Файл: Финансы акционерного общества (Понятие, сущность, цели и задачи анализа финансового состояния предприятия).pdf

Горизонтальный анализ (временной либо динамический) – сравнивание любой позиции отчетности с предшествующим этапом в относительном и безусловном варианте с тем, для того чтобы совершить лаконичные заключения.

Основные направления анализа и показатели финансового состояния, оказывающие влияние на финансовые результаты деятельности организации

Горизонтальный и вертикальный анализ активов

Горизонтальный и вертикальный анализ пассивов

Анализ платежеспособности

Анализ ликвидности

Анализ финансовой устойчивости

Анализ рентабельности

Анализ экономического потенциала

Анализ деловой активности деятельности

Анализ непрерывности деятельности организации

Рис.1.3 Основные направления анализа и показатели финансового состояния предприятия.

С целью сопоставления рассчитывают абсолютные и относительные изменения (отклонения). В учебниках под анализом подразумевают непосредственно подсчет изменений, заполнение аналитических таблиц. Допускается охарактеризовать данную операцию формальным анализом. Исследование по сути предполагает собою оценку полученных значений. Формальные подходы к оценке в некоторых случаях попадаются, однако они, как правило, бесполезны для объяснения решений.

Значительная оценка находится в зависимости, в главную очередь, от целей анализа. Помимо этого, она предусматривает специфику деятельности исследуемой фирмы, характерные черты внешней среды, её современное состояние. Методика анализа довольно легка: поочередно во второй и третьей колонках помещают сведения по главным статьям баланса на начало и конец года. В западных представлениях зачастую сведения окончания года помещают первыми.

Далее в четвертой колонке исчисляется абсолютное отклонение значимости каждой статьи баланса, последней колонке обусловливается условное изменение в процентах каждой статьи. Подобный анализ выполняется на основании отчета о финансовых результатах предприятия.

Вертикальный анализ (структурный) – установление структуры окончательных финансовых показателей, с раскрытием влияния каждой позиции отчетности на итог в целом. Методика вертикального анализа заключается в том, что единую сумму активов компании и выручку принимают за 100%, и каждую конкретную статью представляют в виде долевой части от установленного значения.

Сравнительную базу при процентном анализе формируют показатели прошлых периодов либо показатели иных фирм, как правило, из этой же отрасли. Для того чтобы осуществлять сравнение, нужно ликвидировать несоответствия в размерах фирм (оборотах), ради данного значения результатах выражают в процентах.

Как следует из приведенного ранее описания, горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности компании считается результативным средством для изучения состояния компании и эффективности его работы. Советы, сделанные на основании данного анализа, носят конструктивный характер и смогут значительно усовершенствовать положение компании, в случае если получится их осуществить в жизнь.

Один из главных образующих финансовой стабильности компании – ликвидность и платежеспособность. Итоги анализа ликвидности и платежеспособности постоянно составляют существенную часть информативного обеспечения финансовых менеджеров. Ценность их анализа разъясняется тем, что в управлении капиталами обязана предусматриваться одна из главных связей «ликвидность (платежеспособность) – доходность». Компания обязано определиться максимизирование ликвидности (платежеспособности) во вред прибыльности либо противоположно. В финансовом менеджменте отличают определения «ликвидность баланса» и «ликвидность предприятия».

Ликвидность баланса – это уровень покрытия обязательств компании активами, период превращения, каковых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От уровня ликвидности баланса находится в зависимости платежеспособность компании.

Главным же показателем ликвидности фирмы считается – формальное превышение цены оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше данное превышение, тем наиболее благоприятное финансовое положение обладает компания с позиции ликвидности. Важность нахождения ликвидности баланса обретает особенное значение в обстоятельствах финансовой нестабильности, а кроме того при ликвидации компании вследствие его разорения.

Тут возникает вопрос: в достаточной мере ли у компании денег для покрытия его задолженности. Подобная же проблема появляется, если нужно установить, в достаточной мере ли у компании денег для расчетов с кредиторами, т.е. умение устранить (погасить) долг существующими средствами. В этом случае, говоря о ликвидности, имеется в виду существование у компании оборотных средств по величине, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств.

Актив для оценки ликвидности баланса соединяются в определенные категории (рис. 1.4). Пассивы для оценки ликвидности и платежеспособности также соединяются в определенные категории (рис. 1.5).

Методика группировки активов

1240+1250

денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения

Наиболее ликвидные активы (А1)

Быстро реализуемые активы (А2)

товары отгруженные, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы

1230+1260

Медленно реализуемые активы (А3)

запасы с налогом на добавленную стоимость, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения за минусом товаров отгруженных и расходов будущих периодов

1210+1220

Труднореализуемые активы (A4)

Внеоборотные активы, за исключением доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, плюс расходы будущих периодов и дебиторская задолженность долгосрочная

1100

Рис.1.4 Методика группировки активов

Методика группировки пассивов

1520

кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства

Наиболее срочные обязательства (П1)

Краткосрочные пассивы (П2)

краткосрочные займы и кредиты

1510+1550

Долгосрочные пассивы (П3)

долгосрочные заемные средства и прочие долгосрочные обязательства

1400+1530+1540

Собственный капитал предприятия (П4)

собственный капитал

1300

Рис.1.5 Методика группировки пассивов

Ради оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени нужно осуществить сравнение каждой группы актива с соответствующей группой пассива. Баланс компании является совершенно ликвидным, в случае если производится одновременно все условия:

• А1≥П1;
• А2≥П2;
• А3≥П3;
• А4≤П4.

Сравнение ликвидных средств и обязательств дает возможность подсчитать последующие показатели:

• текущую ликвидность: А1+А2=>П1+П2; А4<=П4;
• перспективную ликвидность: А3>=П3; А4<=П4;
• недостаточный уровень перспективной ликвидности: А4<=П4;
• неликвиденость баланса: А4=>П4.

Осуществляемый согласно описанной схеме анализ ликвидности баланса считается приближенным, наиболее подробным считается анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Основные из них отразим на рисунке 1.6.

Также рассмотрим анализ финансовой устойчивости

Финансовая стабильность считается одной из основных характеристик финансового состояния компании. Она основывается на рациональном соотношении среди отдельными типами активов компании (оборотными либо внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными либо привлеченными средствами).

Данный анализ позволяет ответить:

• насколько является независимой организация с точки зрения финансов;
• насколько финансовое положение является устойчивым.

Финансовые коэффициенты

Демонстрирует, в достаточной мере ли у компании денег, какие смогут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной коэффициент платежеспособности компании.

Ктл = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)

Коэффициент текущей ликвидности

Показатель стремительной ликвидности

К = (А1 + А2) / (П1 + П2)

Демонстрирует, в какой мере ликвидные средства компании возмещают его краткосрочную задолженность.

Указывает, которую часть краткосрочных обязательств компания может погасить незамедлительно

Коэффициент абсолютной ликвидности

К = А1 / (П1 + П2)

Рис 1.6 Финансовые коэффициенты

Исследование финансовой устойчивости ведется с поддержкой расчета условных коэффициентов и с поддержкой нахождения вида финансовой устойчивости.

Различают четыре типа финансовой устойчивости организации: абсолютная финансовая устойчивость, нормальная финансовая устойчивость, неустойчивое финансовое состояние, кризисное финансовое положение (рис. 1.7).

Финансовая устойчивость

ЗЗ < СОС.

где ЗЗ – запасы и затраты;

СОС – собственные оборотные средства (СК-ВА); СК – величина собственного капитала;

ВА – внеоборотные активы.

Характеризуется тем, что все резервы и расходы фирмы покрываются своими оборотными средствами, т.е. предприятие никак не зависит от внешних кредиторов

Абсолютная финансовая устойчивость

Нормальная финансовая устойчивость

СОС< З<ЧОК

где ЧОК – чистый оборотный капитал (СК-ВА+ДО);

ДО – долгосрочные обязательства

Характеризуется тем, то что для покрытия резервов и расходов кроме своих оборотных средств фирма кроме того пользуется и долгосрочными средствами

Неустойчивое финансовое состояние

ЧОК< З<НИФЗ

где НИФЗ – нормальные источники формирования запасов и затрат
(СК-ВА+ДО+КО);

КО – краткосрочные обязательства

Характеризуется нарушением платежеспособности, при коем сохраняется вероятность восстановления равновесия за счет пополнения источников своих средств, уменьшения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости резервов

Кризисное финансовое положение

ЗЗ>НИФЗ

Компания находится на границе разорения, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не возмещают даже его кредиторской задолженности

Рис.1.7 Финансовая устойчивость

Далее представим методику расчета коэффициентов финансовой устойчивости:

Показатель финансовой самостоятельности (независимости) рассчитывается равно как отношение своего капитала к величине активов компании формула (1.1).

К1 = СК / ВБ (1.1)

где ВБ – валюта баланса.

Коэффициент финансовой зависимости формула (1.2).

K2 = ЗК / ВБ (1.2)

где ЗК – величина заемного капитала (обязательств) предприятия.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств формула (1.3).

К3 = ЗК / СК (1.3)

Коэффициент маневренности формула (1.4).

К4 = (СК – ВА) / СК (1.4)

Коэффициент обеспеченности своими оборотными активами формула (1.5).

К5 = (СК – ВА)/ОА (1.5)

где ОА – оборотные активы.

Коэффициент самофинансирования формула (1.6).

К6 = СК / ЗК (1.6)

Коэффициент постоянного актива формула (1.7).

К7= ВА / СК (1.7)

Коэффициент краткосрочной задолженности формула (1.8).

К8 = КО/(ДО+КО) (1.8)

1.3. Цели и функции управления финансовым состоянием предприятия

Для успешного выживания и недопущения банкротства общества, должно четко понимать, систему управления капиталами, структуру денежных средств и прочее

Финансовое состояние – важная характеристика финансовой деятельности компании. Экономическое состояние в большой степени определяет конкурентоспособность компании, дает оценку, в какой мере гарантированы интересы по экономическим и иным финансовым отношениям.

Конкурентоспособность предприятию может предоставить только лишь верное руководство движением финансовых ресурсов и денежных средств, находящихся в распоряжении. Подобным образом, очевидно, какую важность содержит оценка и управление финансовым состоянием компании.

В основе всевозможных методов оценки, а также механизма управления состоянием компании, с точки зрения финансов находится финансовый анализ, метод, выполнения которого заключается из трех крупных взаимозависимых блоков:

• анализ финансовых результатов;
• анализ финансового положения и деловой активности;
• оценка вероятных перспектив.

Из числа главных подходов управления финансовым состоянием важным считается подход, образованный на временной продолжительности. Отличительная черта этой классификации – обнаружение перспективной и текущей оценки состояния. К текущей оценке имеет отношение, существующее финансовое равновесие, когда состояние капиталов никак не образовывает препятствий ради функционирования компании. Такое допустимо при непременном следовании последующих главных условий: