Файл: Управление финансами организации.pdf

Чтобы также запечатлеть основные принципы для описания компании, посмотрите на Майкла Портера; Модель Porter Five Forces помогает объяснить место компании в ее отрасли. В частности, факторы включают угрозу для новых участников выхода на рынок, угрозу для замещающих продуктов или услуг, степень, в которой поставщики могут влиять на компанию и интенсивность соперничества среди существующих конкурентов.

Тезис о инвестициях.

В этом разделе раскрывается мотивация для бычьей или медвежьей позиции в компании. Он может быть в верхней части отчета и включать части обзора компании, но независимо от его позиции в анализе должен охватывать ключевые инвестиционные положительные и отрицательные стороны.

Здесь может быть включен фундаментальный анализ, который также может быть его собственным разделом, и содержать исследования по финансовой отчетности фирмы, такие как тенденции роста продаж и прибыли, уровень генерации денежных потоков, уровень задолженности и общая ликвидность и как это сравнивается с конкуренцией.

Никаких подробностей в этом разделе не слишком мало; он также может охватывать коэффициенты эффективности, такие как основные компоненты цикла конверсии денежных средств, коэффициенты оборачиваемости и детальную разбивку доходности на компоненты капитала, такие как идентичность DuPont, которая разбивает ROE на три-пять разных показателей.

Важнейшим компонентом анализа прошлых тенденций является синтез его в прогноз производительности компании. Ни один аналитик не имеет хрустального шара, но лучшие из них способны точно экстраполировать прошлые тенденции в будущее или решить, какие факторы являются наиболее важными для определения успеха для компании в будущем.^[13]

Оценка.

Важнейшей частью любого финансового анализа является независимое значение для акций и сравнение этого с рыночной ценой. Существует три основных метода оценки: первая и, возможно, самая фундаментальная методика заключается в оценке будущих денежных потоков компании и дисконтировании их в будущем по оценочной ставке дисконтирования.

Это обычно называют анализом дисконтированных денежных потоков. Второе называется относительным значением, где основные показатели и коэффициенты оценки (цена продажи, цена за прибыль, P / E до роста и т. Д.).

Сравниваются с конкурентами. Другим сравнительным анализом является просмотр того, какие другие конкуренты были выкуплены или цена, заплаченная за приобретение.

Третий и последний метод заключается в том, чтобы посмотреть на балансовую стоимость и попытаться оценить, какая компания может стоить, если она будет разбита или ликвидирована. Например, анализ балансовой стоимости особенно проницателен для финансовых запасов.

Основные риски.

Этот раздел может быть частью истории быка / медведя в тезисе инвестиций, но предназначен для описания ключевых факторов, которые могут подорвать либо бычьи, либо медвежий позиции. Потеря патентной защиты для блокбастера для фармацевтической компании - отличный пример фактора, который может сильно повлиять на оценку его базового запаса.

Другие соображения включают отрасль, в которой работает фирма.^[14] Например, технологическая индустрия характеризуется короткими циклами жизненного цикла продукта, что может затруднить сохранение фирмой своей позиции после успешного выпуска продукта.^[15]

Другие соображения.

Вышеупомянутые разделы могут оказаться достаточными, но в зависимости от камней, обнаруженных во время финансового анализа, могут потребоваться другие новые разделы. Разделы, охватывающие вопросы корпоративного управления, политическую среду или ближайший новостной поток, могут быть более полными. В принципе, что-то важное, что может повлиять на будущую стоимость акций, должно существовать где-то в отчете.

Нижняя линия.

Производительность базовой компании, безусловно, будет способствовать повышению эффективности ее акций или облигаций в будущем. Другие производные ценные бумаги, такие как фьючерсы и опционы, также будут зависеть от базовых инвестиций, будь то товар или компания. Выяснение основных факторов, влияющих на эффективность акции и их подачу в письменной форме, может быть бесценным делом для любого инвестора, независимо от того, нужен ли официальный отчет для исследования.

2. Анализ управления финансами ООО «Пищепром»

2.1 Основные принципы

Финансы ООО «Пищепром» строятся на соблюдении следующих принципов:

1) хозяйственной самостоятельности,

2) самоокупаемости и самофинансирования,

3) материальной ответственности и заинтересованности в результатах деятельности,

4) плановости,

5) обеспечения финансовых резервов,

6) гибкости и маневренности,

7) осуществления контроля за финансово-хозяйственной деятельностью.

Принцип хозяйственной самостоятельности ООО «Пищепром» предполагает, что независимо от организационно-правовой формы организация (предприятие) самостоятельно определяет свою экономическую (характер) деятельность, источники финансирования, направления вложений денежных средств в целях извлечения прибыли.

Права ООО «Пищепром» в области коммерческой деятельности, инвестиционной деятельности существенно расширены. Так, предприятия самостоятельно осуществляют планирование своей деятельности; определяют объемы производства, номенклатуру выпускаемой продукции (реализуемых услуг), свои расходы, источники финансирования; самостоятельно устанавливают цены реализуемой продукции; определяют размер и структуру активов и пассивов и др.

Между тем в условиях рыночной экономики значительная часть финансовых отношений ООО «Пищепром» регламентируется государством, так что говорить о полной финансовой самостоятельности хозяйствующих субъектов в процессе формирования финансовых ресурсов нельзя.

Это, к примеру, величина и порядок формирования уставного и резервного капитала для предприятий различных организационно-правовых форм, порядок размещения и выкупа акций, приватизация, ликвидация, банкротство, некоторые нормативы формирования и распределения финансовых ресурсов (амортизационные отчисления, объекты и ставки налогообложения), варианты учетной политики и др.

В условиях рынка предпринимательская деятельность предприятий полностью зависит от принимаемых решений их руководителями – сколько производить продукции, какой, где и кому ее реализовывать и по каким ценам, в какие сферы экономики вкладывать финансовые ресурсы (депозитные вклады или ценные бумаги). Все это сопряжено с риском возврата вложенных средств и последствия этого риска ложатся непосредственно на предпринимателя. Кроме того, необходимо учитывать и темпы инфляции, а также могут иметь место прямые экономические просчеты при разработке производственной программы.

2.2 Управление финансами в ООО «Пищепром»

Финансовое состояние организации характеризуется размещением и использованием средств, и источниками их формирования. Результатом общего анализа является оценка финансового состояния организации.

Отчетность ООО «Пищепром» представляет собой систему показателей, отражающих результаты хозяйственной деятельности организации за 2017–2018 гг. Отчетность является завершающим этапом учетной работы.

В результате выполнения преобразований годовой финансовой отчетной формы №1 «Бухгалтерский баланс», рассчитан аналитический баланс ООО «Пищепром» представленный в таблице 1.

Сумма хозяйственных средств ООО «Пищепром» в течение 2018 года возросла. За год валюта баланса увеличилась на 353 тыс. руб., что свидетельствует об увеличении имущественного потенциала организации.

Из баланса организации видно, что за 2018–2019 гг. активы организации увеличились в основном за счет приобретения внеоборотных активов. Прирост внеоборотных активов в первую очередь обусловлен увеличением основных средств на 1364 тыс. руб. Это связано с вводом в эксплуатацию нового производственного оборудования.

Анализ пассивной части баланса позволяет отметить снижение собственного капитала на 220 тыс. руб. Наблюдается значительное увеличение заемных источников (573 тыс. руб.) за счет роста доли краткосрочных банковских кредитов (800 тыс. руб.), при этом кредиторская задолженность снизилась на 227 тыс. руб. Таким образом, возросла доля средств, привлекаемых на платной долгосрочной основе.

Возрастание стоимости имущества организации в 2019 г. на 353 тыс. руб. или на 1,04%, обусловлено увеличением заемного капитала на 6350 тыс. руб., или на 17,1%, и заемного капитала на 835 тыс. руб., или на 25,37%. В 2019 г. наблюдаются различные темпы прироста собственного и заемного капитала, приведшие к незначительному изменению структуры капитала. В 2018 г. года доля собственного и заемного капитала составляла соответственно 90,26 и 9,72%.

Заработанная прибыль в 2019 г. составила 363 тыс. руб., или 1,07%, к итогу всего капитала против 3802 тыс. руб., или 11,25% в 2018 г., т.е. уменьшилась на 3439 тыс. руб., или на 10,12 пункта.

Анализ состава и структуры источников финансовых ресурсов ООО «Пищепром» представлен в таблице 1. Из таблицы видно, что в 2019 г. в ООО «Пищепром» в составе заемного капитала появились краткосрочные кредиты и займы в сумме 800 тыс. руб., доля кредитов и займов составила 2,3,4 пункта.

Таким образом, сравнение структурной динамики актива и пассива баланса показало, что прирост финансовых ресурсов в основном направлен на увеличение недвижимости, что снижает уровень мобильности имущества организации, при этом наибольшее влияние на увеличение имущества оказал прирост заемного капитала.

Уменьшение доли собственного капитала за счет любого из перечисленных источников способствует снижению финансовой устойчивости ООО «Пищепром».

Анализ динамики состава и структуры источников собственного капитала организации по данным формы №1 представлен в таблице 1.

Таблица 1

Движение собственного капитала ООО «Пищепром» за 2018–2019 гг.

Из таблицы видно, что в 2019 г. в организации происходит сокращение собственного капитала за счет сокращения нераспределенной прибыли (на 3439 тыс. руб.) и доходов будущих периодов (на 262 тыс. руб.). Главным источником формирования собственного капитала является добавочный капитал, доля которого составила большую часть всего объема финансирования (98,59%). Его прирост за 2019 г. составил 3219 тыс. руб., в том числе за счет дооценки основных средств – 1466 тыс. руб.

Уставный капитал в 2019 г., также, как и в 2018 г. составляет 20 тыс. руб., резервный капитал по-прежнему отсутствует.

К источникам заемных средств ООО «Пищепром» относятся долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность, включая авансы, полученные от покупателей и заказчиков, расчеты с учредителями по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.