Файл: общественные отношения, складывающиеся в сфере регулирования государственного кредита субъекта РФ.pdf

По гарантированным займам правительство реально несет финансовую ответственность только в случае неплатежеспособности должника. Целью предоставления государством гарантий возврата кредита является расширение возможностей привлечения кредитных ресурсов для субъектов хозяйствования, которые, как правило, работают в приоритетных отраслях экономики. Решение о предоставлении таких государственных гарантий принимает правительство. Обычно принимаются определенные меры предосторожности с целью минимизации возможных потерь при не возврате заемщиком долга. Например, могут заключаться договоры залога и поручительства между предприятием-получателем займа и банком-агентом, специально уполномоченный правительством осуществлять привлечение и размещение иностранного займа. Государственное гарантирование возврата кредита является вынужденным шагом, предпосылкой которого является недоверие кредиторов-нерезидентов к заемщикам. Поэтому соответствующая составляющая присуща системам государственного кредита не во всех странах. Стоит отметить, что реальное увеличение государственного долга происходит только в случае невыполнения должником обязательств. В Российской Федерации, как и многих других государствах, практикуется государственное гарантирование займов. 

К сожалению, зарубежные кредитные организации отмечают высокий кредитный риск, присущий российской экономике, неохотно предоставляют ссуды на основе прямых контактов с российскими предприятиями. Таким образом, для стимулирования притока иностранного капитала правительство в определенных случаях предоставляет государственные гарантии по возврату займов. В перспективе, при условии уменьшения кредитного риска, РФ может полностью отказаться от предоставления правительственных гарантий. Следующей составляющей системы государственного кредита являются отношения, в которых государство выступает в роли кредитора.  Особенностями государства как кредитора являются:

1. наличие в распоряжении значительных финансовых ресурсов, в том числе ресурсов государственного бюджета; 
2. предоставление кредитов на льготных условиях; 
3. предоставление кредитов на развитие приоритетных отраслей народного хозяйства; 
4. установление законодательных норм, регламентирующих данные кредитные отношения, происходят государственными органами власти (т.е. кредитором) - наличие в распоряжении государства соответствующей статистической базы и соответствующих инструментов влияния на заемщиков. 

Преимущественно государственные кредиты предоставляются за счет средств Государственного бюджета. Они являются льготными и направляются в приоритетные отрасли экономики, или предоставляются с целью решения важных социальных проблем.

2 Анализ государственных кредитов и займов в Российской Федерации за период 2017-2019 гг.

2.1 Анализ государственных кредитов и займов в Российской Федерации за период 2017-2019 гг.

Для формирования эффективной стратегии управления внешним государственным долгом нужно, прежде всего, понимать настоящее положение дел, связанных с состоянием внешнего госдолга России. Для осуществления этой цели проведем анализ внешнего госдолга России по объему, структуре и основным относительным показателям оценки, а также рассмотрим его динамику и изменения показателей за период с 2017-2019 года.

Для начала взглянем на объем и структуру внешнего госдолга РФ. По состоянию на 1 января 2019 года размер государственных внешних обязательств Российской Федерации составляет 49 827,3 млн. дол.

Подробная структура внешнего долга представлена в таблице 1. Там же рассчитаны процентные соотношения каждой категории долга к общему объему внешнего государственного долга РФ для выявления основных составляющих внешних обязательств России перед нерезидентами страны.

Таблица 1

Структура внешнего госдолга на 1 января 2019 года [2]

Также построим круговую диаграмму для иллюстрации структуры внешнего госдолга РФ на рисунке 1.

Рисунок 1. Структура основных компонентов внешнего государственного долга РФ

Как мы видим – основная часть внешнего государственного долга на данный момент состоит из задолженностей по внешним облигационным займам (76,68%) и государственных гарантий РФ в иностранной валюте (20,79%). Все остальные долги составляют оставшиеся 2,53%.

Детальный анализ структуры основной части, а именно задолженности по внешним облигационным займам показывает, что доля краткосрочных облигационных займов (до 5 лет) составляет всего лишь 22,8% от общего объема этого вида займов, а доля займов со сроком более 5 лет составляет 77,2% от общего объема внешних облигационных займов. Отсюда следует, что в данный момент времени в структуре внешнего государственного долга Российской Федерации прослеживается тенденция к долгосрочному погашению внешних обязательств.

Правительство РФ планирует в 2019 году внешние займы в объеме до 3 миллиардов долларов, а также выкуп еврооблигаций в пределах 4 миллиардов долларов.

В 2020-2021 годах планируемые внешние заимствования РФ также составляют до 3 миллиардов долларов ежегодно.

«В 2019-2021 годах планируется размещение облигаций внешних облигационных займов РФ на международных и российском рынках капитала в объеме до 3 миллиардов долларов ежегодно...», - говорится в записке к проекту бюджета на 2019 год и на плановый период 2020 и 2021 годов.

В 2019 году планируется осуществить выкуп государственных ценных бумаг РФ в иностранной валюте в объеме до 4 миллиардов долларов.

2.2 Анализ государственного внешнего и внутреннего долга

Государственный внутренний долг Российской Федерации на 1 января 2019 года составлял 8 689 638,5 млн. рублей (9,4% ВВП за 2018 год).

В течение 2019 года совокупный объем внутреннего госдолга регионов России снизился на 4,7% и составил 2,206 трлн. рублей. Суммарный внутренний госдолг регионов снижается уже второй год подряд. Это говорит о том, что федеральному центру удалось переломить опасную тенденцию роста долговой нагрузки регионов, отмечавшуюся на протяжении кризисного периода 2014-2017 годов. Результат 2019 года стал лучшим за пять лет: в 2015-2019 долги регионов ежегодно росли, а в 2018 году было зафиксировано снижение лишь на 1,6%.

Рисунок 2. Объем и динамика изменения совокупного внутреннего госдолга регионов России, 2015- 2019 гг., трлн. руб.

В структуре внутреннего совокупного госдолга регионов по состоянию на 1 января 2019 года по прежнему преобладают бюджетные кредиты (42,6% от общего объема). Эта доля на 1 процентный пункт ниже, чем годом ранее: на 1 января 2019 года доля бюджетных кредитов составляла 43,6%.

Доля банковских кредитов в структуре госдолга российских регионов не изменилась и осталась на уровне 28,8%. Доля государственных долговых ценных бумаг за год выросла с 23,7% до 25%. Прочие долговые инструменты, включая государственные гарантии, остаются мало востребованными, и на их долю приходится около 3,5% долга регионов.

Рисунок 3 – Структура внутреннего совокупного госдолга регионов на 1 января 2019 и 1 января 2019 года

Подавляющему большинству регионов удалось снизить госдолг в течение 2019 года. Лидер по снижению долговой нагрузки в 2019 году – Кемеровская область (этому региону удалось уменьшить объем госдолга более чем на 40%).

Рисунок 4. Топ-10 регионов, допустивших наиболее существенное повышение внутреннего госдолга и топ-10 регионов, достигших наиболее существенного снижения внутреннего госдолга в 2019 году

Среди регионов, допустивших в 2019 году увеличение внутреннего госдолга, лидирует Тюменская область, где госдолг вырос на 123,5%. Однако в этом регионе отношение госдолга к собственным доходам бюджета остается низким, а общий уровень долговой нагрузки – вполне комфортным для бюджета. Аналогичная ситуация складывается также в Московской и Челябинской областях, а также в Приморском крае. В этих регионах также существуют возможности наращивать долговую нагрузку без серьезных рисков для устойчивости региональных бюджетов. Наибольшее беспокойство вызывает рост госдолга в Мордовии.

Таблица 2

Изменения объема и структуры внутреннего госдолга регионов с казначейским сопровождением в 2019 году

Как видно из представленной таблицы, в условиях казначейского сопровождения Хакасия и Костромская область действительно смогли оптимизировать объем и структуру регионального долга. В то же самое время долговой кризис в Мордовии преодолеть пока не удается: госдолг растет, и значительную долю в нем составляют дорогие в обслуживании коммерческие кредиты.

В настоящее время государственный долг не рассматривают как негативное явление, даже развитые страны не стремятся к полному его погашению. Государственный долг возникает в условиях, когда государственная расходная часть бюджета превышает ее доходную, следовательно, образуется бюджетный дефицит.

3. Тенденции и перспективные направления развития государственного кредита в целях социально-экономического развития государства

3.1 Основные проблемы использования государственного кредита и управления государственным долгом государства

Следует отметить, что в структуре внешнего государственного долга РФ не осталось долгов бывшего СССР. Последний расчет по ним был проведен 21 августа 2018 года. Сейчас к задолженности перед странами относится только задолженность перед официальными двусторонними кредиторами – не членами Парижского клуба, а конкретно перед Республикой Корея в размере 559,4 млн. дол., который подлежит погашению до конца 2025 года.

Следует понимать, что в российской практике не существует утвержденных нормативов для оценки состояния внешнего госдолга, а зачастую используются рекомендации международных финансовых организаций по управлению внешним долгом.

В международной практике существует несколько коэффициентов долговой нагрузки на государство. Если значения предложенных показателей остаются в пределах нормы, то это означает, что государственная политики по управлению внешним долгом достаточно эффективна и государство может отвечать по своим обязательствам.