Файл: Финансы как инструмент регулирования экономики (Теоретические основы финансов в рыночной экономике).pdf

Закрытая система будет иметь жесткие фиксированные границы, а также ее действия будут независимыми и окружающей среды. В условиях директивной экономики была закрытая финансовая система вследствие того, что курс валюты был строго фиксирован, в том числе и собственником таких средств будут земли, производства, крупная недвижимость и т.д.

Открытая финансовая система будет характеризоваться достаточно интенсивным и частым взаимодействием с внешней средой. Такие финансовые ресурсы и информация будут являться объектами обмена с внешней средой через проницаемые границы открытой системы. Финансы организационно-производственной системы в условиях рынка является более открытая система, чем в условиях директивной экономики. Открытость такой финансовой системы в условиях рынка будет обуславливаться многообразными формами собственности.

Кардинальные изменения в экономики Российской Федерации, а также ее политическом статусе произошли в 1980-1990-х годах, вызывая значительную трансформацию в финансовой системе страны.

В данный период появляются все новые формы собственности и, следовательно, появляться новые субъекты хозяйствования и располагающие собственными финансами, что повлекло за собой изменения в системе денежных доходов. Возникает проблема по разделению полномочий между самим законодательной и исполнительной властями в отношении распоряжения финансовых ресурсов всего общества и соответствующей регламентации бюджетного процесса.

Другим же важным направлением будет модернизация государственных финансов, что стало расчленением единого государственного бюджета со времен развития социализма и было поделено на 3 части, а именно на бюджеты субъектов РФ, федеральный бюджет и местный бюджет.

Данному служил также и переход к налогам как к главному способу обеспечения доходов бюджета, а также отмена монополии на внешнюю торговлю и валютные отношения, разгосударствление промышленности и др. Все это привело к принципиальным изменениям в финансовой системе Российской Федерации и в частности в ее бюджетной системе и бюджетном устройстве.

В условиях таких рыночных отношений сама роль и значение денежных и финансово-кредитных рычагов будет резко увеличиваться. Финансово-кредитная система является одной из таких секторов в экономике, где наиболее эффективным будет работа рыночного механизма.

По определению, финансовая система является совокупностью финансовых отношений. По природе своей такие отношения будут являться распределительными, причем распределение стоимости будет проводиться главным образом по субъектам РФ. Они будут формировать денежных фондов целевого назначения в зависимости от того, какую именно роль играет в общественном производстве и являться ли непосредственным его участники, организуют ли они страховую защиту или же существует государственное регулирование.

Именно роль такого субъекта в общественном производстве будет выступать в качестве первого объективного критерия классификации финансовых отношений. Согласно с ним в общей совокупности финансовых отношений могут быть выделенных три группы сферы, а именно страхование, финансы компании и государственные финансы.

В сфере же государственного финансирования будет идти соответствие государственного бюджета, а также внебюджетные фонды и государственные критерии.

Различные звенья и сферы финансовых отношений будут взаимосвязаны и будут образовывать в совокупности единой финансовой системы.

Финансовая система оказывает существенное воздействие на рост валового внутреннего продукта и его главной части, а именно национального дохода и на развитие компании и отрасли хозяйства и материального положения широких слоев населения. Главным критерием функционирования компании разных форм собственности является их прибыль.

Не менее важным будет и то, что для обеспечения расширенного воспроизводства в хозяйстве будет являться укрепление денежного обращения и деятельности кредитной системы всей страны.

Вывод по главе 2:

Все более активное участие Россия в мировом финансовом обороте предопределяет необходимость присоединения к международным конвенциям, а такие принятие интернациональных финансовых и правовых обязательств. Все это является трансформацией экономического законодательства, обеспечивая тесное взаимодействия в его рамках норм разных финансовых и правовых систем, которые оказывают не только позитивное, но и негативное влияние на развитие российской финансовой системы.

Целесообразным будет и разработка комплекса правовых мер, которые направлены на устранение нарушений в сфере бюджетной дисциплины на различных уровнях, а также на обеспечение стабильности бюджетных показателей в течение финансового года и создание системы реагирования на структурные изменения экономики в целом.

Финансовая система России будет представлять собой сложнейший конгломерат разных по формам процессуальных, имущественных, управленческих и внешнеэкономических отношений, которые будут связаны конституционными основами бюджетного и налогового федерализма, единого финансового, а также фондового и кредитного рынка, в том числе обязательствами перед мировыми финансовыми структурами.

3. Современные тенденции развития финансового рынка

3.1 Современное состояние и перспективы развития финансового рынка

На сегодняшний день действующие международные финансовые институты расширяются и активно функционируют в странах с развивающейся экономикой. Таким образом, число стран, которые обладают полноценным и развитым финансовым рынком, постепенно сокращается, национальные финансовые рынки переходят в сферу влияния международных гигантов. Именно поэтому России необходимо развить свой финансовый центр, полноценный и независимый, который станет драйвером роста и критерием конкурентоспособности национальной экономики.

Однако современное состояние российского финансового рынка может быть охарактеризовано через наличие следующих явлений: незащищенные законные права и интересы инвесторов, - недостаток ликвидности по качественным активам, большой объем сделок на торговых площадках за рубежом, неэффективные и редкие долгосрочные инвестиции.

Таким образом, российской экономике необходимо эффективно использовать национальные сбережения, формировать действенный механизм привлечения и перераспределения капитала.^[26]

России необходимо развить свой финансовый центр, полноценный и независимый, который станет драйвером роста и критерием конкурентоспособности национальной экономики.

Позитивную динамику развития финансового рынка России можно связать с улучшенным прогнозом спроса на нефть, представленным ОПЕК, а также с новостью европейского монетарного регулятора о возможном изменении денежно-кредитной политики с целью стимулирования экономики.

Что же мы имеем сейчас? Ключевая ставка на 2018 год равна 7,75%, инфляция – 3,07%. Сложно сказать, сделал ли Центральный банк все, чтобы обеспечить устойчивость национальной экономики, но одно сказать можно точно: экономика России находится в абсолютно неопределенном состоянии, в зоне максимального риска. Геополитическая ситуация, в которой существует Россия, дает о себе знать, валютный рынок и рынок ценных бумаг характеризуются резкими колебаниями курса и индексов.

Новый 2019 год финансовый рынок России открыл с относительно положительной динамикой. Однако снижение мировых цен на нефть, ослабление конъюнктуры международных финансовых рынков продолжают оказывать влияние на внутренний финансовый рынок. Позитивную динамику развития финансового рынка России можно связать с улучшенным прогнозом спроса на нефть, представленным ОПЕК, а также с новостью европейского монетарного регулятора о возможном изменении денежно-кредитной политики с целью стимулирования экономики. Таким образом, даже не смотря на высокие внутренние и внешние риски финансовый рынок России можно считать относительно устойчивым.

Банковский сектор российского финансового рынка демонстрирует снижение задолженности кредитных организаций по операциям рефинансирования до 3,0 трлн руб. Такое сокращение привело к уменьшению объема предоставления Центральным банком средств в рамках аукционных операций РЕПО: задолженность банков по данным операциям уменьшилась на 0,7 трлн руб. и составила 0,8 трлн руб. Задолженность банков по кредитам, обеспеченным нерыночными активами или поручительствами кредитных организаций, сохранилась на уровне 1,8 трлн руб., но с изменениями в структуре: сокращение задолженности банков на 0,1 трлн руб. по операциям на аукционной основе компенсировалось соответствующим ростом задолженности по операциям постоянного действия в последний день января.^[27]

Еще один сегмент финансового рынка, валютный рынок, стал объектом исследования и интереса не только экономистов, но и граждан страны. Динамика курсов доллара США и евро к рублю все еще имеет положительный тренд развития - виной тому высокая неопределенность относительно цен на нефть, а значит, и на курс валюты. На динамику курса доллара США к рублю в значительной степени повлияло и поведение крупных участников российского валютного рынка - внутридневные колебания курса рубля существенно возросли. Повышение курсовой волатильности усилили ожидания участников рынка валютных опционов в отношении возможного дальнейшего повышения курса доллара США к рублю. Использование отдельными участниками рыночных источников привлечения валютной ликвидности уменьшило задолженность кредитных организаций по операциям рефинансирования Банка России в иностранной валюте.

Рынок ценных бумаг характеризуется тенденцией увеличения объемов размещения государственных ценных бумаг и уменьшением объемов в региональном и корпоративном сегментах. Совокупный рыночный портфель составляет 13,6 трлн руб. и остается неизменным с конца декабря 2017 года. В первые лом, но развивать этот потенциал должны месяцы 2018 года российские акции показали профессионалы, знающие толк не только снижение по причине мирового дисбаланса в финансовом инжиниринге, но и в экономике - на рынке нефти.

Отток иностранных инвестиций продолжается, сальдо операций иностранных фондов с российскими ценными бумагами отрицательно. Но если рассматривать отраслевой срез по ценным бумагам российский эмитентов, можно заметить старые тенденции: прирост индексов «Нефть и газ» на 5% и «Телекоммуникации» на 3%, снижение индексов «Финансы» на 3% и «Химия и нефтехимия» на 2%.

Рынок производных финансовых инструментов в очередной раз показывает положительную динамику, активность всех сегментов данного рынка является очень высокой. Обратимся к статистике:^[28]

• сегмент валютных деривативов: пара USD/RUB - увеличение активности на 24%, EUR/RUB - на 7%;
• товарный сегмент: нефть сорта Brent показывает увеличение активности на 60,5%, золото - на 26,3%, серебро -на 4,5%;
• фондовый сегмент показал общее увеличение активности на 17,2%.

В сложившейся экономической ситуации цены фондовых деривативов с ближними датами исполнения уменьшились, но в то же время цены на «безопасные» товарные активы увеличились.

Из всего вышесказанного можно сделать вывод, что российский финансовый рынок характеризуется наличием как положительных, так и отрицательных тенденций развития, а также огромнейшим потенциала.

В сложившейся экономической ситуации цены фондовых деривативов с ближними датами исполнения уменьшились, но в то же время цены на «безопасные» товарные активы увеличились.

Тенденции: привлекательность процентных ставок, невысокий уровень государственного долга, крупный золотовалютный резерв, низкий уровень цен на акции российских компаний; и отрицательные: экономический спад, безумная волатильность национальной валюты, абсолютная геополитическая зависимость экономики.

Комплекс экономических, административных и правовых мер может стать решением проблем российского финансового рынка. К таким мерам относятся повышение уровня прозрачности информации и результативности при регулировании финансового рынка, улучшение режима налогообложения. Не менее важным аспектом в решении проблем российского финансового рынка является создание механизма денежно-кредитного регулирования экономики, способного стабилизировать денежное обращение, снизить вероятность кризиса ликвидности в российской банковской системе.

Реализация данных мер позволит создать надежную базу для долгосрочного роста российского финансового рынка и сформировать на его основе конкурентоспособный национальный самостоятельный финансовый центр.

3.2 Причины мирового финансового кризиса и его последствия

Мировой финансовый кризис является довольно опасным явлением для экономики и не только в развитых странах, но и государствах, которые находятся на этапе становления или же остро нуждаются в постоянной помощи международных сообществ.^[29] События, которые были в 2008 году заставили пересмотреть традиционные понятия о причинах кризиса и стимулирования поиска все новых путей их предотвращения.