Файл: Современные проблемы финансов предприятий (Сущность, функции и классификация финансовых ресурсов коммерческого предприятия).pdf

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ КОММЕРЧЕСКИХ ПРЕДПРИЯТИЙ

1.1. Сущность, функции и классификация финансовых ресурсов коммерческого предприятия

Одной из важнейших задач предприятий является изыскание резервов, наиболее эффективное использование и их увеличение в целях повышения эффективности работы предприятия в целом. Наличие в достаточном объёме финансовых ресурсов, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия: платежеспособность, финансовую устойчивость и ликвидность.

Финансовые ресурсы являются одной из важнейших характеристик финансово– экономической деятельности коммерческой организации в условиях рыночной экономики. На сегодняшний момент среди экономистов существуют различные точки зрения по вопросу финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта, рассмотрим некоторые из них в таблице 1.1.

Таблица 1.1 – Сравнение различных точек зрения на финансовые ресурсы

По результатам приведенной таблицы, очевидно, что в экономической литературе на сегодняшний день присутствует большое количество определений такого часто используемого в экономике термина как «финансовые ресурсы», единого определения на данный момент времени нет. Однако все существующие определения достаточно близки по смыслу и дают представление о сущности финансовых ресурсов.

С одной стороны, финансовые ресурсы являются важным показателем финансовой мощи государства, составляя около 56% от валового общественного продукта и формируясь в процессе производства, распределения и перераспределения общественного продукта и национального дохода. Чем больше финансовых ресурсов создается в процессе общественного производства, тем оно эффективнее [5, с. 48].

С другой стороны, проблемы поиска и наиболее рационального использования финансовых ресурсов, стали очень актуальными в настоящее время без исключения для всех предприятий и фирм. Экономический кризис, нестабильность и спад производства обязывают искать и реализовывать все доступные методы для обеспечения собственного экономического роста и увеличения.

Следовательно, финансовые ресурсы, являются главной целью в обретении финансовой устойчивости, позволяющие увеличивать шансы на выживание в рыночной стихии, обеспечивая погашение обязательств перед государственными органами и кредиторами.

Непродуманное и неправильное управление финансовыми ресурсами во время кризиса приводит к перерасходу бюджета предприятия до 25–30%. С такими сложными проблемами сталкивается большинство компаний в моменты кризиса.

По другим показателям эта цифра может возрастать. Некоторые руководители неправильно оценивают падение цены и могут хаотично вложить ликвидные деньги в сомнительные инвестиции. К потере прибыли приводит также отсутствие эффективного контроля, непонимания благоприятной экономической конъюнктуры и многие другие факторы. Следовательно, потери в 40– 50% могут выбросить компанию за «борт» рыночных отношений.

В условиях растущей экономики большинство компаний предпочитали реинвестировать финансовые ресурсы, причем для реализации необходимых программ развития активно использовались кредитные средства. Сейчас бизнесу нужно учиться управлять финансами в новых условиях: роста стоимости финансовых ресурсов и сокращения доступности денег [9, с. 222].

Классическим можно считать выделение таких функций финансовых ресурсов как: формирования денежных фондов, использования денежных фондов, распределения денежных, контроля и стимулирования, инвестиционную, производственную, социальную.

В условиях рыночных отношений финансы призваны также выполнять стабилизационную функцию, т.е. обеспечить для всех хозяйствующих субъектов стабильные условия в экономических и социальных отношениях. Особое значение имеет вопрос о стабильности финансового законодательства, без чего невозможно осуществление инвестиционной политики в производственной сфере (особенно со стороны частных инвесторов).

Регулирующая функция связана с вмешательством государства через финансы (государственные расходы, налоги, государственный кредит) в процесс воспроизводства. Она показывает, в каком направлении происходит перераспределение, формируются отраслевые, территориальные пропорции, темпы экономического роста.

Стимулирующая функция финансов связана с воздействием финансовой системы на процессы, протекающие в реальной экономике. В ходе формирования доходов бюджетов могут быть предусмотрены налоговые льготы для определенных сфер.

Рассмотрев некоторые функции финансов, выделяемые отечественными экономистами, можно утверждать, что все–таки главное внимание уделяется роли финансов в общественном воспроизводстве. Безусловно, финансы играют неоценимую роль в этом процессе, с их помощью может развиваться инвестирование, образовываться различные фонды, стимулироваться эффективное использование факторов производства, регулироваться стоимостные пропорции, обеспечиваться условия для проведения режима экономии и т.д. Однако отождествлять результаты, достигаемые благодаря функционированию финансов, с их функциями не совсем корректно. Исследования показывают, что среди экономистов нет единого мнения по поводу функций финансов организаций.

Обозначенные общие функции финансовых ресурсов можно детализировать на уровне отдельного хозяйствующего субъекта. Так, посредством управления денежными потоками и дебиторской задолженностью организации, формирования учётной политики, устанавливающей способы ведения учёта и договорной политики, устанавливающей способы и порядок расчетов и применения штрафных санкций, реализации инструментов налоговой оптимизации и налогового планирования финансы предприятия выполняют функцию регулирования и распределения денежных потоков организации. Формируя собственный и заемный капитал, нераспределенную прибыль, аккумулируя поступления в составе выручки от реализации продукции, финансы выполняют функцию формирования денежных доходов и фондов предприятия [10, с. 101].

В рамках оптимизации вложения капитала, обеспечения налоговых и неналоговых поступлений, обеспечения эффективности использования финансовых ресурсов, финансы реализуют функции использования денежных фондов, контроля и стимулирования развития предприятия. Среди принципов, на которых строится функционирование финансовых ресурсов современных организаций, выделяют принципы самофинансирования, хозяйственной автономности, экономической целесообразности, формирования финансовых резервов, плановости и финансового контроля.

В ходе осуществления производственно–хозяйственной деятельности предприятия создаются и используются финансовые ресурсы. Существуют различные подходы к их классификации, однако по отношению к коммерческим организациям чаще всего принято выделять группы финансовых ресурсов по источникам формирования, представленные на рисунке 1 [13, с. 374].

Рисунок 1 - Классификация финансовых ресурсов коммерческих организаций

Рынок финансовых ресурсов на сегодня является глобальным, и полностью формируются под влиянием цифровых технологий, как следствие, появляются новые формы и элементы финансовой инфраструктуры: виртуальные банки, создающие проекты real– timебанкинга для отслеживания всех операций в реальном времени, финансово– технические компании, дающие финансовой среде возможность пользоваться облачными хранилищами, международные системы электронных денег, рынок цифровых валют.

Таким образом, финансовые ресурсы компаний являются демонстративным и наглядным показателем процесса образования, распределения и использования доходов на предприятиях разнообразных отраслей народного хозяйства, кроме того, они неразрывно связаны с предпринимательской деятельностью.

1.2. Основные источники финансирования деятельности коммерческих предприятий

Важнейшими задачами финансового менеджера в современном мире являются выбор источников финансирования деятельности предприятия и оптимизация их структуры. Главное правило выбора способа привлечения денежных средств: не бывает бесплатных источников финансирования. Поэтому для решения подобных задач необходимо сформировать оптимальную стратегию финансирования, которая должна учитывать выгодность реинвестирования прибыли компании, а также определение необходимости привлечения сторонних финансовых ресурсов и учет возможности привлечения выбранных источников.

В настоящее время основными доступными способами финансирования являются:

- самофинансирование;

- прямое финансирование через механизмы рынка капитала;

- банковское кредитование;

- лизинг;

- бюджетное финансирование;

- взаимное финансирование хозяйствующих субъектов [12, с. 101].

Каждый из указанных методов обладает как определенными преимуществами, так и рядом недостатков, что и составляет проблему для финансиста. Чтобы понять, какие методы финансирования являются наиболее предпочтительными для сегодняшнего финансового менеджера, рассмотрим каждый из них более детально.

Самофинансирование – это финансирование деятельности компании за счет средств, генерируемых собственным капиталом компании. Как правило, таковыми средствами являются амортизационные отчисления и нераспределенная прибыль, подсчитываемые в конце финансового периода.

Основным достоинством самофинансирования является его доступность. Если предприятие достигло положительных финансовых результатов в данном финансовом периоде, оно может без лишних затрат реинвестировать свою прибыль в развитие производства. Кроме того, самофинансирование является самым доступным способом финансирования хозяйственной деятельности.

Однако данный вид финансирования практически никогда не представлен в чистом виде, поскольку он обладает рядом существенных недостатков. Во-первых, объемы прибыли, образующиеся в результате деятельности компании, всегда ограничены, а в некоторых случаях могут даже представлять отрицательное значение. Во-вторых, иногда стоимость использования собственного капитала компании может существенно превышать стоимость заемного капитала, соответственно, самофинансирование в данном случае будет нерационально [31, с. 55].

Таким образом, к самофинансированию выгодно прибегать в том случае, когда у компании нет возможности привлечь денежные средства из более выгодных источников. Примером могут служить молодые компании, которым тяжело получить доступ к сторонним источникам в силу недоверия к ним кредиторов.

Следующим источником финансирования деятельности компании является прямое финансирование через механизмы рынка капитала. Привлечение средств в данном случае может быть осуществлено двумя основными способами: посредством выпуска акций (долевое) и посредством выпуска облигаций (долговое).

В первом случае акции могут быть как проданы собственникам компании, так и выставлены на открытом рынке. Главным преимуществом долевого финансирования является тот факт, что при необходимости дивиденды могут быть не выплачены даже в случае положительных результатов финансового периода, что значительно удешевляет данный способ финансирования. Однако с другой стороны, подобные решения могут стать причиной недовольства акционеров.