Файл: Финансы как инструмент регулирования экономики (Место и роль финансов в рыночной экономике).pdf
Добавлен: 30.03.2023
Просмотров: 89
Скачиваний: 2
СОДЕРЖАНИЕ
Глава 1. Финансы в рыночной экономике
1.1. Место и роль финансов в рыночной экономике
Глава 2. Роль финансов, как инструмента регулирования экономики на примере нефтегазового сектора
2.1 Расчет экономических показателей производства и распределения нефти и газа в России
Глава 3. Пути повышения эффективности использования финансов на примере ПАО «ЛУКОЙЛ»
3.1 Анализ источников финансирования предприятия нефтегазового сектора на примере ПАО «ЛУКОЙЛ»
С июля 2015 года предприятие изменило организационно-правовую форму на Публичное акционерное общество в соответствии с изменениями в законодательстве. Официальное название компании Публичное акционерное общество «Лукойл». Основные виды деятельности ПАО «Лукойл» и его дочерних компаний: разведка, добыча, переработка и реализация нефти и нефтепродуктов. Предприятие является материнской компанией вертикально интегрированной группы предприятий. Среднесписочная численность персонала в России составляет 90112 человек, в зарубежных странах - 19 989.
На предприятии действует линейная организационная структура. Во главе Компании стоит генеральный директор. Он решает самостоятельно все вопросы деятельности Компании. Также он распоряжается в пределах предоставленного ему права имуществом, заключает договоры, издаёт приказы и распоряжения, которые обязаны исполнять все работники Компании. Директору напрямую подчиняются заместитель директора по экономике и финансам; заместитель директора по коммерческим вопросам; заместитель директора по персоналу и общим вопросам; главный бухгалтер; главный инженер.
Генеральный директор
Заместитель директора по экономике и финансам
Заместитель директора по коммерческим вопросам
Главный бухгалтер
Заместитель директора по персоналу и общим вопросам
Главный инженер
Рис. 5. Организационная структура компании
Влияние работы отдельных подразделений на достижение целей компании можно рассмотреть на следующих примерах:
- экономия ресурсов и материалов инженерами позволила снизить уровень затрат и повысить прибыль компании;
- повышение производительности труда отдела бухгалтеров позволило сократить количество персонала, за счет снижения затрат на оплату труда повысилась прибыль предприятия;
- повышение скорости работы персонала позволило добыть больше сырья, что повысило прибыль предприятия;
- повышение уровня квалификации маркетологов позволило разработать мероприятия по повышению имиджа компании на международной арене, что позволило заключить договора с новыми клиентами и повысить прибыль компании;
- инженеры внедрили новые технологии для переработки сырья, что сэкономило большое количество различных ресурсов, что повысило прибыль предприятия;
- внедрение главным бухгалтером и IT-отделом программы SAP позволило повысить скорость работы бухгалтеров, что позволило снизить численность персонала, а значит повысить прибыль компании;
- выдача полиса добровольного медицинского страхования отделом по работе с персоналом позволила привлечь новый квалифицированный персонал., что повысило экономические показатели компании.
С момента образования Группы до настоящего времени ее состав значительно расширился за счет объединения долей собственности, приобретения новых компаний, развития новых видов деятельности.
ПАО «ЛУКОЙЛ» - это единая интегрированная компания с сильной и стабильной корпоративной культурой и хорошо построенной системой корпоративных ценностей. Все элементы кадровой политики обеспечивают максимальную гибкость Компании, ее способность не только быстро и эффективно адаптироваться к изменениям социально-политических и экономических факторов, но и активно инициировать и успешно внедрять изменения и инновации.
Рассмотрим основные экономические показатели деятельности ПАО «ЛУКОЙЛ» (табл. 3).
Таблица 3 – Изменения экономических показателей деятельности ПАО «ЛУКОЙЛ» за 2016-2018 гг. (млн руб.)
Показатель |
2016 |
2017 |
2018 |
Изменения 2018 г. к |
|
2016 г. |
2017 г. |
||||
Выручка от реализации (включая акцизы и экспортные пошлины) |
5504856 |
5749050 |
5227045 |
-277811 |
-522005 |
Прибыль от основной деятельности |
412 334 |
465 729 |
419 143 |
+6809 |
-46586 |
Прибыль до налога на прибыль |
484 855 |
389 104 |
272 515 |
-116589 |
-212340 |
Итого налог на прибыль |
(64 873) |
(96 359) |
(90 779) |
+25906 |
+25906 |
Чистая прибыль |
394 076 |
292 745 |
207 642 |
-186434 |
-85103 |
В 2018 г. выручка Группы от реализации уменьшилась на 522 млрд руб., или на 9,1%, по сравнению с 2017 г. Основной причиной снижения выручки стало снижение мировых цен на углеводороды, а также снижение объёмов торговых операций с нефтепродуктами. Это, однако, было частично компенсировано влиянием снижения среднегодового обменного курса рубля на валютную выручку компаний Группы.
Рассмотрим изменение показателей прибыли от основной деятельности до вычета амортизации (EBITDA) (см. таблицу 4). Показатель EBITDA не определяется стандартами МСФО. Группа определяет показатель EBITDA как прибыль от основной деятельности до вычета износа и амортизации. Мы полагаем, что показатель EBITDA предоставляет инвесторам полезную информацию, так как является индикатором эффективности нашей деятельности, включая способность финансировать капитальные затраты, приобретения и другие инвестиции и нашу способность привлекать и обсуживать долг. Показатель EBITDA является показателем, не определённым в МСФО, и не должен рассматриваться в отрыве от прибыли от основной деятельности, чистой прибыли или любого другого показателя, определённого МСФО, либо как альтернатива любому из них.
Таблица 4 – Показатели прибыли от основной деятельности ПАО «Лукойл» за 2015-2017 гг. (млн руб.)
Наименование показателя |
2016 |
2017 |
2018 |
Сверка показателя EBITDA |
|||
Прибыль от основной деятельности |
412 334 |
465 729 |
419 143 |
Износ и амортизация |
293 052 |
350 976 |
311 588 |
Показатель EBITDA |
705 386 |
816 705 |
730 731 |
EBITDA операционных сегментов |
|||
Геологоразведка и добыча (за вычетом проекта «Западная Курна-2») |
389 797 |
458 242 |
481 722 |
Проект «Западная Курна-2» в Ираке |
118 120 |
137 166 |
39 468 |
Переработка, торговля и сбыт |
195 108 |
234 211 |
233 297 |
Корпоративный центр |
(6 699) |
(4 199) |
(18 271) |
Элиминации |
(5 485) |
(8 715) |
9 060 |
Показатель EBITDA |
705 386 |
816 705 |
730 731 |
В результате проведённых в 2015–2017 гг. тестов на обесценение активов на фоне общей негативной макроэкономической ситуации Группа признала убытки от обесценения активов, а также от списания расходов по сухим скважинам.
Проведем анализ состава и динамики собственного и заемного капитала в таблице 4.
Таблица 4 – Анализ состава и динамики собственного и заемного капитала
Показатель |
2018 г. |
2017 г. |
Изменения 2018 к 2017 |
|
Абс., Тыс.руб. |
Отн., % |
|||
Краткосрочная задолженность |
550247 |
394339 |
155908 |
28,33 |
Краткосрочные кредиты и займы и текущая часть долгосрочной задолженности |
58429 |
60506 |
-2077 |
-3,55 |
Обязательства по налогу на прибыль |
6591 |
11640 |
-5049 |
-76,60 |
Задолженность по прочим налогам |
88364 |
73277 |
15087 |
17,07 |
Оценочные обязательства |
26015 |
25553 |
462 |
1,78 |
Обязательства, относящиеся к активам для продажи |
97110 |
129853 |
-32743 |
-33,72 |
Итого краткосрочные обязательства |
3930 |
- |
-3930 |
-100,00 |
Долгосрочная задолженность по кредитам и займам |
830686 |
695168 |
135518 |
16,31 |
Обязательства по отложенному налогу на прибыль |
640161 |
799207 |
-159046 |
-24,84 |
Оценочные обязательства |
239811 |
234107 |
5704 |
2,38 |
Прочие долгосрочные обязательства |
69944 |
51115 |
18829 |
26,92 |
Итого долгосрочные обязательства |
6407 |
9636 |
-3229 |
-50,40 |
Итого обязательства |
956323 |
1094065 |
-137742 |
-14,40 |
Капитал |
1787009 |
1789233 |
-2224 |
-0,12 |
Уставной капитал |
1151 |
1151 |
0 |
0,00 |
Собственные акции, выкупленные у акционеров |
241615 |
241615 |
0 |
0,00 |
Добавочный капитал |
129514 |
129403 |
111 |
0,09 |
Прочие резервы |
28975 |
104150 |
-75175 |
-259,45 |
Нераспределенная прибыль |
3302855 |
3229379 |
73476 |
2,22 |
Итого капитал акционеров |
3220880 |
3222468 |
-1588 |
-0,05 |
Неконтролируемая доля |
6784 |
8906 |
-2122 |
-31,28 |
Итого капитал |
3227664 |
3231374 |
-3710 |
-0,11 |
Итого обязательства и капитал |
5014673 |
5020607 |
-5934 |
-0,12 |
Самый значительный рост наблюдается в графе краткосрочной задолженности – 26%. Рекомендуется снижать задолженность и увеличивать собственные средства, с целью снижения оплаты процентов по обязательствам. Самые значительные уменьшения наблюдаются в графе прочие резервы – на 259%.
Проведем анализ структуры капитала в таблице 5.
Таблица 5 – Структура капитала
Показатель |
2016 г. |
Доля в балансе, % |
2017 г. |
Доля в балансе, % |
Изменение доли в балансе, % |
Краткосрочная задолженность |
394339 |
7,85 |
550247 |
10,97 |
+3,12 |
Краткосрочные кредиты и займы и текущая часть долгосрочной задолженности |
60506 |
1,21 |
58429 |
1,17 |
-0,04 |
Обязательства по налогу на прибыль |
11640 |
0,23 |
6591 |
0,13 |
-0,1 |
Задолженность по прочим налогам |
73277 |
1,46 |
88364 |
1,76 |
+0,3 |
Оценочные обязательства |
25553 |
0,51 |
26015 |
0,52 |
+0,01 |
Обязательства , относящиеся к активам для продажи |
129853 |
2,59 |
97110 |
1,94 |
-0,65 |
Итого краткосрочные обязательства |
- |
- |
3930 |
0,08 |
- |
Долгосрочная задолженность по кредитам и займам |
695168 |
13,85 |
830686 |
16,57 |
+2,72 |
Обязательства по отложенному налогу на прибыль |
799207 |
15,92 |
640161 |
12,77 |
-3,15 |
Оценочные обязательства |
234107 |
4,66 |
239811 |
4,78 |
+0,12 |
Прочие долгосрочные обязательства |
51115 |
1,02 |
69944 |
1,39 |
+0,37 |
Итого долгосрочные обязательства |
9636 |
0,19 |
6407 |
0,13 |
-0,06 |
Итого обязательства |
1094065 |
21,79 |
956323 |
19,07 |
-2,72 |
Капитал |
1789233 |
35,64 |
1787009 |
35,64 |
0 |
Уставной капитал |
1151 |
0,02 |
1151 |
0,02 |
0 |
Собственные акции, выкупленные у акционеров |
241615 |
4,81 |
241615 |
4,82 |
+0,01 |
Добавочный капитал |
129403 |
2,58 |
129514 |
2,58 |
0 |
Прочие резервы |
104150 |
2,07 |
28975 |
0,58 |
-1,49 |
Нераспределенная прибыль |
3229379 |
64,32 |
3302855 |
65,86 |
+1,54 |
Итого капитал акционеров |
3222468 |
64,18 |
3220880 |
64,23 |
+0,05 |
Неконтролируемая доля |
8906 |
0,18 |
6784 |
0,14 |
-0,04 |
Итого капитал |
3231374 |
64,36 |
3227664 |
64,36 |
0 |
Итого обязательства и капитал |
5020607 |
100,00 |
5014673 |
100,00 |
0 |
Нераспределенная прибыль занимает в течение двух лет самую большую долю в пассиве – 64% и 65%. Рекомендуется разработать мероприятия с использованием нераспределенной прибыли.
Рассмотрим показатели рентабельности производства (см. таблицу 6).
С помощью метода цепных подстановок определим влияние изменения факторов на рентабельность активов. Влияние изменения рентабельности продаж, где ka - коэффициент оборачиваемости активов, kp - рентабельность
продаж по прибыли до налогообложения:
Dk(kp)=(kp(2016)*kа(2015))–(kp(2015)*kа(2015)) = 5*1,19-7*1,19=-2,38
Dk(kа)=(kp(2016)*kа(2016))–(kp(2016)* kа(2015)) = 5*1,06-5*1,19=-0,65
Общая сумма влияния двух факторов составляет -3,03.
Таким образом, рентабельность продаж снизилась на 2,38%, оборачиваемость активов уменьшилась на 0,65 %, что привело к общему уменьшению рентабельности активов в 2017 году на 3,03 %.
Таблица 6 - Показатели рентабельности производственной деятельности
Показатель |
2017 г. |
2018 г. |
Рентабельность активов по чистой прибыли, % |
6 |
4 |
Рентабельность оборотных активов по чистой прибыли, % |
24 |
17 |
Коэффициент оборачиваемости активов |
1,19 |
1,06 |
Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения, % |
7 |
5 |
Рентабельность активов по прибыли до налогообложения, % |
5 |
8 |
Самые значительные изменения произошли с показателем рентабельности оборотных активов – снижение на 5 %. Все показатели кроме рентабельности активов по прибыли до налогообложения снижаются. Несмотря на негативные тенденции предприятие платежеспособно и наблюдается высокая экономическая эффективность.
Составной частью общей устойчивости предприятия, сбалансированности финансовых потоков является его финансовая устойчивость. Она позволяет организации поддерживать вою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая кредиты и производя продукцию.
Рассчитаем основные показатели финансовой устойчивости предприятия в таблице 7.
Таблица 7 – Показатели финансовой устойчивости
Показатель |
2017 г. |
2018 г. |
Изменение в абс. выражении |
1. Собственный капитал, млн руб. |
3231374 |
3227664 |
-3710 |
2. Общая сумма капитала, млн руб. |
5020607 |
5014673 |
-5934 |
3. Заемный капитал, млн руб. |
1789233 |
1787009 |
-2224 |
5. Внеоборотные активы, млн руб. |
3806960 |
3759032 |
-47928 |
6. Оборотные активы, млн руб. |
1213647 |
1255641 |
41994 |
7. Долгосрочные обязательства, млн руб. |
1094065 |
956323 |
-137742 |
8. Коэффициент автономии, п.1/п.3 |
0,64 |
0,64 |
0,00 |
9. Коэффициент финансового левериджа, п.3/п.1 |
1,81 |
1,81 |
0,00 |
10. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, (п.1-п.5)/п.6 |
-0,47 |
-0,42 |
0,05 |
11. Коэффициент покрытия инвестиций, (п.1+п.7)/п.2 |
0,86 |
0,83 |
-0,03 |
12. Коэффициент маневренности собственного капитала, (п.1-п.5)/( п.1+п.7) |
-0,133 |
-0,127 |
0,006 |