Файл: Методичка finansovy_menedzhment.doc

Контрольные вопросы

1. В чем состоит принципиальная разница между простым и сложным процентами?

2. Какой тип наращения предпочтителен при хранении денег в банке?

3. Вы располагаете данными о сумме, которую можно получить через пять лет, и хотите продать этот контракт немедленно. Какими расчетными формулами целесообразно воспользоваться и почему?

4. Какое начисление процентов – более или менее частое – и при каких условиях более выгодно?

5. Какая схема и почему более выгодна при начислении процентов за дробное число лет?

6. В чем смысл эффективной годовой процентной ставки?

7. Какие виды денежных потоков вы знаете?

8. Что такое финансовые таблицы и как ими пользоваться?

9. Могут ли совпадать будущая и дисконтированная стоимости?

10. Поясните правило 72-х.

11. Поясните метод депозитной книжки.

Тема 3. Анализ и управление финансовым состоянием компании Вопросы для обсуждения

1. Система показателей оценки имущественного и финансового положения коммерческой организации.

2. Состав бухгалтерской отчетности российских компаний и организаций.

3. Методики оценки имущественного положения. Виды анализа финансово-хозяйственной деятельности.

4. Показатели ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости.

Контрольные вопросы

1. Приведите примеры информационных взаимосвязей отчетных форм.

2. Перечислите основные разделы годового бухгалтерского отчета. Какие из них представляют наибольший интерес для аналитика и почему?

3. Что такое учетная политика? Является ли она конфиденциальной?

4. Какие положения учетной политики и почему представляют наибольший интерес: а) для финансового менеджера; б) для стороннего аналитика?

5. Обсудите принципиальные различия между денежными средствами и прибылью предприятия. Какие факторы определяют их динамику?

6. Приведите примеры факторных моделей и поясните их роль в оценке финансовой деятельности предприятия.

7. Что вы можете сказать о показателе «коэффициент износа»? Действительно ли он характеризует износ актива, как это следует из названия?

8. Есть ли различие между понятиями «ликвидность» и «платежеспособность»? Дайте сравнительную характеристику этих категорий.

9. Приведите примеры, когда коммерческая организация является ликвидной, но неплатежеспособной, платежеспособной, но неликвидной.

10. Может ли значение показателя «собственные оборотные средства» быть меньше нуля? Если да, то, во-первых, хорошо это или плохо и, во-вторых, имеет ли смысл в этом случае рассчитывать коэффициенты ликвидности для характеристики финансового состояния?

11. Что такое чистые активы акционерного общества? Каковы факторы изменения этого показателя?

12. Перечислите различные показатели прибыли. Дайте их характеристику с позиции различных категорий контрагентов предприятия. Какие критерии, по вашему мнению, могут использоваться при определении кредитоспособности клиента?

Тема 4. Основы управления финансовыми результатами деятельности компании Вопросы для обсуждения

1. Понятие, принципы и методы управления финансовыми результатами деятельности компании.

2. Анализ и оценка эффективности управления финансовыми результатами деятельности компании.

3. Операционный анализ прибыли в составе маржинального дохода.

4. Эффект операционного (производственного) рычага, его оценка.

5. Финансовое планирование и прогнозирование.

Контрольные вопросы

1. Какие критерии оценки результативности работы фирмы вы можете назвать? Какое место среди этих критериев принадлежит прибыли?

2. Зачем нужна классификация доходов и расходов фирмы?

3. Что такое балансовая прибыль?

4. В чем смысл процедуры распределения прибыли? Кто ее распределяет и зачем?

5. Дайте экономическую интерпретацию понятия «нераспределенная прибыль». Почему прибыль остается нераспределенной? Хорошо это или плохо?

6. Каким образом можно управлять значением прибыли? Какой прибыли? Приведите примеры.

7. Поясните экономическую сущность понятий «расходы», «затраты», «издержки».

8. Что такое капитализация расходов? Приведите примеры. Если есть капитализация расходов, то, вероятно, есть и их декапитализация? Поясните на примерах.

9. Опишите методы нахождения критического объема продаж. Зачем его находят? В чем условность этого показателя? Какие основные факторы влияют на величину критического объема продаж?

10. В чем условность индикатора EVA?

11. Что такое чистая прибыль? От чего она очищена?

12. В какой отчетной форме представлена чистая прибыль? Может ли чистая прибыль отчетного периода совпадать с нераспределенной прибылью? Если да, то при каких обстоятельствах?

13. Какими факторами – обусловливающими повышение доходов или снижение расходов – в большей степени может управлять финансовая служба предприятия? Ответ обоснуйте, приведите примеры.

14. Какие способы наращивания доходов как фактора изменения прибыли вы можете предложить?

15. Какие доступные способы сокращения расходов вы знаете?

16. Любое ли снижение себестоимости продукции можно приветствовать?

17. Как соотносятся между собой понятия «прибыльность» и «рентабельность»?

Тема 5. Методы оценки финансовых активов Вопросы для обсуждения

1. Базовая модель оценки финансовых активов.

2. Временная структура процентных ставок. Рыночные ставки доходности.

3. Денежные потоки при операциях с финансовыми активами. Оценка стоимости и доходности облигаций, обыкновенных и привилегированных акций. Кривые доходности облигаций.

4. Модели оценки акционерного капитала.

5. Модели оценки производных финансовых активов

Контрольные вопросы

1. Перечислите основные характеристики финансового актива, дайте их экономическую интерпретацию.

2. Могут ли цена и стоимость финансового актива различаться? Если да, то в чем причина? Можно ли говорить о множественности цен и стоимостей одного и того же актива? Если да, то приведите примеры и причины множественности.

3. Поясните суть подходов к оценке финансовых активов. Каковы их достоинства и недостатки?

4. От каких параметров зависит оценка стоимости финансового актива? Можно ли ранжировать эти параметры по степени важности? Насколько вариабельны эти параметры? Может ли инвестор управлять ими?

5. В чем вы видите основные недостатки DCF-модели как инструмента оценки финансовых активов?

6. Дайте характеристику стоимостных оценок облигации. Почему в одних оценках используется термин «цена», а в других – «стоимость»?

7. Почему придуман механизм досрочного погашения облигаций?

8. В чьих он интересах – инвесторов, эмитентов, всех участников рынка?

9. Некоторые облигационные займы предусматривают защиту от досрочного погашения. В чем смысл этого механизма и в чьих интересах он используется?

10. Инвестор может вложить деньги либо в акции, либо в облигации. В чем принципиальное различие между этими двумя альтернативами?

11. Поясните логику конвертации облигации или привилегированной акции в обыкновенные акции.

12. Какие формулы оценки стоимости и доходности ценных бумаг вы знаете?

13. Охарактеризуйте показатели доходности. Каким образом они связаны между собой?

Тема 6. Оценка эффективности инвестиционных проектов Вопросы для обсуждения

1. Методологические основы принятия инвестиционных и финансовых решений. Технический и фундаментальный анализ.

2. Денежные потоки инвестиционного проекта и их отражение в отчетности фирмы.

3. Критерии принятия инвестиционных решений, их преимущества и недостатки, ограничения при использовании критериев.

4. Сравнительная характеристика критериев NPV и IRR.

5. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции.

6. Анализ инвестиционных проектов в условиях риска

Контрольные вопросы

1. Охарактеризуйте возможные виды классификации инвестиционных проектов.

2. Опишите критерии оценки инвестиционных проектов, дайте их интерпретацию и сравнительную характеристику, обсудите достоинства и недостатки.

3. Теоретики финансового анализа рекомендуют в качестве основного критерий NPV, однако практики далеко не всегда отдают ему предпочтение. В чем причины этого?

4. У вас есть основания предполагать, что процентные ставки по долгосрочным обязательствам будут существенно варьировать. Каким инвестиционным проектам – долгосрочным или краткосрочным в этом случае следует отдавать определенный приоритет и почему?

5. Насколько велика вероятность того, что применение различных критериев может привести к противоречивым результатам в оценке проектов? Как поступать в том случае, если критерии противоречат друг другу?

6. Какие из методов оценки проектов взаимосвязаны между собой и почему?

7. Какие две характеристики проекта выявляются только с помощью критерия РР и почему? На примерах продемонстрируйте недостатки критерия PP.

8. Опишите свойства графика NPV. Зависит ли крутизна этого графика от интенсивности возмещения исходной инвестиции? Поясните.

9. Что такое точка Фишера и как ее можно найти? Приведите примеры существенности точки Фишера с позиции оценки инвестиционных проектов.

10. С чем можно сравнивать критерий IRR? Дайте формализованное объяснение метода линейной аппроксимации, используемого для расчета IRR. В чем причина того, что даже первые итерации приводят к получению значения IRR с достаточно высокой точностью?

11. В чем принципиальное различие между критериями IRR и MIRR? Какие преимущества перед IRR имеет MIRR?

12. В чем состоят наиболее общие подходы к анализу инвестиционных проектов в условиях риска?

13. Если темп инфляции существен, как учесть его при анализе проектов?

14. Что общего и различного между пространственной и временной оптимизацией инвестиций?