Файл: Институт экономики и менеджмента Факультет экономики и финансов.docx

Всестороннюю оценку результативности финансово–хозяйственной деятельности восполняют параметрами финансовой устойчивости, платежеспособности, рентабельности и мерой безубыточности.

Таблица 3 – Показатели для построения баланса ликвидности

Активы	Пассивы
1. Текущие: Денежные средства Краткосрочные финансовые вложения	1. Срочные обязательства: Кредиторская задолженность Ссуды
2. Быстрореализуемые: Готовая продукция Товары отгруженные Краткосрочная дебиторская задолженность	2. Краткосрочные: Краткосрочные займы и кредиты Займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчётной даты
3.Медленнореализуемые: Дебиторская задолженность свыше 12 мес. Производственные запасы Незавершенное производство Расходы будущих периодов	3. Долгосрочные: Долгосрочные кредиты и займы «Капиталы и резервы» Доходы будущих периодов
4. Труднореализуемые: Внеоборотные активы	4. Постоянные: Собственный капитал

Характеристика ликвидности баланса состоит из сравнения средств по капиталу, скомпонованных по мере ликвидности и расположенных в порядке уменьшения с обязательствами по пассиву, объединёнными по дедлайнам. (таблица 3). Баланс считается ликвидным, если соблюдаются следующие условия: А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4 ≤ П4.

Таблица 4 – Показатели ликвидности

Показатель и формула расчёта	Назначение	Нормативное значение
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кла) Кал денежные средства + краткосрочные финансовые вло = текущие обязательства Стр. баланса (1240 + 1250) Кал = (1500 − 1530 − 1540)	Отражает, какую часть краткосрочной задолженности организация может закрыть в ближайшее время	Кал > 0.2- 0.5.
Коэффициент текущей ликвидности (Клт) текущие активы Ктл = текущие обязательства Стр. баланса (1230 + 1240 + 1250) Ктл = (1500 − 1530 − 1540)	Оценивает запас прочности, возникшей в последствии повышения ликвидности имущества над имеющимися обязательствами	1≤Клт≤2
Коэффициент быстрой ликвидности (Клб) текущие активы−запасы Кбл = текущие обязательства Стр. баланса (1240 + 1250 + 1260) Кбл = (1500 − 1530 − 1540)	Отражает способность организации закрыть краткосрочный долг.	Кбл > 0,7-1.
Общий коэффициент покрытия оборотные активы Кп = текущие обязательства Стр. баланса (1200 + 1170) Кп = (1500–1530–1540)	Отражает возможность организации погасить текущие обязательства за счёт только оборотных активов	1,5 – 2,5

---

Анализ ликвидности проводится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами и позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств средствами (таблица 4).

Оценка показателей ликвидности осуществляется сравнением с аналогичными показателями прошлых лет и нормативами, что позволяет своевременно принять соответствующие решения.

Для оценки платежеспособности и ликвидности используют следующие приемы: анализ ликвидности баланса, расчет и анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности, анализ движения денежных средств.

Таблица 5 – Критерии платёжеспособности

Критерий и формула расчёта	Предназначение	Нормативное значение
Коэффициент платёжеспособности собственный капитал Кп = П1 + П2 + П3 Стр. баланса 1300 Кп = (1520 + 1510 + 1550 + 1400)	Оценивает долю средств, вложенных руководителями организации в его имущество, отражает меру обособленности от кредиторов.	Нормальные значения коэффициента платёжеспособнос ти расположены в интервале 0,5 – 0,7.
Коэффициент восстановления платёжеспособности Клт + 6 Квос пл = Отчётный период в мес.	Отражает перспективу возобновления оптимальной текущей ликвидности организации в в течении 6 месяцев последующей отчётной дате	Квос пл > 1, говорит о существовании оцевидной способности у организации возобновить свою платежёспособнос ть
Коэффициент утраты платёжеспособности Кут пл Клт(Ктл на нач−Ктл на конец) = Нормативное значение Ктл	Отражает риск падения критерия текущей ликвидности организации в в течении 3 месяцев последующей отчётной дате	Если К ут пл < 1, появляется оцевидный риск для организации потерять платёжеспособность.

Платёжеспособность организации зависит от её возможности и способности вовремя и всецело исполнять платёжные обязательства, проистекающие из торговых, кредитных и других операций денежного характера [5, с.70]. Анализ платёжеспособности разрешает не только определить нынешнее финансовое положение организации, его платёжеспособность, но и обнаружить базовые предпосылки финансово-экономического кризиса (таблица 5), потому что только невозможность исполнять свои сегодняшние финансовые обязательства становится первой предпосылкой разорения. Характеристика платежёспособности по балансу реализуется на структуре оценки ликвидности оборотных активов, которая в свою очередь зависит от времени, необходимого для обращения их в денежную наличность [6, с. 308].

---

Иностранные финансисты полагают, что из трёх показателей платёжеспособности одним их самых информативных считается конечный показатель покрытия (в нашей стране - коэффициент критической ликвидности). Этот показатель отражает, сколько раз ликвидные активы закрывают текущие обязательства, причём его числитель согласно иностранным методам необходимо выстраивать в привязке с ожидаемой ликвидности активов организации.

Впрочем, в нашей стране двусмысленную дебиторскую задолженность (не просроченную) незачем относить к ущербам, что встречается зарубежом, потому этот параметр не будет довольно достоверным [35].

В пятидесятые-шестидесятые года на Западе банки акцентировали внимание на базовый коэффициент покрытия (общей или текущей ликвидности) и полагали, что он должен составлять больше двух. Но исследовательские изучения подтвердили некомпетентность этого показателя.

Если нынешняя платёжеспособность – это наружнее воплощение финансово-экономического положения организации, то финансовая устойчивость – внутренняя составляющая, гарантирующая устойчивую платёжеспособность в долгой перспективе, в первооснове которой стоит стабильность активов и пассивов, доходов и расходов, положительных и отрицательных денежных оборотов (рисунок 3). Сохранение постоянного показателя платёжеспособности существует в обстоятельствах устойчивого финансово-экономического положения, гарантом которого выступает его финансовая прочность.

Финансовая стабильность организации – это возможномть субъекта хозяйствования существовать и прогрессировать, хранить равновесие своих активов и пассивов в меняющейся наружной и внешней среде, обеспечивающее его платёжеспособность и инвестиционную притягательность в долговременной перспективе в мерах приемлемого показателя риска [24].

Комплексный анализ деятельности предприятия



Рисунок 3 – Взаимосвязь финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Стабильное финансовое положение обеспечивается при обеспеченности собственного капитала, оптимальном качестве активов, стабильном уровне рентабельности при учёте операционного и финансово-экономических рисков, оптимальной ликвидности, устойчивых доходах и обширных перспективах вовлечения заёмных средств.

---

Принцип характеристики финансово-экономической прочности организации при помощи применения абсолютных параметров базируется на расчёте общей размерности резервов и затрат. Для оценки источников становления резервов и затрат применяются некоторые показатели, которые отображают разные подвиды источников:

Наличие собственных оборотных средств:

Фс = стр. баланса 1300 – стр. 1100 – стр. 1210 (1)

Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников

становления запасов и затрат или существующий капитал:

Фт = (стр. 1300 – стр. 1100) + стр.1400– стр. 1210 (2)

Общая величина базовых источников становления запасов и затрат:

Фо = (стр.1300 – стр.1100) + стр.1400 + стр.1500 – стр. 1210 (3)

Данные показатели необходимы для расчета обеспеченности запасов и затрат источниками формирования. Трём показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала;

Излишек (+) или недостаток (-) собственного и долгосрочного заёмного капитала;

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов.

С помощью данных показателей определяется трёхкомпонентный

показатель типа финансовой ситуации [9] S(Ф)= 1, если Ф> 0 . Четыре типа 0, если Ф< 0

финансовой устойчивости, при использовании метода абсолютных показателей:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния:

Фс ≥ 0; Фт ≥ 0; Фо ≥ 0; т.е. S = {1,1,1}; 2. Нормальная устойчивость финансового состояния:

Фс< 0; Фт ≥ 0; Фо ≥ 0; т.е. S ={0,1,1}; 3. Неустойчивое финансовое состояние:

Фс< 0; Фт< 0; Фо≥ 0; т.е. S ={0,0,1}; 4. Кризисное финансовое состояние:

Фс< 0; Фт< 0; Фо< 0; т.е. S ={0,0,0}.

Вышеуказанный принцип анализа финансово-экономической стабильности довольно подходящем, впрочем, он необъективен и разрешает обнаружить лишь только внешние аспекты компонентов, воздействующих на финансовую стабильность [28, с.321].

Анализ финансовой стабильности организации при помощи относительных параметров, позволяет относить к аналитическим принципам, вкупе с аналитикой бюджета, расходов, баланса. При этом принципе применяется наиболее обширный комплект коэффициентов (таблица 6).

Таблица 6 – Показатели финансовой устойчивости организации

Показатель и формула расчета	Критическое значение	Содержание
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Ксос = (стр.1300 + стр.1530) – стр.1100 / стр.1200	Не менее 0,1	Определяет существование собственных оборотных средств, нужных для финансовой прочности предприятия
Коэффициент финансовой независимости (автономии) Кавт.= (стр.1300 + стр.1530) / стр.1600 (стр.1700)	0,5 и более	Определяет меру, применяемых организацией активов, образованных засчёт собственного капитала
Коэффициент манёвренности собственных оборотных средств Км.сос = (стр.1300 – стр.1340 + стр.1530)– стр.1100 / (стр.1300 + стр.1530)	0,2-0,5	Определяет долю капитала, инвестированного в оборотные средства, в общей сумме собственного капитала организации .
Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств (коэффициент левериджа) Кс.з.с.с. = (стр.1500 – стр.1530) + стр.1400 / (стр.1300 + стр.1530)	меньше 0,7	Отражает часть деятельности, финансируемую засчёт собственных средств, а какая засчёт заемных.

---

Характеристика результативности применения активов организации – это исследование всевозможных мер и динамики показателей оборачиваемости оборотных средств, включающих в себя исследование общей оборачиваемости активов и длительности его оборота; оборачиваемости дебиторских и кредиторских обязательств, материальных резервов; реализации собственного капитала.

Эти параметры применяются для характеристики деловой активности, которая в свою очередь описывает динамичность совершенствования организации и оптимальное задействование финансового потенциала (таблица 7).

Параметры деловой активности и эффективности использования потенциалов (показатели рентабельности) не имеют нормативных показателей. Эти параметры необходимо изучать в динамике, для того чтобы вынести итоговое суждение о финансово-экономическом положении организации. Прирост коэффициентов показателей оборачиваемости и рентабельности в динамике определяет повышение деятельности организации, увеличение его деловой активности и прибыльности.

Таблица 7 – Показатели деловой активности предприятия

Показатель	Формула	Пояснение
Коэффициент общей оборачиваемости капитала (КОк)	доход от продаж Ок = ------------------------ итог баланса	Отражает скорость оборота всех средств организации
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (КОоб)	доход от продаж КОоб = ---------------------------- величина оборотных средств	Отражает выручку, которая приходится на рубль данных активов
Длительность Об (Доб)	365 Доб = -------- КОоб	Продолжительность оборота мобильных активов
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств (КОмс)	КОмс выручка от продаж = ------------------------------------------- величина материальных запасов и затрат	Число оборотов за период
Длительность оборота материальных средств (Дмс)	365 Дмс = ----------- КОмс	Скорость обращения материальных средств в денежную наличность
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КОдз)	КОдз выручка от реализации = -------------------------------------------- дебиторская задолженность за период	Число оборотов коммерческих кредитов
Длительность оборота (Ддз)	365 Ддз = ---------- КОдз	Скорость оборота
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (КОкз)	выручка от реализации КОкз = ------------------------ кредитоская задолженность	Скорость оборота задолженности организации
Длительность оборота (Дкз)	365 Дкз = -------- КОкз	Отрезок времени покрытия срочной задолженности
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (КОск)	выручка от реализации КОск = ------------------------------------- величина собственного капитала	Отражает активность собственных средств
Продолжительность операционного цикла (Цо)	Цо= Ддз+Дмс	Время преобразования материальных ресурсов в денежные средства
Продолжительность финансового цикла (Цф)	Цф= Цо-Дкз	Время отвлечения финансовых ресурсов

---