Файл: ФИНАНСЫ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ (Понятие и природа финансов акционерных обществ).pdf

Итак, в 2018 году все коэффициенты, за исключением коэффициента оборачиваемости, значительно снизились по сравнению с предыдущими годами. Причиной этому является неэффективное использование финансов и активов предприятия.

При оценке финансового состояния необходимо определить степень зависимости предприятия от заемных средств. Для этого рассчитывается показатель финансовой устойчивости. Он отражает возможность долгосрочной стабильной деятельности предприятия с позиции структуры используемого финансов.

Рассчитаем показатели финансовой устойчивости предприятия АО Энергосбыт.

Таблица 2.21 Расчет показателей финансовой устойчивости за период 2010 по 2018 гг.

Показатели	Нормативное значение	Расчет показателей					Отклонение
		2010	2015	2016	2017	2018	Абс.	%
1. Коэффициент капитализации	Кк ≤ 1,5.	0,59	1,76	1,79	2,55	4,95	4,36	838,98
2. Коэффициент финансовой независимости	0,4 ≤ Кфн ≤0,6.	0,63	0,36	0,36	0,28	0,17	-0,46	26,98
3.Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	Ксф ≤ 0,5.	0,29	-0,07	-0,02	-0,07	-0,06	-	-
4. Коэффициент финансовой устойчивости	-	1,12	0,57	0,54	0,34	0,18	-0,94	16,07

За анализируемый период коэффициент капитализации увеличился в восемь раз, то есть на один рубль собственного финансов приходится 4,95 рубля заемного. Коэффициент финансовой независимости уменьшился на 73,02%, что так же указывает на увеличение доли заемных средств в общем объеме финансирования. В связи с этим в 2018 году финансовая устойчивость предприятия снизилась на 83,93%.

Определим основные источники формирования запасов на предприятии АО Энергосбыт с помощью следующих показателей[9,c.177]:

---

Расчет данных показателей представлен в таблице 2.22.

Таблица 2.22 Расчет показателей, характеризующих источники формирования запасов на предприятии за период с 2010 по 2018 гг.

Показатели	Ед. изм.	2010	2015	2016	2017	2018	Отклонение
							тыс. руб	%
1.Наличие собственных оборотных средств (СОС)	тыс. руб	24544	-10942	-3087	-20188	-33075	-	-
2.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ)	тыс. руб	29348	-1896	8540	43056	58196	28848	198,3
3.Общая величина основных источников формирования запасов (ВИ)	тыс. руб	54348	85604	141540	163718	523441	469093	963,19

Итак, начиная с 2015 года на АО Энергосбыт возникает проблема нехватки собственных оборотных средств.

Таблица 2.23 Сводная таблица показателей по типам финансовой ситуации

Показатели	Тип финансовой устойчивости
	Абсолютная независимости	Нормальная независимость	Неустойчивое состояние
± Фс= СОС –Зп	Фс ≥ 0	Фс<0	Фс<0
± Фт = КФ –Зп	Фт ≥ 0	Фт ≥ 0	Фт <0
± Фо = ВИ –Зп	Фо ≥ 0	Фо ≥ 0	Фо ≥ 0
	f (1,1,1)	f (0,1,1)	f (0,0,1)

f (0,0,0) – кризисное состояние.

Определим тип финансовой ситуации на предприятии АО Энергосбыт.

Таблица 2.23 Определение типа финансовой ситуации на предприятии за 2010-2018гг.

Показатели	2010	2015	2016	2017	2018
± Фс= СОС –Зп	Фс<0	Фс<0	Фс<0	Фс<0	Фс<0
± Фт = КФ –Зп	Фт ≥ 0	Фт <0	Фт ≥ 0	Фт ≥ 0	Фт ≥ 0
± Фо = ВИ –Зп	Фо ≥ 0	Фо ≥ 0	Фо ≥ 0	Фо ≥ 0	Фо ≥ 0
Тип финансовой устойчивости	f (1,1,1) - абсолютная независимость	f (0,0,1) – неустойчивая ситуация	f (0,1,1) – нормальная независимость	f (0,1,1) – нормальная независимость	f (0,1,1) – нормальная независимость

---

Итак, за анализируемый период тип финансовой ситуации АО Энергосбыт изменился с абсолютной финансовой устойчивости до неустойчивого финансового состояния, привлекшего к неплатежеспособности комбината. В данном случае улучшить ситуацию можно за счет увеличения собственных источников.

На основе информации, представленной в форме №1 «Бухгалтерский баланс» и форме №2 «Отчет о прибылях и убытках», рассчитаем показатели рентабельности АО Энергосбыт.

Таблица 2.24 Расчет показателей рентабельности предприятия за период с 2010 по 2018 гг.

Показатели	Ед. изм.	2010	2015	2016	2017	2018	Отклонение
							Абс.	%
1. Общая рентабельность	%	2,49	0,47	4,62	0,51	0,09	-2,4	3,61
2. Рентабельность продаж	%	5,05	3,63	2,11	2,31	6,24	1,19	123,56
3. Рентабельность собственного финансов	%	4,06	1,31	9,37	1,78	0,55	-3,51	13,55
4. Рентабельность внеоборотных активов	%	6,87	1,4	12,9	1,62	0,44	-6,43	6,4
5. Рентабельность основной деятельности	%	9,63	3,77	2,19	2,42	6,65	-2,98	69,05

Итак, показатель общей рентабельности в 2018 году по сравнению с 2010 годом уменьшился на 96,39%, рентабельность собственного финансов на 86,45%, а рентабельность внеоборотных активов на 93,6%. Это связано со снижением чистой прибыли. В 2018 году произошло увеличение себестоимости продукции, что отрицательно сказалось на рентабельности основной деятельности предприятия. Однако за анализируемый период произошло увеличение показателям рентабельности продаж на 23,56%. Это означает, что темпы роста выручки от продаж опережают темпы роста затрат. Исходя из этого можно сделать вывод, что предприятие АО Энергосбыт в 2018 году является низкорентабельным. Анализ состояния оборотных средств предприятия АО Энергосбыт выявил недостаток собственных оборотных средств, нарушение процесса их оборачиваемости, неэффективное использование материальных ресурсов, увеличение дебиторской и кредиторской задолженности, снижение уровня ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности предприятия. Такое функционирование одного из элементов производственного потенциала ведет к его нерациональному использованию. В связи с этим, рекомендуем комбинату внедрить в практику элементы финансового планирования и управления, выявить пути ускорения оборачиваемости оборотных средств, а так же пути снижения материальных затрат.

---

2.2 Система управления финансами компании АО Энергосбыт

В основе системы управления финансами компании АО Энергосбыт лежит бюджетирование финансовых активов предприятия.

Основные задачи системы управления финансами компании АО Энергосбыт:

1. Обеспечение нужными финансовыми ресурсами производственной, инвестиционной и финансовой деятельности;
2. Определение пути эффективного вложения финансов, оценка степени правильного его использования;
3. Выявление внутренних хозяйственных резервов увеличения прибыли организации за счет экономного использования денежных средств;
4. Назначение правильных финансовых отношений с бюджетом, контрагентом и банком;
5. Соблюдение интересов акционеров, а также других инвесторов;
6. Наблюдение за финансовым состоянием компании, платежеспособностью и кредитоспособностью организации.

Определим, что финансовый план назначен обеспечивать финансовыми ресурсами предпринимательский план хозяйствующего субъекта. А также оказывать большое влияние на экономику компании, это обусловлено целым рядом обстоятельств. Во-первых, в финансовом плане происходит оценка намеченных затрат с целью осуществления деятельности с возможностями и в результате корректировки достигается материально- финансовая сбалансированность [6, с. 143]. Во-вторых, статьи финансового плана связаны с экономическими показателями работы компании, также связаны с основными разделами предпринимательского плана - это производство продукции и услуг, повышение эффективности производства, научно-техническое развитие, усовершенствование производства и управления, прибыль и рентабельность, экономическое стимулирование, материально-техническое обеспечение, кадры и труд т.п. Получаем что, финансовое бюджетирование оказывает воздействие на каждую сторону деятельности компании выбирая при этом объекты финансирования, направление финансовых средств и способствует правильному и рациональному использованию материальных, трудовых и денежных ресурсов. Подчеркнем, что нужно принимать решение заранее разрабатывая финансовый план на следующий период, до начала деятельности в этот период. В этом случае присутствует огромная вероятность того, что разработчику плана хватит времени для анализа и определения альтернативных предложений, чем когда решения принимаются в последний момент. Моделирование и бюджетирование дальнейшей деятельности компании носит немного абстрактный характер из-за непредсказуемости ряда внешних факторов, но предоставляет возможность учесть те изменения, которые на первый взгляд не всегда очевидны [8, с. 224]. Расчет финансовых показателей производят при помощи определенных методов бюджетирования.

---

Ниже представим следующие методы системы управления финансами компании АО Энергосбыт [9, с.211]:

1. Нормативный;
2. Расчетно-аналитический;
3. Балансовый;
4. Оптимизации плановых решений;
5. Экономико-математическое моделирование;
6. Коэффициентный метод определения величины доходов и расходов;
7. Метод дисконтированных денежных потоков;
8. Метод многовариантности расчетов.

Отметим, что самым распространенным методом расчета финансовых плановых показателей является нормативный метод. Дадим оценку данному методу.

1. Нормативный метод бюджетирования финансовых показателей выражается в том, что на основе загодя установленных норм и технико-экономических нормативов рассчитывается потребность организации в финансовых ресурсах и их источниках. Данным нормативом является ставки налогов, ставки тарифных взносов и сборов, нормы амортизационных отчислений, нормативы потребности в оборотных средствах и т.п.

Выводы по части исследования. Также в финансовом планировании применяется система норм и нормативов, которая включает в себя: федеральные нормативы; местные нормативы; отраслевые нормативы; республиканские (краевые, областные) нормативы; нормативы хозяйствующего субъекта.

Заключение

Финансовый менеджмент начинает свою историю в США в начале двадцатого века. Изначально он занимался вопросами бюджетирования молодых компаний, позже в эту же сферу вошли инвестиции финансов в новые направления развития, а также проблемы способные привести к банкротству.

Считается, что первый существенный вклад в науку внес Марковиц. В пятидесятых годах прошлого века он разработал портфель инструментов на уровне теории. Через два года тройка ученых Шарп, Линтнер и Моссин на основе разработок Марковица создали метод оценки активов. С его помощью можно сопоставить риски и доходы конкретной организации. Дальнейшие работы в данной области позволили создать ее ряд инструментов, которые помогают проводить оценку ценообразования, рынка и других необходимых сфер бизнеса.

Следующим этапом развития стали разработки Модильяни и Миллера. Они вплотную занялись исследованием строения финансов, а также стоимостью возможных поступлений финансирования. В 1985 году выходит книга «Стоимость финансов», которая становится своего рода рубежом.

«Стоимость финансов» раскрывает теорию портфеля инструментов финансирования и структуру финансов. Упрощенно можно сказать, что книга позволяет получить ответы на вопрос – где взять деньги и куда их грамотно вложить.

---