Файл: Введение 3 глава теоретическая часть. Теоретические вопросы анализа финансового состояния. 5.docx

3.2 Анализ потоков денежных средств ОАО «ЦВМИР «СИБИРЬ» в 2007 году

Отчет о движении денежных средств формируется на основе данных бухгалтерского баланса и позволяет получить информацию о величине поступлений финансовых ресурсов в данном интервале анализа и об источниках их образования, а также о суммах и направлениях использования денежных средств Общества.

Потоки денежных средств, связанные с изменениями текущих активов, определяются как разница данных бухгалтерского баланса по предыдущему и текущему интервалам анализа.

Таким образом:

ТА = ТА(n-1) - ТАn,

Где ТАn - текущие активы в период n,

ТА(n-1) - текущие активы в предыдущий период.

Расчет денежных потоков, связанных с изменением текущих активов, производится по каждому из элементов текущих активов.

Элементом оборотных активов, рассматриваемым отдельно, являются денежные средства. Изменение величины свободных денежных средств, рассчитанное на основании данных баланса, носит название фактического денежного потока. Данная величина показывает, на сколько в данном периоде анализа возросла (или уменьшилась) сумма денежных средств, находящихся в распоряжении Общества. Расчет данного показателя осуществляется по данным агрегированного баланса по следующей формуле:

ДС = ДСn - ДС(n-1)

Где ДСn - денежные средства в период n,

ДС(n-1) - денежные средства в предыдущий период.

Анализ притоков и оттоков денежных средств проводится по каждому из направлений деятельности Общества - основной, инвестиционной и финансовой (Таблица 32). При этом притоки денежных средств отражаются в данном отчете с положительным знаком, оттоки с отрицательным. Совокупный денежный поток должен стремиться к нулю.

Построение денежных потоков «ЦВМиР «Сибирь» было проведено косвенным методом на основе балансовых отчетов.

---

Анализ денежных потоков 2007 года показал: основная и финансовая деятельности ОАО «ЦВМиР «Сибирь» являлись источником денежных поступлений за отчетный период.

Приток денежных средств по финансовой деятельности происходил за счет нераспределенной прибыли прошлых лет. На отток по основной деятельности повлияло снижение кредиторской задолженности.

Наибольшее влияние на отток наличности оказало отрицательное движение денежных средств по инвестиционной деятельности, вызванное значительным вложением средств в основные средства и незавершенное строительство.

Суммарное изменение денежных средств 14 206 тыс. руб в 2007 году положительно, т.е. притоки наличности превышают оттоки, что связано с реализуемой ОАО «ЦВМиР «Сибирь» программой развития.

3.3. Анализ стоимости чистых активов в 2007 году

Стоимость чистых активов - важнейший показатель, характеризующий экономическое состояние акционерного общества, указывающий на финансовую устойчивость предприятия, на обеспеченность собственными средствами.

Ниже приведен расчет показателей стоимости чистых активов и стоимости чистых активов на одну акцию для ОАО «ЦВМиР» Сибирь».





Таким образом, темп роста показателя стоимости чистых активов (112,2% за отчетный период), также само значение показателя стоимости чистых активов, в частности, в сопоставлении с общей стоимостью имущества общества, с балансовой стоимостью его активов, положительно характеризуют финансовую устойчивость общества. Данный факт, в свою очередь, свидетельствует об эффективной работе ОАО «ЦВМиР «Сибирь» в 2007 году.

3.4. Анализ ликвидности

Для оценки платежеспособности ОАО «ЦВМиР «Сибирь», т.е. его способности своевременно и полностью рассчитаться по всем своим обязательствам, были рассчитаны показатели ликвидности (см. Рис. 4) и проведен анализ ликвидности баланса. Рассчитанные коэффициенты ликвидности представлены в Таблице 34.

---

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть немедленно покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидных активов.

Для анализируемого предприятия значение показателя на конец отчетного периода выше нормативного, что позволяет сделать вывод о способности организации мгновенно покрыть наиболее срочные обязательства в связи с наличием у организации денежных средств.

Значение коэффициента составило на конец периода 0,61, т.е. на каждый рубль своего долга Общество может 0,61 рубль погасить немедленно. Данные показывают увеличение показателя на конец года в сравнении с началом периода, что объясняется увеличением денежных средств в 2007 г. и снижением краткосрочных обязательств.

Коэффициент быстрой ликвидности – отношение наиболее ликвидных активов Общества и дебиторской задолженности к текущим обязательствам. Этот коэффициент отражает способности организации вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства.

Коэффициент быстрой ликвидности демонстрирует высокое значение 1,09, что удовлетворяет заданным параметрам. Значение данного показателя свидетельствует о том, что у предприятия достаточно ликвидных активов для погашения краткосрочных долгов. Это связано с увеличением денежных средств и снижением краткосрочной дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности – отношение общих теку щих актив ов к наиболее срочным обязательствам Общества (заемные средства, кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы). Критерием достаточной ликвидности считается двукратное превышение оборотного капитала над краткосрочными обязательствами. По итогам 2007 года значение рассматриваемого показателя достигло 1,97, а значит, предприятие остается платежеспособным. Данный факт объясняется увеличением нераспределенной прибыли, которое оказало влияние на изменение структуры баланса. А также повлияло снижение оборотных активов и увеличение долгосрочной дебиторской задолженности.

Анализ показателей ликвидности ОАО «ЦВМиР «Сибирь» свидетельствует о том, что по состоянию на конец 2007 года коэффициенты текущей и быстрой ликвидности находятся в оптимальных промежутках допустимых значений, показатель абсолютной ликвидности значительно выше заданного параметра. Это может свидетельствовать об устойчивой платежеспособности предприятия за счет собственных средств.

---

Ликвидность баланса отражает степень покрытия долговых обязательств ОАО «ЦВМиР «Сибирь» его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков (Таблица 35).





Баланс считается абсолютно ликвидным, если А1 > П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4.

Анализ соотношений всех групп активов и пассивов за исследуемый период позволяет установить тенденции в структуре баланса Общества и его ликвидность.

Сравнение величин активов и пассивов по группам представлено в Таблице 37.



Данные таблицы свидетельствуют о том, что баланс Общества не является абсолютно ликвидным за рассматриваемый период. В начале 2007 года наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов (А1), то есть денежных средств и краткосрочных финансовых вложений для покрытия кредиторской задолженности. В течение отчетного периода соотношение всех активов и пассивов не изменилось.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что за анализируемый период стоимость наиболее мобильных активов меньше стоимости срочных обязательств, что свидетельствует о возможности возникновения затруднений при своевременном покрытии долгов по срочным обязательствам. Высокая доля быстро реализуемых активов свидетельствует о платежеспособности предприятия по краткосрочным обязательствам.

---

3.5. Анализ финансовой устойчивости ОАО «ЦВМиР «СИБИРЬ»

Стабильность деятельности предприятия определяется его финансовой устойчивостью.

Это направление анализа отражает уровень риска деятельности предприятия и зависит от уровня заемного капитала.

Анализ финансовой устойчивости ОАО «ЦВМиР «Сибирь» осуществлен с помощью системы показателей, представленной на Рис.5.



Результаты анализа финансовой устойчивости ОАО «ЦВМиР «Сибирь» представлены в Таблице 39.

Коэффициент концентрации собственных средств (автономии) показывает долю собственного капитала Общества в общей сумме средств и характеризует доверие кредиторов к предприятию, и рассчитывается путем соотношения собственных средств к балансу.

Рекомендуемый нижний предел этого показателя – 0,6 (или 60%). В рассматриваемом случае величина показателя составила 0,830 (или 83%), что свидетельствует о том, что ЦВМиР «Сибирь» финансово независимо от внешних кредиторов, устойчиво и надежно для заключения договоров с партнерами.



Коэффициент маневренности – показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, и рассчитывается путем соотношения разницы между собственными средствами и внеоборотными активами к собственным средствам. На конец анализируемого периода значение данного показателя составило 0,052. По сравнению с началом периода коэффициент увеличился на 0,02. Значение показателя на конец периода свидетельствует о превышении собственных средств предприятия над внеоборотными активами.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, сколько заемных средств привлекается на 1 рубль собственных средств, и рассчитывается путем соотношения заемных средств к собственным средствам. Значение коэффициента на конец рассматриваемого периода равно 0,204. Это означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы Общества, 20,4 коп. приходится на заемные средства. Снижение показателя в сравнении с началом анализируемого периода свидетельствует о снижении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, то есть об увеличении финансовой устойчивости.

---