Файл: Литература 18 назв прил. 3.docx

В рамках модели Сайфуллина-Кадыкова итоговый показатель (R) интерпретируется следующим образом. Если R меньше 1, то вероятность банкротства организации высокая; если R больше 1 – низкая. В данном случае значение итогового показателя составило 0,15. Это говорит о неустойчивом финансовом положении организации, существующей вероятности банкротства. Однако полученный результат следует рассматривать как условный ориентир. Упрощенная модель не учитывает отраслевые особенности деятельности и не претендует на высокую степень точности прогноза.

На основе представленных моделей банкротства, можно сказать, что вероятность банкротства ПАО «НЛМК» незначительна.

---

3. Повышение эффективности механизма управления рисками на предприятии ПАО «НЛМК»

3.1 Оценка экономических рисков предприятия

Для выполнения оценки рисков силами экономической службы конкретного предприятия можно использовать балльную оценку [10].

Балльная оценка – степень риска определяется в баллах как сумма шести финансовых коэффициентов: коэффициента быстрой ликвидности (критической оценки), коэффициента капитализации (плечо финансового рычага), валовой рентабельности, валовой рентабельности собственного капитала, экономической рентабельности, коэффициента эффективности оборотных активов.

Таблица 8 - Балльная оценка степени риска предприятия

Сумма баллов	Характеристика степени риска
До 1	Катастрофическая ситуация
От 1 до 30	Высокая степень риска
От 31 до 55	Умеренно высокая степень риска
От 56 до 76	Умеренно низкая степень риска
От 77 до 100	Низкая степень риска

Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается как отношение быстро реализуемых активов (дебиторской задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) к текущей

---

задолженности (кредиторской задолженности и краткосрочных пассивов).

Валовая рентабельность рассчитывается как отношение валовой прибыли (маржинального дохода) к выручке от реализации.

Валовая рентабельность собственного капитала (производства) рассчитывается как отношение валовой прибыли к собственному капиталу.

Экономическая рентабельность рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости активов.

Коэффициент эффективности оборотных средств рассчитывается как отношение выручки к собственному оборотному капиталу.

При расчете всех коэффициентов и их суммировании получается значение степени риска предприятия – чем больше сумма баллов, тем шире возможности предприятия на рынке (табл.6).
Таблица 9 - Балльная оценка степени риска предприятия

Показатель	2019г.	2020г.	2021г.	Измениние (гр.4-гр.2)
1	2	3	4	5
Коэффициент быстрой ликвидности	1,25	0,95	0,59	-0,65
Коэффициент капитализации	0,79	1,23	1,49	0,70
Валовая рентабельность продаж	0,25	0,25	0,37	0,12
Валовая рентабельность собственного капитала	0,28	0,24	0,98	0,71
Экономическая рентабельность	0,15	0,11	0,44	0,29
Коэффициент эффективности оборотных средств	5,15	9,51	-306,66	-311,81
Балльная оценка Р	7,87	12,28	-302,79	х

---

Расчет балльной оценки показал, что в течение всего анализируемого периода предприятие находилось в ситуации катастрофической степени риска, а в 2021 г. ситуация резко ухудшилась. Если обратиться к балансу, то можно понять, что это произошло в связи с превышением краткосрочных обязательств (265 839 615 тыс.руб) над оборотными активами (263 153 963 тыс.руб) и значительным ростом выручки в 1,8 раза по отношению к 2020 г. (2020 г. - 437 079106 тыс.руб, 2021г – 792 927 899 тыс.руб).

Анализ результатов деятельности ПАО «НЛМК» показал, что на предприятии имеют место следующие риски:

• 
  производственный риск. Этот риск генерируется высокой степенью износа средств
  
• 
  коммерческий риск. Этот риск является средним в силу определенного положения предприятия в регионе
  
• 
  финансовый риск. Наличие этого риска доказывают расчеты показателей финансового состояния предприятия. Это наиболее опасный вид риска.
  

Следует добавить также, что для ПАО «НЛМК», в сегодняшних реалиях, остаются актуальными и уже столкнулось с ними, следующие риски: инфляционный, валютный, налоговый, санкционный, логистический, ликвидности и конечно затронем экологический.

Поэтому необходимо разработать мероприятия, позволяющие повысить эффективность механизма управления рисками.

---

3.2 Предложения по формированию программы снижения рисков

В данной работе было рассмотрено финансовое положение предприятия ПАО «НЛМК», крупнейший металлургический комбинат в стране.

Во время изучения предприятия были выявлены некоторые проблемы, связанные с наиболее ликвидными активами. С каждым годом их доля становится меньше, а также их недостаточно для покрытия наиболее срочных обязательств.

Также структура оборотных активов в 2021 г. не критично, но отличается от рекомендуемой нормы. Это может снижать эффективность развития предприятия.

Все эти факторы приводят к допустимому риску платежеспособности предприятия. Однако, стоит заметить, что предприятие способно отвечать по своим обязательствам.

Риск банкротства ПАО «НЛМК» маловероятен. Из 3х рассмотренных ранее моделей, только одна показала, что существует вероятность банкротства предприятия (модель Сайфуллина-Кадыкова). Поэтому, на основе представленных моделей, можно сказать, что вероятность банкротства ПАО «НЛМК» незначительна.

Основываясь на ранее изложенных выводах, можно выделить некоторые рекомендации, которые могут оказать положительное влияние на деятельность компании:

• 
  увеличение наиболее ликвидных активов, т.е. перевод из менее ликвидной (а2, а3) в более ликвидную форму.
  
• 
  снижение наиболее срочных обязательств, т.е. договорное удлинение сроков погашения ближайших обязательств.
  
• 
  повышение ликвидности предприятия также можно обеспечить рефинансированием дебиторской задолженности и ускорением её оборотов. таким образом можно увеличить сумму финансовых активов.
  

Заключение

В результате исследования работы ПАО «НЛМК» были раскрыты теоретические и методические аспекты анализа финансово-хозяйственных рисков, проведен анализ и дана оценка экономических рисков, а также разработаны рекомендации по повышению эффективности затрат на производство и реализацию продукции для исследуемого объекта.

В результате проведенного анализа можно сделать вывод о

• 
  что предприятие финансово зависимо и уровень финансового риска высок. Из всех приведенных коэффициентов: коэффициент текущей (общей) ликвидности, коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности,коэффициент автономии, коэффициент финансового левериджа , коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, индекс постоянного актива, коэффициент покрытия инвестиций, коэффициент маневренности собственного капитала, коэффициент мобильности имущества, коэффициент мобильности оборотных средств, коэффициент обеспеченности запасов , коэффициент краткосрочной задолженности. В пределах нормы находятся только 2: коэффициент краткосрочной задолженности и коэффициент мобильности имущества.
  
• 
  прогноз банкротства по 3 методикам (по Z-счету Альтмана, модели Таффлера и модели банкротства Сайфулина-Кадыкова) показал, что вероятность банкротства ПАО «НЛМК» крайне мала. Лишь в рамках модели Сайфуллина-Кадыкова итоговый показатель не соответствовал нормативному. Но полученный результат следует рассматривать как условный ориентир. Упрощенная модель не учитывает отраслевые особенности деятельности и не претендует на высокую степень точности прогноза.
  
• 
  расчет балльной оценки показал, что в течение всего анализируемого периода предприятие находилось в ситуации катастрофической степени риска, а в 2021 г. ситуация резко ухудшилась. Если обратиться к балансу, то можно понять, что это произошло в связи с превышением краткосрочных обязательств (265 839 615 тыс.руб) над оборотными активами (263 153 963 тыс.руб) и значительным ростом выручки в 1,8 раза по отношению к 2020 г. (2020 г. - 437 079106 тыс.руб, 2021г – 792 927 899 тыс.руб).
  

---