Файл: Проблемы формирования и развития валютной системы Российской Федерации (Сущность и основные элементы валютной системы).pdf
Добавлен: 31.03.2023
Просмотров: 72
Скачиваний: 1
СОДЕРЖАНИЕ
Глава 1. Теоретический анализ валютной системы
1.1. Сущность и основные элементы валютной системы
1.2. Мировые деньги как основной элемент валютной системы
Глава 2. Исследование трансформации мировой валютной системы на современном этапе
2.1. Цифровизация как одно из противоречивых направлений развития
2.2. Валютная система России как часть мировой валютной системы
У появляющихся же диджитальных валют вопрос обратимости не поднимается вообще, не принимается в отличие от традиционных денежных единиц волевым решением государства ввиду отсутствия такового у криптовалют, ибо они изначально рассчитаны на полную конверсию без ограничений, на повсеместное распространение и прием в разных странах мира. Формально, поскольку на использование биткоина его эмитентами не налагается никаких ограничений и множественности валютного курса не наблюдается, то биткоины на вполне законных основаниях могут считаться свободно конвертируемыми и даже безинфляционными.
То же самое относится и к их валютно-курсовому режиму. Впрочем отмечающаяся в последнее время повышенная волатильность курса этой криптовалюты, (например рост с одной тыс. долл. в январе 2017 года до порядка 20 тыс. долл. в конце того же года, а затем более чем двукратное падение) наводит на мысли о манипулировании ее курсом либо крупными (международными) спекулянтами, либо самим анонимным эмитентом. Ведь, как известно, если манипулировать валютным курсом, на его колебаниях можно хорошо заработать. Тогда как контрагенты — простые участники валютного рынка — свои инвестиции потеряют, причем и на других связанных валютах (например вслед за биткоином понижение курса отмечалось у эфириума и других криптовалют). Так, один из основателей Apple объявил о продаже своих биткоинов.
Более того, столь серьезные колебания курса привели к массовым проверкам дилеров биткоинов и провайдеров криптотрейдинговых услуг Министерством финансов США и налоговыми структурами. 19 января 2018 года профессор Йельского университета Р. Шиллер (нобелевский лауреат по экономике 2013-го года) объявил о скором «тотальном коллапсе» биткоина ввиду падения интереса к нему.
А, как известно, именно спрос на эту необеспеченную денежную единицу и поддерживает ее курс и курсы иных криптовалют. То есть предполагаемая новая основа мировой валютной системы стабильности не принесет. Представляется, что именно необходимость использования чужих национальных кредитных денег при осуществлении международных расчетов становится одним из главных факторов уязвимости всей мировой валютно-финансовой системы и даже мировой экономики. Причем в отличие от их предшественников, золотых денег, современный мировой эталон представляет из себя совокупность резервных валют. Их курсы уже не базируются на объективной, единой и стабильной основе — производительности труда в добыче драгметаллов.
Учитываются также состояние задолженности, бюджета и платежного баланса, темп инфляции, уровень учетной ставки, характер сети транснациональных банков страны и т.п. Таким образом, современный курс связан с комплексом факторов, вытекающих из состояния национальной экономики и политики конкретного государства. Это привело к тому, что роль мировых денег стали играть не валюты, эмитенты которых обладают достаточным золотым запасом (Саудовская Аравия), а деньги экономически мощных держав, прежде всего, США. Менее значимые для мировой экономики страны вынуждены пользоваться на мировом, а иногда и на внутреннем рынках деньгами своих более удачливых коллег.
2.2. Валютная система России как часть мировой валютной системы
Валютная система Российской Федерации выступает как организованная и взаимосвязанная совокупность отношений, которые касаются использования на территории страны и в ее внешнеэкономических отношениях иностранной валюты, а также валютных ценностей. Организатором валютной системы является государство, посредством государственных институтов и инструментов оно регламентирует обращение иностранных валют, устанавливает правила поведения участников валютного оборота и осуществляет контроль над проводимыми ими операциями.
Официальная денежная единица России — российский рубль — это средство платежа, обязательное к приему на территории Российской Федерации, главный элемент отечественной валютной системы.
Россия, вступая в 1992 г. в Международный валютный фонд, приняла обязательства по интеграции в мировое хозяйство. В связи с этим валютная система России проходила период становления на основе структурных принципов, которые присущи мировой валютной системе. Один из них — свобода валютной конвертируемости.
В январе 2014 г. за один американский доллар давали 33 руб., евро стоил 45 руб.1 За последовавшие три месяца курс рубля значительно просел, на фоне экономической стагнации в I квартале валютно-курсовое падение составило почти 15% (37 руб. за долл. и 51 — за евро), что стало самым серьезным падением с кризисного 2009 г. Однако уже во II квартале 2014 г. отмечалась некоторая коррекция (за доллар и евро, соответственно, 33,6 и 45,8 руб., т.е. почти 10 и 12%, соответственно).
Вслед за указанным благоприятным для курса рубля периодом последовал (с июля 2014 г.) новый неблагоприятный вплоть до новых минимумов в конце августа 2014 г.,«побивших» мартовские рекорды минимального значения валютного курса рубля (рис.2.1).
Рис. 2.1 -Курс американского доллара в рублях, 2007–2017 гг.
Осень 2014 г. позитива не принесла. Региональная геополитическая обстановка продолжала ухудшаться, цены на нефть тоже поползли вниз, поэтому последовательный в проведении своей валютной политики ЦБР продолжил осуществлять валютные интервенции в целях поддержания желаемого уровня валютного курса рубля и продал на внутреннем рынке 30 млрд долл. Однако, как показывает мировой опыт, такая активная политика поддержания курса национальной денежной единицы не всегда бывает эффективной в запланированных масштабах, а давление на официальные международные резервы оказывает.
Триггером нового периода волатильности стал обвал на китайском фондовом рынке в конце августа 2015 г. ввиду ухудшения экономических показателей в этой стране. Свой негативный вклад внесло и падение нефтяных цен (до 46,5 долл.). В результате за несколько дней курс рубля понизился с 63 до 73 руб. за долл., или на 16%. В глобальной экономике финансового типа не только российский рынок оказался затронутым китайской ситуацией, неблагоприятная тенденция распространилась и вышла за рамки региона (прежде всего в Японию) в США, причем и на ведущем в мире финансовом рынке падение стало одним из рекордных.
Как видно на рисунке 2.4, за исследуемый период 2016 г. средний курс покупки/продажи наличного евро составил 73,2 руб./евро, а средний оптовый курс покупки/продажи наличного доллара составил 64,1 руб./ долл.
Рис.2.2 - Объем внешнеторгового оборота России в 2016 г. с десятью крупнейшими мировыми партнерами
Между тем, на дальнейшее развитие валютных пар (евро, долл./ руб.) оказывает влияние такой фактор, как объем торгового внешнего оборота Российской Федерации с зарубежными странами (рисунок 2.2).
Падение валютного курса рубля продлилось до 20.01.2016 г., нефть достигла минимума в 27,67 долл. В тот же день за доллары давали до 86 руб. (в начале дня — 81), что превзошло «достижения» 16.12.2014 г.
Укрепление позиций российской валюты в будущем смогло бы привести к созданию «рублевой зоны нового типа», к которой другие страны региона начали бы привязывать свои национальные валюты. Так как в таком случае рубль получил бы статус твердой денежной единицы. Постепенно могла сформироваться региональная валютная система на пространстве СНГ [17,c.67].
Для увеличения зоны влияния рубля требуется организовать на территории России торговлю на бирже нефтью, газом и другими товарами с расчетом в рублях. Слаженно организованная биржевая торговля является лучшим залогом выявления объективной рыночной цены товара.
Самостоятельно справиться с трудностями платежного баланса могут государства с серьезным экономическим и финансовым потенциалом, которым РФ на данный момент располагает не в полной мере. По этой причине переход к полной конвертируемости рубля без реально сложившихся экономических предпосылок привел к формализации данного процесса.
Цифровые валюты. Участие в данном сценарии представляется наиболее опасным и контрпродуктивным для России, поскольку таит в себе угрозу окончательной утраты политического, финансового и экономического суверенитета.
Согласно ст. 75 Конституции РФ, денежной единицей в РФ является рубль. Денежная эмиссия осуществляется исключительно Банком России, введение и эмиссия других денег в стране не допускаются. Согласно ст. 27 Федерального Закона “О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) ”, выпуск денежных суррогатов на территории РФ запрещается. В период с июня 2015 г. по июнь 2017 г. абсолютный размер наличных денег вне банковской системы России возрос более чем на 1 трлн руб. (с 6.6 до 7.7 трлн руб.). Данная тенденция говорит о предпочтении наличных денег в российском обществе. Что касается безналичных цифровых расчетов, то следует подчеркнуть, что еще в 1970-х годах такая идея прорабатывалась в СССР как на теоретическом, так и на практическом уровне. Была разработана уникальная общегосударственная автоматизированная система управления народным хозяйствам, основанная на принципах кибернетики – ОГАС.
Ее суть заключалась в объединении управления экономическими (производственными) процессами с автоматизированными системами управления технологическими процессами на основе создания в стране единой автоматизированной сети вычислительных центров. Помимо этого В.М. Глушков предлагал проект безналичных денег путем разделения банковской системы на два сектора – честных и сомнительных заработков с постепенным вытеснение первым сектором второго. Кроме того, основу советской индустриализации составляла двухконтурная система денежного обращения. Согласно ей, группа отраслей по производству средств производства функционировала исключительно на основе безналичных расчетов. Это позволило сфокусировать производство на решении реальных производственных проблем (а не фиктивных финансовых) и за довольно короткий срок восстановить весь машиностроительный комплекс страны. Модернизация опыта того периода могла бы оказаться вполне продуктивной в контексте обеспечения экономической безопасности РФ на долгосрочный период.
Прогнозировать будущее крайне сложно, особенно в такой важной сфере, как мировая валютно-финансовая система. По мнению авторов, наиболее вероятной является реализация сценария “валютный полицентризм”. Мы исходим из действия, по крайней мере, трех факторов [13,c.94].
Во-первых, признания странами Запада (например, в рамках “Группы 20”) ведущий роли развивающихся стран как локомотивов экономического роста в обозримом будущем и необходимости выработки на этой основе скоординированного общемирового подхода по преодолению кризисогенных глобальных дисбалансов современной МВФС.
Во-вторых, сворачивания нынешней администрацией Белого дома глобальной повестки дня (примеры: выход США из Транстихоокеанского партнерства и замораживание переговоров по Трансатлантическому партнерству), что может привести к дальнейшему сужению сфер обращения доллара в неамериканских регионах.
В-третьих, создания параллельных международных финансовых институтов и инициатив под эгидой Китая и России (например, Азиатский банк инфраструктурных инвестиций, Чиангмайская инициатива, Новый банк развития БРИКС), которые могут способствовать увеличению использования валют основных стран-учредителей (как национальных, так и в перспективе коллективно созданных) в международных займах и расчетах.околооколо
Заключение
Эволюция валютной системы на сегодняшний день, по сути, представляет собой серию мер в ответ на международные кризисы и нарушения равновесия системы. Бреттон-Вудская система была разработана с целью предотвращения конкурентных девальваций, характерных для меж военного периода, путем установления системы фиксированных валютных курсов, основанных на привязке доллара США к золоту.
Однако это не была система золотого стандарта в узком смысле. Крах Бреттон-Вудской системы объясняется ее внутренней противоречивостью, при которой ее центр был вынужден обеспечивать все возрастающие количества международных резервов, теоретически конвертируемых в золото.
околоМерами государственного воздействия на величину валютного курса являются валютные интервенции, дисконтная политика и протекционистские меры. Наиболее действенным методом воздействия выступают валютные интервенции операции центральных банков на валютных рынках по купле-продаже национальной денежной единицы против основных ведущих валют мира.