Файл: Финансы акционерных обществ (ТЕОРЕТИЧЕСКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ).pdf

ВВЕДЕНИЕ

Основой экономики России выступают хозяйствующие субъекты различных организационно-правовых форм. Однако только акционерные общества являются эффективной формой организации бизнеса с точки зрения привлечения финансов. Финансы акционерного общества выполняют функции формирования денежных капиталов (уставного капитала, оборотного капитала, доходов, прибыли, резервов и др. фондов), распределения этих денежных фондов и контроля за их созданием и использованием. Интерес к процессу формирования и использования финансов акционерных обществ актуален еще и тем, что только акционерные общества вправе размещать свои акции и получать от этого дополнительный капитал для развития. Эффективность деятельности публичного акционерного общества на рынке в первую очередь определяет уровень капитализации компании, его положение и влияние в отрасли, способствует привлечению инвесторов. Публичные акционерные общества являются крупными и зачастую могущественными компаниями, способными оказывать серьезное влияние на экономику не только региона, но и всей страны. Этим определится актуальность исследования финансов акционерных обществ.

Целью курсовой работы является исследование финансов на примере публичного акционерного общества.

Задачами курсовой работы являются:

• исследование правовых аспектов деятельности акционерных обществ;
• исследование понятия и особенностей финансов акционерных обществ;
• характеристика методики анализа финансов акционерных обществ;
• анализ состава, структуры и эффективности использования финансов на примере ПАО «НК «Роснефть»;
• формирование рекомендаций по результатам анализа.

Объектом исследования являются финансы ПАО «НК «Роснефть».

Предметом исследования являются процессы, возникающие при формировании и использовании финансов ПАО «НК «Роснефть».

Теоретической и методической базой исследования послужили труды в области управления финансами таких авторов как А.М. Ковалева, Лаврушин О. И., Балабанов А.И. и Балабанов И.Т., а также в области финансового анализа таких авторов как В.В. Ковалев, Г.В. Савицкая, П.И. Вахрин, Л. А. Дробозина, Н. В. Колчина и другие.

При выполнении работы использованы следующие методы научного исследования: анализ, синтез, формализация, обобщение, а так же стандартные приемы анализа финансового состояния: горизонтальный, вертикальный, коэффициентный и сравнительный анализ.

Информационной базой исследования послужила отчетная документация ПАО «НК «Роснефть».

Структура работы состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ

1.1. Правовые основы деятельности акционерных обществ

По своей правовой природе акционерное общество является юридическим лицом, имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

В соответствии со статьей 66 Гражданского кодекса Российской Федерации (далее ГК РФ) акционерные общества являются одной из форм хозяйственных обществ [8].

Порядок создания, реорганизации, ликвидации, правовое положение акционерных обществ, права и обязанности их акционеров, а также защита прав и интересов акционеров определяется ГК РФ, а также Федеральным законом от 26 декабря 1995 года №208-ФЗ «Об акционерных обществах» (далее Закон об акционерных обществах).

В соответствии со ст. 96 Гражданского кодекса Российской Федерации (ч. 1) акционерное общество — это хозяйственное общество, уставный капитал которого разделён на определённое число акций; участники акционерного общества (акционеры) не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций [8].

Основной целью создания и деятельности акционерного общества является извлечение прибыли. Полученная обществом прибыль распределяется среди акционеров. Отсюда определение акционерного общества в п.1 ст.2 Закона об акционерных обществах: «Акционерным обществом признается коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу» [21].

Основными видами акционерных обществ в РФ являются:

• публичные акционерные общества (ПАО);
• непубличные акционерные общества.

До 01.09.2014 ГК РФ применялась классификация на открытые и закрытые акционерные общества.

Публичным является акционерное общество, акции которого и ценные бумаги которого, конвертируемые в его акции, публично размещаются (путем открытой подписки) или публично обращаются на условиях, установленных законами о ценных бумагах [22]. Для ПАО предусматривается обязанность по раскрытию информации в более широком формате по сравнению с непубличным акционерным обществом. Данная норма предназначена для повышения публичности и прозрачности процессов инвестирования.

Особенности ПАО:

• неограниченное число акционеров;
• свободное обращение акций на рынке;
• отсутствие необходимости внесения денежных средств в уставный капитал предприятия до его регистрации и открытия накопительного счёта.

Непубличное акционерное общество — акционерное общество, акции которого распределяются только среди учредителей или заранее определённого круга лиц [22]. Акционеры данного общества имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемых другими акционерами. Как правило, непубличное акционерное общество не обязано публиковать финансовую отчётность для всеобщего сведения, если иное не установлено законом.

Минимальные размеры уставных капиталов:

• для публичного — 100 000 рублей;
• для непубличного — 10 000 рублей. [21]

Акционерные общества могут создавать филиалы и открывать представительства. Финансовые особенности филиала определяются тем, что он является обособленным подразделением, расположенным вне местонахождения общества и осуществляющим все его функции или их часть. Финансовые особенности представительства определяются тем, что оно является обособленным подразделением, расположенным вне местонахождения общества, представляющим его интересы и осуществляющим их защиту.

Филиал и представительство не являются юридическими лицами, действуют на основании утвержденного АО положения. АО наделяют их имуществом, которое учитывается как на их отдельных балансах, так и на балансе АО. Филиал и представительство осуществляют финансово-хозяйственную деятельность от имени создавшего их общества [16]

Существенные финансовые особенности имеют дочерние и зависимые общества с правами юридического лица. Общество признается зависимым, если другое преобладающее общество имеет более 20% голосующих акций первого общества. Общество признается дочерним, если другое основное общество в силу преобладающего участия в его уставном капитале, либо в соответствии с заключенным между ними договором, либо иным образом имеет возможность определять решения, принимаемые таким обществом. Дочернее общество не отвечает по долгам основного общества и товарищества. Основное общество, которое имеет право давать дочернему обществу обязательные для него указания, отвечает солидарно с дочерним обществом по сделкам, заключенным последним во исполнение таких указаний [12].

АО несет ответственность по финансовым и другим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Оно не отвечает по обязательствам своих акционеров. Если несостоятельность АО вызвана действиями или бездействием его акционеров или других лиц, которые имеют право давать обязательные указания, то на указанных акционеров или других лиц в случае недостаточности имущества АО может быть возложена субсидиарная ответственность по его обязательствам [16].

Таким образом, акционерное общество – это коммерческая организация, уставный капитал которого разделён на определённое число акций. При размещении акций публично акционерное общество является публичным. Акционерное общество может иметь дочерние общества.

1.2. Понятие финансов акционерных обществ

Финансы предприятий (включая акционерные общества) — это отношения, возникающие в процессе формирования фондов денежных средств, их распределения и использования [3].

Финансы акционерного общества (АО) (finance of joint-stock company) — денежные отношения в коммерческой организации, посредством которых осуществляется ее производственно-хозяйственная деятельность в условиях, когда уставный капитал разделен на определенное число акций, удостоверяющих права акционеров по отношению к АО. Основным источником формирования финансовых ресурсов, обеспечивающих экономическую независимость компании, выступают собственные средства: уставный капитал, прибыль, целевые поступления. Дополнительным – операции с ценными бумагами на рынке, а также заемные средства (прежде всего — банковский кредит) [9]. 

В западной литературе подход к трактовке финансов довольно широкий. Западные школы выделяют публичные, корпоративные и личные финансы. Под публичными финансами понимают процесс и механизм формирования и использования государственных ресурсов, баланса доходов и расходов, а также соответствующие методы контроля. Под корпоративными финансами подразумевают «надлежащее управление деньгами» или «искусство и науку управления деньгами» [2]. 

В российской практике сформировалось две теории финансов: классическая и неоклассическая.

Классическая теория финансов делает основной акцент на исследовании процессов перераспределения денежных ресурсов государством, то есть на макроуровне. Классическая теория во главу угла ставит распределительную функцию и на ее основе объясняет сущность финансов. В процессе перераспределения финансов государством происходит формирование, поддержание или изменение экономических внутрихозяйственных, внутриотраслевых, межотраслевых, территориальных и межтерриториальных пропорций и пропорций между сферами общественного производства. В результате происходит выравнивание финансовой обеспеченности между отдельными сферами производства, регионами страны, отраслями хозяйства, группами населения [3,12,13,16,19,26,30].

Неоклассическая теория финансов напротив опирается на финансовые ресурсы коммерческих организаций. Изучаются закономерности привлечения и использования финансовых ресурсов организаций, формирования фондов предприятий. Особое внимание уделяется финансовому рынку, на котором ресурсы обращаются и способам оформления отношений, возникающих в ходе привлечения и использования денежных ресурсов.

Российские авторы в большинстве своем придерживаются классической теории, о чем свидетельствуют определения финансов различный российских авторов. Так Родионова В.М. определяет финансы как денежные отношения, возникающие в процессе распределения и перераспределения стоимости валового продукта и части национального богатства в связи с формированием денежных доходов и накоплений у субъектов хозяйствования и государства и использованием их на расширенное воспроизводство, материальное стимулирование работающих, удовлетворение других социальных потребностей общества [15,24]. Дробозина Л.А. считает, что финансы представляют собой экономические отношения, связанные с формированием, использованием, распределением централизованных и децентрализованных средств в целях развития государственной политики и обеспечения условий расширенного воспроизводства [14]. Самсонов Н.Ф. Баранникова Н.П. Строкова Н.И. говорят, что финансы – это совокупность денежных отношений, организованных государством, в процессе которых осуществляется формирование централизованных и децентрализованных фондов денежных средств в целях выполнения функций и задач государства и обеспечения условий расширенного воспроизводства [18].

Роль финансов акционерных обществ многогранна: они охватывают денежные отношения с учредителями общества, трудовым коллективом, поставщиками, покупателями, бюджетом, банками, внебюджетными, страховыми и другими организациями.

Финансы АО функционируют в процессе приобретения сырья, материалов и других товарно-материальных ценностей, реализации произведенной продукции (услуг), в процессе инвестиций, формирования акционерного капитала и резервов, создания и распределения прибыли, при выплате дивидендов по акциям и процентов по облигациям, в процессе уплаты налогов в бюджет, при получении и погашении кредитов, при взносах во внебюджетные фонды и т.п. [9,10,12,13]

Тем самым финансы АО выполняют функции формирования денежных капиталов (уставного капитала, оборотного капитала, доходов, прибыли, резервов и других фондов), распределения этих денежных фондов и контроля за их созданием и использованием.