Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Понятие ценной бумаги и ее признаки).pdf

Представляются целесообразным обратить внимание на саму дефиницию, определение ценной бумаги. В соответствии со статьей 142 ГК РФ ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов. Здесь же в статье 142 ГК РФ со ссылкой на статью 149 дано понятие бездокументарных ценных бумаг.

Итак, в соответствии со ст. 143 ГК РФ бывают следующие ценные бумаги: документарные; предъявительские; ордерная; именная.

По форме выпуска различают [11, c. 63]:

- документарные ценные бумаги. Владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае его депонирования, на основании записи по счету депо (например, вексель, чек и др.);

- бездокументарные ценные бумаги. Владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо акция, облигация.

По характеру выпуска и размещения [20, c. 74]:

- эмиссионные ценные бумаги (акция, облигация, опцион эмитента). Такие ценные бумаги характеризуютеся одновременно следующими признаками:

закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных формы и порядка;

размещаются выпусками;

имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

- неэмиссионные ценные бумаги. Все остальные ценные бумаги, не являющиеся эмиссионными (например, вексель, закладная, складское свидетельство и др.).

По субъектам прав, удостоверенных ценной бумагой [18, c. 124]:

- ценные бумаги на предъявителя. Права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежат предъявителю ценной бумаги (например, облигация, чек);

- именные ценные бумаги. Права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежат названному в ценной бумаге лицу (например, акция, облигация, депозитный сертификат);

- ордерные ценные бумаги. Права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежат названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое лицо (например, вексель, коносамент).

Отметим, что все ценные бумаги принято разделять на небольшие группы по определенным критериям, то есть таким критериям, которые их классифицируют. Классификация ЦБ производится по нескольким признакам, рассмотрим более подробно каждый из них, отметим отличительные особенности.

---

Первичные и производные

К первичным ЦБ относятся: - акции; - облигации; - векселя; - ноты; - депозитные сертификаты.

Отличительная особенность данных документов в том, что они подразумевают под собой права на разнообразные активы: денежные средства, имущество, продукцию, землю.

Производными ЦБ могут быть различные ценные бумаги, которые могут подтвердить право собственника на их продажу или покупку первичных ценных бумаг. К ним относятся: финансовые фьючерсы, опционы. Иногда производными также считаются различные виды обратимые ЦБ, которые могут быть на основании по желания своих владельцев, погашены или конвертированы. Обратимыми ЦБ считаются обратимые облигации, варранты и обратимые привилегированные акции.

Бездокументарные и документарные, негосударственные и государственные.

Документарная форма ценной бумаги это такая форма ЦБ, при которой их собственники определяются на основании предъявленного оформленного соответственным образом сертификата или, при депонировании такового, не основании определенных записей по счетам депо. Когда речь идет о бездокументарной форме ЦБ их владельцы устанавливаются по соответствующим записям в системе реестра собственников ценных бумаг, или на основании записей по счету депо в случаях их депонирования.

Государственными ценными бумагами являются ценные бумаги: правительства; правительственных ведомств и министерств; региональных муниципальных управленческих органов.

К негосударственным ЦБ относятся соответствующие документы корпоративных и частных предприятий и иностранных инвесторов. Корпоративные сертификаты представляют собой фондовые инструменты, которые выпускаются организациями и предприятиями.

Долевые и долговые, отзывные и безотзывные.

Долговыми ценными бумагами являются заемные обязательства, представляющие собой свидетельство предоставления кредита в товарной или денежной форме. К их числу относятся векселя, облигации, сертификаты задолженности и ноты.

Долевыми ценными бумагами, или другими словами титулами собственности, удостоверяются право владения различными элементами активов предприятия. Ими являются акции, варранты, обратимые ценные бумаги, инвестиционные паи. Эмитенты отзывных ЦБ имеют право отозвать их до наступления момента погашения. Инвестором должны быть возвращены эмитенту ценные бумаги на условиях обратной реализации по ценам, которые установлены для случаев проведения эмиссии ценных бумаг. Безотзывные, естественно, не могут быть эмитентом отозваны и досрочно погашены.

---

Предъявительские, ордерные, именные.

Именные Ценные Бумаги предполагают регистрацию имени их держателей, проводимую в специальном реестре эмитентом или при его поручении. Передача таких документов другому человеку осуществляется в порядке, который установлен для уступки требований. ЦБ на предъявителя не требуют регистрации у эмитента на имя владельца и могут быть переданы другому человеку путем непосредственного вручения. Составление ордерных ценных бумаг осуществляется на имя их перводержателей с оговоркой «его приказу». Другому лицу передаются путем индоссамента (совершения передаточной надписи).

Неэмиссионные и эмиссионные.

На современном рынке ценных бумаг представлено множество инструментов, с помощью которых инвестор может сохранить или увеличить собственный капитал. Большинство инвесторов предпочитают работать с эмиссионными ценными бумагами, но и неэмиссионные ценные бумаги также достойны внимания. Неэмиссионная ценная бумага отличается способом введения в обращение. К ним можно отнести векселя, чеки и т. п. даже сберегательные книжки.

2.2. Особенности фиксации и осуществления прав по бездокументарным ценным бумагам

Согласно последним изменениям (21.11.2017) в ФЗ «О рынке ценных бумаг» все эмиссионные ценные бумаги признаются бездокументарными. То есть исключается необходимость выпуска уже никому не нужных сертификатов ценных бумаг, которые сразу после регистрации отдаются депозитарию и больше о них никто не вспоминает. Права владельцев на ценные бумаги будут удостоверяться записями на лицевых счетах в реестре, который ведется регистратором, или в случае учета прав в депозитарии.

Существенные изменения предлагаются в части эмиссии акций непубличных акционерных обществ. Вводятся нормы, решающие проблему появления акционерных обществ, у которых нет зарегистрированных в установленном порядке выпусков акций. Оптимизируются требования к раскрытию информации эмитентами ценных бумаг. Устанавливается дополнительный механизм защиты прав владельцев облигаций эмитента, признанного несостоятельным (банкротом). Отказ от исполнения обязательства, удостоверенного ценной бумагой, со ссылкой на отсутствие основания обязательства либо на его недействительность не допускается [22, c. 230].

---

Владелец ценной бумаги, обнаруживший подлог или подделку ценной бумаги, вправе предъявить к лицу, передавшему ему бумагу, требование о надлежащем исполнении обязательства, удостоверенного ценной бумагой, и о возмещении убытков.

Для реализации прав по ценной бумаге она должна быть предъявлена обязанному лицу. Местом исполнения обязательства по ценным бумагам является местожительства должника. Тем не менее, могут быть исключения. Например, в векселе могут содержаться сведения о месте платежа (т.н. доминицилированный вексель). Если такое место не указано, то им признается место составления векселя (в соотв. С Законом о векселях).

Если исполнение погашает обязательство, должник получает право требовать от кредитора не только предъявления ценной бумаги, но и передачи ее. В случае отказа кредитора в предоставлении бумаги, должник вправе задержать исполнение. Кредитор не вправе потребовать от должника, чтобы он ограничился получением только лишь расписки в исполнении, т.к. наличие ценной бумаги в руках кредитора лишает должника гарантий того, что ему не надо будет вторично исполнять обязательство перед другим предъявителем бумаги. Должник может обезопасить себя учинением погасительной надписи на ценной бумаге, которую выполнит кредитор. В таком случае погашенная ценная бумага, несмотря на то, что она все еще остается у кредитора, более не представляет опасности для должника. Но в связи с тем, что она утратила для кредитора значение, у последнего нет права требовать оставления у него погашенной бумаги. Если исполнение по обязательствам является частичным, бумага остается у кредитора, но должник вправе потребовать учинения на этой бумаге соответствующей отметки.

Если реализация права по ценной бумаге не приводит ни к полному, ни к частичному погашению этого права (например, акционер принимает участие в общем собрании акционеров), можно заменить предъявление самой бумаги удостоверением. В нем указывается, что бумага находится непосредственно у третьего лица, владеющего ею на основании какого-либо специального титула, уполномочивающего его на это владение. Например, ценная бумага может находиться в залоге, поклаже и т.п. Указанное удостоверение можно рассматривать как прямое предъявление ценной бумаги. В удостоверении должны быть указаны номера акций, и удостоверено, что акции не будут возвращены до дня, следующего за днем окончания общего собрания [15, c. 102].

Реализация права собственности на акции со стороны публично-правового образования происходит по двум путям: назначением представителей государства в открытом акционерном обществе и путем передачи акций в доверительное управление. Права акционера от имени РФ представляет Федеральное агентство по управлению федеральным имуществом. Это агентство назначает представителей, выдает им доверенности на участие в общем собрании акционеров и совете директоров акционерного общества. Как правило, позиции акционера находит отражение в письменных директивах, которые представитель получает вместе с доверенностью [17, c. 8].

---

Передача акций в управление физическим и юридическим лицам реализуется на основе публичности и гласности, в соответствии с итогами конкурса на право заключения договора доверительного управления акциями. Конкурс проводят по решению Правительства РФ. Доверительному управляющему запрещено распоряжаться акциями; при голосовании на общем собрании акционеров по множеству вопросов требуется обязательное согласование позиции с уполномоченным органом. К перечню таких вопросов относятся: реорганизация и ликвидация общества, утверждение головой отчетности, эмиссия ценных бумаг, заключение крупной сделки и т.п.

Все акции компании отражаются в реестре акционеров, который в обязательном порядке содержит следующие сведения. По эмитенту – наименование, банковские реквизиты и почтовый адрес, данные о размере уставного капитала и т.д. По регистратору, подчиненных ему обособленных подразделениях, трансфер-агентах – информация обо всех выпусках ценных бумаг эмитента. По зарегистрированным лицам – вид, количество, тип, номинальная стоимость, государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг, которые учитываются на лицевых счетах. Кроме того, реестр акционеров может включать иную информацию.

Реестр должен быть открыт на протяжении месяца с момента госрегистрации акционерного общества. Язык ведения реестра – официальный, признанный на данной территории. Реестр ведется как в документальном, так и в электронном виде. Реестр в оригинальном виде представляет собой записи на бумаге, заверенной подписями председателя совета директоров, а также главного бухгалтера акционерного общества либо лиц, которые их замещают. На оригинале обязательно должна быть печать акционерного общества.

По каждому типу, или категории объявленных акционерным обществом акций заводится регистрационный журнал. Как правило, в нем указываются следующие сведения: тип (категория) акций, их количество; государственный регистрационный номер данного выпуска ценных бумаг; размер дивиденда на одну акцию; число акций, по которым начисляются дивиденды; дата объявления дивиденда для данного типа (категории) акций [20, c. 74].

В регистрационный журнал должны вноситься сведения по каждой дополнительной эмиссии, при любых событиях связанных с изменением количества акций, записанных на зарегистрированное лицо. Если на акции возлагаются дополнительные обязательства, эти факты также отражаются в регистрационном журнале. Записи ведутся в хронологическом порядке.

---