Файл: Ценные бумаги.pdf

Рисунок 2.5 – Классификация международных ценных бумаг [15]

1. По видам эмитента можно выделить:

- государственные. К ним относятся субъекты Федерации, федеральные структуры, органы местной власти, государственные предприятия, а также компании, пользующиеся поддержкой государственных структур;

- частные;

- международные.

2. По виду получаемой прибыли – товарно-распорядительные, с фиксированным и переменным процентом, индексированием номинальной цены, дисконтным доходом, с проведением лотерей и розыгрышей.

3. По экономической природе – кредитные отношения, отношения совладения, производные активы.

4. По уровню ликвидности можно выделить два вида ценных бумаг – рыночные и нерыночные и с ограниченным кругом обращения

5. По форме выпуска – документарные и бездокументарные.

6. По виду удостоверения – именные, на предъявителя, ордерные.

7. По виду эмиссии – эмиссионные и неэмиссионные.

8. По периоду погашения – по предъявлению, срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные), отзывные (погашение возможно в любое время) и бессрочные.

На внешнем рынке ценных бумаг вращаются следующие активы – акции, депозитарные расписки, облигации (еврооблигации), производные ценные бумаги (форварды и фьючерсные контракты).

 Одним из основных активов, который вращается на внешнем рынке, являются акции. Благодаря сделкам с такими бумагами, компаниям удается обеспечить пополнение инвестиционных ресурсов и повысить свой рейтинг на международном рынке.

Торговля акциями производится на двух видах рынков – биржевом и внебиржевом. К первой категории можно отнести работу на таких «грандах», как Токийская, Лондонская или Нью-Йоркская биржа. Сюда же стиот подключить автоматизированные торговые системы, такие как CATS или NASDAQ. Что касается сделок на внебиржевом рынке, то сюда относятся все операции купли-продажи акций через интернет.

Особенности внешнего рынка акций:

- наличие большого объема котировок представленных активов, что способствует изменению доходности ценных бумаг;

- активное применение автоматизированных систем, позволяющих объединить всех участников биржи в единую мировую сеть;

- широкий выбор инструментов для дальнейших вложений;

- возможность выбора среди множества арбитражных сделок.

Наибольшую долю на рынке внешнем рынке акций занимают депозитарные расписки. Основная цель их выпуска:

- увеличение объема потенциальных инвесторов;

- диверсификация капитала на международном рынке;

---

- мобилизация имеющихся средств компании.

Депозитарные расписки – это ценные бумаги, которые являются реальным подтверждением прав собственности субъектов из других стран. Первые такие активы были выпущены еще в 1927 году, но популярность и свою текущую форму ценная бумага получила только в 1955 году.

Депозитарные расписки обладают целым рядом преимуществ:

- позволяют выйти на международный рынок и получить доступ к большим объемам капитала;

- повысить общий имидж компании;

- расширить рынок ценных бумаг компании посредством оперативного обращения ценными бумагами;

- повысить и стабилизировать на определенном уровне котировки своих ценных бумаг;

- получить в распоряжение иностранные инвестиции;

- максимально снизить свои риски и обеспечить качественную диверсификацию;

- организовать полноценных механизм по слиянию и покупке компаний;

- расширить число потенциальных вкладчиков;

- обеспечить гибкое вложение капитала в различные сферы деятельности.

Для инвесторов депозитарные расписки – это отличный шанс для диверсификации своих активов, возможность преодолеть множество барьеров в бизнесе (нехватку информации, страновой риск, низкую развитость инфраструктуры своей страны и так далее), низкие издержки.

К основным видам депозитарных расписок можно отнести:

- ADR – американские депозитарные расписки. Такие ценные бумаги больше  всего вращаются на внебиржевых рынках и биржах США. Особенность активов – регулирование со стороны законодательства США, а также деноминация в национальной валюте (долларах США);

- EDR – европейские депозитарные расписки. Их особенность – обращение на европейских биржах, как правило, на люксембургской и лондонской. Такие ценные бумаги деноминированы в европейской валюте (евро). Обращение активов происходит через такие клиринговые системы, как Clearsystem и Euroclear (они хорошо известны и пользуются уважением в мире);

- GDR – глобальные депозитарные расписки. Такая ценная бумага представляет собой сертификат, который является подтверждением права на акции зарубежной компании. Активы вращаются на внешнем рынке ценных бумаг. Особенность - привлечение активов не только с европейского или американского рынка, но и с фондовых площадок всего мира. Основное назначение ГДР – обеспечение прироста капитала компании;

- российские депозитарные расписки представляют собой именную ценную бумагу, которая не имеет номинальной цены и удовлетворяет право собственности на определенное число активов (облигаций или акций) зарубежного эмитента. Особенность ценной бумаги в том, что владелец имеет право требовать компенсацию в виде российской депозитарной расписки в соответствующем объеме [21].

---

Механизм продажи РДР состоит из двух этапов:

- зарубежная компания осуществляет выпуск ценных бумаг и выставляет их на фондовую биржу;

- эмитент РДР добивается прав на эти бумаги и выпускает российские депозитарные расписки. При этом последние  выставляются на российском фондовом рынке.

Из всех рассмотренных выше наибольшую популярность получили американские депозитарные расписки (рисунок 2.6). Их доля – около 70% от всего рынка таких активов. Их преимущества – большая доходность по сравнению с национальными инструментами. Кроме этого, есть возможность получать дивиденды в американской валюте – долларах США. Держатели американских депозитарных расписок получают все правовые гарантии и защищены на законодательном уровне.

 

Рисунок 2.6 - Американские депозитарные расписки [15]

Американские депозитарные расписки (ADR) бывают нескольких видов:

1. Первый тип – неспонсируемые АДР. Их особенность – вращение на внебиржевом рынке, простота выпуска и регистрации. При этом иностранная компания не обязана заключать договор с иностранным банком. В свою очередь банк-депозитарий полностью отвечает за ценные бумаги, которые были им выпущены;

2. Второй тип – спонсируемые АДР. Такие бумаги эмитируются для дальнейшего размещения. Инициатором выпуска, как правило, выступает сам эмитент. Компании могут выпускать, как отдельные ценные бумаги или же в дополнение к обращающимся на рынке акциям.

 Облигации, которые размещаются на международных рынках, называются международными. В широком понимании ценные бумаги носят название долгосрочных долговых активов – бондов (bonds) или среднесрочных активов (notes). Что касается краткосрочных активов (коммерческих бумаг и сертификатов), то они к этой категории не относятся.

 На внешнем рынке ценных бумаг можно приобрести:

- глобальные облигации. Они размещаются одновременно, как на рынке еврооблигаций, так и на ряде национальных рынков различных стран мира;

- параллельные облигации. К таким ценным бумагам относятся долговые бумаги одного выпуска, которые можно размещать в нескольких страна мира в интересующей валюте;

- иностранные облигации – активы, имеющие номинал в национальной валюте страны. Регулирование таких ценных бумаг производится в границах внутреннего законодательства различных стран мира;

- евродепозитные сертификаты – ценные бумаги, которые выпускаются дочерними компаниями и отделениями американских финансово- кредитных учреждений. В свою очередь наибольшей популярностью пользуются евродолларовые депозитные сертификаты – они представляют наибольший интерес для крупных инвесторов. Эмитентами в этом случае выступают банки Европы, Англии, Японии и Канады.

---

Заключение

Рынок ценных бумаг - это рынок, на котором в качестве товаров выступают ценные бумаги. Главная функция рынка ценных бумаг состоит в мобилизации финансовых ресурсов общества для целей организации и расширения масштабов хозяйственной деятельности. В структуре рынка ценных бумаг выделяют денежный рынок и рынок капитала, первичный и вторичный рынки. В свою очередь, вторичный рынок подразделяется на биржевой и внебиржевой сегменты. По характеру эмитентов рынок ценных бумаг делится на рынки государственных и негосударственных ценных бумаг. Рынок государственных ценных бумаг играет важное значение для регулирования экономической конъюнктуры в стране.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется путем установления обязательных требований к деятельности эмитентов и инвесторов, лицензированием деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, регистрацией выпусков ценных бумаг, контроля за использованием служебной информации и рекламной деятельностью на рынке ценных бумаг. Ведущая роль в области государственного регулирования рынка ценных бумаг принадлежит Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ).

Рынок ценных бумаг в России молод и очень уникален по своему развитию. После вынужденного перерыва, длившегося почти 70 лет, с 1991 г. он начал стремительно развиваться и совершенствоваться.

В России уже заложены основы для нормального функционирования фондового рынка, и на нем действует довольно большое количество профессионалов.

Рынок ценных бумаг, в свою очередь, является важной составной частью как денежного рынка, так и рынка капиталов, которые в совокупности составляют финансовый рынок. Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет собой сложную организационно-экономическую систему законченных технологических циклов.

Рыночная экономика немыслима без хорошо развитого, эффективно функционирующего рынка ценных бумаг. В условиях рынка, когда вмешательство государства ограничено и бюджетное финансирование мало практикуется, для полноценной деятельности предприятий и расширения производства необходимо привлечение денежных средств со стороны. Решению данной проблемы способствует рынок ценных бумаг.

Таким образом, основной задачей рынка ценных бумаг является быстрый и эффективный перевод сбережений, свободных денежных средств в инвестиции.

---

В России фондовый рынок представлен ММВБ и РТС. Более крупной в данный момент является ММВБ: здесь торгуются ценные бумаги более чем 800 российских эмитентов. ММВБ имеет также региональные представительства.

Таким образом, рынок ценных бумаг стал очень привлекательным для инвесторов, укрепилось финансовое положение российских предприятий, проработано и усовершенствовано законодательство, построена серьезная система регулирования отвечающая мировым стандартам.

С каждым новым наступившим днем подорванное доверие населения к рынку ценных бумаг растет все больше и больше. Об этом свидетельствует повышение торговых оборотов бирж, бурное развитие рынка коллективных инвестиций (паевых инвестиционных фондов), а так же бурный рост акций российских компаний.

Список использованной литературы

• 1. Гражданский кодекс Российской Федерации (Часть вторая), (ред. От 2018)
  2. Баринов Э.А. Рынок валютных ценных бумаг. - М.: Экзамен, 2015. - 189с.
  3. Беард Б. Как выигрывать в электронном дэйтрейдинге. - М.: ИК Аналитика, 2015. - 186с.
  4. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг. - М.: ИНФРА-М, 2014. - 278 с.
  5. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2017. - 270 с.
  6. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учебное пособие. - М.: Федеративная книготорговая компания, 2018. - 352 с.
  7. Булатов В.В. Экономический рост и фондовый рынок. - М.: Наука, 2014. - 264 с.
  8. Велиева И., Гришина О. Стать рынком // Эксперт. - 2017 - №17 - С.84-87
  9. Воронцов В. Финансовые мускулы амбиций // Эксперт. - 2017 - № 17 - С.30
  10. Воробьев П.В., Лялин В.А. Ценные бумаги и фондовая биржа. - М.: Филинъ, 2016. - 216с.
  11. Глушенко В.В. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: системный анализ. - М.: Крылья, 2018. - 214 с.
  12. Данилов Ю. Фондовая грамота // Эксперт. - 2017 - №17 - С.43-45
  13. Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг. - М.: ЮНИТИ, 2016. - 278 с.
  14. Закарян И. Ценные бумаги - это почти просто - Москва: Издательство "Омега-Л": И-трейд, 2017 - 280 с.
  15. Карбовский В.Ф. Краткосрочное инвестирование на рынке акций. - М: Эдиторал УРСС, 2014. - 112 с.
  16. Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг. Издание 2. - М.: Издательство Михайлова В.А., 2015. - 213 с.
  17. Лавров A. M., Манакова Т.А., Сурин B. C. Проблема развития рынка ценных бумаг и фондовых биржевых структур: вопросы теории и практики. - Кемерово: Кемеровское книжное изд-во, 2013, с.141.
  18. Романов Н. Фонды облигаций: доходное спокойствие // Наши деньги, журнал ответов и решений, Новосибирск - 2017 - № 5 - С.12-14
  19. Романов Н. Фонды смешанных инвестиций: два в одном // Наши деньги, журнал ответов и решений, Новосибирск - 2017 - № 4 - С. 20-21
  20. Рубцов Б.Б. Мировые рынки ценных бумаг. - М.: Экзамен, 2015. - 310 с.
  21. Сизов Ю.С. Формирование системы государственного регулирования рынка ценных бумаг в России. - М.: Планета, 2014. - 198 с.
  22. Терещенко Н. Азбука начинающего инвестора // Метро. - 2017 - №15 - С.10-11
  23. Чалдаева Л.А. Фондовая биржа. Организационно-управленческие структуры. - М.: Экзамен, 2012. - 248 с.
  24. Ческидов Б.М. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Конспект лекций: учебное пособие - М.: Эксмо, 2017. - 176 с.
  25. Экономический словарь / Багудина Е.Г., Большаков А.К. и др.; - М.: Изд-во Проспект, 2014. - 624 с.

---