
|
Увеличение/уменьшение дебиторской задолженности |
(634) |
(1 464) |
|
Увеличение/уменьшение авансов поставщикам |
(1 598) |
806 |
|
Увеличение/уменьшение прочей дебиторской задолженности |
(1 163) |
(668) |
|
Увеличение/уменьшение запасов |
(2 122) |
(1 273) |
|
Увеличение/уменьшение инвестиций, предназначенных для торговли |
317 |
(629) |
|
Увеличение прочих оборотных активов |
(112) |
(130) |
|
Увеличение/уменьшение задолженности поставщикам и подрядчикам |
2 089 |
174 |
|
Увеличение/уменьшение прочей кредиторской задолженности |
(469) |
494 |
|
Увеличение/уменьшение авансов от заказчиков |
850 |
174 |
|
Увеличение/уменьшение прочих краткосрочных обязательств |
(126) |
115 |
|
Чистое изменение прочих внеоборотных активов и долгосрочных обязательств |
(163) |
3 |
|
Денежные средства, полученные от операционной деятельности |
17 774 |
7 720 |
|
Продолжение таблицы 2 |
||
|
Налог на прибыль уплаченный |
(4 413) |
(1 750) |
|
Проценты уплаченные |
(2 833) |
(2 688) |
|
Чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности |
10 528 |
3 282 |
|
Денежные потоки от инвестиционной деятельности |
||
|
Приобретение основных средств |
(10 844) |
(5 500) |
|
Поступления от продажи лицензии |
5 455 |
327 |
|
Займы выданные |
(616) |
(521) |
|
Поступления от погашения займов выданных |
528 |
414 |
|
Проценты полученные |
96 |
94 |
|
Дивиденды полученные |
364 |
39 |
|
Поступления от продажи инвестиций, предназначенных для торговли |
4 307 |
|
|
Приобретение инвестиций, имеющихся в наличии для продажи |
(46) |
(4) |
|
Чистые денежные средства, использованные в инвестиционной деятельности |
(756) |
(5 151) |
|
Денежные потоки от финансовой деятельности |
||
|
Приобретение долей неконтролирующих акционеров |
(2 066) |
(171) |
|
Дивиденды, выплаченные акционерам |
(6 874) |
(1 012) |
|
Дивиденды, выплаченные неконтролирующим акционерам |
(3) |
(24) |
|
Приобретение собственных акций |
(4 129) |
(499) |
|
Привлечение кредитов и займов |
39 144 |
33 323 |
|
Погашение кредитов и займов |
(28 953) |
(29 879) |
|
Поступления от производных финансовых инструментов |
140 |
|
|
Чистые денежные средства, полученные (использованные) от финансовой деятельности |
(2 741) |
1 738 |
|
Влияние изменения обменного курса на денежные средства и их эквиваленты |
2 |
22 |
|
Чистое увеличение/уменьшение денежных средств и их эквивалентов |
7 033 |
(109) |
|
Денежные средства и их эквиваленты на начало года |
7 597 |
7 706 |
Переходя к более содержательному анализу денежных потоков предприятия, необходимо в первую очередь оценить факторы, формирующие чистые денежные средства от операционной деятельности (табл. 3).
Анализ денежных потоков по операционной деятельности
|
Показатель |
Сумма, тыс.руб. |
Структура, % |
Годовой темп прироста, % |
Доля факторов в изменении денежных потоков, % |
||
|
Предыдущий год |
Отчетный год |
Предыдущий год |
Отчетный год |
|||
|
Прибыль до налогообложения |
8 184 |
25 524 |
249,36 |
242,44 |
211,88 |
239,30 |
|
Продолжение таблицы 2 |
||||||
|
Корректировки для приведения в соответствие чистой прибыли и чистых денежных средств от операционной деятельности |
1 934 |
(4 619) |
58,93 |
(43,87) |
(338,83) |
(90,44) |
|
Чистый отток в оборотный капитал |
(2 398) |
(3 131) |
(73,07) |
(29,74) |
30,57 |
(10,12) |
|
Налог на прибыль уплаченный |
(1 750) |
(4 413) |
(53,32) |
(41,92) |
152,17 |
(36,75) |
|
Проценты уплаченные |
(2 688) |
(2 833) |
(81,90) |
(26,91) |
5,39 |
(2,00) |
|
Чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности |
3 282 |
10 528 |
100,00 |
100,00 |
220,78 |
100,00 |
Расчеты показывают, что чистые денежные средства приблизительно в 2,5 раза меньше, чем прибыль до налогообложения, что связано с оттоком в оборотный капитал в предыдущем году, а в отчетном - с корректировками на доходы, не связанные с основным видом деятельности. На основе корректировок прибыли на операции, не относящиеся к основной деятельности, можно сделать заключение о качестве прибыли. Поскольку эти корректировки приводят к существенному снижению прибыли (как это произошло в отчетном году), прибыль ОАО «Карандашная фабрика» может быть охарактеризована как некачественная, поскольку в значительной степени сформирована за счет операций, не относящихся к основному виду деятельности. Темп прироста чистых денежных средств соответствует темпу прироста прибыли, что характерно для эффективного бизнеса. Основным фактором роста чистых денежных средств является прибыль. Анализ денежных потоков по инвестиционной деятельности должен дать ответ на вопрос о том, насколько активна инвестиционная деятельность и каково направление инвестиций: реальные или финансовые инвестиции (табл. 4).
Анализ платежей по инвестиционной деятельности (идентификация инвестиционной стратегии по отчету о движении денежных средств)
|
Показатель |
Сумма, тыс.руб. |
Структура, % |
Годовой темп прироста, % |
Доля факторов в изменении суммарных платежей, % |
||
|
Предыдущий год |
Отчетный год |
Предыдущий год |
Отчетный год |
|||
|
Платежи по приобретаемым реальным активам |
(5 500) |
(10 844) |
91,3 |
94,2 |
97,2 |
97,5 |
|
Платежи по приобретаемым финансовым активам |
(525) |
(662) |
8,7 |
5,8 |
26,1 |
2,5 |
|
Итого... |
(6 025) |
(11 506) |
100,0 |
100,0 |
91,0 |
100,0 |
Инвестиционная стратегия направлена на приобретение реальных активов, о чем свидетельствует высокий удельный вес платежей по приобретаемым реальным активам (97,2%) в суммарных платежах по инвестиционной деятельности, т.е. ОАО «Карандашная фабрика» ориентирована на органический рост. В консолидированном отчете о финансовом положении также отражены увеличение основных средств и снижение остатка инвестиций, имеющихся в наличии для продажи. Для анализа платежей и поступлений денежных средств по инвестиционной деятельности необходимо их сгруппировать (табл. 5).
Анализ денежных потоков по инвестиционной деятельности
|
Показатель |
Сумма, тыс.руб. |
Годовой темп прироста, % |
Доля факторов в изменении денежных потоков, % |
|
|
Предыдущий год |
Отчетный год |
|||
|
Приобретение реальных и финансовых активов |
(6 025) |
(11 506) |
90,97 |
(124,71) |
|
Поступления от продажи реальных и финансовых активов |
741 |
10 290 |
1 288,66 |
217,27 |
|
Окончание таблицы 5 |
||||
|
Поступления от финансовых активов (проценты, дивиденды) |
133 |
460 |
245,86 |
7,44 |
|
Чистые денежные средства, использованные в инвестиционной деятельности |
(5 151) |
(756) |
(85,32) |
100,00 |
Анализ денежных потоков от финансовой деятельности позволяет оценить, во-первых, изменения в долговой нагрузке на ОАО «Карандашная фабрика», во-вторых, дивидендную политику (табл. 6).
Анализ денежных потоков по финансовой деятельности
|
Показатель |
Сумма, тыс.руб. |
Годовой темп прироста, % |
Доля факторов в изменении денежных потоков, % |
|
|
Предыдущий год |
Отчетный год |
|||
|
Привлечение кредитов и займов |
33 323 |
39 144 |
17,47 |
(129,96) |
|
Погашение кредитов и займов |
(29 879) |
(28 953) |
(3,10) |
(20,67) |
|
Приобретение собственных акций и долей неконтролирующих акционеров |
(670) |
(6 195) |
824,63 |
123,35 |
|
Дивиденды акционерам |
(1 036) |
(6 877) |
563,80 |
130,41 |
|
Прочие поступления и платежи (производные финансовые инструменты) |
- |
140 |
- |
(3,13) |
|
Чистые денежные средства, полученные/использованные в финансовой деятельности |
1 738 |
(2 741) |
(257,71) |
100,00 |
Существенные суммы привлечения и погашения кредитов и займов связаны с тем, что ОАО «Карандашная фабрика» имеет высокую долговую нагрузку, причем в составе заемного капитала значительный удельный вес имеет краткосрочный заемный капитал, т.е. происходит оборот (привлечение и погашение) краткосрочного заемного капитала. Дивидендная политика, как следует из анализа данных, представленных в табл. 6, существенно переориентирована в отчетном году на интересы акционеров. Оценив показатели денежных потоков отдельно по видам деятельности, следует проанализировать структуру притоков и поступлений (табл. 7), а также оттоков и платежей (табл. 8) в целом по ОАО «Карандашная фабрика». Так как анализируемая ОАО «Карандашная фабрика» для представления отчета о движении денежных средств использует косвенный метод, показатели структуры будут не совсем корректны из-за отсутствия информации о поступлениях и платежах по операционной деятельности.
Структура притоков и поступлений денежных средств
|
Показатель |
Сумма, тыс.руб. |
Структура, % |
Годовой темп прироста, % |
Доля факторов в изменении денежных потоков, % |
||
|
Предыдущий год |
Отчетный год |
Предыдущий год |
Отчетный год |
|||
|
Прибыль до налогообложения |
8 184 |
25 524 |
19,31 |
33,84 |
211,88 |
52,49 |
|
Поступления от продажи реальных и финансовых активов |
741 |
10 290 |
1,75 |
13,64 |
1 288,66 |
28,90 |
|
Поступления от финансовых активов (проценты, дивиденды) |
133 |
460 |
0,31 |
0,61 |
245,86 |
0,99 |
|
Привлечение кредитов и займов |
33 323 |
39 144 |
78,63 |
51,90 |
17,47 |
17,62 |
|
Итого притоки и поступления денежных средств |
42 381 |
75 418 |
100,00 |
100,00 |
77,95 |
100,00 |
Структура оттоков и платежей денежных средств
|
Показатель |
Сумма, тыс.руб. |
Структура, % |
Годовой темп прироста, % |
Доля факторов в изменении денежных потоков, % |
||
|
Предыдущий год |
Отчетный год |
Предыдущий год |
Отчетный год |
|||
|
Корректировки для приведения в соответствие чистой прибыли и чистых денежных средств от операционной деятельности |
1 934 |
(4 619) |
(4,55) |
6,74 |
(338,83) |
25,19 |
|
Чистый отток в оборотный капитал (чистое изменение в оборотном капитале с обратным знаком) |
(2 398) |
(3 131) |
5,64 |
4,57 |
30,57 |
2,82 |
|
Налог на прибыль уплаченный |
(1 750) |
(4 413) |
4,12 |
6,44 |
152,17 |
10,24 |
|
Продолжение таблицы 8 |
||||||
|
Проценты уплаченные |
(2 688) |
(2 833) |
6,32 |
4,13 |
5,39 |
0,56 |
|
Приобретение реальных и финансовых активов |
(6 025) |
(11 506) |
14,17 |
16,79 |
90,97 |
21,07 |
|
Погашение кредитов и займов |
(29 879) |
(28 953) |
70,28 |
42,25 |
(3,10) |
(3,56) |
|
Приобретение собственных акций и долей неконтролирующих акционеров |
(670) |
(6 195) |
1,58 |
9,04 |
824,63 |
21,24 |
|
Дивиденды акционера |
(1 036) |
(6 877) |
2,44 |
10,04 |
563,80 |
22,45 |
|
Итого оттоки и платежи денежных средств |
(42 512) |
(68 527) |
100,00 |
100,00 |
61,19 |
100,00 |
Оценивая структуру притоков и поступлений, можно отметить, что основным источником поступлений (при отсутствии информации о поступлениях денежных средств от операционной деятельности) является привлечение кредитов и займов, доля которых в отчетном году составила 51,9% в общем объеме притоков и поступлений, что характеризует ОАО «Карандашная фабрика» как финансово активную, ориентированную на финансирование роста за счет внешних источников.
Расчеты дают основания для выводов о том, что основные направления платежей - это погашение кредитов и займов (42,25% в отчетном году), кроме того, существенны платежи по инвестиционной деятельности в счет приобретения реальных и финансовых активов (16,79% в отчетном году) и выплаты дивидендов акционерам (10,04% в отчетном году).