Файл: Управление финансами предприятия в условиях угрозы банкротства.pdf

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность исследования обусловлена тем, что для рыночной экономики свойственно возникновение различных кризисных ситуаций на предприятии, способных привести к его гибели. История становления и развития рыночных отношений свидетельствует о том, что колебания объемов производства и сбыта, уровня занятости и доходов населения, денежной массы и уровня инфляции следует рассматривать как общую закономерность. В условиях постоянно меняющихся параметров среды функционирования хозяйствующих субъектов, когда вероятность возникновения кризиса увеличивается, все большее значение приобретают исследования причин кризисных ситуаций с целью выявления возможностей их предотвращения и разработки комплекса мер по антикризисному управлению. При этом следует учитывать, что «сценарий» развития кризисных процессов имеет национальные, региональные, отраслевые особенности, а также особенности, связанные с размером предприятий, объемом и структурой функционирующего капитала.

Цель работы – провести диагностику банкротства ООО УК «Центр-Групп» и разработать рекомендации по его финансовому оздоровлению.

Достижение этой цели потребовало решения следующих задач:

• исследовать сущность и симптомы финансового кризиса на уроне предприятия;
• рассмотреть основные направления диагностики финансового кризиса предприятия;
• дать краткую характеристику ООО УК «Центр-Групп»;
• дать оценку вероятности банкротства предприятия;
• разработать мероприятия, направленные на финансовое оздоровление ООО УК «Центр-Групп» и дать оценку их эффективности.

Объектом исследования является ООО УК «Центр-Групп».

Предметом исследования является риск угрозы банкротства ООО УК «Центр-Групп».

Теоретической и методологической основой исследования явились труды по проблемам финансового анализа, финансового оздоровления предприятия. При написании работы использовались также: законодательство РФ; материалы печати.

Всеобщим методом исследования, использованным в работе, является диалектический метод. При экономическом анализе фактического материала применялись экономико-статистические методы средних величин, сплошного и выборочного наблюдения, группировки, оценки коэффициентов, метод сводных показателей, графический и другие методы.

Информационной базой работы явились данные финансовой отчетности ООО УК «Центр-Групп» за 2013-2015 гг.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ УГРОЗЫ БАНКРОТСТВА

1.1.Финансовый кризис на уровне предприятия: сущность и симптомы

За последние годы негативные процессы в отечественной экономике усилились, что свидетельствует об отсутствии тенденции стабильного роста российских предприятий, невозможности их устойчивого развития.

О. А. Львова определяет кризис (точнее финансовый кризис) как «…фазу разбалансированности деятельности предприятия и ограниченных возможностей влияния его руководства на финансовые отношения, которые возникают на этом предприятии. На практике с кризисом, как правило, идентифицируется угроза неплатежеспособности и банкротства предприятия, деятельность его в неприбыльной зоне или отсутствие у этого предприятия потенциала для успешного функционирования»^[1]. Н. П. Любушин также трактует кризис как событие, однако антикризисное управление рассматривают как управление на основе отклонений пороговых значений, целью которого является обеспечение экономической безопасности хозяйствующих субъектов. По его мнению, экономическая безопасность предприятия – «…это такое его состояние, при котором эффективно функционируют механизмы предотвращения или уменьшения влияния угроз стабильности развития и функционирования. А это означает, что экономическая безопасность предприятия обусловливается совокупностью факторов, которые обеспечивают его независимость, стойкость и способность к развитию в условиях действия дестабилизирующих факторов»^[2]. Данную точку зрения разделяют З.А.Алиева и Н. В. Тимошенко^[3], подчеркивая при этом необходимость «…выбора ключевых финансовых индикаторов, которые в комплексе будут предоставлять всестороннюю информацию об эффективности функционирования предприятия. Следовательно, возникает потребность в сочетании двух принципов: полноты охвата и минимизации финансовых индикаторов. Стоит также обратить внимание на то, что принцип минимизации можно достичь путем учета существующих взаимосвязей между финансовыми индикаторами, а также выбору приоритетных их производных» ^[4].

Следует отметить, что в Федеральном законе «О несостоятельности (банкротстве)»^[5] также речь идет о финансовом кризисе как о критической ситуации, вызванной неэффективным управлением, следствием которой является банкротство – последний этап развития кризисной ситуации, признанная хозяйственным судом неспособность должника восстановить свою платежеспособность и удовлетворить признанные судом требования кредиторов не иначе как путем применения ликвидационной процедуры. При этом внимание уделяется не разработке комплекса мероприятий по предотвращению нарастания кризисных процессов на предприятии, а диагностике глубины финансового кризиса и процедуре санации (оздоровления, если это еще возможно) или ликвидации (если никакие меры не помогут предприятию восстановиться).

Руководство предприятия, оказавшись в кризисном состоянии, должно срочно принять меры для выхода из этого состояния и тем самым избежать банкротства. Мазур И. И. и Шапиро В. Д. разделяют два понятия: антикризисное регулирование и антикризисное управление. При этом антикризисное регулирование они рассматривают как макроэкономическую категорию; как меры организационно-экономического и нормативно-правого воздействия со стороны государства, направленные на защиту предприятий от кризисных ситуаций, предотвращения банкротства или ликвидацию в случае нецелесообразности их дальнейшего функционирования. А антикризисное управление – как микроэкономическую категорию; совокупность форм и методов реализации антикризисных процедур применительно к конкретному предприятию^[6].

Тем самым ими подчеркивается первенство государства, его роль как направляющей силы и гаранта законности реализации антикризисных мероприятий.

Главной задачей антикризисного управления должно стать своевременное выявление симптомов финансового кризиса, что, в свою очередь, предполагает классификацию их видового состава. Так, по мнению Н. Ю. Круглова, кризисы на предприятии следует различать по тому, в каких областях они представляют для него угрозу, то есть: 1) кризис ликвидности означает реальную потерю платежеспособности, потому срочно требуется реализация определенных мероприятий, иначе предприятие будет вынуждено уйти с рынка; 2) кризис успеха характеризуется явным негативным отклонением фактического состояния предприятия от запланированного, причинами которого могут быть ошибки в маркетинге, инвестировании, кадровой политике; 3) кризис стратегии связан с необходимостью пересмотра миссии, целей и задач предприятия с учетом реалий его функционирования^[7]. При этом вероятность возникновения кризисной ситуации на предприятии, глубина падения, длительность выхода из кризиса и связанные с этим компенсационные затраты зависят от стадии жизненного цикла предприятия: возникновение, становление, подъем (развитие), высшая точка развития, спад.

1.2. Основные направления диагностики угрозы банкротства предприятия

Основанием для принятия решения о несостоятельности (банкротстве) предпри­ятия служит система критериев для выявления неудовлетворительной структуры ба­ланса неплатежеспособных предприятий, утвержденная постановлением Правитель­ства Российской Федерации от 15 апреля 2003 г. № 218 «О порядке предъявления требований по обязательствам перед Российской Федерацией в делах о банкротстве и в процедурах банкротства».

Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе показателей: коэффициента текущей ликвидности; коэффициента обеспеченности собственными средствами^[8]. Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

1) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

2) коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия:

Ктл = ОА/КО (1)

где ОА – оборотные активы;

КО – краткосрочные обязательства^[9].

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости:

Косс = СОС / ОА (2)

где СОС – собственные оборотные средства предприятия^[10].

В том случае, если хотя бы один из коэффициентов, перечисленных выше, имеет значение менее указанных, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам. В том случае, если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам^[11].

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению:

(3)

где Ктлф - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

Ктлн - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

6 - период восстановления платежеспособности в месяцах;

Т - отчетный период в месяцах.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению:

(4)

где 3 - период утраты платежеспособности предприятия в месяцах.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время имеется возможность утратить платежеспособность^[12].

Обобщающую оценку способности предприятия к нейтрализации финансового кризиса в краткосрочном перспективном периоде позво­ляет получить прогнозируемый в динамике коэффициент возможной нейтрализации краткосрочного финансового кризиса предприятия, который рассчитывается по следующей формуле:

Кфк = ЧДП / ФО (5)

где ЧДП — ожидаемая сумма чистого денежного потока;

ФО — средняя сумма финансовых обязательств.

Таким образом, диагностика финансового кризиса позволяет выявить возможные тенденции, негативные последствия кризисного развития предприятия и определить способы реагирования на них^[13].