Файл: Проблемы формирования и развития валютной системы Российской Федерации (Сущность и основные элементы валютной системы).pdf

Проблемы реформирования мировой валютной системы существуют уже достаточно давно. При этом сама мировая валютная система существует и функционирует в тесной взаимосвязи с мировой торговлей. Обеспечивая международную логистику (движения) капиталов, услуг товаров она одновременно служит проводником международного движения товаров, услуг и капиталов, что непременно должно обеспечиваться эффективностью функционирования мировой валютной системы, которые в свою очередь оцениваются с позиций отрицательных или положительных тенденций, происходящих в мировой экономике. Вопросы функционирования мировой валютной системы, ее проблем и принципов функционирования рассматривались в работах зарубежных ученых – экономистов.

Текущее состояние и перспективы развития мировой валютной системы сегодня являются предметом активного обсуждения. Многие эксперты высказывают мнение, что в ближайшие годы ее ожидают серьезные изменения. Их движущим фактором является нарастающее несоответствие конфигурации современной валютной системы, сформировавшейся в основных чертах в середине прошлого века и базирующейся на долларе США как ключевой валюте, новой расстановке сил в мировом хозяйстве.

Поскольку данное исследование не только создаёт предпосылки для оценки перспектив дальнейшего развития мировой экономики. Процессу эволюции и развития мировой валютной системы после Второй мировой войны посвящено большое число работ зарубежных исследователей, где достаточно подробно рассмотрены проблемы международных валютных отношений таких авторов как Л.А. Чалдаева, Н.П.Шмелев, Ю.В.Шишков, Ю.В. Яковец и многие другие.

Объект исследования валютная система.

Предмет исследования современноесостояние валютной системы.

Цель исследования заключается в исследовании процесса формирования и эволюции мировой валютной системы.

Для достижения поставленной цели были обозначены следующие задачи:

Изучить теоретические основы валютной системы.
Проанализировать основные виды валютных операций и их регулирование.
Проанализировать текущую оценкувалютной системыРоссии.
Выявить перспективы будущей эволюции валютной системы России.

Теоретическая и методологическая основы исследования опираются на фундаментальные положения теории мировой экономики и международных экономических отношений, прежде всего, широко использованы понятия теории движения валютного капитала.

Глава 1. Теоретический анализ валютной системы

1.1. Сущность и основные элементы валютной системы

Мировая валютная система (МВС) является исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями. МВС представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Ее возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в международной денежной сфере[4,c.154].

Различаются национальная, мировая, региональная валютные системы. Исторически вначале возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством с учетом норм международного права. Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Ее особенности определяются степенью развития и состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны.

Мировая валютная система включает в себя ряд конструктивных элементов, среди которых можно назвать следующие:

− мировой денежный товар и международная ликвидность;

− валютный курс;

− валютные рынки;

− международные валютно-финансовые организации;

− межгосударственные договоренности.

Мировой денежный товар принимается каждой страной в качестве эквивалента вывезенного из нее богатства и обслуживает международные отношения (экономические, политические, культурные).

Первым международным денежным товаром выступало золото. Далее мировыми деньгами стали национальные валюты ведущих мировых держав (кредитные деньги). В настоящее время в этом качестве также распространены композиционные, или фидуциарные (основанные на доверии к эмитенту), деньги. К ним относятся международные и региональные платежные единицы (такие, как СДР и евро).

Валюта – это не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные отношения. Таким образом, деньги, используемые в международных экономических отношениях, становятся валютой [1,c.125].

Мировая валютная система должна, в первую очередь, решать мирохозяйственные задачи, рассмотрим ее функции на рис. 1.1.

Рис.1.1 - Функции мировой валютной системы

Мировая валютная система состоит из целого ряда элементов: международные организации, которые осуществляют межгосударственное валютное регулирование; резервная валюта; режимы валютных приоритетов; условия конвертации валют; регламентация курсовых режимов; международное регулирование валютных ограничений; международное регулирование валютной ликвидности; унификация международных расчетов и кредитных средств обращения; режимы рынков валюты и золота. Основные элементы на рис. 1.2.

Рис.1.2 - Элементы валютных систем

Из общей массы можно выделить конструктивные элементы:

− международные договора;

− международные валютно-кредитные организации;

− рынки валют;

− курсы валют;

− международная валютная ликвидность.

Также можно выделить воспроизводственный критерий, который определяет закономерности развития валютной системы и отражает основные этапы развития национальной и мировой экономики. Воспроизводственный критерий проявляется в периодических несоответствиях принципов мировой валютной системы преобразованиям в структуре мировой экономики, а также в расстановке сил между его определяющими центрами [6,c.105].

Следовательно, периодически возникают кризисы мировой валютной системы. Это взрыв валютных противоречий, резкое нарушение ее функционирования, проявляющееся в несоответствии структурных принципов организации мирового валютного механизма к изменившимся условиям производства, мировой торговли, соотношению сил в мире.

Усиление нестабильности мировой валютной системы стало результатом накопления в мировом хозяйстве значительных торговых и инвестиционных дисбалансов, связанных главным образом с бюджетной политикой США – крупнейшего участника глобальных рынков товаров и капитала.

Быстрый рост частного потребления в США в последние годы привел к формированию огромного дефицита американского торгового баланса, размер которого за 2003–2014 гг., по данным Организации экономического сотрудничества и развития, увеличился в 1,4 раза с 541,6 млрд долл. до 752,5 млрд долл.

Для его покрытия США, пользуясь доминирующим положением своей валюты, активно привлекали иностранный капитал, став тем самым основным мировым импортером не только товаров и услуг, но и финансовых активов [6,c.87].

Однако появление в начале 1999 г. единой европейской валюты сначала в безналичном обороте, а с 2002 г. в наличном обороте стран – членов зоны евро и разгоревшийся в США в 2007 г. ипотечный кризис, поставивший под сомнение качество американских долговых инструментов, подтолкнули зарубежных инвесторов к заметному сокращению долларовых вложений. Это, в свою очередь, способствовало снижению спроса на доллар и ускорению темпов его обесценения вплоть до начала 2009 г.

Пессимистично настроенные аналитики, несмотря на наметившийся с 2014 г. роста курса доллара, прогнозируют в долгосрочной перспективе его ослабление и нарастание глобальных дисбалансов в американской экономике. Их опасения связаны в первую очередь с высоким уровнем корпоративной задолженности, размер которой к концу 2016 г., по данным Банка международных расчетов, достиг 13,5 трлн долл. или 72,3% к ВВП и продолжает увеличиваться с ростом дефицита торгового баланса, формируя пирамиду американского государственного и корпоративного Современная мировая валютная система 7 долга.

Поддержание ее устойчивости требует постоянного привлечения иностранного капитала, что в условиях ухудшения состояния мировых финансовых рынков может оказаться весьма затруднительным. При этом банкротство из-за сокращения притока внешних ресурсов нескольких крупных корпораций или финансовых институтов способно вызвать цепную продажу американских долговых обязательств и резкое понижение курса доллара США. В то же время в обесценении доллара не заинтересованы ведущие мировые “игроки” финансовых рынков – центральные (национальные) банки, транснациональные банки и корпорации. Обострение проблем с долларом вызвало бы снижение долларовой прибыли, ускорение инфляции в развивающихся странах, ухудшение условий мировой торговли.

В этой ситуации все держатели американских активов оказываются в некотором роде заложниками доллара, нуждающимися в сохранении в его устойчивости. Для США это означает, в частности, готовность монетарных властей других стран к осуществлению интервенций в поддержку американской валюты. Во многом преувеличенными являются опасения и по поводу скорого краха пирамиды государственного долга, превышающего 18,7 трлн долл. Этот долг США является самым крупным в мире, отношение его размера к ВВП составляет 100,6%, что почти в более чем два раза меньше, чем у Японии и на 3 п.п. ниже, чем у стран зоны евро.

При этом благодаря грамотному управлению процентные выплаты по долгу многие годы остаются на одном уровне, даже несмотря на абсолютный рост заимствований. Устойчивости долговой пирамиды способствует и структура кредиторов, в которой преобладают резиденты США, а также зарубежные центральные банки и суверенные инвестиционные фонды, как правило, малочувствительные к текущим колебаниям курсов валют [4,c.215].

Из общей массы можно выделить конструктивные элементы:

− международные договора;

− международные валютно-кредитные организации;

− рынки валют;

− курсы валют;

− международная валютная ликвидность.