Файл: Анализ движения денежных средств. Структура движения денежных средств. Взаимосвязь чистой прибыли и движения денежных средств.pdf

К имеющемуся анализу движения денежных средств необходимо провести следующие расчеты. Для экспресс-оценки фундаментальной стоимости корпорации рассчитан доход владельца, высокое значение которого связано с небольшим отрицательным сальдо по инвестиционной деятельности (табл. 12).

Таблица 12

Расчет фундаментальной стоимости

Рассчитанная по формуле Гордона фундаментальная стоимость превышает на 12,67% балансовую стоимость собственного капитала, что характеризует корпорацию в отчетном году как эффективную и создающую стоимость. Итак, оценивая деятельность предприятия по ее отчету о движении денежных средств, можно отметить, что операционная деятельность эффективна. Бизнес генерирует растущую прибыль, оттоки в оборотный капитал, которые уменьшают денежное содержание прибыли, оправданы растущими масштабами деятельности. В итоге формируются положительные чистые денежные средства по операционной деятельности, которые увеличиваются в отчетном году более чем в три раза. О растущей эффективности операционной деятельности свидетельствуют не только показатели денежной рентабельности и рыночной активности, но и коэффициенты достаточности денежных средств, значения которых отражают растущие возможности финансировать рост бизнеса и обслуживать внешние источники капитала. Инвестиционная деятельность активна, платежи в счет приобретения реальных и финансовых активов в отчетном году увеличиваются почти вдвое, при этом направление инвестиционной стратегии - реальные инвестиции, а источник финансирования - положительное операционное сальдо. Финансовая деятельность достаточно активная, операции привлечения и погашения источников заемного капитала происходят в значительных объемах; также существенны платежи в счет приобретаемых собственных акций и долей неконтролирующих акционеров, что является индикатором политики, направленной на консолидацию контроля над бизнесом. Необходимо отметить резкое изменение дивидендной политики и существенное увеличение выплат дивидендов, что повышает инвестиционную привлекательность акций, с одной стороны, и препятствует устойчивому росту бизнеса, с другой.

Таким образом, разработанная методика позволяет достичь основных целей анализа отчета о движении денежных средств: во-первых, проанализировать эффективность операционной деятельности, а именно оценить, в какой мере операции обеспечивают поступление денежных средств, достаточных для финансирования ее операционных потребностей, насколько эффективно управляет операционными поступлениями и платежами, оборотным капиталом. Во-вторых, проанализировать активность инвестиционной деятельности, т.е. оценить объем и структуру инвестиций в реальные и финансовые активы, источники финансирования инвестиционной деятельности. В-третьих, проанализировать активность финансовой деятельности, а именно оценить возможности обслуживать привлеченный капитал, выплачивать дивиденды. И наконец, в-четвертых, дать оценку фундаментальной стоимости с учетом денежных потоков, генерируемых в ходе осуществления операционной деятельности и поглощаемых в ходе реализации инвестиционной стратегии, нацеленной на продолжение ее роста и развития.

Вывод

В анализе денежных потоков от операционной деятельности, которая является основным источником ее поступлений, важно оценить эффективность компании и ее возможность генерировать денежные средства, а также выявить тенденции увеличения оборота денежных средств, вызванные наращиванием производственных мощностей. При этом надо учитывать, что на денежные потоки от операционной деятельности влияют два фактора: эффективность управления доходами и расходами, а также эффективность управления оборотным капиталом.

Заключение

Изучение и прогноз движения денежных средств – предмет внимания не только специалистов финансистов. Мировая практика уделяет особое значение этому вопросу из-за возникающих проблем с наличностью.

Для получения верного представления о динамике движения финансов организации, оценки сбалансированности поступлений и выплат, а также синхронизации объема полученной прибыли с состоянием финансов следует провести анализ движения денежных средств.

Анализ движения денежных средств и грамотное управление финансовыми потоками включают расчет их оборачиваемости, анализ структуры и прогнозирование динамики, определение необходимого оптимального уровня финансов, а также разработку и составление платежных бюджетов компании.

Надежность и платежеспособность организации зависит от правильного перераспределения финансовых потоков и наличия определенного свободного объема собственных денежных активов.

Анализ движения денежных средств предприятия предполагает группировку финансовых потоков по нескольким направлениям.

Для формирования цельного (свободного, общего) бюджета предприятия необходимо иметь некоторые основные бюджеты, одним из которых является Бюджет движения денежных средств –БДДС.

Анализ использования денежных средств был проведен в ОАО «Карандашная фабрика».

Основной вид деятельности ОАО «Карандашная фабрика» - реализация канцелярских товаров и печатной продукции.

В результате анализа было выявлено.

Прибыль от продаж имеет тенденцию снижения по сравнению с уровнем 2012 года на 84,4% и на 32,13%, что обусловлено ростом себестоимости продукции на 14630 тыс. руб. в 2013 году и на 10481 тыс. руб. Однако себестоимость в 2014 году снизилась на 14,03% по сравнению с 2013 годом.

Исходя из этого, уровень рентабельности продаж также имеет тенденцию к снижению с 27,23% до 3,31%, что на 0,85% денежных единиц чистой прибыли принесла каждая единица реализованной продукции меньше, по сравнению с 2013 годом, это при положительном значении показателя.

Анализ денежных потоков от финансовой деятельности позволяет оценить, во-первых, изменения в долговой нагрузке на ОАО «Карандашная фабрика», во-вторых, дивидендную политику.

Оценивая структуру притоков и поступлений, можно отметить, что основным источником поступлений (при отсутствии информации о поступлениях денежных средств от операционной деятельности) является привлечение кредитов и займов, доля которых в отчетном году составила 51,9% в общем объеме притоков и поступлений, что характеризует ОАО «Карандашная фабрика» как финансово активную, ориентированную на финансирование роста за счет внешних источников.

В анализе денежных потоков от операционной деятельности, которая является основным источником ее поступлений, важно оценить эффективность компании и ее возможность генерировать денежные средства, а также выявить тенденции увеличения оборота денежных средств, вызванные наращиванием производственных мощностей.

Библиография

1. Агарков А.П. Экономика и управление на предприятии. - М.: Дашков и Ко, 2013. – 400 с.
2. Анущенкова К.А. Финансово-экономический анализ. – М.: Дашков и К', 2012. - 403с.
3. Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. – М.: Финансы и статистика, 2013. – 534 c.
4. Баскакова О.В. Экономика предприятия (организации). - М: Дашков и К, 2013. - 372 с.
5. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент. - М.: ИНФРА-М, 2012. – 315 с.
6. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности.– М.: ИНФРА-М, 2012. – 364 c.
7. Белова Н. Примеры заполнения отчета о движении денежных средств // Налоговый вестник. 2013. N 5. С. 87 - 95.
8. Бланк И.А. Финансовый менеджмент..– К.: Эльга, Ника-Центр, 2012. -615 с.
9. Борисов А. Н., Крумберг О. А., Федоров И. П. Принятие решений на основе нечетких моделей. - Рига: Зинатне, 2012. - 184 с.
10. Бригхэм Ю.Ф. Энциклопедия финансового менеджмента. - М .: РАГС - Экономика , 2011. – 168с.
11. Булаев С.В. Что такое ОДДС и как его заполнить? // Туристические и гостиничные услуги: бухгалтерский учет и налогообложение. 2014. N 3. С. 41 - 50.
12. Видяпин В.И. Анализ и диагностика финансово–хозяйственной деятельности предприятий. - М.: Инфра-М, 2012. – 615 с.
13. Гиляровская Л.Т., Лысенко Д.В., Ендовицкий Д.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности.– М.: Проспект: Велби, 2012. – 360 с.
14. Гинзбург А.И. Экономический анализ для бакалавров. - М.: Питер, 2011. - 448с.
15. Горфинкель В.Я. Экономика предприятия.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. - 663 с.
16. Грачева Р.Е. Отчет о движении денежных средств: косвенный метод // Актуальные вопросы бухгалтерского учета и налогообложения. 2013. N 8. С. 84 - 98.
17. Елина Л.А. Особые приметы отчета о движении денежных средств // Главная книга. 2014. N 2. С. 75 - 79.
18. Елисеева Т.П. Экономика и анализ деятельности предприятий.- Ростов-на-Дону: Феникс, 2011. - 480 с.
19. Ефимова О.В. Финансовый анализ.. – М.: Омега-Л, 2010. – 352 с.
20. Иванов И. Н. Экономика промышленного предприятия: учебник.– Москва: Инфра–М, 2011. – 393 с.
21. Ионова Ю.Г. Экономический анализ.- М.: МФПА, 2012. - 426с.
22. Киреева Н. В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: Социальные отношения, 2013. – 505 с.
23. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент.- М.: Финансы и статистика, 2011. – 178 с.
24. Ковалев В.В., Волкова, О.Н.Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Проспект: Велби, 2012. – 420 c.
25. Когденко В.Г. Методика анализа консолидированного отчета о движении денежных средств // Международный бухгалтерский учет. 2013. N 37. С. 44 - 60.
26. Русских Я. Изучаем МСФО: IAS 7 "Отчет о движении денежных средств" // Новая бухгалтерия. 2014. N 6. С. 36 - 48.
27. Филатова Д.М. Алгоритмизация построения отчета о движении денежных средств // МСФО и МСА в кредитной организации. 2013. N 4. С. 66 - 73.
28. Чалдаева Л. А. Экономика предприятия. – Москва: Юрайт, 2011. – 347 с.
29. Шепеленко Г. И. Экономика, организация и планирование производства на предприятии.– Ростов-на-Дону: МарТ, 2010. – 608 с.
30. Шестопал Е. Отчет о движении денежных средств // Российский бухгалтер. 2013. N 8. С. 33 - 45.

1. Гиляровская Л.Т., Лысенко Д.В., Ендовицкий Д.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности.– М.: Проспект: Велби, 2012. – 360 с. ↑

2. Видяпин В.И. Анализ и диагностика финансово–хозяйственной деятельности предприятий. - М.: Инфра-М, 2012. – 615 с. ↑

3. Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. – М.: Финансы и статистика, 2013. – 534 c. ↑

4. Шепеленко Г. И. Экономика, организация и планирование производства на предприятии.– Ростов-на-Дону: МарТ, 2010. – 608 с. ↑

5. Бригхэм Ю.Ф. Энциклопедия финансового менеджмента. - М .: РАГС - Экономика , 2011. – 168с. ↑

6. Ковалев В.В., Волкова, О.Н.Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Проспект: Велби, 2012. – 420 c. ↑

7. Борисов А. Н., Крумберг О. А., Федоров И. П. Принятие решений на основе нечетких моделей. - Рига: Зинатне, 2012. - 184 с. ↑

8. Иванов И. Н. Экономика промышленного предприятия: учебник.– Москва: Инфра–М, 2011. – 393 с. ↑

9. Ионова Ю.Г. Экономический анализ.- М.: МФПА, 2012. - 426с. ↑

10. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности.– М.: ИНФРА-М, 2012. – 364 c. ↑

11. Баскакова О.В. Экономика предприятия (организации). - М: Дашков и К, 2013. - 372 с. ↑

12. Елисеева Т.П. Экономика и анализ деятельности предприятий.- Ростов-на-Дону: Феникс, 2011. - 480 с. ↑

13. Когденко В.Г. Методика анализа консолидированного отчета о движении денежных средств // Международный бухгалтерский учет. 2013. N 37. С. 44 - 60. ↑

14. Филатова Д.М. Алгоритмизация построения отчета о движении денежных средств // МСФО и МСА в кредитной организации. 2013. N 4. С. 66 - 73. ↑

15. Русских Я. Изучаем МСФО: IAS 7 "Отчет о движении денежных средств" // Новая бухгалтерия. 2014. N 6. С. 36 - 48. ↑

16. Киреева Н. В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: Социальные отношения, 2013. – 505 с. ↑

17. Шестопал Е. Отчет о движении денежных средств // Российский бухгалтер. 2013. N 8. С. 33 - 45. ↑

18. Горфинкель В.Я. Экономика предприятия.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. - 663 с. ↑

19. Булаев С.В. Что такое ОДДС и как его заполнить? // Туристические и гостиничные услуги: бухгалтерский учет и налогообложение. 2014. N 3. С. 41 - 50. ↑

20. Елина Л.А. Особые приметы отчета о движении денежных средств // Главная книга. 2014. N 2. С. 75 - 79. ↑

21. Белова Н. Примеры заполнения отчета о движении денежных средств // Налоговый вестник. 2013. N 5. С. 87 - 95. ↑

22. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент.- М.: Финансы и статистика, 2011. – 178 с. ↑

23. Бланк И.А. Финансовый менеджмент..– К.: Эльга, Ника-Центр, 2012. -615 с. ↑

24. Грачева Р.Е. Отчет о движении денежных средств: косвенный метод // Актуальные вопросы бухгалтерского учета и налогообложения. 2013. N 8. С. 84 - 98. ↑