Файл: Бухгалтерская отчетность как основной источник информации о деятельности организации.pdf

Рентабельность собственного капитала в 2018 г. по сравнению с 2017 г. повысилась на 0,2 пункта и составила 27%. С одного рубля собственного капитала предприятие получило больше прибыли на 0,2 руб.

Операционная рентабельность продаж в 2018 г. по сравнению с 2017 г. операционная рентабельность повысилась на 19 пунктов и составила 33%.

Положительная динамика показателей рентабельности в 2018 г. была обусловлена значительным ростом выручки, и, соответственно, ростом всех показателей прибыли. Рентабельность деятельности предприятия находится на достаточно высоком уровне.

Показатели рентабельности активов (Ra) и продаж взаимосвязаны. Эта взаимосвязь может быть проиллюстрирована следующей формулой:

Р_а = П/А = (П/В)*(В/А), (2.1)

т.е. Р_а = Р_пК_об,

где А – величина активов, руб.;

К_об – коэффициент оборачиваемости активов.

Используя метод абсолютных разниц, можно определить степень влияния таких факторов, как рентабельность продаж и оборачиваемость оборотных средств, на изменение рентабельности оборотных активов предприятия.

На изменение рентабельности предприятия оказали влияние:

1) изменение рентабельности продаж:

Р_п = (33,35 – 14,8) * 0,3962 = 7,35%;

2) изменение коэффициента оборачиваемости активов:

К_об = 33,35 * (0,6427 – 0,3962) = 8,22%

Δ Р_а = 7,35 + 8,22 = 15,57%.

Рост рентабельности активов предприятия в 2018 г. по сравнению с 2017 г. объясняется повышением уровня рентабельности продаж с 14,8 до 33,35%, что привело к росту рентабельности активов предприятия на 7,35%. Повышение оборачиваемости оборотных активов предприятия с 0,3962 до 0,6427 оборота увеличило уровень рентабельности активов предприятия на 8,22%. Поэтому общее повышение рентабельности активов предприятия составило 15,57%.

Показатели рентабельности активов (Ra) и продаж взаимосвязаны. Эта взаимосвязь может быть проиллюстрирована следующей формулой:

Р_ск = Р_п*К_об*К_фз, (2.2)

где Р_п – рентабельность продаж, %;

К_об – коэффициент оборачиваемости активов;

К_фз – коэффициент финансовой зависимости.

1) изменение рентабельности продаж:

Р_п = (33,35 – 14,8) * 0,3962*1,2520 = 9,20%;

2) изменение коэффициента оборачиваемости активов:

К_об = 33,35 * (0,6427 – 0,3962)*1,2520 = 10,29%

3) изменение коэффициента финансовой зависимости:

К_фз = 33,35 * 0,6427*(1,2614 – 1,2520) = 0,20%

Δ Р_ск = 9,20 + 10,29 + 0,20 = 19,69%.

Наибольшее влияние на рост рентабельности собственного капитала оказал рост коэффициента оборачиваемости активов.

Формула золотого правила экономики выражает оптимальное соотношение. Выглядит она следующим образом:

IП > IB > IВБ > 100%. (2.3)

где IП – темп роста прибыли от продаж;

IВ – темп роста выручки от продаж;

IВБ – темп роста валюты баланса (средний размер активов фирмы).

IП₂₀₁₈ = 4 953 464 / 1 139 232*100 = 434,81%.

IВ₂₀₁₈ = 13 551 579 / 7 426 844 = 182,47%.

IВБ₂₀₁₈ = 21 086 827 / 18 747 027 = 112,48%.

434,81>182,47>112,48 – Золотое правило выполняется.

Предприятие работает должным образом, наблюдается высокая эффективность использования ресурсов и рентабельность.

2.6 Оценка риска банкротства предприятия

Оценка риска банкротства ОАО «Трубодеталь» за 2016-2018 гг. представлена в таблице 2.12.

Таблица 2.12

Оценка банкротства ОАО «Трубодеталь» за 2016-2018 гг.

Несмотря на отрицательную динамику, значения коэффициентов платежеспособности находятся в пределах установленных нормативных значений, в связи с этим необходимо рассчитать коэффициент утраты платежеспособности:

, (2.4)

где Ктл_кг. – коэффициент текущей ликвидности на конец года; ∆Ктл – разница между коэффициентом текущей ликвидности на начало и конец года; t – количество месяцев в году.

Коэффициент утраты платежеспособности показывает, есть ли у предприятия вероятность утратить платежеспособности в течение 3 месяцев.

Коэффициент больше 1, следовательно, у предприятия есть возможность сохранения платежеспособности в ближайшем времени.

Таблица 2.13

Оценка риска банкротства по двухфакторной модели Альтмана

Z = -0,3877 – 1,0736 k(тл) + 0,579 k(кзк)

Z = -0,3877 – 1,0736*3,54 + 0,579*0,2029 = 0,3877 –

=

Z < 0 - вероятность банкротства меньше 50 %.

Оценка по пятифакторной модели Альтмана:

Если Z>2,9 – зона финансовой устойчивости («зеленая» зона).

Если 1,8<Z<2,9 – зона неопределенности («серая» зона).

Если Z<1,8 – зона финансового риска («красная» зона).

Таблица 2.14

Анализ риска банкротства по пятифакторной модели Альтмана

Z = 3,3 k1 + 1,0 k2 + 0,6 k3 + 1,4 k4 +1,2 k5 =

= 3,3*0,27 + 1,0*0,68 + 0,6*3,93 + 1,4*0,23 + 1,2*0,6 =

=

Таким образом, вероятность наступлении банкротства менее 50 %, предприятие находится в зоне финансовой устойчивости, у предприятия есть возможность сохранения платежеспособности в ближайшем времени.

3 МЕРОПРИЯТИЯ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Предприятие ОАО «Трубодеталь» по показателям ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости находится на достаточно высоком уровне. Можно предложить мероприятия направленные на дальнейший рост и укрепление эффективности использования активов.

Нельзя исключать возможности увеличения финансовой устойчивости и ликвидности предприятия за счет привлечения долгосрочных и краткосрочных заемных средств. Проанализируем, как изменится финансовая устойчивость предприятия, если оно привлечет кредиты.

Привлечение долгосрочного кредита автоматически увеличивает сумму по второму разделу актива баланса, например, запасы, если кредит берется под оборотные средства. Данный кредит существенно не повлияет на изменение финансовой устойчивости и ликвидности предприятия в лучшую сторону. Кроме того, предприятие уже «перегружено» заемными средствами, о чем свидетельствуют превышающие нормы коэффициенты финансовой устойчивости (таблица 2.9). То есть, если предприятию взять долгосрочный кредит, это положительно отразится на коэффициенте финансовой устойчивости, однако, все остальные коэффициенты снизятся. Проследим это на конкретном примере. Предположим увеличение долгосрочных займов (за 2018 год) на 500 000 тыс. руб.

Предположим, что привлечение кредита связано с приобретением оборотных средств, тогда увеличится строка 1200 и, соответственно, строка 1600 актива баланса. В результате произойдет увеличение показателей платежеспособности предприятия.

1. Коэффициент текущей ликвидности с учетом приобретения оборотных средств:

1. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств:

1. Коэффициент финансовой устойчивости с учетом привлечения долгосрочного кредита:

Расчеты коэффициентов финансовой устойчивости и платежеспособности сведем в табл. 2.10.

Таблица 2.10

Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО «Трубодеталь» (по относительным показателям)

Динамика показателей финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «Трубодеталь» в результате долгосрочного кредита представлена на рисунке 2.9.

Рис. 2.9 Динамика показателей финансовой устойчивости и платежеспособности при привлечении долгосрочного кредита, коэф.

Таким образом, привлечение долгосрочных кредитов и займов с целью приобретения оборотных средств, приведет к увеличению коэффициента текущей ликвидности с 2,4 до 2,5; коэффициент финансовой устойчивости увеличится с 0,80 до 0,81 при норме 0,6, то есть привлечение долгосрочных кредитов увеличит финансовую устойчивость предприятия.

Что касается краткосрочных займов, то на предприятии сумма краткосрочных кредитов является достаточной, о чем свидетельствуют показатели ликвидности и платежеспособности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, объектом исследования курсовой работы является ОАО «Трубодеталь». Завод находится в составе Объединенной металлургической компании. ОАО «Трубодеталь» является крупнейшим в России и странах СНГ предприятием. Основным видом его деятельности является производство соединительных деталей для трубопроводов из низколегированной стали.

Анализ имущественного положения предприятия в 2018 г. показал, что общая стоимость активов снизилась в основном за счет снижения дебиторской задолженности. Снижение краткосрочных финансовых вложений и рост кредиторской задолженности может свидетельствовать о снижении уровня платежеспособности предприятия. В 2016-2017 гг. несмотря на сокращение сумма собственного капитала находится в пределах нормативного значения, т.е. предприятие является финансово устойчивым. Собственный оборотный капитал полностью покрывается собственными источниками финансирования. В 2018 г. предприятие наращивает производственные мощности, о чем свидетельствует рост активов. Повышается сумма краткосрочных финансовых вложений и денежных средств, что в итоге должно привести к росту платежеспособности предприятия, снижается стоимость запасов, что может свидетельствовать о росте скорости их оборота и снижении в их сверхплановой потребности. В данном анализируемом периоде снижается удельный вес заемного капитала, что свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия.

В анализируемом периоде предприятие является финансово устойчивым, динамично развивающимся. Предприятие независимо от внешних источников финансирования. Вся сумма запасов и затрат покрывается собственными оборотными средствами, краткосрочными кредитами и займами, а также кредиторской задолженностью. Показатели удовлетворенности структуры баланса показывают, что предприятие является платежеспособным и в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, используя денежные средства, средства в расчетах и оборотные активы.

Рентабельность деятельности предприятия в 2016-2018 гг. характеризуется отрицательной динамикой. В 2018 г. по сравнению с 2017 г. все показатели рентабельности возрастают и, хотя предприятию удалось повысить эффективность деятельности, но ее уровень оставался ниже уровня 2016 г.

В 2016-2018 гг. деловая активность характеризуется снижением оборачиваемости имущества предприятия, как в целом, так и основных его составляющих. В 2016 г. можно сделать вывод о повышении уровня деловой активности предприятия, т.к. происходит ускорение оборачиваемости и соответственно сокращение длительности оборота в днях оборотных активов, как в целом, так и запасов, дебиторской и кредиторской задолженности. Данная динамика связана со снижением выручки от реализации в 2017 г. и ее ростом в 2018 г. При этом динамика всех видов оборотных активов была положительной в течение всего анализируемого периода.