Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Понятие ценной бумаги и ее признаки).pdf

Ценная бумага в силу своей природы является специфическим объектом правоотношений, возникающих в гражданском обороте. Ценность данного объекта заключается не в физических свойствах самой ценной бумаги как материального объекта, а в правах, которые она удостоверяет.

Ценная бумага ценна не своими внешними свойствами, а внутренними - своим содержанием. Предметом этого содержания всегда является инкорпорированное в любой ценной бумаге имущественное право. Именно благодаря этому праву ценная бумага получает потребительскую и меновую стоимость в отношениях, вытекающих из их обращения на фондовом рынке [7, с. 89].

В качестве ценных бумаг выступает разновидность официальных документов, оформленных согласно с установленными нормами. Его оформление позволяет закрепить за конкретным человеком право владения той или иной денежной суммой, либо иными имущественными ценностями. Ценными бумагами также считаются права на использование ресурсов с индивидуальной материальной формой. Согласно установленным требованиям, ценные бумаги обязаны соответствовать ряду параметров [16, c. 80].

Для каждого вида ценных бумаг существует свой правовой режим и, соответственно, свое законодательство. В части первой ГК РФ определения отдельных видов ценных бумаг отсутствуют, и лишь его часть вторая дает определение некоторым ценным бумагам. Таким образом, раскрытие сущности той или иной ценной бумаги законодатель решил отнести к специализированным законам. При этом следует иметь в виду, что существует другая позиция, которая выступает за включение в ГК РФ определений отдельных ценных бумаг, что будет содействовать единообразному пониманию этих видов ценных бумаг на всех уровнях, однако пока такая позиция не получила поддержки.

Сущностная характеристика категории «ценная бумага» определяет методологические позиции подходов различных авторов к исследованию ее содержания и динамики. Большая часть авторов считает, что ценная бумага - это юридический документ, который фиксирует правоотношения между владеющим данной ценной бумагой лицом и выпускающим ее в обращение лицом, и/или обязанным по этой ценной бумаге.

Пункт 2 статьи 115 ГК РФ относит ценные бумаги к имуществу, выступающему в имущественном обороте как объект гражданских прав. В то же время, данным пунктом (как и пунктом 3 статьи 117 ГК РФ) ценные бумаги не считаются прямо отнесенными к категории вещей, хотя иными статьями ГК РФ данное утверждение подтверждается.

Статья 129 ГК РФ дает определение, что «ценная бумага - это документ, который удостоверяет с соблюдением конкретной установленной формы и необходимых реквизитов имущественные права, выполнить которые имеется возможность только при предъявлении данной ценной бумаги». Из данного определения следуют особые характеристики ценной бумаги, отличающие ценную бумагу от других юридически значимых документов. Данные особые характеристики лежат в основе правового регулирования обращения ценных бумаг в качестве объекта гражданских прав. Данными особыми характеристиками ценной бумаги являются:

---

а) ценная бумага является документом, при составлении которой необходимы жесткие требования законодательства к форме и содержанию ценной бумаги;

б) владелец ценной бумаги имеет право требовать от субъекта, который вписан в тексте, предоставления в собственность строго определенного имущества (денег, товаров, иных ценных бумаг), а в определенных нечастых случаях - и предоставления других возможностей (к примеру, в области корпоративного управления). Иными словами, содержание ценной бумаги дает этому документу социально-экономическую ценность;

в) ценная бумага (документ) и имущественное право, которое ею подтверждается, настолько тесно связаны между собой, что для выполнения (в том числе передачи) данного права нужно предоставлять и передавать (или только предоставлять в случае частичного выполнения) оригинал ценной бумаги. В данном случае необходимо всегда иметь в виду, что ценная бумага дает право ее собственнику требовать выполнения по данной ценной бумаге и соответствующая обязанность иной стороны обеспечить данное выполнение. Ни одна ценная бумага не является подтверждением взаимных прав и обязанностей сторон этого правоотношения, потому что данное положение вступает в противоречие с самой правовой природой ценной бумаги.

Ценная бумага в деловом обороте применяется как специальная письменная форма сделки, которая призвана плодотворно опосредовать обращение имущественных прав. По этой причине в отношении ценных бумаг был создан особый правовой режим, согласно которому ценные бумаги признаются объектом права.

ГК РФ давая формулировку ценной бумаги как документа, показывает, что ценная бумага является вещью, а поскольку любой документ — это предмет материального мира, который содержит какую-то информацию, выражающуюся с помощью букв, цифр и других печатных либо рукописных символов. Однако ценной бумагой считается не каждый документ, а только тот, который составлен согласно установленных законом условий (реквизитов) и реальное владение которым дает право претендовать на льготы, описанные в документе.

Обязательные реквизиты ценной бумаги отражаются в специальных постановлениях. Юридическая сила требования соблюдения данных реквизитов в том, что при их отсутствии в содержании документа ценная бумага становится недействительной [1, п. 2 ст. 131]. Реквизиты ценной бумаги - это ее наименование, серия, номер, время обращения, указание на обязанного по бумаге субъекта, номинальная стоимость, величина дохода (дивидендов) или вознаграждения (процентов), место выполнения по бумаге и другие условия. И даже, когда происходит полномасштабная эмиссия, ценные бумаги одного выпуска имеют отличительный хотя бы один реквизит (к примеру, номер), в рамках любой эмиссии акций каждая из данных ценных бумаг соответствует конкретной доле в уставном капитале эмитента и подтверждает определенные права ее собственника.

---

Все вышесказанное дает возможность согласиться с мнением, что ценная бумага как объект гражданских прав - это вещь индивидуально-определенная, и поэтому - необходимая.

Ценные бумаги являются особой разновидностью вещей. Ценная бумага в виде бланка, листа бумаги не вызывает особого интереса для ее собственника. Стоимость ценной бумаги рассчитывается исходя из стоимости материальных благ, право на которые ценная бумага подтверждает. Разделение ценной бумаги и подтверждаемого ей имущественного права обязательно приводит к потере интереса к данной ценной бумаге со стороны ее собственника и иных участников гражданского оборота. В данной ситуации собственник этого документа не сможет реализовать свой имущественный интерес через эту ценную бумагу.
Следовательно, если объект права - это то, что служит средством достижения интереса, то ценная бумага, не подтверждающая имущественное право, перестает быть определенным объектом гражданских прав и перестает быть ценной бумагой.

Ценные бумаги, являясь объектом вещных прав, представляют собой предмет разнообразных гражданско-правовых сделок, которые связаны с переходом права собственности либо права владения на них, иными словами имеют признак обороноспособности. По этой причине и появляются отношения между людьми по поводу ценных бумаг, которые являются вещными правоотношениями.

Ценные бумаги - это одна из основных форм денежного оборота в современных условиях функционирования рынка. Применение в финансовом и товарно-денежном обороте ценных бумаг дает возможность управлять немалыми денежными средствами и немалыми товарными массами, осуществляя их передачу от одного владельца к другому без передвижения денег и вещей, которые являются предметами распоряжения. Вместо денежных знаков и материальных ценностей осуществляется передача документов, которые служат символом выраженных ими прав, которые называются ценными бумагами.

Согласно законов любой страны имеются большое количество документов, которые различным образом подтверждают гражданские права физических и юридических лиц, на какие-либо материальные или духовные объекты, на выполнение или отказ от выполнения каких-либо действий.

Ценная бумага также удостоверяет определенные субъективные гражданские права определенных лиц. Однако не все право подтверждающие документы имеют отношение к ценным бумагам. Основное назначение их наряду с подтверждением права, еще передавать его. По этой причине, наряду с право подтверждающими документами появились и правооборотные документы. И так, ценные бумаги появились как средство активизации товарно-денежного оборота - в первую очередь в этом видно их целевое назначение, а также этим определяются их свойства и особенности.

---

Ценные бумаги бесполезны по своим естественным природным качествам. Подлинное значение ценных бумаг видна в подтверждении, фиксации и переносе возможности распоряжения предметами и правами: кто является собственником ценной бумаги, тот является и владельцем фактического права на имущественное благо.
По этой причине признание ценной бумаги объектом права собственности (или другого права - к примеру, залога) означает признание права собственности (или другого права) на предмет, который обозначен ценной бумагой.

Объектом права собственности являются ценные бумаги, они вращаются на рынке, при этом на них распространяется правовой движимых вещей. В данном случае на ценные бумаги распространяется правила передачи и осуществления права собственности на ценные бумаги. Данными правилами выступают:

а) Когда передаются ценные бумаги достаточно, а порой даже необходимо, передать подлинник документа [1, cт. 132]. В зависимости от вида ценной бумаги данное правило подлежит уточнению. Если ценная бумага оформлена на предъявителя реальное вручение подлинника ценной бумаги означает передачу права собственности на него. Когда передаются права собственности на ордерную ценную бумагу настоящая передача подлинника ценной бумаги проводится с процедурой передаточной надписи (индоссамента) согласно с требованиями законодательства.

б) Для того, чтобы реализовать права, которые отражены в ценной бумаге, нужно показать оригинал документа обязанному субъекту, имя (наименование) которого указано в тексте документа. Когда предоставляется ордерная ценная бумага к исполнению, должник должен представить исполнение незамедлительно, однако он вправе осуществить проверку, помимо достоверности документа, еще и непрерывность определенного ряда передаточных надписей, которые выполнены на подлиннике, и, в случае если последний индоссамент является именным, убедиться в личности предъявителя. В этом случае ГК РФ недостаточно четко осуществляет закрепление определенных прав лица, обязанного по ордерной бумаге.

Также нужно отметить то, что в Законодательстве «О рынке ценных бумаг» [3, ст. 34] предполагается возможность ведения реестра держателей именных ценных бумаг. При этом необходимо, чтобы имя лица, который управомочен по данной ценной бумаге было занесено в книгу регистрации (реестр) обязанного субъекта. Запись в реестре содержит дополнительный и обязательный легитимационный смысл. Когда осуществляется передача прав по данным ценным бумагам в реестре осуществляется необходимое изменение в записях. Во время передачи прав по данным документам нужно, чтобы информация реестра и содержание документа показывали на одно лицо управомоченного субъекта. Но эти нормы являются исключением из правил, которые касаются юридической сути документа. Исходя из выше упомянутого, данный правовой режим, при котором имущественные права обосновываются как ценной бумагой, так и записью в реестре, не отвечает природе ценной бумаги. Но, для достижения дополнительных гарантий, чтобы обеспечивались интересы эмитентов и владельцев ценных бумаг, законодатель, по сути, усомнился в рациональности бытия правового института ценных бумаг при регулировании рынка эмиссионных ценных бумаг.

---

в) При совершении и передаче прав, подтверждаемых ценными документами, работают два нестандартных правила, которые нормами ГК РФ не определены, но следуют из их смысла.

Лицо, обладающее оригиналом ценного документа, считается ее владельцем и субъектом, управомоченным требовать выполнения по данной ценной бумаге, при условии, что сущность данного документа доказывает правомочность данного притязания. Это и есть принцип публичной достоверности.

г) «Правоотношениям по ценным документам свойственно специфическое распределение риска».

Данный факт отметил Агарков М. М. в «Учении о ценных бумагах». На самом деле, потеря, уничтожение, значимое повреждение ценного документа, может привести к риску невозможности получения, положенного по данной ценной бумаге исполнения. Процедура вызывного производства, служащая для реабилитации прав по предъявительским ценным документам, таит в себе угрозу, когда нет возможности доказать свое право на данную ценную бумагу, при определенной спорной ситуации, или угрозу того, что кто-то получит исполнение по утерянному ценному документу, и должник не даст согласия на повторное исполнение, но уже по восстановленной ценной бумаге. Когда должник исполнил по ценному документу, но не затребовал передачи ему оригинала ценной бумаги, или не оставил на ценной бумаге погасительной надписи, он рискует получить к исполнению данный ценный документ повторно. Есть и иные аспекты в этом вопросе, но их можно изучить самостоятельно.

2. Основания и особенности классификации ценных бумаг

2.1. Основания классификаций ценных бумаг

Прежде всего, вернемся к положению ч. 2 ст. 142 ГК РФ: «Ценными бумагами являются акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке».

В новой редакции предстают подраздел 3 ГК РФ «Объекты гражданских прав». В статье 128 выделены виды ценных бумаг – документарные и бездокументарные. Значительной корректировке подверглись многие статьи главы 7 «Ценные бумаги». Новеллами являются статьи 143.1; 147.1; 148.1; 149.1; 149.2; 149.3; 149.4; 149.5.

---