Файл: Анализ денежных средств предприятия (Формирование и использование денежных средств на предприятии).pdf
Добавлен: 19.06.2023
Просмотров: 102
Скачиваний: 3
Так, Е. Никбахт и А. Гроппелли [20] приводят упрощенное определение денежного потока как «меры ликвидности компании», состоящий из «чистого дохода и безналичных расходов, таких как амортизационные отчисления». Приведенное толкование денежного потока, с одной стороны, раскрывает его сущность, с другой – основные его составляющие.
Более детальное определение денежного потока приводит Т. Райс [21], который разделяет потоки на чистые, традиционные и операционные. Чистый денежный поток представляет собой изменение денежных средств, находящихся в распоряжении предприятия, за анализируемый период. Традиционный поток – это приблизительная оценка поступлений денежных средств от производственной деятельности. Он определяется с использованием предположения, что поступления средств можно оценить, добавив компенсационные статьи расходов к чистой прибыли (например, амортизацию). Под операционным потоком понимается сумма фактических поступлений денежных средств от операций за определенный период. Как правило, при этом не учитываются финансовые выплаты (если это не основная деятельность предприятия). Таким образом, Т. Райс определяет общий денежный поток как все денежные поступления и выплаты, связанные не только с ведением операций по основной деятельности.
Дж. К. Ван Хорн [9] подчеркивает, что понятие денежных средств и денежных потоков можно трактовать по-разному в зависимости от задач анализа.
Как правило, денежные средства и денежные потоки рассматривают как наличные или рабочий оборотный капитал, то есть в узком или широком толковании этого понятия.
Действительно, тот же Т. Райс [21], например, выделяет виды денежных потоков, среди которых приоритетный, дискретный и финансовый (см. Приложение Б.).
Финансовый цикл для предприятия - это период времени, который начинается с момента поставки сырья, материалов и комплектующих или получения поставщиками аванса за их поставку и заканчивается моментом получения предприятием оплаты за продукцию, отгруженную заказчикам. Финансовый цикл предприятия является одновременно и циклом денежного потока. При грамотном управлении финансовым циклом можно существенно повлиять на потребности предприятия в оборотных средствах и скорость их оборота. Путем управления денежными потоками можно решить проблему разрыва между суммой платежей и суммой поступлений, т.е. проблему ликвидности предприятия. Современная экономика характеризуется уменьшением цикла обращения денежных средств, когда свободные средства стараются вкладывать с целью приращения капитала. Накапливание больших объемов свободных денежных средств может быть оценено как расточительное и неэффективное использование ресурсов (упущенная выгода от прибыльного размещения свободных денежных средств).
С позиции менеджмента предприятия с целью управления ликвидностью денежные потоки разделяют на два вида: входные и выходные – поступления и расходы, которые находят свое отражение в Отчете о движении денежных средств (ПБУ 23/2011) [1]. Там же приводятся основные понятия, характеризующие денежные потоки и использующиеся в отечественной практике (см. приложение В).
Подытоживая изложенное, следует отметить, что при изучении исследований зарубежных и отечественных ученых относительно сущности понятия «денежные потоки», присутствует расхождение в подходах относительно толкования их содержания и определения самой терминологии.
Эффективное управление денежными потоками предусматривает определение базовых положений относительно организации управления ими:
– денежные потоки не могут возникать в результате пассивного экономического поведения предприятия;
– денежные потоки тесно связывают все сферы деятельности предприятия – операционную, финансовую и инвестиционную;
– денежные потоки являются неотъемлемой составляющей финансового и операционного циклов, что требует согласования финансовых решений между всеми направлениями управления финансами предприятия;
– управление денежными потоками требует соответствующего информационного наполнения системы принятия управленческих решений;
– управление денежными потоками предполагает однозначность трактовки принятых финансовых решений, четкость доведения их до исполнителей и обеспечение адекватной обратной связи – мониторинга, просмотра и корректировки финансовых решений;
– эффективность управления денежными потоками оценивается на основе чистого денежного потока [13, с. 70].
Из вышесказанного следует, что управление денежными потоками предусматривает комплексные меры, поскольку средства, с одной стороны, являются составной частью оборотных активов, с другой – их объемы, пути поступления и выбытия зависят, в первую очередь, от изменения объемов производственных запасов, состояния дебиторской и кредиторской задолженности, платежей в бюджет и тому подобное.
Таким образом, можно утверждать, что денежные потоки, которые формируются на предприятии в процессе его хозяйственной деятельности, являются важнейшим самостоятельным объектом финансового управления. Это обусловлено тем, что в процессе хозяйствования формируются различные денежные потоки, которые влияют на производственную (операционную), инвестиционную, финансовую и сбытовую деятельности. Эффективное управление денежными потоками определяет, в конечном счете, достижения поставленных текущих и стратегических целей, способствует формированию положительных финансовых результатов от текущей деятельности.
2 Формирование и использование денежных средств на предприятии
2.1 Методики управления денежными потоками в организациях
Компании любой формы собственности в своей деятельности осуществляют разные издержки (материальные, нематериальные, финансовые и трудовые), связанные с обычным и, как заведено, расширенным воспроизводством основных и оборотных средств, производством и реализацией продукции, предоставлением услуг, выполнением работ, социальным развитием коллектива.
Денежные потоки компании составляют: выручка от покупателей, уплаченная в кассу компании; выручка, полученная от покупателей на расчетный счет; проценты банку; продажа акций; погашение приобретенных векселей; прочие операционные доходы [8, с. 103].
Пути использования финансовых потоков делятся на: возврат долгосрочных займов; оплата труда с начислениями; налоги; проценты за реализацию валюты; погашение, как многие думают, денежного кредита; проценты; сервисы банка; погашение выданных векселей; издержки на благотворительность; расчеты с поставщиками; основные средства; ПММ; сырье, материалы; запасные части; услуги ж/д; ремонтные работы; электроэнергия, газ; услуги связи; авто сервисы; охрана; таможенные сборы; остальные; аудит, юридические услуги.
Наибольшее использование денежных средств занимали расчеты с поставщиками, в свою очередь самые большие поступления денег также происходили от реализации продукции на расчетный счет и от выручки, в кассы компании.
На основе проведенного анализа на предприятии можно также сделать следующие выводы: предприятие вовремя получает деньги за реализацию продукции, исполненные работы, предоставленные сервисы. Мало кто знает то, что анализ движения денежных средств дает возможность сделать обоснованные выводы о том, в каких размерах и из каких источников были получены деньги; каковы главные направления их использования, чем также разъясняются расхождения величины приобретенной прибыли и наличия денежных средств.
На основе проведенного анализа можно, в конце концов, предложить следующие пути оптимизации финансовых потоков: сначала нужно достичь сбалансированности объемов положительных и отрицательных потоков денежных средств, так как и недостаток, и излишек, денежных ресурсов плохо влияют на результаты хозяйственной деятельности.
При дефицитном денежном потоке понижается ликвидность и уровень платежеспособности компании, что, в конце концов, приводит к возрастанию простроченной задолженности компании по кредитам банков, поставщикам, персоналу по оплате труда. В случае избыточности денежных потоков существующая реальная стоимость свободных средств, в случае инфляции, замедляет оборотность капитала из-за простоя средств, пропадает часть потенциального дохода вследствие утраты выгоды от прибыльного размещения средств в операционном либо инвестиционном [11, с. 56].
Методы оптимизации избыточного денежного потока связаны конкретно с активизацией инвестиционной деятельности компании и, в общем-то, ориентированы на повышение объёма реальных и денежных инвестиций. Возможно и то, что синхронизация денежных потоков обязана быть, наконец, ориентирована на отстранение сезонных и цикличных расхождений в формировании как положительных, так и, как мы с вами постоянно говорим, негативных финансовых потоков, также на оптимизацию средних остатков средств. Надо сказать то, что заключительным шагом оптимизации с обеспечением условий максимизации чистого денежного потока компании, увеличение которого как раз обеспечивает рост уровня самофинансирования компании, уменьшает зависимость от внешних источников финансирования.
Увеличение суммы чистого денежного потока можно обеспечить за счет:
- уменьшение суммы постоянных издержек компании;
- уменьшения уровня переменных издержек;
- применения способа ускоренной амортизации;
- продажа не использованных видов основных средств, нематериальных активов и запасов;
- усиление претензионной работы с целью полного и своевременного удержания таким образом штрафных санкций и дебиторской задолженности;
- проведение действенной, кроме того, налоговой политики.
В условиях динамично развивающегося, диверсифицированного бизнеса управление финансовыми потоками компании является более принципиальным фактором его успешного существования. Необходимо отметить то, что предприятие не может таким образом достигнуть стабильного успеха, если не будет верно и хорошо планировать свою деятельность, что подразумевает разработку стратегического плана развития компании.
Управление финансовыми потоками - это деятельность, направленная на регулирование величины притока и оттока денежных средств компании для достижения более, как все знают, действенного использования денежных средств и одновременного обеспечения платежеспособности компании [23, с. 57].
Действенное управление финансовыми потоками компании, так сказать, позволяет сокращать потребности организации в заемном капитале, обеспечивать финансовое равновесие компании в процессе его стратегического развития, снижать риск неплатежеспособности компании; а активные формы управления финансовыми потоками разрешают получать дополнительную прибыль, генерируемую конкретно его финансовыми активами.
Денежные потоки - это важная, как многие знают, финансовая категория, представляющая собой совокупность, как мы выражаемся, распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых, как мы с вами постоянно говорим, хозяйственной деятельностью компании. Такое определение финансового потока более точно и, в общем-то, позволяет верно формировать чистый денежный поток и его структуру, главным образом, наконец, отражает содержательный аспект понятия.
Объектом управления финансовых потоков, таким образом, являются положительный и отрицательный финансовые потоки, чистый денежный поток и остаток денежных средств [24, с. 102]. Субъектом управления финансовыми потоками компании является, как мы выражаемся, финансовая служба, которая проводит и реализует, как известно, финансовую политику организации.
Процесс управления денежными потоками компании базируется на следующих принципах. Перечислим их.
Обеспечение информативной достоверности: процесс управления должен быть обеспечен необходимой достоверной информационной базой. И создание такой информационной базы обязано основываться как на финансовой отчетности, базирующейся на единых методических принципах, как известно, бухгалтерского учета, так и информационной базе управленческого учета.
Обеспечение сбалансированности. Подчиненность разных видов финансовых потоков единым целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности финансовых потоков организации по видам деятельности, объему, временным интервалам и иным, кроме того, значимым признакам.
Обеспечение эффективности. Необходимо подчеркнуть то, что суть этого принципа заключается в достижении действенного использования, как заведено, денежных потоков методом осуществления, как многие выражаются, финансовых, инвестиционных решений организаций.
Обеспечение ликвидности. Как известно, в процессе управления финансовыми потоками нужно обеспечивать достаточный уровень ликвидности денежных средств на протяжении всего рассматриваемого периода, чтобы не допустить появления временного недостатка денежных средств, негативно сказывающегося на уровне платежеспособности компании. Осуществление данного принципа осуществляется методом синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе как бы каждого временного интервала рассматриваемого периода.