Файл: Анализ денежных средств предприятия (Формирование и использование денежных средств на предприятии).pdf

Введение

Функционирование предприятия – это сложный динамический процесс, который является результатом непрерывного циклического движения денежных средств. Одной из проблем, возникающих перед хозяйствующими субъектами в современных условиях, является восстановление и сохранение динамики циклов операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, что является залогом необходимой ликвидной позиции предприятия и реализации его спроса на денежные средства. Чтобы решить эту проблему, необходимо провести глубокие исследования экономических механизмов, которые определяют денежные потоки каждого отдельного субъекта хозяйствования.

В то же время в отечественном наследии недостаточно комплексных исследований по вопросам управления денежными потоками, которые бы расширили рамки традиционного анализа, сформировали конкретные подходы к разработке аналитического обеспечения управления ими, предложили конкретные пути выхода предприятий из состояния неплатежеспособности и т.п.

Концептуальные основы сущности, возникновения и движения денежных потоков достаточно широко рассмотрены в экономической литературе. Исследованию вопросов, связанных с денежными потоками, посвящены труды российских ученых: И.Т. Балабанова, В.В. Бочарова, Е.В. Быковой, И.А. Бланка, В.В. Ковалева, A.M. Ковалевой, Е.В. Негашева, JI.H. Павловой, Б.Д. Промыслова, Г.В. Савицкой, Р.С. Сайфулина, Е.С. Стояновой, А.Д. Шеремета и др. Среди зарубежных ученых заслуживают внимания работы П. Берже, Р.Брейли, Ю. Бригхема, JI. Гапенски, Дж. Ван Хорна, A.M. Кинга, Б. Койли, С. Майерса, Р. Найта, Ж. Перара, Т. Райса, Г. Боера, Ф.Л. Бека и др.

Вместе с тем, практика рыночных преобразований объективно требует повышения финансового равновесия хозяйствующих субъектов и, следовательно, разработки научных рекомендаций по эффективному формированию и использованию финансовых ресурсов, что обусловило выбор темы исследования, его цель и задачи.

Цель исследования состоит в определении основных аспектов формирования системы управления денежными потоками предприятия.

Достижение поставленной цели предполагает решение следующих задач:

- рассмотреть существующие подходы зарубежных и отечественных ученых относительно сущности понятия «денежные потоки»;

- исследовать проблему формирования методик управления денежными потоками в организациях, оптимизации денежных потоков в деятельности предприятий при помощи анализа денежных потоков;

---

- проанализировать состояние бухгалтерского учета денежных средств в ООО «Медфарм», выявить недостатки в организации учета и контроля денежных средств.

Объектом исследования является управление денежными потоками хозяйствующих субъектов. Предмет исследования - конкретные формы экономических отношений, возникающие в процессе управления денежными потоками ООО «Медфарм».

Теоретической и методологической основой исследования являются работы зарубежных и отечественных ученых, связанные с теорией денежных потоков, их значением в финансово-хозяйственной деятельности предприятий, законодательные акты РФ.

В процессе изучения проблемы были использованы следующие методы исследования: общенаучные, систематизации и обобщения.

Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения, библиографию.

1 Денежные потоки в системе управления предприятием

Отечественные аналитики начали широко оперировать термином «денежный поток» с началом рыночного реформирования отечественной экономики. В рыночных условиях появление термина «денежный поток» наряду с существованием категории средств является вполне оправданной. В частности, «денежный поток» раскрывает динамизм предпринимательской деятельности, где денежные поступления и выбытия имеют постоянный характер, идут непрерывными потоками.

Движение денежных средств – это их передача кому-либо как наличным, так и безналичным путем, это все валовые поступления предприятия и платежи. Движение денег является первоосновой, в результате чего возникают финансы, т.е. денежные отношения, денежные фонды и потоки денежных средств.

Поток денежных средств предприятия представляет совокупность всех его поступлений и выплат за определенный период времени [28, с. 4]. В мировой практике денежный поток называют «кэш-флоу» (англ.cash flow).

Временная оценка определяет поток денежных средств как настоящий и будущий. Настоящий поток определяется в оценке настоящего времени, а будущий поток – в оценке какого-то будущего конкретного момента времени путем дисконтирования, т.е. привидения будущих потоков в сопоставимый вид с настоящим временем.

С точки зрения постоянства потоки денежных средств бывают регулярные и дискретные. Регулярный поток идет постоянно в течение какого-то периода времени, а дискретный поток - это единичные поступления и расходования денег предприятия за какой-либо период. Большинство притоков и оттоков денежных средств являются регулярными.

---

Дискретные потоки - это приобретение имущества, получение долгосрочного кредита, поступления от оплаты крупного векселя, покупки лицензий и т.д. Регулярные потоки денежных средств могут быть с равномерными интервалами и с неравномерными.

В зависимости от масштабности денежные потоки бывают:

- в целом по предприятию;

- по отдельным видам хозяйственной деятельности;

- по отдельным структурным подразделениям или центрам финансовой ответственности предприятия;

- по отдельным хозяйственным операциям или этапам в деятельности предприятия, например, с момента создания акционерного общества, начала выпуска новой продукции, окончания реконструкции и т.д.;

- собственные и заемные;

- валовые потоки и потоки на основе финансовых результатов.

По направленности различают положительные и отрицательные денежные потоки. Положительный денежный поток (приток денежных средств) отражают поступление денег на предприятие, отрицательный денежный поток (отток денежных средств) – выбытие или расходование денег предприятием [26, с. 114]. Эти потоки тесно связаны и влияют друг на друга. Поэтому в системе управления денежными потоками предприятия оба вида денежных потоков представляют единый комплексный управляемый объект.

По уровню достаточности объема выделяют избыточный и дефицитный денежные потоки предприятия. Избыточный денежный поток характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании. Свидетельством избыточного денежного потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, не используемого в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия;

Дефицитный денежный поток характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным.

Потоки денежных средств, в отличие от простой передачи денег - это:

- результат возникающих на предприятии денежных отношений, которые при этом являются результатом движения денег;

---

- организационные и управляемые процессы;

- процессы не вообще, а ограниченные определенным периодом времени, т.е. имеют временные ограничители - начало и конец;

- как показатель поток денежных средств имеет ряд экономических характеристик, таких, как интенсивность, ликвидность, рентабельность, достаточность и др.

Следует отметить, что существуют различные подходы к определению и трактовке понятия «денежный поток».

Анализ финансово-экономической литературы [1, 4, 6, 7, 9, 10, 12, 21, 22, 28] позволил установить, что отечественные и зарубежные ученые по-разному трактуют определение понятия «денежные потоки» предприятия и вследствие этого по-разному подходят к управлению ими (см. Приложение А).

При изучении исследований ученых наглядно возникает проблема расхождения в подходах не только относительно толкования содержания денежных потоков как объекта финансового менеджмента, но и в отношении определения самой терминологии.

По мнению авторов, исследование денежных потоков предприятия позволяет осознать весь механизм его функционирования, так как при наличии собственной, относительно самостоятельной логики развития, денежные потоки имеют внешние признаки всего комплекса функциональных связей, которые развиваются на предприятии в процессе его деятельности.

Обобщив результаты исследования зарубежных и российских ученых– экономистов (см. Приложение А), были выделены два подхода, широко применяемых в отечественной теории и практике хозяйствования.

В частности, представители первого подхода – И.А. Бланк [5], В.В. Бочаров [6], Б. Коласс [15] и другие [12, 13, 14] – денежный поток представляют в качестве разницы между полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени.

К денежным потокам не относят остатки денежных средств на счетах предприятия, так как они не характеризуют их движение, а лишь показывают наличие на отчетную дату. При этом денежные потоки характеризуются с позиции размера (величины), направления движения (входящие и исходящие) и времени. В данном случае толкование понятия денежного потока несколько искажено, поскольку преобладает бухгалтерский подход, что затрудняет подбор правильных методов его анализа, оценки и управления.

В отличие от первого, сторонники второго подхода – В.В. Ковалев, Е.М. Сорокина [22] и другие [18, 19, 26] – определяют денежный поток исходя из элементов денежного баланса и рассматривают его как движение денежных средств, то есть поступления и выплаты за определенный период времени. Такое понимание денежного потока более точно определяет его как базовую категорию рыночной экономики, характеризующую все аспекты финансово-хозяйственной деятельности предприятия, и позволяет правильно формировать чистый денежный поток и его структуру.

---

В зарубежной теории финансового менеджмента под денежным потоком часто понимаются чистые денежные поступления, то есть разность между совокупным поступлением денежных средств и их расходованием. Такое толкование отображает лишь одну из характеристик движения денежных средств и не может считаться достаточным для реализации динамического подхода в отношении управления предприятием.

Изучая сущность управления денежными потоками предприятия, например, И.А. Бланк пришел к выводу, что его эффективность определяется следующими основными положениями [4]:

Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех ее аспектах. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития.

Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия.

Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, которая генерируется непосредственно его денежными активами.

Вместе с тем предложенные И.А. Бланком характеристики управления денежными потоками предприятия нуждаются в определенном уточнении. Прежде всего, рассматривая денежный поток предприятия, необходимо выявить его наиболее характерные особенности, связанные с противоположным по направлению движением средств. Первое направление – это поступления средств на предприятие в процессе осуществления хозяйственной деятельности. Второе направление – выбытие средств в результате осуществления обязательных и необходимых платежей, а также добровольных и благотворительных взносов. При этом необходимо учитывать, что деньги на предприятие поступают, а также расходуются в результате осуществления:

1. Текущей деятельности, которая включает:

– основную операционную деятельность;

– прочую операционную деятельность;

– инвестиционную деятельность;

– финансовую деятельность;

– прочую хозяйственную деятельность.

2. Чрезвычайной деятельности.

Кроме того, вопрос сущности денежных потоков и методов управления ими с разной степенью теоретического и практического освещения рассмотрен во многих отечественных и иностранных переводных изданиях.

---