Файл: Инвестиционная политика РФ в современных условиях (Теоретические основы понятия инвестиций).pdf

Глава 1.Теоретические основы понятия инвестиций

1.1.Сущность инвестиций

В России термин «инвестиции» получил широкое распространение в годы рыночных реформ, а так же с появлением переведённых работ зарубежных авторов (С. Брю, Дж. Кейнса, С. Фишера, П. Самуэльсона, У. Шарпа и др.).

Для РФ определение инвестиций конкретизировано в целом ряде законодательных актов, в частности, в таких законах, как «Об инвестиционной деятельности^[1] в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» и «Об иностранных инвестициях в РФ». В самом общем смысле инвестиции можно трактовать как способ помещения капитала, который должен принести положительную (или неотрицательную, в случае цели сохранности) величину дохода.

И.Ю. Tкаченко дает следующее определение: «Инвестиции – это вложение капитала в различной форме с целью последующего его увеличения. При этом прибыль от инвестиций должна компенсировать инвестору отказ от использования средств в текущем периоде, вознаграждать последнего за риск и возместить потери от инфляции».

В. В. Бочаров и Р. Г. Попова расширяют это определение: «Инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской деятельности, в результате которых формируется прибыль (доход) или достигается социальный эффект».

Данное определение близко к понятию В. Н. Лившица, П. А. Виленского и С.А. Смоляка: «Инвестиции – вложения в основной капитал, в запасы, а также в другие экономические объекты и процессы, требующие отвлечения материальных и денежных средств на продолжительное время». Тем не менее, ограничение инвестиций только экономической сферой не вполне правомерно, т. к. капитал может быть вложен и в другие сферы деятельности, например в социальную, и может не приносить прибыли, а преследовать другие цели. В связи с этим существуют и более емкие определения.

Так в федеральном законе от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений^[2]» в редакции от 28 декабря 2013 г. № 22-ФЗ говорится, что инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе, имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

В настоящее время, как в отечественной, так и в зарубежной литературе существует различные модификации определения понятия «инвестиции», каждое из которых по - своему раскрывают сущность и цель данного термина. Анализ по данной проблеме позволил нам выделить и сгруппировать основные толкования понятия «инвестиций» (Таблица 1).

Таблица 1

Основные подходы к определению понятия «инвестиции»

Первая группа авторов рассматривает инвестиции как объекты вложений (активы), тем самым делая упор на то, что приобретается. Вторая группа акцентирует своё внимание не на объектах, а на достижении целей вложения - получение дохода и положительного эффекта. Авторы третьей группы уделяют внимание срокам вложения средств и рассматривают инвестиции как долгосрочные вложения капитала, учитывая как цель, так и объекты вложения^[9].

Инвестициями называют долгосрочные вложения капитала в объекты различных видов деятельности с целью получения прибыли. Они могут нести различную степень риска в зависимости от суммы инвестиций, их продолжительности, а главное – от ставки доходности. Логично было бы предположить, что существует несколько видов инвестиций^[10].

Инвестиции находятся в определенной зависимости от фактора экономического роста^[11].

Для определения такого фактора следует предварительно дать понятия валовых и чистых инвестиций:

1) валовые инвестиции - это совокупный объем инвестиций, которые направлены на приобретение средств производства, новое строительство, прирост материальных запасов за определённый период времени;

2) чистые инвестиции – это инвестиции, которые отражают объем валовых инвестиций, уменьшенный на величину амортизационных отчислений. Если объем валовых инвестиций превышает объем амортизационных отчислений, и, следовательно, чистые инвестиции представляют собой положительную величину, прирост производственного потенциала обеспечивает расширенное воспроизводство, экономика находится в стадии подъема, растущей деловой активности^[12].

Следует также отметить, что при нулевом значении чистых инвестиций в экономику за данный период поступает такое же количество инвестиционных средств, какое и потребляется. Здесь имеет место простое воспроизводство общественного продукта (по стоимости), которое характеризуется отсутствием экономического роста^[13].

Под инвестиционной деятельностью понимают вложение инвестиций, а также совокупность практических действий по реализации инвестиций.

Субъектами инвестиционной деятельности могут быть инвесторы, заказчики, пользователи объектов инвестиционной деятельности, исполнители работ, поставщики, юридические лица и другие участники инвестиционного процесса.

Инвестиционный процесс – это своеобразный для определенной инвестиционной среды процесс присоединения инвестора к объекту инвестиций, который осуществляется с целью получения управляемого дохода путем инвестирования каких либо средств^[14].

В таком процессе участвуют различные физические и юридические лица:

1) инвестор – субъект, ориентированный на изменение свойств объекта инвестиций, позволяющее при минимальных вложениях в этот объект восполнить дефицит необходимых для собственного развития ресурсов и изменить собственные свойства в нужном для себя направлении^[15];

2) заказчики - любые юридические и физические лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта.

Под объектами инвестиционной деятельности понимаются вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Запрещается инвестирование в объекты, если их создание и использование не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм, установленных законодательством, либо наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, а также юридических лиц и государства.

Все граждане и юридические лица Российской Федерации вправе заниматься инвестиционной деятельностью за рубежом в соответствии с действующим законодательством и международными соглашениями. Инвестирование, которое осуществляется иностранными физическими и юридическими лицами, государствами и международными организациями, регулируется Федеральным законом «Об иностранных инвестициях Российской Федерации», а также иными законодательными актами, действующими на территории Российской Федерации.

Государственная поддержка инвестиций выполняется с целью создания благоприятного инвестиционного климата для обеспечения ускоренного развития производства товаров, работ и оказания услуг в приоритетных секторах экономики^[16].

Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической категорией и играют значимую роль как на макро-, так и на микроуровне, в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем.^[17] Необходимо также учесть, что рост инвестиций вызывает увеличение уровня объема производства и дохода. Доход на стадии использования распадается на потребляемую и сберегаемую части^[18].

При этом та его часть, которая направляется на потребление (например, покупку товаров), служит источником дохода для их производителей. Полученный доход, в свою очередь, распадается на потребление и сбережение и т.д. В конечном счете, первоначальный рост инвестиций приводит к многократному увеличению дохода, и это имеет место быть. Некоторые люди заставляют свои деньги работать в других областях. Наиболее распространенным является приобретение недвижимости для сдачи в аренду.

В этом случае инвестиционным доходом для владельцев недвижимости является получение арендной платы. Помимо этого дополнительный доход от инвестиций можно получить, если цены на недвижимость будут расти. Доходность данного вида вложений без учета роста цен на недвижимость сравнительно небольшая – обычно 6-8% годовых, что даже меньше, чем процент по срочному вкладу^[19].

Однако стратегически такой вид инвестиций может быть оправдан при определенных жизненных ситуациях, например, либо в расчете на последующую перепродажу объекта недвижимости с целью улучшения собственных жилищных условий, либо как дополнительное средство получения дохода при наличии свободной жилплощади.^[20]

В настоящее время огромную часть инвестиций предприятия направляют в капитальное строительство и на расширенное воспроизводство основных фондов и объектов социальной инфраструктуры. Чтобы экономика стабильно и сбалансировано функционировала, следует обеспечивать условия для непрерывного и постоянного осуществления инвестиционного процесса^[21].

Таким образом, можно сказать, что уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объем национального дохода общества. Чем больше вкладывается инвестиций, тем больше рост национального богатства, но так же для экономики огромную роль играет и банковская деятельность.

Именно банки должны инвестировать в реальную экономику средства, но, к сожалению, большинство банков занимаются спекуляциями для своего обогащение, и в результате экономика остается в стороне. За последние годы в России объем инвестиций к ВВП не превышает 20% при пороговом значении целях обеспечения безопасности страны 25%, установленном Центром финансово-банковских исследований ИЭ РАН. Лишь только к 2018 г. предусматривается довести уровень этого показателя до 27%.^[22]

Считается, что невысокий уровень доходов и сбережений основной массы населения обладает невысокой динамикой, который позволяет сформировать достаточный внутренний потенциал для осуществления инвестиций. В таких условиях прямые иностранные инвестиции и займы за рубежом становятся важнейшими источниками экономического роста нашей страны. Как показывает статистика, доля государства в источниках инвестиций постепенно снижается и составляет менее 18%, а доля частного капитала возрастает и достигает примерно 60%.