Файл: Определение рыночной стоимости ООО «Завод Невский Ламинат».pdf

Средний темп роста, рассчитанный на основании отчета о финансовых результатах ООО «ЗАВОД НЕВСКИЙ ЛАМИНАТ» за 2014-2017 гг. составил 10,23%. Прогнозный темп роста выручки компании примем равным 10,23%.

Определение ставки роялти

Термин «роялти» (в буквальном смысле – «королевская доля» от слова Royal), в первоначальном значении, - плата, которую должны были платить подданные короля за дарованное им право на земельную собственность или разработку недр. В настоящее время термин применяется в основном к интеллектуальной собственности и, в частности, обозначает периодическую выплату лицензиару установленных денежных сумм или процентов от прибыли, получаемой лицензиатом при использовании лицензии.

Размер роялти был определен на базе стандартных среднестатистических значений.

Таблица 12

Стандартные ставки роялти

Прогнозируемые выплаты роялти корректируются с учетом выплат налога на прибыль. Ставка налога на прибыль составляет 20%.

Остаточный срок полезного использования

Юридический срок жизни товарного знака – 10 лет, но с учетом возможного продления прав, его можно принять как бессрочный.

Таблица 13

Прогнозные темпы инфляции^[13]

Дата, до которой продлен срок действия регистрации: 04.05.2021 г.

Длительность прогнозного периода определяется с 01.01.2018 г. до 04.05.2021 г.

Прогнозный период: 2018 год; 2019 год, 2020 год, 4 месяца 4 дня 2021 года.

По истечении 04.05.2021 г. права на товарный знак с большой степенью вероятности будут продлены. Это объясняется тем, что доходы компании уверенно растут на протяжении последних пяти лет и компания продолжает наращивать объемы производства. Для поддержания силы товарного знака компании - владельцу будет выгодно дальнейшее использование обозначения, зарекомендовавшего себя на Российском рынке. Таким образом, объект оценки будет существовать и приносить доход своему владельцу и по истечении прогнозного период, поэтому в отчете приводится расчет стоимости товарного знака в постпрогнозном периоде.

Затраты на рекламную компанию

Срок службы товарного знака предполагает его использование в долгосрочном периоде. В краткосрочном периоде не ожидается техническое, технологическое или коммерческое устаревание объекта интеллектуальной собственности. При этом для подержания стоимости товарного знака необходимо проведение рекламных компаний.

Затраты на рекламную компанию, по данным бухгалтера ООО «ЗАВОД НЕВСКИЙ ЛАМИНАТ» в 2017 году составили 15 тыс. рублей. Темп роста затрат на рекламную компанию в прогнозный период примем на уровне прогнозного темпа инфляции (см.табл.14).

Таблица 14

Расчет чистой прибыли от выплат по роялти

Прибыль за 4 месяца 4 дня 2021 года = 99,23 /(360 * (4*30+4)) =34,18 тыс. руб.

Определение ставки дисконтирования

В данной работе для расчета ставки дисконтирования был применен метод кумулятивного построения. При расчете ставки дисконтирования методом кумулятивного построения для оценки НМА и ИС, не связанных с оценкой бизнеса, учитываются риски:

риск, связанный с возможностью нарушения прав на ОИС;

риск, связанный с предсказуемостью доходов от использования ОИС;

риск, связанный с более ранней стадией разработки ОИС, с недостаточной проработанностью инвестиционного проекта;

риск, связанный с низкой ликвидностью ОИС;

риск, связанный с конкурентоспособностью ОИС.

D качестве безрисковой ставки принимается среднемесячная доходность индекса 5−10-летних государственных облигаций (RUGBITR10Y), скорректированная на суверенный дефолтный спред, которая на январь 2018 года составляла 7,43%.^[14]

Составляющими каждого элемента риска являются простые вопросы, ответить на которые можно: «да», «нет» или «не знаю». Присвоив каждому ответу соответствующее значение риска, можно рассчитать совокупное значение элемента риска. Если ответу «да» присвоить минимальное значение риска – 0%; ответу «нет» – максимальное значение 5%, а ответу «не знаю», соответственно, среднее значение – 2,5%, тогда совокупное значение фактора риска можно рассчитать по следующей формуле:

,

где К – итоговое значение каждого фактора риска;

В_1-n – значения составляющих фактора (т.е. соответствующие значения ответов на ключевые вопросы – 0%, 5% или 2,5%).

Т_В – количество составляющих фактора.

Чем выше вероятность того, что товарный знак обеспечит прогнозируемый уровень дохода, тем ниже риск.

Таблица 15

Факторы риска для оценки стоимости НМА и ИС не связанных с конкретным предприятием

Расчет стоимости товарного знака

Таблица 16

Расчет стоимости объекта оценки методом освобождения от роялти

Вывод из раздела: таким образом, рыночная стоимость объекта оценки, полученная в рамках доходного подхода, по состоянию на 01.01.2018 года составила (округленно):

654 000 (шестьсот пятьдесят четыре тысячи) рублей.

8.2 Оценка стоимости объекта интеллектуальной собственности затратным подходом

Оценка рыночной стоимости в рамках затратного подхода

Рыночная стоимость товарного знака определяется по формуле:

V_тз = ((З_дi + З_пi + З_мi + З_рi)*(1+)* К_иi)*К_в*М*К_эсв

,

где V_тз – стоимость товарного знака;

З_дi – затраты на дизайн в i-ом году;

З_пi – затраты на правовую охрану в i-ом году;

З_мi – затраты на маркетинг в i-ом году;

З_рi – затраты на рекламу в i-ом;

р – рентабельность, %;

К_иi - коэффициент индексации в i-ом году (коэффициент приведения, с помощью которого разновременные затраты приводятся к единому моменту времени, учитывает изменение индекса цен в i-ом году в соответствующих отраслях (может определяться по банковской учетной ставке, по отраслевым индексам цен, или по коэффициентам индексации пенсий);

М – коэффициент масштабности использования товарного знака;

К_эсв – коэффициент эстетического восприятия;

К_в –коэффициент времени использования товарного знака;

Тф – фактический срок службы товарного знака;

Тн – номинальный срок службы товарного знака (10 лет).

Определение суммы затрат на создание и поддержку товарного знака

Сумма затрат по созданию и государственной регистрации товарного знака была получена из бухгалтерских документов Заказчика (см. таблицу 19)

Заявка на регистрацию товарного знака была подана 04.05.2011 года, то есть все затраты по дизайну и разработке товарного знака были произведены в 2011 году.

Государственная регистрация товарного знака и выдача свидетельства на него произведена  25.07.2012 года. Однако, госпошлина за регистрацию товарного знака и выдачу свидетельства на него была уплачена в 2011 году при подаче заявления о регистрации товарного знака.

Размеры госпошлин:

• Регистрация заявки на регистрацию товарного знака и принятие решения по результатам формальной экспертизы = 3500 руб.
• Проведение экспертизы обозначения, заявленного в качестве товарного знака (1 класс МКТУ), принятие решения по ее результатам = 11500 руб.
• Регистрация товарного знака и выдача свидетельства на него = 16000 руб. ^[16]

Итого госпошлина составит = 3500+11500+16000 = 30700 руб.

Определение коэффициента приведения к дате оценки (Кнi))

Дата оценки – 01.01.2018 года. Коэффициент приведения к дате оценки определим через индекс инфляции, по данным сайта

Таблица 17

Расчет коэффициента приведения к дате оценки (Кпр)